美联储政策动向 - 实际劳动力市场疲软可能成为推动降息的因素 [1] - 通胀问题可能导致政策偏向其他方向而非降息 [1]

货币政策 - 美联储戴利表示当前货币政策仍具有限制性 [1]

上半年经济运行情况 - 上半年GDP增速预计在5%以上，一季度实际GDP增速5.4%，二季度延续向好趋势[2] - 1至5月出口同比增长6%，拉动制造业生产增长6.9%[2] - 1至5月固定资产投资增速3.7%，高于2024年底的3.2%，服务业投资和设备更新是主要支撑[2] - 1至5月社会消费品零售总额累计同比增长5%，较2024年同期提升0.9个百分点[4] - 1至5月广义基建投资增速10.4%，设备工器具购置投资增速17.3%[4] - 地产投资同比下降10.7%，制造业投资同比增长8.5%[6] 政策支持情况 - 货币政策保持灵活适度，5月降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，政策利率下调0.1个百分点[7] - 5月末社会融资规模存量同比增长8.7%，M2余额同比增长7.9%[7] - 财政政策力度加大，赤字率提高至4%，1至5月政府债净融资金额同比增加3.8万亿元[7] - 超长期特别国债使用进度：设备更新领域86.5%，消费品以旧换新54%[9] - 新增专项债券发行近2.2万亿元，发行进度49.1%，快于去年同期的37.2%[9] 行业表现 - 消费品以旧换新政策带动通讯器材、家电、文化办公用品、家具消费增速均超过20%[5][6] - "两新"政策拉动家用电器和音像器材类、通讯器材类、文化办公用品类、家具类零售高增长[4] - 出口保持韧性，"抢出口"和对东盟、拉美等经济体"抢转口"是主要支撑[4][6] 下半年展望 - 货币政策仍有降准降息空间，结构性工具创新将在上海"先行先试"[16] - 新型政策性金融工具预计三季度推出，可能定向投入科技创新、数字经济等领域[16] - 财政政策将加快超长期特别国债和专项债券发行使用，扩围提质"两新"政策[17][20] - 可能推出房地产稳定基金，规模2万亿元左右，用于保交楼、收储存量房等[17] - 政策将支持科技创新、提振消费等关键领域，深化与东盟、"一带一路"国家合作[19][20]

美联储穆萨莱姆：没有观察到由于货币政策而产生的巨大限制。 ...

金十数据7月10日讯，美联储官员穆萨莱姆表示，当前经济形势良好，劳动力市场处于或接近充分就业 状态。通胀仍存在一些上行风险，不过货币政策目前适度限制，金融环境也较为有利于经济增长。近期 观察到通胀出现了一些积极趋势，但由于关税的影响，预计未来通胀前景将会有所上升。但目前还无法 确定关税是否会带来更持久的影响。高利润空间为企业提供了吸收部分关税冲击的余地，而美元贬值可 能进一步推动通胀。穆萨莱姆指出，关税的具体影响可能要到今年晚些时候或明年初才会完全显现出 来。 美联储穆萨莱姆：关税影响可能要到年底或明年初显现 ...

货币政策与劳动力市场 - 美联储穆萨莱姆表示只要预期稳定货币政策就能有效应对劳动力市场疲软 [1]

金融环境支持经济增长。 关税将导致通胀上升。 关税可能会对价格产生暂时或持续的影响。 美国圣路易联储主席Musalem：经济处于良好状态，或接近充分就业。 通胀存在一些上行风险。 货币政策略带限制性。 高利润率为吸收关税提供了一些空间。 ...

美联储穆萨莱姆：货币政策适度限制。金融环境有利于经济增长。 ...

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨，上证指数收涨0.48%，深证成指收涨0.47%，创业板指收涨0.22%，全市场超2,900只股票上涨 [1] - 主流宽基指数中，中证A50上涨0.64%涨幅居前，北证50和科创综指分别下跌0.16%和0.26% [2] - 港股恒生中国央企指数表现突出，上涨1.66%，恒生指数涨0.57%，恒生科技指数跌0.29% [4][5] 行业板块表现 - 房地产板块领涨，涨幅达3.19%，石油石化和钢铁板块分别上涨1.54%和1.45% [7] - 汽车、传媒、国防军工板块表现较弱，跌幅分别为0.62%、0.54%、0.41% [7] - 银行股表现强劲，四大国有银行股价续创历史新高 [7] 光伏行业热点 - 光伏行业推进"反内卷"措施，硅料龙头企业联合成立平台型公司收购过剩产能，推动供需平衡 [7] - 行业从"价格血拼"向"优质优价"转型，落后产能有望有序退出，产品价格或回归理性 [7] - 建议关注成本和技术领先的光伏企业，相关ETF产品包括光伏ETF基金(159863)等 [7] 银行板块分析 - 银行股兼具高股息稀缺性与经营稳健性，受到资金热捧 [7] - 金融增量政策加快落地，货币政策更加灵活，险资再度举牌银行 [8] - 银行板块股息率具有吸引力，长线资金可能持续流入 [8] 宽基指数表现 - 北证50指数年内涨幅达35.69%，港股通医药指数涨幅53.77% [10] - 恒生中国央企指数年内上涨13.75%，中证银行指数涨幅19.36% [10][11] - 光伏产业指数年内下跌4.42%，中证环保指数下跌1.53% [10] 其他行业表现 - 科技制造板块中，云计算指数上涨6.51%，工业互联指数涨2.01% [11] - 金融地产板块分化，中证银行指数涨19.36%，800地产指数跌3.46% [11] - 医药生物板块中，科创生物指数年内上涨26.68%，中证医药指数涨4.05% [12]

热点资讯 - 2025年6月全国居民消费价格同比上涨0.1% 其中城市上涨0.1% 农村下降0.2% 食品价格下降0.3% 非食品价格上涨0.1% 消费品价格下降0.2% 服务价格上涨0.5% 上半年全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [2] - “永恒C”号船只在也门附近遭胡塞武装袭击后沉没 部分船员落水 已救出五人 [2] - 美国将限制中国公民等在美国购买农田 中方敦促美方停止将经贸投资问题政治化 [2] - 国务院办公厅印发通知 支持企业稳定就业岗位 扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围 [2] - 摩根大通估算 美国平均关税税率将从13.4%升至14.6% [3] - 美联储6月会议纪要显示 多数与会者认为今年下调联邦基金利率目标区间可能适当 关税对通胀上行压力或暂适度 中长期通胀预期稳定 经济活动和劳动力市场或减弱 [3] 板块表现 重点关注 - 烧碱、纯苯、焦煤、尿素、菜油 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.85% 贵金属涨27.21% 油脂油料涨12.63% 有色涨20.32% 软商品涨2.88% 煤焦钢矿涨14.17% 能源涨3.18% 化工涨12.74% 谷物涨1.20% 农副产品涨2.82% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动 [5] 大类资产表现 权益 - 上证指数日跌0.13% 月涨1.41% 年涨4.22% 上证50日跌0.26% 月涨1.03% 年涨2.05% 沪深300日跌0.18% 月涨1.41% 年涨1.44% 中证500日跌0.41% 月涨0.64% 年涨3.98% 标普500日涨0.61% 月涨0.94% 年涨6.49% 恒生指数日跌1.06% 月跌0.75% 年涨19.10% 德国DAX日涨1.42% 月涨2.68% 年涨23.31% 日经225日涨0.33% 月跌1.65% 年跌0.18% 英国富时100日涨0.15% 月涨1.21% 年涨8.49% [6] 固收类 - 10年期国债期货日涨0.05% 月涨0.14% 年涨0.11% 5年期国债期货日涨0.03% 月持平 年跌0.36% 2年期国债期货日持平 月跌0.03% 年跌0.50% [6] 商品类 - CRB商品指数日跌0.21% 月涨1.47% 年涨1.66% WTI原油日跌0.06% 月涨5.06% 年跌5.05% 伦敦现货金日涨0.38% 月涨0.33% 年涨26.25% LME铜日跌1.33% 月跌2.21% 年涨10.00% Wind商品指数日跌1.01% 月跌0.96% 年涨12.72% [6] 其他 - 美元指数日持平 月涨0.74% 年跌10.13% CBOE波动率日持平 月涨0.48% 年跌3.11% [6]