地区生产总值过万亿元不仅是城市发展的重要里程碑，也越来越成为参与更高层次竞争的"入场券"。未 来的城市竞争，将不再是经济规模的简单比拼，更是城市核心竞争力的全面锻造。 一方面，竞争维度从规模扩张转向多元发展。科技创新能力、高端要素配置能力、文化软实力与宜居水 平等，成为衡量城市能级的新标尺。城市高质量发展必须把创新作为第一动力，立足资源禀赋和基础条 件，精心培育创新生态，因地制宜发展新质生产力。头部城市已明确树立新标杆：北京、上海锚定全球 影响力，成都、武汉、杭州等瞄准3万亿元，青岛、郑州则冲刺2万亿元。值得关注的是，大连在官宣地 区生产总值突破万亿元前夕，召开全市优化营商环境大会，要求把优化营商环境这一当前最重要、最现 实、最紧迫的战略任务抓紧抓实，传递出一个强烈信号：城市发展必须致力于建设市场化、法治化、国 际化一流营商环境，成为全球资金、技术、人才愿意来、留得住、发展好的沃土。 随着浙江温州、辽宁大连相继宣布2025年地区生产总值突破万亿元，我国"万亿GDP"城市迎来新一轮扩 容，总数增至29个。其中，温州实现地区生产总值10213.9亿元，成为浙江省继杭州、宁波之后第3 个"万亿之城"。大连实现地区生 ...

文章核心观点 - 宏观分析重心正从“量”转向“价”，价格是观测经济内循环、预判政策方向和驱动资产轮动的核心变量 [8][85] - 预计PPI将于2026年步入上行周期，并由上游主导，这一趋势将根本性重塑企业盈利格局与A股市场风格 [8][85] - 在PPI由负转正周期中，A股市场呈现典型的三阶段牛市演进路径，当前市场处于第二阶段 [47][49][68][69] 价比量更重要：经济、政策以及资产配置新瞄点 - 价格是指示经济内循环畅通程度的核心温度计，直接牵动企业盈利与居民收入，是激活“价格-盈利-收入-消费”正向循环的关键枢纽，比实际GDP等总量指标更能反映经济内生活力 [1][10][87] - 价格是未来宏观政策发力的关键锚定点，当前“量增价缩”（实际GDP增速约5%与GDP平减指数连续十个季度为负）格局不可持续，推动价格回升至合理区间已成为政策必然选择，否则将侵蚀供需两端并阻碍新质生产力发展 [1][11][88] - 价格是驱动资产轮动与配置决策的主导信号，A股市场未来走势的核心在于建立“价格-盈利-信心”正向循环，价格回升既是启动盈利修复的关键，也是稳定市场预期的压舱石 [1][14][91] 2026年价格走势分析 - **趋势研判**：2026年物价回升趋势明确，四大领先指标共同奠定基础：供需缺口自2024年底高位回落、M1增速于2024年四季度触底回升、BCI企业招工前瞻指数于2025年8月触底后回升、产能利用率下行周期已持续18个季度（超过国际平均16个季度）有望于2026年企稳回升 [2][17][18][19][95][96] - **构成支撑**：2026年CPI与PPI的“翘尾因素”中枢预计分别为0.3%与-0.4%，较2025年均提高约0.8个百分点；“十五五”开局之年，扩大内需政策与供给侧“反内卷”政策有望形成合力，共同支撑“新涨价因素” [2][25][26][102][103] - **核心判断**：PPI同比预计于2026年二季度前后（4-5月）转正，全年呈“前快后稳”走势，在两种情景下（全年PPI环比为0%或达到2015-16年约两成水平），全年PPI同比增速中枢分别为-0.3%与0.3% [2][28][32][109] - **结构特征**：本轮PPI回升结构性特征突出，驱动力集中于上游行业，历史数据显示对PPI走势影响最大的前五大上游行业（黑色金属、石油煤炭、化学原料、煤炭开采、有色金属）营业收入权重合计仅占约25.3%，却贡献了2020年以来PPI整体波动率的60%以上；2025年8-11月PPI环比上涨也高度集中于煤炭、黑色金属及有色金属（“二黑一色”） [2][33][34][110][111] - **传导关键**：价格能否顺畅由上游传导至中下游，决定PPI回升的幅度与持续性，根本上取决于房地产、消费等终端需求的恢复强度，需重点关注计算机通信、汽车制造等重点中游行业PPI环比或毛利率的改善迹象 [2][40][42][117][119] - **政策效果**：“反内卷”政策提供了PPI回升的初始动力，但其成效高度依赖需求侧支撑，当前需求环境明显偏弱（2025年房地产投资同比下降17.2%，社零增速约4%），政策效果将在行业间显著分化，应聚焦“政策与需求共振”领域 [2][45][46][122][123] 价格回升周期的资产配置机会 - **历史复盘：大盘走势**：PPI由负转正周期对应A股牛市，行情沿三阶段路径演进且涨幅依次收敛：阶段一（PPI下行末期+M1触底回升）由政策与流动性驱动，弹性最大，历史三轮牛市第一阶段涨幅贡献了总涨幅的118%、53%和42%；阶段二（PPI回升至0附近+M1改善）为盈利预期与流动性双轮驱动；阶段三（PPI转正冲顶+流动性回落）由盈利兑现主导 [3][47][52][53][54][129][130][131] - **历史复盘：风格轮动**：伴随三阶段演进，市场风格呈现“科技成长→消费医药→周期消费”的接力轮动，阶段一科技与先进制造板块领涨，阶段二消费与医药板块占优，阶段三上游周期与消费板块表现强势 [3][58][61][135][138] - **历史复盘：行业规律**：领涨行业映射宏观经济动能切换；电子行业展现出跨周期领先韧性，是过去三轮牛市中唯一所有阶段均录得正收益且涨幅稳居前三的行业；牛市上半程电子、计算机、电力设备、军工行业相对占优；牛市下半程“三黑一色”（有色金属、煤炭、钢铁、石油石化）及食品饮料、医药行业涨幅领先 [3][64][65][66][141][142] - **未来A股走势研判**：当前市场处于牛市第二阶段，但需结合本轮周期新特征：大国博弈加剧、AI技术革命爆发、国内供强需弱矛盾突出、流动性结构性改善 [3][68][69] - **未来配置判断一**：牛市尚在中途但需降低2026年收益率预期，本轮牛市第一阶段万得全A上涨37.7%，第二阶段至今（2024.8.31-2026.01.21）已录得22.1%涨幅，后续上涨节奏或将趋于平缓 [3][69] - **未来配置判断二**：2026年上半年市场主线仍将围绕新质生产力展开，计算机、电子、军工、电力设备为核心抓手，AI技术革命赋予科技板块超额收益潜力 [3][70] - **未来配置判断三**：高度重视“三黑一色”周期板块的高盈利弹性机遇，其估值仍处合理区间，随着盈利改善验证，将迎来“盈利修复+预期改善+估值提升”三重共振 [3][72] - **未来配置判断四**：年中前后布局低位消费医药板块，静待需求修复，当前食品饮料、医药估值处于历史低位，下半年有望成为兼具赔率与胜率的配置方向 [3][72]

1月19日，淄博市2026年政府工作报告出炉，为未来一段时期全市经济产业发展描绘出清晰路径。 淄博市将深化企业高质量发展"双提双新双好"活动，力争百亿级企业达20家，省级以上专精特新、 单项冠军企业分别超850家、155家；推进中小企业数字化转型，实施300项左右重点技改项目，新增一 批智能工厂和"晨星工厂"；深化"人工智能+"行动，支持建设"产业大脑"，推动人工智能向制造业融合 渗透。 "政府工作报告中锚定'智能化、绿色化、融合化'方向的'十五五'规划，精准契合制造业转型升级的 脉搏。"淄博市人大代表、山东泰展机电科技股份有限公司董事长刘之明说。淄博市人大代表、山东博 拓新材料科技股份有限公司董事长孙锋也深以为然："报告提出，坚定不移培育新质生产力，构建先进 制造业高地。今年，我们计划推进新产品新增产能，老产品释放产能。" 过去五年，是淄博产业筋骨重塑、经济动能转换的攻坚期。面对"老工业城市"这一历史标签，淄博 以系统性变革推动产业全面跃升。"十四五"期间，全市地区生产总值突破5000亿元大关，"四强"产业增 加值占比达60.2%，较五年前提高12.9个百分点。传统产业"老树发新枝"，淄博老工业城市产业转型 ...

在新能源汽车、航空航天、半导体等战略性新兴产业加速发展的背景下，有色金属正从传统工业的基础 材料逐步升级为支撑新质生产力的重要战略资源。近日，上海发布《加强期现联动提升有色金属大宗商 品能级行动方案》，通过期货、现货和衍生品市场协同发力，促进有色金属大宗商品能级跃升。这一方 案的出台，是上海加快构建国际大宗商品定价中心的重要一步。 方案着眼于"期—现—衍"全链条，系统提升期货服务实体经济的可达性和有效性。通过推动现货交易场 所接入大宗商品清算通、开发价格指数，支持金融基础设施为基于价格指数的场外衍生品提供集中清算 及风险管理服务，降低企业参与期货和衍生品市场的制度成本和操作门槛。 方案还明确提出，推动汽车、建筑、家电等有色金属应用类企业参与期货和场外衍生品市场，鼓励国有 企业运用商品期权工具管理价格风险。这反映出期货市场服务重心将从上游生产企业向加工制造和终端 应用领域延伸，从而提升整个产业链的抗风险能力和运行稳定性。 方案还将期货、期权、场外衍生品、价格指数、仓单交易等均纳入政策"工具箱"，为不同规模、不同风 险偏好的企业提供差异化选择。特别是鼓励使用期货价格或现货价格指数作为贸易基准价，有助于降低 现货交 ...

上市公司数量快速增长是"十四五"时期陕西资本市场主要成就之一。五年来，陕西新增境内上市公司27 家，首发融资规模合计325.67亿元，较"十三五"时期分别增加11家、167.66亿元，全国排名第12位、第 13位。截至2025年末，陕西境内上市公司83家，居全国第15位，较"十三五"末净增24家，占"十三五"末 的40.6%，其中科创板公司15家，居全国第11位。 规模壮大的同时，产业结构也持续优化。上市公司着力发展新质生产力，传统优势产业与战略性新兴产 业协同发展。 证券时报记者 刘灿邦 "十四五"时期，陕西上市公司群体经历了扩容提质、化险强身、融资增效、创新引领、治理优化的深刻 变革。截至2025年末，陕西省沪深北上市公司总市值突破1.8万亿元。 总的来看，陕西资本市场功能有效发挥，在服务地方科技创新和产业转型中的作用日益凸显，为陕西经 济高质量发展贡献了不可或缺的资本市场力量。 展望"十五五"，新发展格局的构建与科技自立自强的要求，为上市公司的发展树立了更高标准。可以预 期，陕西上市公司将进一步把握时代机遇，为争做西部示范、谱写陕西新篇注入强劲的资本市场动能。 规模壮大与结构优化并行 "十四五"时期，陕 ...

1月26日，北京市政协十四届四次会议举行"大力发展新质生产力，扎实推动首都经济高质量发展"专题 座谈会，来自科学技术等界别的市政协委员从各自深耕领域和履职实践出发，围绕推动首都经济高质量 发展积极建言献策。 新京报记者在座谈会听取发言时发现，"融合"一词，被委员们前后提及了42次，成为会议现场当之无愧 的高频词。为什么要融合？融合什么？怎么融合？不少委员就此畅所欲言、各抒己见，不知不觉间，关 于北京如何大力发展新质生产力、扎实推动首都经济高质量发展的答案逐渐浮出水面。 1月26日，北京市政协十四届四次会议举行"大力发展新质生产力，扎实推动首都经济高质量发展"专题 座谈会。市政协供图 推动人才、产业、创新等要素融合 人工智能，既是新质生产力的一种形态，也是新质生产力发展的关键驱动力量，当前正以前所未有的深 度和广度重塑着人类的生产生活方式。我国高度重视人工智能的发展，近些年陆续推出了多项支持性政 策措施。处在新的历史发展关口，着力打造"全球人工智能第一城"的北京将如何持续保持领先地位，迎 接新的机遇与挑战？ 对此，王磊建议北京统筹建设市级"产业创新数智平台"，实现"人才链-企业链-产业链-创新链-资本 链"五链 ...

1月26日，广东省十四届人大五次会议在广州开幕，广东省省长孟凡利向大会作政府工作报告。报告指 出，2026年将推动海洋经济高质量发展，加快打造海上新广东。坚持经略海洋、向海图强，加强陆海统 筹、山海互济，全面建设海洋强省。 国金证券认为，海洋经济驱动内需增长，深海科技赋能产业升级。2025年政府工作报告首次将"深海科 技"列为新兴产业核心，沿海省市密集出台规划支持海洋装备、能源、养殖等领域发展。1）海上发电： 向深远海进军，漂浮式风光大有可为。海上风光发电向深远海发展是必然趋势。2）海洋养殖空间广 阔，看好水产养殖产业链发展。随着海洋经济的进一步发展，我国深远海养殖仍有长足发展空间，而上 游饲料企业的市场有望随着扩容，头部饲料企业有望通过技术优势、服务优势、种苗优势等方面抢占先 机。3）政策支持、需求回暖，海洋旅游特色企业有望受益。 银河证券认为，1）2025年以来，海洋经济催化不断，政策东风劲吹。2025年政府工作报告指出大力发 展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区，海洋经济首次被提升至战略高度，同时新质生产力部分提 及"深海科技"，海洋经济内涵进一步丰富。2）海洋经济潜力巨大，通信底座全方位赋能。海洋通 ...

全社会用电量总体情况 - 2025年全国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时 [1] - 2025年江苏省全社会用电量达8895亿千瓦时，同比增长4.8%，约占全国总量的近9% [1] - 2025年江苏省工业用电量达5954.65亿千瓦时，同比增长4.39% [1] 用能结构绿色化转型 - 2025年江苏省新能源发电装机总规模突破1亿千瓦，成为长三角首个新能源装机“破亿”省份 [2] - 2025年江苏省全年新增发电量379亿千瓦时，其中风电、光伏等新能源贡献占比高达94.0% [2] - 2025年江苏省绿电消费企业用户数量同比增长高达210.28% [2] - 2025年国网江苏电力运营的充电桩充电量达10.3亿千瓦时，同比增长15.5%，是全省电力消费中增长最快、最具活力的板块之一 [3] - 万帮星星充电科技有限公司2025年采购绿电约1.37亿千瓦时，自营充电场站部署光伏约4兆瓦，绿电消费比例超90% [2] 产业结构向战略性新兴产业升级 - “十四五”期间，江苏省战略性新兴产业产值占规上工业比重从2020年的36.8%提升至2024年的41.8% [4] - 2025年江苏省相关制造业用电量同比增长11.2%，高出制造业整体增速7.6个百分点 [4] - 2025年江苏省战略性新兴产业用电增量占全社会新增用电量的比重超过四分之一 [4] - 2025年计算机、通信和其他电子设备制造业用电量首次突破500亿千瓦时，跃居制造业各行业大类用电量首位 [4] - 2025年风能原动设备制造业用电量同比增长33.2%，航空、航天器及设备制造业增长30.1%，新能源车整车制造增长7.2% [5] - 无锡华虹集成电路二期项目2025年用电量同比增长43.4% [4] 数字经济发展与算力需求 - 2025年江苏省信息传输、软件和信息技术服务业用电量达197亿千瓦时，“十四五”以来年均增长19.0%，远超全社会用电增速 [7] - 该行业用电量占全社会用电量的比重从2020年的1.3%提升至2025年的2.2% [7] - 2025年江苏省互联网和相关服务业用电量累计增长43.7%，第四季度月均增速突破50% [7] - 2025年江苏省70家重点数据中心用电量整体增幅超60% [7] - 2025年超300家AI、数据要素相关企业落户江苏，每月新增用电需求超100万千伏安 [7] - 腾讯华东云计算基地园区平均用电负荷稳定在7万千瓦左右 [7] - 江苏省智能消费设备制造整体增速达18.4%，智能车载设备生产用电同比增速达45.4% [8] - 国网江苏电力已助力全省建成210家5G工厂，推动数字经济核心产业增加值占GDP比重从2021年的10.3%提升至2024年的11.8%，增量规模位居全国首位 [8]

李强强调，今年是"十五五"开局之年，外部环境不确定性上升，经济发展面临的风险挑战仍然不 少。需要科学准确把握形势变化，正视困难，坚定信心，集中精力办好自己的事，实施更加积极有为的 宏观政策，强化改革举措与宏观政策协同，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。李强希望各民 主党派、工商联和无党派人士聚焦经济社会运行中的重点问题深化研究，积极建言献策，帮助政府解决 发展过程中面临的突出矛盾。同时，加强与各领域的联络沟通，多做凝聚人心、提振信心的工作，为推 动经济社会高质量发展汇聚更多智慧和力量。 李干杰、吴政隆、邵鸿、何报翔、王光谦、朱永新、杨震等参加座谈会。 来源：新华社 新华社北京1月26日电 中共中央政治局常委、国务院总理李强1月26日下午主持召开各民主党派中 央、全国工商联负责人和无党派人士代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《"十五五"规划纲要（草 案）》两个征求意见稿的意见建议。 座谈会上，民革中央主席郑建邦、民盟中央主席丁仲礼、民建中央副主席孙东生、民进中央主席蔡 达峰、农工党中央主席何维、致公党中央主席蒋作君、九三学社中央主席武维华、台盟中央主席苏辉、 全国工商联主席高云龙、无党派人士代表庄毓敏等 ...

"南京出台的政策，能精准支持到企业。"布雷博（南京）汽车零部件有限公司总经理方明有切身之 感，近两年企业先后享受两大政策红利，一是其中国区研发中心被认定为省级研发中心，二是一家在宁 公司被认定为江苏省跨国公司地区总部，这背后就有省市两级的一系列政策支撑。方明表示，南京已成 为布雷博全球布局的最重要城市之一，总部、研发、生产三大功能叠加，占全球营收的六到七成。 人工智能是传统产业升级的重要抓手。南京今年起实施"人工智能+"行动，高标准打造国家人工智 能创新应用先导区升级版。此次"政策包"明确要市区联动发放"算力券"，鼓励初创型企业、创新企业平 台、专业服务机构等优惠使用智能算力资源。南京师范大学商学院教授、博士生导师蒋伏心认为，这一 措施的针对性很强，抓住了人工智能与制造业结合的痛点，符合企业现实需求。 1月26日，南京市召开新闻发布会，解读新发布的《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若 干政策（2026年版）》。今年起，南京将在每年年初面向社会发布集成性一揽子政策安排。 9个方面、42条政策措施，按照跨部门政策协同的思路，对拉动经济增长的重大平台、重点项目、 重要活动、关键事项予以统筹支持，南京此举"一盘 ...