热点公告 - 鼎龙股份筹划发行H股并在香港联交所上市 [1] - 友邦吊顶、卓易信息、引力传媒均表示，若公司股价进一步（异常）上涨，可能申请停牌核查 [1][2] - 岩山科技表示其脑机接口及类脑智能业务商业化仍处起步阶段 [2] - 国际医学澄清目前不涉及脑机接口产品研发、生产及销售 [2] - 泓博医药表示其DiOrion平台药物研发服务的直接收入占比较小 [2] - 湖南白银提示白银产品未来市场价格能否继续上涨存在不确定性 [3] - 汉嘉设计证券简称自1月15日起变更为“汉嘉数智” [4] - 通润装备证券简称自1月16日起变更为“正泰电源” [5] 并购重组 - 和顺科技拟收购宜兴新立51%股权，以完善碳纤维产业链布局 [6] - 科达制造筹划收购控股子公司特福国际控股少数股权，自1月15日起停牌 [7] - *ST返利终止购买广州风腾网络科技公司60%股权 [8] 再融资 - 彩讯股份拟发行可转债募资不超14.6亿元，用于智算中心建设等项目 [9] - 蓝特光学拟定增募资不超10.55亿元，实控人参与认购 [10] 经营业绩（盈利） - 中信证券2025年净利润300.51亿元，同比增长38.46% [11] - 中信银行2025年净利润706.18亿元，同比增长2.98% [12] - 圣农发展2025年净利润同比预增89.16%—97.44% [13] 经营业绩（亏损） - 深康佳A预计2025年度经营业绩亏损 [14] - 银之杰预计2025年度经营业绩亏损 [15] - 沪硅产业预计2025年净亏损12.8亿元—15.3亿元 [16] - 大有能源预计2025年净利润亏损17亿元 [17] - 节能铁汉预计2025年净亏损16.97亿元—22.62亿元 [18] - 中化国际预计2025年净亏损19.29亿元—24.11亿元 [19] - 北辰实业预计2025年净亏损26.8亿元—33.1亿元 [20]

合作概述 - 英伟达与礼来在2026年摩根大通全球医疗健康峰会上宣布，将合作成立一家面向未来的AI联合创新实验室 [4] - 该实验室旨在通过人工智能、加速计算与自动化技术，系统性解决制药行业在药物发现、开发及制造过程中的核心瓶颈 [4] - 双方计划在未来五年内，在人才引进、基础设施建设及算力资源等方面联合投入最高可达10亿美元 [4] 实验室定位与目标 - 实验室将组建世界一流的跨学科团队，汇聚顶尖科学家、生物学家、化学家、AI研究人员与工程师 [4] - 目标是探索人工智能在生命科学领域的下一阶段应用 [4] - 实验室设立于旧金山湾区，采用共址办公模式，以深度融合礼来的药物研发专业能力与英伟达的AI及计算优势 [6] - 双方希望通过高频协作与实时反馈，共同推进新一代药物研发工具和工作流程的落地 [6] 技术架构与核心平台 - 实验室将以英伟达BioNeMo平台为核心，结合英伟达下一代Vera Rubin架构，构建面向生命科学的先进AI基础设施 [6] - 团队将通过持续生成和利用大规模高质量数据，训练覆盖生物学与化学领域的基础模型和前沿模型 [6] - 此举旨在显著加速新分子的发现、优化与验证过程 [6] - 英伟达创始人黄仁勋表示，合作旨在计算环境中大规模探索生物学与化学空间，使科学家能在实际合成分子前更高效评估潜在路径 [6] 合作愿景与战略意义 - 礼来董事长戴文睿指出，合作将礼来近150年积累的专有数据和科学洞察与英伟达的计算能力和模型工程经验结合 [7] - 合作有望从根本上改变传统药物研发的节奏和方式 [7] - 通过在协同环境中汇聚全球顶尖人才，双方将突破单一组织能力的边界，探索前所未有的创新空间 [7] 研发体系与工作模式 - 合作初期将重点打造一个贯穿实验与计算的持续学习系统，将礼来的智能湿实验室与计算驱动的干实验室紧密连接 [8] - 该系统旨在实现全天候AI辅助实验，将实验设计、数据生成与模型训练纳入持续迭代的闭环 [8] - 生物学家和化学家将能在AI支持下快速调整假设、优化实验路径 [8] - 项目将拓展礼来此前公布的AI超级计算机计划，并引入包括英伟达Vera Rubin在内的最新硬件架构 [8] 应用扩展至全价值链 - 除药物发现外，合作计划将人工智能进一步引入临床开发、生产制造及商业运营环节 [9] - 将探索多模态模型、代理式AI、机器人技术与数字孪生在制药全价值链中的应用 [9] - 通过在AI工厂中引入物理AI和机器人系统，礼来旨在提升高需求药品的生产能力并增强供应链稳定性 [9] - 借助英伟达Omniverse平台与RTX PRO服务器，礼来可构建生产线与供应链的数字孪生模型进行模拟与优化 [9] 生态建设与行业影响 - 联合创新实验室将成为双方创新生态的重要支点，为科研人员和初创企业提供深度专业支持与大规模计算资源 [10] - 英伟达通过Inception项目为初创企业提供技术指导及算力支持 [10] - 礼来的Lilly TuneLab平台基于公司数十年专有数据为生物技术企业提供定制化药物发现模型，未来将整合英伟达Clara生命科学开源模型 [10] - 相关研发工作预计将于今年年初在南旧金山正式启动 [10]

港股科技ETF表现与催化 - 1月14日，港股科技ETF（513020）盘中上涨1.4%，AI科技催化不断 [1] 英伟达Rubin平台技术突破 - 英伟达最新推出的Rubin平台在性能提升和成本降低层面实现双重突破 [1] - Rubin平台由6款全新芯片组成的AI超级计算机，可大幅缩短AI训练时间并降低推理Token生成成本 [1] - 该平台训练性能达前代Blackwell的3.5倍，运行软件性能提升5倍，推理每Token成本降低10倍，训练MoE模型时GPU需求减少至四分之一 [1] - 平台通过五项关键技术深度融合，包括新一代NVLink互连技术、第三代Transformer引擎、机密计算技术等 [1] - 推动AI算力从少数巨头专属走向全民普惠 [1] AI算力应用与部署 - 亚马逊AWS、谷歌云等四大云巨头已确认将于2026年部署基于Rubin的实例 [1] - AI创业公司、中小企业及科研机构可通过云服务获取顶尖算力，加速智能客服、自动驾驶、药物研发等应用场景落地 [1] 港股科技ETF与指数构成 - 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573） [1] - 指数覆盖"互联网+半导体+创新药+新能源车"等港股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现 [1] - 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药、半导体等行业 [2] 港股通科技指数历史业绩 - 从2014年底基日开始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46% [2] - 同期相对恒生科技指数（96.94%）超额收益近160% [2] - 长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [2]

莱康奇塔单抗 (IL-17A/F) 项目进展与策略 - 莱康奇塔单抗已递交银屑病适应症新药上市申请，并获优先审评，预计最快2026年第四季度获批，计划参与2027年国家医保谈判 [2] - 强直性脊柱炎适应症的中国区权益已获，其III期临床试验数据预计2026年年中完成定稿 [2] - 该产品是国内唯一开展与阳性对照药司库奇尤单抗头对头比较的自免产品，并在关键疗效指标上展现优效性 [2][3] - 产品具有成本优势，关键物料国产化且给药频次低于对照药，为灵活定价和保障利润奠定基础 [3] - 上市后将优先聚焦新增银屑病患者（当前生物药渗透率低）及对现有IL-17A抑制剂反应不佳的患者群体 [3] 阿立哌唑微球销售进展与策略 - 阿立哌唑微球于2025年5月上市，已纳入2025年底医保目录，中标价格为850元/瓶，医保价格于2026年1月1日实施，2026年是商业化放量关键元年 [3] - 2025年已通过真实世界研究项目完成近1000例患者的疗效与安全性评估 [3] - 2026年上半年计划快速实现80%的精神专科医院准入 [3] - 推广策略包括聚焦头部医院建立临床认知，以及市场下沉推动进入基层和社区用药目录 [4] GnRH类药物产品矩阵布局 - 已形成“全适应症、多剂型、差异化给药频次”的完整产品矩阵，包括亮丙瑞林、曲普瑞林、戈舍瑞林、口服GnRH拮抗剂等 [5] - 亮丙瑞林缓释微球（三个月）预计2026年下半年获批，适应症包括乳腺癌、前列腺癌和中枢性性早熟 [5] - 曲普瑞林新增的子宫内膜异位症适应症已于2025年纳入医保，将于2026年实现医保端销售放量 [5] - 口服GnRH拮抗剂在辅助生殖适应症II期研究中取得显著成果，预计2026年启动临床III期 [5] - 布局实现了全适应症覆盖、多样化给药方式及差异化给药频次（注射剂从1个月到6个月） [5][6] 精神/神经领域创新管线 - 在研产品NS-041是一款新型高选择性钾离子通道KCNQ2/3激活剂，用于治疗癫痫和抑郁 [7] - 该产品通过提高靶点选择性与独特分子设计，有效规避了同类已撤市药物瑞替加滨的安全性风险 [7] - 与同类在研产品相比，NS-041具有靶点选择性更高、亲和力更强、治疗窗更大等优势，展现同类最佳潜力 [7] - 目前全球尚无新一代靶向KCNQ2/3的药物上市，在中国，NS-041是唯一获批同时开展癫痫和抑郁症临床研究的KCNQ2/3激活剂 [7] - 抗癫痫适应症II期临床进行中，抗抑郁适应症II期临床即将启动 [7]

核心观点 - 公司旗下两款在研创新药物取得重要研发进展 一款口服小分子GLP-1R激动剂HRS-7535片获准开展临床试验 一款靶向c-Met的抗体偶联药物SHR-1826被纳入突破性治疗品种名单 [1][5] 药物HRS-7535片（适应症：高血压合并超重或肥胖） - 药物基本情况：HRS-7535片于2025年10月27日获国家药监局受理 现已获得临床试验批准通知书 将于近期开展临床试验 [1] - 药物机制与定位：该药物是一种新型口服小分子胰高血糖素样肽-1受体激动剂 其作用机制包括促进胰岛素分泌、降低胰高血糖素分泌、抑制胃排空、增强饱腹感和抑制食欲 拟用于治疗2型糖尿病和减重 本次获批临床试验的适应症为高血压合并超重或肥胖治疗 [2] - 研发投入与市场前景：截至目前 HRS-7535片相关项目累计研发投入约36,940万元 全球范围内尚无口服小分子GLP-1R激动剂上市 [2] 药物注射用SHR-1826（适应症：c-Met过表达非小细胞肺癌） - 药物基本情况：注射用SHR-1826为治疗用生物制品1类新药 于2025年12月1日申请 现已被国家药监局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单 [6] - 拟定适应症与临床需求：药物拟定适应症为单药治疗既往接受过至少一线系统性治疗失败的c-Met过表达驱动基因阴性局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌 肺癌是中国发病率和死亡率均位居首位的恶性肿瘤 2022年新发病例106.06万 死亡73.33万 晚期患者5年生存率仅20%左右 [6][7] - 药物机制与竞品对标：该药物是一款以c-Met为靶点的抗体偶联药物 通过靶向结合并内吞杀伤肿瘤细胞 同类产品ABBV-399已于2025年5月获得美国FDA加速批准上市 [7] - 研发投入：截至目前 注射用SHR-1826相关项目累计研发投入约12,550万元 [7] 行业与疾病背景 - 肺癌疾病负担：肺癌是全球癌症死亡的首要原因 在中国 2022年肺癌新发病例占全部恶性肿瘤的22.0% 死亡病例占恶性肿瘤死亡总数的28.5% [7]

公司研发进展 - 华润双鹤全资子公司双鹤润创的DC6001片向美国FDA提交的新药临床试验申请生效 已进入可推进临床试验阶段 [1] - 该药品适应症为Stargardt病 此前已获得中国国家药监局的临床试验批准 [1] - 双鹤润创于2025年11月26日向FDA提交IND申请 12月9日收到确认函 目前默示许可期已届满 [1] 药品资质与投入 - DC6001片已获得美国FDA的罕见儿科疾病药物认定 [1] - 截至公告日 公司针对该药品的累计研发投入为1736.39万元 [1]

公司研发管线进展 - 恒瑞医药及其子公司近日获得国家药监局签发的四项药物临床试验批准通知书，涉及注射用SHR-4394、HRS-5041片、泽美妥司他片和瑞维鲁胺片，将于近期开展临床试验 [1] - 注射用SHR-4394是公司自主研发的治疗用生物制品，拟用于治疗前列腺癌，国内外尚无同类产品获批上市，该项目累计研发投入约为3840万元人民币 [1] - HRS-5041片是公司开发的新型AR PROTAC小分子，拟用于治疗前列腺癌，有潜力克服二代AR抑制剂的耐药问题，国内外暂无同类产品获批上市，该项目累计研发投入约9266万元人民币 [1] 产品市场定位与竞争格局 - 泽美妥司他片是公司开发的口服EZH2抑制剂，已于2025年获批上市，用于治疗复发或难治外周T细胞淋巴瘤成人患者 [2] - 泽美妥司他片的同类产品包括他泽司他和伐美妥司他，其中他泽司他2024年全球销售额合计约为5100万美元，泽美妥司他片相关项目累计研发投入约2.17亿元人民币 [2] - 瑞维鲁胺片是第二代AR抑制剂，已于2022年获批上市，用于治疗高瘤负荷的转移性激素敏感性前列腺癌患者 [2] - 瑞维鲁胺片的同类产品包括恩扎卢胺、阿帕他胺、达罗他胺等，这些同类产品2024年全球销售额合计约110.37亿美元，瑞维鲁胺片相关项目累计研发投入约6.97亿元人民币 [2] 研发投入与产品潜力 - 公司此次获批临床试验的四款药物中，两款前列腺癌药物（SHR-4394和HRS-5041）均属于全球首创或尚无同类产品上市，显示了公司在创新药领域的布局 [1] - 已上市产品泽美妥司他片所处的EZH2抑制剂市场已有产品实现约5100万美元的年销售额，表明该靶点存在一定的市场空间 [2] - 已上市产品瑞维鲁胺片所处的第二代AR抑制剂市场规模巨大，同类产品年销售额合计超过110亿美元，预示着该治疗领域具有显著的商业潜力 [2]

公司管理层介绍 - 本次电话会议由首席财务官Scott Smith主持 其职务为首席财务官、执行副总裁兼执行董事会成员 [1][2] - 出席会议的管理层还包括总裁兼首席执行官Jan Moller Mikkelsen 以及内分泌与罕见病医学科学执行副总裁兼首席医疗官Aimee Shu [2] 会议声明性质 - 本次演示包含前瞻性陈述 这些陈述受到《私人证券诉讼改革法案》安全港条款的保护 [3] - 前瞻性陈述的示例包括但不限于 关于公司持续开发TransCon CNP和TransCon生长激素联合疗法、以及公司研发管线候选药物和相关预期的陈述 [3]

公司动态 - 博济医药在投资者互动平台确认 公司为诺泰生物的司美格鲁肽注射液项目提供三期临床研究服务 [2] - 该三期临床研究涉及降糖及减重两个适应症 目前项目进展顺利 [2] - 关于具体的研发进展及提交上市申报的时间 公司表示因涉及客户商业机密不便透露 [2] 行业与产品动态 - 诺泰生物正在推进司美格鲁肽注射液的研发 该产品是当前医药研发热点领域GLP-1类药物 [2] - 司美格鲁肽注射液同时布局糖尿病（降糖）和肥胖症（减重）两大适应症 市场潜力巨大 [2] - 项目已进入三期临床研究阶段 这是药物上市前的关键研究阶段 [2]

核心观点 - 恒瑞医药两款在研创新药物HRS9531注射液与HRS-5817注射液获得国家药监局临床试验批准 即将开展临床试验 [1][2] 药物HRS9531注射液相关信息 - HRS9531注射液是一种新型靶向GLP-1R和GIPR的双激动剂 具有全球自主知识产权 [1] - 该药物作用机制为调节糖脂代谢 抑制食欲和增强胰岛素敏感性 以达到改善血糖和减轻体重的效果 [1] - 全球范围内 针对减重适应症的同靶点药物仅有礼来的替尔泊肽注射液(ZEPBOUND/穆峰达)获批 其于2023年11月在美国上市 2024年7月在中国上市 [1] - 根据EvaluatePharma数据库 2024年ZEPBOUND全球销售额合计约为49.26亿美元 [1] - 截至目前 HRS9531相关项目累计研发投入约51,854万元人民币 [1] 药物HRS-5817注射液相关信息 - HRS-5817注射液为一款自主研发的1类化学药物 [2] - 临床前数据显示 该药物在肥胖动物模型中能发挥减重效果 且安全性良好 [2] - 经查询 目前国内外尚无同靶点的药物获批上市 [2] - 截至目前 HRS-5817注射液累计研发投入约2,489万元人民币 [2]