公司基本信息 - 投资者关系活动类别为现场参观，参与人员有华创证券、华福证券、前海联合基金，时间为2025年5月23日，地点在公司会议室，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书乔敏洋和投资者关系专员谢蝶 [2] 公司业务介绍 - 公司是以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端包括加固笔记本电脑、加固平板等，应用于智能制造、交通运输等场景 [2] - 消费类产品包括PC、平板、AIoT及XR类产品，服务品牌及企业客户，提供全流程服务 [2] - 旗下亿道数字（亿道研究院）专注人工智能、感知技术、空间智能领域，吸纳培养复合型创新人才 [2] 业务分类占比 - 2024年智能硬件产品业务占比75.04%，加固智能行业终端业务占比9.39%，XR及AIoT产品业务占比11.58%，其他业务占比3.99% [3] 2024年利润影响原因 - 公司推动战略转型，加大研发投入，影响短期利润 [3] - 募投项目亿道大厦投入使用，前期折旧及摊销成本影响利润 [3] - 推进国际化进程，加大渠道拓展力度 [3]

公司战略升级 - 公司更新招股书并升级"空间智能"战略，明确AIoT领域大模型、基础设施及智能体三大业务线 [1] - 公司完成整体业务战略升级，首次披露全新三大战略板块：AIoT领域模型、AIoT基础设施、AIoT智能体 [2] - 公司选择软硬结合、跨模型、跨模态交互的路径推进智能体系列产品研发 [2] 财务表现 - 公司2024年度营收18.43亿元，同比增长83.2%，2022-2024年复合增长率58.0% [1] - AI产业数智化业务收入从2023年6.24亿增长162.9%至2024年16.4亿 [2] - 2024年净亏损(经调整EBITDA)9.7亿，亏损占收入比例从2023年59.6%下降至52.8% [4] - 2024年总资产41.531亿，同比增长15.5% [6] 业务发展 - 公司构建了以AIoT基础设施、AIoT领域大模型及AIoT智能体为基础的空间智能技术产品体系 [1] - 2024年总客户数量从330个增至342个，其中255个来自产业数智化业务，占比74.5% [2] - 截至2024年底在手订单金额23亿元，同比增长15% [6] - 产品已部署至全球160个城市的800多个客户 [7] 研发投入 - 2024年研发费用3.77亿元，同比增长17.15% [3] - 发布升级版绿色智算体，支持多种国产芯片并适配前沿大模型 [3] - 绿色智算体已在徐州智算中心及摩托车行业落地应用 [3] 运营效率 - 应收账款周转天数从2022年238天、2023年180天缩短至2024年104天 [4][6] - 销售支出占收入比例从2023年13.2%降至2024年8.50%，三费总费用率从76.9%降至45.0% [6] 资本动态 - 2025年新增融资约6.55亿，新入股股东包含国有资本和产业基金 [7] - 授予投资者的优先股份公允价值及股份支出大幅增加 [5]

头部机器人技术进展 - 特斯拉展示机器人完成倒垃圾、搅拌锅、操作吸尘器等家务任务，所有机器人使用同一神经网络模型训练，技能通过真人视频学习而非VR动作捕捉 [1] - Figure机器人在宝马X3生产线完成连续20小时轮班作业，并持续数周进行10小时轮班测试 [1] - 特斯拉采用端到端模型处理机器人三维空间操作，但面临大规模高质量训练数据集获取难题 [4] 行业投融资与合作动态 - 自变量机器人完成数亿元A轮融资，由美团战投领投、美团龙珠跟投 [2] - 华为与优必选签署全面合作协议，聚焦具身智能和人形机器人领域 [2] - 腾讯云与越疆科技深化战略合作，加速具身智能机器人规模化落地 [2] 技术瓶颈与解决方案 - 机器人三维操作依赖物理世界真机数据，但采集成本高，特斯拉使用合成数据辅助训练，行业普遍采用仿真环境迭代（如英伟达Omniverse Isaac平台） [4][5] - 人形机器人面临速度（电机、减速器限制）和精度（传感器力反馈、工厂环境干扰）问题，当前无法完全匹配自动化生产线节拍 [6] - 仿真环境可带入物理属性数据，中国本土平台如松应科技、群核智能提供支持 [5] 商业化落地场景 - 美的"美罗1号"、乐聚机器人（100台交付）、小鹏Iron机器人（2026年量产）已进入工厂实训 [5] - 人形机器人单台成本达50-100万元，交付量突破1000台/工厂被视为关键里程碑 [6] - Figure规划BotQ工厂年产能1.2万台，四年内扩产至10万台/年 [6] 产业链协同与闭环迭代 - 整车厂（赛力斯、长安、奇瑞）和消费制造企业（美的、海尔、追觅）积极布局机器人研发 [6] - 机器人自装配场景可能成为新市场，Figure等公司探索"机器人制造机器人"模式 [6] - 自研机器人投入生产流程可降低人力成本并积累训练数据，形成"研发-制造-反馈"闭环 [7]

战略升级 - 公司向港交所递交更新版招股书，首次披露全新升级的三大战略板块：AIoT领域模型、AIoT基础设施、AIoT智能体，聚焦空间智能 [1] - 战略转型升级源于大模型浪潮驱动下，科技企业在GPU裸机上层搭建框架普遍需要额外投入，而公司具备软硬结合的基因，使贯通顶层模型、应用及底层基础设施的业务纵深向延展成为独特优势 [1] - 基础模型能力的不断跃迁，使得作为第三代AI核心方向的"空间智能"加速进入行业视野 [1] 业务架构 - 公司是中国AIoT行业的参与者，致力于以科技推动产业升级及空间智能以实现可持续发展，产品已获全球逾160座城市的800多个客户部署，覆盖阿联酋、新加坡、澳大利亚等国家 [2] - AIoT领域模型是公司空间智能的分析引擎，采用"多模态"及"模型+系统+应用"的商业化策略，打造专注于空间内各垂直场景的系列领域模型及智能应用 [2] - AIoT基础设施及其全栈智算产品套件是公司空间智能生态的基础，以高效能绿色智算体为核心产品 [2] - AIoT智能体作为公司空间智能解决方案的统筹交互界面，以机器人与智能穿戴设备为核心载体，作用于企业级用户级终端消费者 [3] 技术能力 - 公司推出全新升级版绿色智算体，全面支持华为昇腾、昆仑芯、寒武纪、燧源、沐曦、壁仞等信创芯片，并适配DeepSeek-R1/V3系列、Qwen系列等前沿大模型的推理和训练任务，构建具备"芯、网、云、智"能力的全链路工具包 [3] - 针对异构算力的纳管需求推出X-Stack智算云平台，提供计算虚拟化、存储虚拟化、网络虚拟化、资源池化、网络安全等服务，计算资源利用率最高可达97% [3] - 在类人思考方向，模型开创性地引入端到端强化学习方法，使用高质量数据微调训练出HALI基础模型，通过奖励函数引导模型在与工具/设备/环境的交互中不断优化策略 [4] - 在长期记忆方向，采用基于知识图谱的数据压缩存储和检索技术，使模型能够既保持超长的记忆，又能快速从历史数据中恢复记忆 [4] 财务表现 - 公司2024年年度收入为18.43亿元，相较2023年大幅提升83.2%，2022年、2023年、2024年收入分别为7.38亿元、10.06亿元及18.43亿元，三年年复合增长率达58.0% [5] - 2024年三费费用率由2023年的76.9%下降至45.0%，应收账款周转天数从2022年的238天、23年的180天进一步缩短至104天 [5] - 2024年AI产业数智化业务收入自2023年的6.24亿元大幅提升162.9%至16.4亿元，贡献了2024年业务收入的最大涨幅 [6] - 年度总客户数量由2023年的330个提升至342个，其中255个来自产业数智化业务，约占总客户数量的74.5%，截至2024年12月31日在手订单达23亿 [6] 资本动态 - 2025年1月起始，公司D++轮投资获得所得款项6.55亿元，新入股股东包含青岛汇铸、诺哲瑞英、青岛得厚、九江鄱湖、长沙经开、上海瑞力等 [6] 行业前景 - 2024年全球空间计算市场规模约为1495.9亿美元，并预计将在2034年突破10661.3亿美元，年复合增长率达21.7%，其中亚太市场年复合增长率为22.2%，高于全球平均水平 [7]

具身智能发展现状 - 具身智能成为AI领域热点方向，人形机器人作为载体受到重点关注 [1] - 2025年可能成为具身智能"元年"，行业竞争集中在多模态和具身智能领域 [3] - 英伟达提出AI发展四阶段论：感知AI→生成式AI→自主智能体AI→物理AI [3] - 具身智能发展仍处于早期爬坡阶段，离通用机器人还有较大距离 [31][32][33] 技术演进路径 - 大模型带动具身智能研究从精密控制向智能化、通用化方向迈进 [4] - 计算机视觉研究人员转向具身智能领域，因大模型提升了对物理世界的理解能力 [5] - 自动驾驶技术积累为具身智能提供重要基础，两者在感知、规划、控制模块高度相似 [15][16] - 具身智能系统需要具备世界模型和自我模型两大核心内部模型 [21][22] 商业化落地挑战 - 硬件成本和开发门槛居高不下是制约普及的关键因素 [10] - 垂直场景优先落地，工业、检修、家庭陪护是最具潜力的三大应用方向 [41][42][44] - 实验室精度与工业需求存在两个数量级差距，需持续提升系统精度 [40] - 早期商业化需配套大客户提供真实反馈和场景打磨 [39] 关键技术瓶颈 - 数据瓶颈是最大痛点，真实数据采集速度跟不上模型训练需求 [47][48] - 计算资源限制和模型架构挑战制约系统性能提升 [46] - 仿真环境难以完全还原真实世界物理特性，影响数据质量 [52] - 需突破自监督探索、生成式合成数据、少样本学习等数据解决方案 [53] 未来发展趋势 - 从性能优化转向适应性设计，强化环境适应能力 [55] - 从确定性控制转向概率性思维，应对现实世界不确定性 [55] - 从工具属性转向伙伴属性，实现更自然的交互协作 [55] - 模仿学习与强化学习融合、多智能体协作将成为重要突破方向 [59][60]

财务表现 - 公司近三年营收年复合增长率达58%，2024年单年业绩增长83.2%，增速领跑AI行业[1][3] - AI产业数智化业务收入从2023年的6.24亿大幅上涨162.9%至2024年的16.4亿，占总收入89%[3] - 三费费用率从76.9%降至45%，应收账款周转天数从238天缩短至104天，运营效率显著优化[3] - 2025年初完成D++轮6.485亿元融资，引入国有资本与产业基金战略注资[3] 业务战略 - 更新三大战略板块，深度挖掘空间智能应用场景，客户结构进一步优化[1] - 首次系统披露空间智能战略框架，以AIoT领域模型、基础设施及智能体三位一体技术矩阵发力空间智能领域[4] - 全球布局覆盖中东、东南亚等新兴市场，积累合作800多个客户，总客户数达342家[4] - 在手订单高达23亿元，技术方案具备国际化适配能力[1][4] 行业定位 - 增长速度远超行业平均水平，印证公司在AI产业数智化转型浪潮中的核心卡位能力[3] - 从AIoT侧推动空间智能发展的独特路径填补市场软硬件结合标杆的生态位[4] - 有望凭借技术优势与商业化潜力成为中国AIoT第一股[4]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为现场参观，参与人员有博时基金、国联基金、国海证券，时间为2025年5月20日，地点在公司会议室，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书乔敏洋等 [2] 公司业务介绍 - 公司是以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端形态包括加固笔记本电脑等，应用于智能制造等场景；消费类产品包括PC等，服务品牌及企业客户，提供全流程服务 [2] - 旗下亿道数字致力于构建企业核心竞争力，专注人工智能等领域，吸纳培养创新人才 [2] 公司核心优势 - 平台型研发优势：构建全方位产品开发设计体系，满足客户定制化需求 [3] - 产业资源整合优势：依托研发优势，有多样化元器件选型方案和广泛供应商网络，采购有规模效应 [3] - 数字化、柔性化生产制造能力：构建“研发－生产制造”深度协同的柔性制造体系，采用“自有工厂+外协工厂”模式，以数字化管理为核心，引入AI技术 [3] - 优质客户资源优势：深耕市场，投入研发，满足客户个性化与差异化需求 [3] - 人才团队优势：构建成熟规范人才培养体系，打造中层管理团队，形成稳定管理架构 [3] 2024年利润影响原因 - 推动战略转型，加大研发投入，影响短期利润数据 [3] - 募投项目亿道大厦投入使用，前期折旧及摊销成本影响利润 [4] - 推进国际化进程，加大渠道拓展力度 [4]

公司概况 - 公司是智能电子产品及解决方案提供商，业务分加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端包括加固笔记本、平板等，应用于智能制造等场景 [2] - 消费类产品含 PC、平板等，服务品牌及企业客户，提供全流程服务 [2] - 旗下亿道数字专注人工智能等领域，吸纳培养复合型创新人才 [2] 国产化需求 - 国产化行业应用方向是“2 + 8”体系，“2”指党、政，“8”指八大行业 [3] - 党政国产化进程启动早，金融等关键行业起步晚、需求复杂、需求量大、市场空间广 [3] - 2024 年公司国产化产品业务收入同比增长 136.1%，将把握机遇扩大市场规模 [3]

合作动态 - 高德地图与智能眼镜厂商Rokid合作推出基于全场景智能眼镜的导航智能体应用NaviAgent [1] - 合作将骑行导航功能整合到Rokid Glasses智能眼镜中 实现"手不离车"的动态场景导航体验 [1] - 导航功能包括红绿灯信息提示 后方来车监测 语音添加途径点 路线推荐等多样化服务 [1] - 双方计划将生活服务 文旅景区等内容融入智能眼镜 如周边商家优惠 景区导览等功能 [2] 技术发展 - 新一代智能眼镜融合语音 图像识别 翻译 拍摄等多模态能力 从功能演示走向实用场景 [3] - 智能眼镜通过语音 手势 头动等交互方式 在双手被占用时展现出成为下一代智能终端的潜力 [3] - 产品发展方向从基础硬件叠加逐步转向智能辅助与智能助理 未来可能成为智能协同与计算终端 [3] 市场趋势 - 智能眼镜行业经历低迷期后正进入发展上升期 受技术革新和市场需求驱动 [3] - Rokid旗下带显示功能的AI眼镜过去三个月全球已交定金订单超25万台 [3] - 华为计划发布集成AR导航 健康监测等功能的智能眼镜新品 苹果智能眼镜发布时间或提前至2026年末 [3] 战略布局 - 高德地图CEO表示导航智能体标志着出行服务从软件功能驱动向空间智能驱动的结构性跃迁 [2] - 公司将逐步构建环绕出行和位置服务的空间智能生态体系 [2]

合作内容 - 高德地图与Rokid宣布合作推出全球首个基于Rokid Glasses的导航智能体（NaviAgent）应用，标志着高德Planner-Executor架构跨终端合作部署的开始 [1] - 合作将围绕出行和位置服务构建空间智能生态体系 [1] - 双方计划将生活服务、文旅景区内容融入Rokid Glasses，例如周边商家优惠信息、生活缴费、景区导览、历史文化讲解等功能 [1] 技术细节 - 融合高德AI导航智能体的Rokid Glasses支持"语音+视觉+环境感知"三维交互模式 [1] - 设备可切换步行、骑行、驾车三种导航模式，并实现导航过程中的无缝切换 [1] 公司表态 - Rokid创始人兼CEO祝铭明表示合作结合了Rokid技术优势与高德导航能力，旨在创造前所未有的智能眼镜导航体验 [2] - 高德地图CEO郭宁认为导航智能体标志着出行服务从软件功能驱动向空间智能驱动的跃迁 [2] - 高德地图强调通过与创新载体深度协同计算为用户出行创造更多价值 [2] 未来规划 - 智能眼镜导航方案是双方合作的起点，将进一步拓展合作领域探索智能服务可能性 [1]