会议背景与目的 - 瑞达期货与铁合金现货网在山东日照联合举办铁合金期现市场深度解析与风险管理交流会 聚焦国务院办公厅关于强化期货机构服务实体经济能力的战略部署 [1] - 会议汇聚近60家产业机构及投资界代表 包括山东钢铁集团旗下企业永锋临港 山钢日照等 围绕宏观政策 市场供需及风险管理策略展开深度探讨 [1] 金融政策导向 - 2025年金融政策聚焦科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融五大领域 要求期货机构提升直接融资服务能力 [2] - 中国人民银行强调发挥期货市场价格发现功能 引导资源向先进制造业和绿色低碳产业流动 [2] 铁合金市场供需格局 - 供给端锰矿供应量及开工率（除2022年外）处于近5年低位 资源端紧张态势明显 [2] - 需求端铁水生产量近5年环比及同比均呈扩张态势 二季度增速放缓但硅炼钢需求形成有力支撑 [2] 期货工具的价值 - 硅锰期货和期权作为风险定价器 帮助企业锁定成本和收益 减少市场波动影响 支撑科技金融与绿色金融融合应用 [2] - 硅锰期货和期权作为政策传导器 通过差异化风险管理特性降低企业综合成本 提升资源配置效率 实现政策-市场-产业闭环 [3] 瑞达期货业务实践 - 公司自1993年成立以来构建以期货资管为核心竞争力 经纪业务为基础 资管与风险管理业务协同发展的格局 [4] - 全资子公司瑞达新控为近千家企业提供场外衍生品服务 场外期权名义本金位居行业前列 [4] 风险管理案例 - 瑞达新控为天津某冷轧企业2万吨热轧卷板库存设计零成本对冲方案 通过累购+累沽场外期权组合锁定期货卖出价格并优化套保成本结构 该案例入选中期协2024年度优秀案例 [4] 资产管理业务 - 公司资管业务经历超10年发展 产品线从单一衍生品类拓宽至固收类 权益类和FOF混合基金 [5] - 资管业务获得超100家机构认可并合作 帮助实体企业优化闲置资金配置与保值增值 [6] 未来战略 - 公司将持续围绕金融五篇大文章深化期现结合服务模式 强化风险管理和优化资管服务 推动实体企业稳健经营 [6]

金融"五篇大文章"政策推进 - 国务院办公厅印发《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》细化重点领域和着力点 [1] - 公司围绕"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"构建生态圈 [1] 科技赋能与AI应用 - 公司构建"953"AI科技底座：9大数据库日均处理超10亿条数据覆盖2.4亿金融客户 [3] - AI坐席服务量达4.5亿次覆盖80%客服总量智能审核引擎实现93%理赔案件60秒内完成 [2] - 医疗AI产品"平安芯医"提供健康咨询、MDT会诊等14款产品入选行业创新案例 [3] 养老金融生态布局 - 公司搭建养老三大支柱体系：管理5000亿元企业年金受托资产覆盖513万个人客户 [4][5] - 居家养老服务覆盖75个城市19万客户高品质康养社区项目拟于2025年下半年开业 [5] - 推出个人养老金产品"平安盛世优享"丰富第三支柱供给 [5] 科技金融服务与耐心资本 - 平安银行提供全生命周期科创贷服务平安证券2024年承销206.67亿元科技创新债券 [6] - 险资投入760亿元支持基建150亿元扶持半导体产业累计10万亿元支持实体经济 [6] - 集团专利申请数达52185项拥有超2万名科技开发人员 [7] 普惠金融与小微企业支持 - 平安产险开发6500款产品为240万小微企业提供220万亿元风险保障 [8] - 平安银行2024年普惠型小微企业贷款余额5063.31亿元 [8] - 平安租赁服务8万家小微企业金融壹账通助城商行业务增速提升12% [8] 绿色金融实践 - 森林碳汇保险覆盖440万亩林地古树名木保险推动"事前预防"模式 [9] - 开发碳捕集、光照损失等新能源保险产品服务国电投等头部企业 [10] - 2024年绿色保险保费收入586.08亿元绿色贷款余额1577.62亿元 [10]

金融运行总体情况 - 6月末内蒙古金融机构人民币贷款余额32616.8亿元 较年初增加1380.8亿元 同比增长6.8% [1] - 6月末人民币存款余额40606.1亿元 较年初增加1565.2亿元 同比增长7.2% [1] - 金融系统落实适度宽松货币政策 优化信贷结构 支持重点领域资源集聚 [1] 科技创新与绿色金融支持 - 14家金融机构获得科技创新再贷款资金20.8亿元 发放贷款34.7亿元 支持38家科技型中小企业和26个技改项目 [2] - 伊利集团成功发行40亿元科技创新债券 成为内蒙古首单民营企业科创债 [2] - 20家金融机构使用碳减排支持工具资金594.3亿元 撬动碳减排贷款990.5亿元 带动碳减排量3597.5万吨 [2] - 6月末绿色贷款余额5594亿元 较年初增加387.4亿元 [2] 重点产业金融供给 - 金融系统重点支持粮 肉 奶 草领域及高标准农田建设 种业振兴等任务 [3] - 6月末养老产业贷款余额同比增长54.2% 金融机构创新适老化金融产品 [3] - 信息传输 软件和信息技术服务业贷款余额89.4亿元 同比增长52.1% 支持云计算 集成电路 人工智能等新技术 [3] 外汇与涉外经济 - 上半年内蒙古涉外收支总额达241.42亿美元 外汇市场平稳运行 [3] - 外汇管理部门扩大便利化政策覆盖面 提升服务实体经济能力 [3] 政策体系建设 - 内蒙古政府出台《关于做好金融"五篇大文章"的实施意见》 形成1个总体方案加5个专项领域实施方案的政策体系 [1]

核心观点 - 多家银行在2025年年中工作会议中明确下半年将聚焦金融"五篇大文章"、数字化转型及业务结构优化 并通过"反内卷"策略避免同质化竞争 以提升服务实体经济质效 [1][4][6][8] 金融"五篇大文章"战略部署 - 光大银行构建绿色金融长效机制 提升普惠金融线上化服务能力 发挥养老金融协同优势 加速数字金融布局 [4] - 兴业银行推动产业金融发展 强化研究赋能 促进"三张名片"与"五篇大文章"融合 [4] - 北京银行将"五篇大文章"纳入十项重点任务 持续打造"五大特色银行" 发力"六大创新金融" [4] - 银行业通过差异化路径避免同质化竞争 在优势领域做深做透 精准配置资源以覆盖国家战略重点和经济社会薄弱环节 [4][5] 数字化转型与数智化升级 - 平安银行零售端重塑信用卡竞争力 升级财富管理体系 对公端优化客群结构以提升风险调整后收益率 推进总行对一线赋能改革 [6] - 农业银行加速智慧银行建设 以科技为基层减负 优化业务流程目标为"客户满意、员工满意" [6] - 华夏银行通过数字化转型和精细化管理提升效能 北京银行将数字化作为十项重点任务 确保20个科技重大项目收官 [6] - 浦发银行推进"数智化"战略 加速基础技术能力建设 向全业务链渗透技术 加强AI架构及信创建设 聚焦超级产品、平台、系统开发 [6] - 数字化需突破技术投入与业务价值转化不畅、数据孤岛、复合型人才短缺等瓶颈 以实现智能风控、自动化审批、精准营销及资产负债优化 [7] 业务结构优化与反内卷策略 - 光大银行平稳调整业务结构 推动存款量质提升 推进信用卡业务转型 坚持过"紧日子" [6] - 平安银行广州分行和广发银行明确抵制"内卷式"竞争 坚持长期主义经营理念 守牢风险底线 [8] - 银行业需弱化规模及增速等短期KPI 强化客户满意度和资产质量等长期价值维度 通过产品创新和模式优化创造增量价值 [8]

货币政策基调与效果 - 货币政策基调由"稳健"转向"适度宽松"，2024年5月出台全面降准降息一揽子政策，2011年6月至今累计降准超20次 [1] - 6月末广义货币M_2同比增长8.3%，狭义货币M_1同比增长4.6%，剪刀差收窄至3.7个百分点显示货币活跃度提升 [2] - 上半年新发放企业贷款利率同比降45基点，个人住房贷款利率同比降60基点，GDP同比增长5.3%加速0.3个百分点 [2] 金融支持经济高质量发展 - 央行通过信贷政策和结构性工具（如定向降准）实现总量与结构双重调控，重点支持科技、绿色、普惠、养老、数字金融五大领域 [2] - 5月末五大领域贷款余额103.3万亿元同比增14%，细分领域科技（+12%）、绿色（+27.4%）、普惠（+11.2%）、养老（+38%）、数字（+9.5%）增速均超7.1%的贷款平均增速 [3] - 上半年新增科技创新再贷款额度，创设科技创新债券风险分担工具，完善五大领域考核评估机制 [3] 物价与利率调控挑战 - 一季度GDP平减指数-0.8%，新发放贷款加权平均利率3.4%，实际利率达4.2%抑制消费投资需求 [4] - 物价低位运行削弱降息效果，需强化逆周期调节推动物价合理回升 [4]

山东外贸进出口 - 2025年上半年山东省货物贸易进出口1.73万亿元，同比增长6.8%，高于全国3.9个百分点，出口1.05万亿元增长6%，进口6764.1亿元增长8.1% [1] - 进出口、出口、进口规模均创历史同期新高，进出口增速在前6大外贸省市中居第一位，贡献全国近20%增量 [1] - 民营企业进出口1.31万亿元增长7.7%，其中出口8216.4亿元增长6.6%，进口4933.2亿元增长9.6% [1] - 区域发展协同并进、出口结构持续优化、进口需求保持旺盛 [2] 中国—上海合作组织地方经贸合作 - 上合组织地方经贸合作大会吸引360家参展商、3000名采购商，签约项目包括"新能源+算力"中心、电子信息产业园、高铁物流枢纽等 [3] - 中欧班列（济青）国家集结中心青岛枢纽揭牌，首批企业签约入驻 [3] - 提出《青岛倡议》呼吁构建国际物流大通道、产业链供应链伙伴关系、贸易投资升级 [3] - 中亚各国寻求中国产业投资，中国能源、机械、食品企业瞄准中亚市场 [3] 链博会与山东产业链 - 山东作为主宾省携78家企业、2600平方米展区参展，覆盖新一代信息技术、农业装备、港口物流等领域 [4] - 山东拥有全国唯一的41个工业大类全部门类，以及197个中类、526个小类 [5] - 山东推行"链长制"5年，正酝酿优化升级该产业培育机制 [4] 金融"五篇大文章"实施方案 - 方案聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五大领域 [6] - 目标2027年科技型中小企业贷款、绿色贷款年均增速不低于20%，每年新增普惠"首贷户"不少于10万户 [6] - 养老产业、数字经济贷款增速高于平均水平，直接融资比重提升 [6] 民营建筑业支持政策 - 推出21项措施包括优化市场环境、金融支持、减轻负担等，政府采购超400万元项目预留45%预算给中小企业 [8] - 民营企业在评优评奖中入围比例不低于50%，国家级平台升级可获1000万元支持 [8] - 2025年上半年山东建筑业总产值8334.7亿元增长4.2%，增速高于全国4个百分点 [9]

金融"五篇大文章"的战略定位 - 金融"五篇大文章"包括科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点 [2] - 金融"五篇大文章"推动证券行业从传统通道业务向综合金融服务转型，成为实体经济高质量发展的"助推器"和"稳定器" [2] - 证监会主席吴清表示要推动科技创新和产业创新融合发展迈上新台阶，加强科技创新和金融"五篇大文章"的有效协同 [2] 证券行业落实举措 - 证券公司将服务国家战略融入发展战略，建立"一把手"牵头、部门协同推进机制 [4] - 华安证券将服务实体经济纳入"十四五"发展规划，中泰证券制定《公司2024年度服务重大战略工作要点》 [4] - 申万宏源形成3级管理架构，中信建投成立由总经理牵头的专班 [5] - 银河证券优化"3+3+1"绩效考核体系，建立全流程闭环机制 [6] - 中国证券业协会研究制订证券公司服务"五篇大文章"专项评价办法，进行试评价工作 [7] 行业初步成效 - 2024年证券行业通过股票、债券等金融工具服务实体经济直接融资5.6万亿元 [8] - 2024年证券公司服务76家企业通过IPO登陆科创板、创业板、北交所，实现融资424.2亿元 [10] - 2024年承销科技创新公司债539只，合计承销规模达6136.9亿元，同比增速超过60% [10] - 2024年承销民营企业公司债430只，融资金额4619.2亿元，同比增长33.1% [10] - 2024年承销绿色债券1674.1亿元，低碳转型债券267.9亿元 [12] - 截至2024年末，173只基金被纳入个人养老金产品目录 [12] - 近90%的证券公司已将数字化转型列为战略任务 [13] 行业现存问题 - 部分券商对金融"五篇大文章"战略意义理解不够，落实主动性不足 [15] - 部分券商组织体系建设存在短板，协同机制不足 [16] - 能力建设有待提高，如财富管理依赖"运动销售"模式，科技金融服务深度不足 [16] - 养老金融业务布局、产品供给及配套服务相比银行、保险明显不足 [17] 未来发展方向 - 中国证券业协会将强化自律管理协同与补位，完善相关制度规则 [18] - 引导券商将金融"五篇大文章"纳入长期战略，探索科学激励约束机制 [19] - 加强调研和行业沟通交流，总结好经验好做法，支持服务科技创新和新质生产力发展 [19]

金融"五篇大文章"战略定位 - 金融"五篇大文章"(科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融)是金融服务实体经济高质量发展的核心抓手，推动证券行业从传统通道业务向综合金融服务转型 [1] - 证监会强调深化资本市场改革开放，促进科技、资本、产业良性循环，强化金融"五篇大文章"与科技创新的协同效应 [1] - 证券行业将服务国家战略纳入"一把手工程"，华安证券、中泰证券等已制定专项工作方案，明确战略实施路径 [2] 组织管理体系构建 - 头部券商建立三级管理架构：申万宏源形成"委员会-工作小组-专项组"体系，中信建投设立专班并细化部门分工 [3] - 银河证券优化"3+3+1"绩效考核体系，通过前置评价、量化指标和案例加分等机制压实责任链条 [4] - 中国证券业协会将"五篇大文章"纳入文化建设考核，建立绿色债券、科创债券承销排名公示机制 [4][5] 业务实施成效 科技金融 - 2024年服务76家企业通过IPO融资424.2亿元，承销科技创新公司债539只(规模6136.9亿元)，同比增速均超60% [6] - 私募子公司重点投向计算机、半导体、生物医药等新质生产力领域 [6] 普惠金融 - 2024年承销民营企业债430只(4619.2亿元)，同比增长27.6%/33.1%；新三板融资119.4亿元 [7] - 买方投顾模式重构财富管理链，代理买卖佣金率下降27.4%，提升长尾客户服务覆盖率 [7] 绿色金融 - 2024年承销绿色债券1674.1亿元、低碳转型债券267.9亿元，设立专项绿色产业基金 [8] 养老金融与数字金融 - 173只券商系基金纳入个人养老金目录，推进适老化服务改造 [8] - 近90%券商将数字化转型列为战略任务，信息技术投入持续增长 [8] 行业现存挑战 - 战略认知偏差：部分业务长期投入影响当期考核，导致执行主动性不足 [10] - 能力建设短板：财富管理依赖"运动销售"模式，科技金融早期孵化支持不足 [10] - 结构性缺陷：养老金融产品供给显著落后于银行、保险机构 [10] 监管与行业协作方向 - 券商呼吁加强制度供给，创设创新金融工具提升服务能力 [11] - 证券业协会拟完善自律规则，建立科学激励约束机制，强化投行/投研等核心能力建设 [11]

金融"五篇大文章"评价体系 - 中国证券业协会将试评价得分作为正式评价主要依据 [1] - 《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法(试行)》定量评价指标分值从85分上调至90分 [1] - 科技金融在定量评价中分值高达50分 [4] 五大主题债券承销 - 券商承销的科技、绿色、普惠、养老及数字五大主题债券总额从2020年760亿元增至2024年1.29万亿元，增幅16倍 [2] - 2025年上半年五大主题债券承销总额达9500亿元 [2] - 券商承销五大主题债券金额占比持续超60%，2024年达65% [2] 科技金融 - 2024年券商承销科技主题债券超6900亿元，同比增80% [4] - 科创债主承销金额2024年达6136.86亿元，同比增65% [4] - 中信证券2024年科创债主承销金额1281.91亿元，同比翻倍 [4] - 2024年科创板股权融资承销金额前三为国泰海通、中信证券及中金公司，中信证券占比近20% [5][6] 绿色金融 - 2024年国内市场累计发行绿色债券4.16万亿元 [7] - 券商主承销绿色债券规模2024年达1674.05亿元，占发行总规模24.57% [7] - 2024年11家券商绿色主题债券承销金额超百亿元，中信建投、中信证券均超550亿元 [8] 普惠金融 - 2024年券商承销普惠主题债券超3100亿元创历史新高 [9] - 2024年券商主承销民营企业债券超4600亿元，中信证券以663.82亿元居首 [9][10] - 招商证券2024年主承销民营企业债券575.24亿元，同比增近4倍 [10] 养老金融 - 中国银河2024年末个人养老金累计开户超10万户 [13] - 广发证券累计发行养老目标基金产品24只，规模69亿元 [13] - 兴业证券养老FOF基金Y份额保有规模位居行业前列 [13] 数字金融 - 上市券商2022-2024年信息技术投入占营收比重持续超5.5% [14] - 华泰证券2024年信息技术投入24.48亿元，占营收5.9% [14] - 2024年太平洋等5家券商信息技术投入占营收比重超10% [14] - 浙商证券2024年信息技术投入4.17亿元，同比增18.13% [15]

评价指标优化调整 - 中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，系统部署加强行业机构服务能力，督促证券期货经营机构加强组织管理和资源投入[2] - 中证协制定《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法（试行）（征求意见稿）》，评价指标体系由定量评价指标（85分）和定性评价指标（15分）组成[2] - 最新评价指标优化调整为定量评价指标（90分）、定性评价指标（10分）、附加项（5分）三大部分，涵盖14项具体评价指标[2] 定量评价指标构成 - 定量评价指标反映券商对科技金融（50分）、绿色金融（10分）、普惠金融（10分）、养老金融（10分）、数字金融（10分）等重点领域贡献度[3] - 定性评价指标包括机制建设（5分）和业务资源持续投入（5分）两部分[3] - 附加项为发挥投行业务功能、落实年度重点政策、创新示范等情况[3] 头部券商业务表现 - 中信证券主承销科技创新债券金额1281.91亿元排名第一，中信建投（898.63亿元）、国泰海通（636.84亿元）、中金公司（587.97亿元）、华泰证券（342.2亿元）紧随其后[4] - 服务科技型企业股权融资金额排名前五为中信证券（270.44亿元）、中信建投（209.3亿元）、中金公司（202.16亿元）、国泰海通（151.58亿元）、华泰证券（122.29亿元）[4] - 服务科技型企业重大资产重组交易金额排名前五为中信证券（320.74亿元）、中信建投（153.9亿元）、中国银河（115亿元）、中金公司（76.17亿元）、华泰证券（73.07亿元）[5] 其他业务领域表现 - 主承销民营企业债券金额排名中，招商证券（381.5亿元）、广发证券（318.86亿元）领先，平安证券、中金公司、华泰证券、国泰海通、中信证券、东吴证券均超100亿元[5] - 主承销绿色债券和低碳转型债券金额排名前三为中信证券（165.44亿元）、中信建投（122.92亿元）、国泰海通（111.4亿元）[5] - 券商代销个人养老金产品规模指标中，中金公司以2482.76万元位列行业首位，中国银河、广发证券、招商证券、国信证券、兴业证券均超1000万元[6]