港股消费板块市场表现 - 10月17日港股主要指数低开低走，但港股消费ETF（159735）盘中曾飘红，截至发稿微跌，成交额超过1000万元，在同标的中居第一 [1] - 港股消费ETF溢折率为0.19%，盘初频现溢价交易，其成分股中老铺黄金上涨超过3%，波司登、周大福、巨子生物、统一企业中国、蜜雪集团等跟涨 [1] - 该ETF跟踪中证港股通消费主题指数，该指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票，采用自由流通市值加权 [1] 政策与行业趋势 - 中国人民银行表示将落实金融支持消费各项政策，引导金融机构创新产品和服务，满足居民多样化消费资金需求，并加大对消费行业经营主体的贷款支持力度 [1] - 双节期间消费呈现平稳增长，服务消费需求表现强劲 [2] - 消费者为情绪价值买单的意愿增强，高景气度的新零售赛道有望持续获得超预期表现 [2] 投资机会展望 - 在促内需背景下，顺周期板块有望从低位复苏，从而释放业绩弹性 [2] - 消费出海前景广阔，近年来政策不断加大对国货品牌出海的支持力度，可关注出海服务商以及产品力较强的消费出海企业 [2]

金融“五篇大文章”总体进展 - 金融“五篇大文章”制度体系概括为“1+5”，其中“1”指国务院办公厅指导意见，“5”指科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个分领域的专项指导文件 [3] - 截至2025年8月末，金融“五篇大文章”贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款比重38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点 [4] - 科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款余额同比增速分别为12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，均明显高于各项贷款平均增速 [4] 融资可得性与成本 - 普惠小微授信户数超6000万户，覆盖约三分之一经营主体，科技型中小企业获贷率接近50% [4] - 2025年8月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，同比下降40个基点，科技贷款加权平均利率为2.8%，同比下降0.5个百分点 [4][7] - 创新型中小企业获贷率提升至66%，其中“专精特新”中小企业获贷率达72.3% [7] 多元化融资渠道 - 截至2025年8月末，银行间债券市场已有244家主体发行科技创新债券6112.8亿元 [4][9] - 截至2025年二季度末，绿色债券余额2.2万亿元，累计发行4.6万亿元 [4] - 银行与企业签订科技创新和技术改造贷款合同金额达2.4万亿元，发放贷款余额9437亿元 [8] 科技金融专项进展 - 科技贷款新增额占各项贷款新增额比重为28.8%，成为信贷增长重要驱动力，科技型中小企业贷款余额3.4万亿元，同比增长22%，连续5年保持20%以上增速 [7] - 科技创新和技术改造再贷款规模由5000亿元提升至8000亿元，利率由1.75%降至1.5%，累计支持1.8万家科技型中小企业实现首贷，为5330个重点领域设备更新项目提供资金 [8] - 主要大中型银行均构建突出企业科技创新能力和成长性的信用风险评估体系，超半数大中型银行在总行及重点地区一级分行设立科技金融专营部门 [10] 金融支持消费举措 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，截至2025年8月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.78万亿元，同比增长5.12% [11] - 全国住户消费贷款（不含个人住房贷款）余额21.13万亿元，同比增长4.9% [12] - 2025年1-7月，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [12]

政策背景与目标 - 政策实施于"十四五"期间，旨在助力提振消费、全方位扩大国内需求 [1] - 人民银行已出台一系列金融支持政策，有效带动扩大消费供给，支持更好满足居民消费需求 [1] 未来政策方向 - 人民银行将落实好金融支持消费各项政策，引导金融机构创新金融支持消费的产品和服务 [1] - 政策将满足居民多样化、个性化消费资金需求，加大对消费行业经营主体贷款支持力度 [1] - 最终目标是强化金融支持提振和扩大消费作用 [1]

金融“五篇大文章”总体进展 - 金融“五篇大文章”制度体系概括为“1+5”，即一个顶层指导意见和五个分领域专项文件 [2] - 截至2025年8月末，相关贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款比重38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点 [3] - 科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款余额同比增速分别为12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，均高于各项贷款平均增速 [3] - 普惠小微授信户数超6000万户，覆盖约三分之一经营主体；科技型中小企业获贷率近50% [3] - 2025年8月新发放企业贷款加权平均利率约为3.1%，同比下降40个基点 [3] 科技金融 - 科技金融政策体系不断健全，出台多项方案并推动7地建设科创金融改革试验区 [4] - 截至2025年8月末，科技贷款新增额占各项贷款新增额比重为28.8%；科技型中小企业贷款余额3.4万亿元，同比增长22%，连续5年保持20%以上增速 [4] - 创新型中小企业获贷率提升至66%，“专精特新”中小企业获贷率达72.3%；2025年8月科技贷款加权平均利率2.8%，同比下降0.5个百分点 [4] - 科技创新和技术改造再贷款规模提升至8000亿元，利率降至1.5%；截至8月末，相关贷款合同金额达2.4万亿元，发放余额9437亿元 [5] - 银行间债券市场已有244家主体发行科技创新债券超6000亿元 [3][6] 金融支持消费 - 建立健全金融支持消费政策体系，取消个人自用汽车贷款首付比最低要求 [7] - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款；截至2025年8月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.78万亿元，同比增长5.12% [7] - 截至2025年8月末，全国住户消费贷款（不含个人住房贷款）余额21.13万亿元，同比增长4.9% [8] - 2025年1-7月，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [8] - 优化支付流程，推动多元化支付服务体系发展，提升境内消费支付便利性 [8]

行业整体表现 - 云南成为气候适应性旅游首选目的地 暑期景区订单量同比增长70% [1] - 云南省内机场2025年7月单月旅客吞吐量突破720万人次 创历史新高 [1] - 截至2025年7月末 云南省旅游出行贷款余额1974.19亿元 较年初增加50.2亿元 同比增长3.66% [1] - 截至2025年7月末 旅游住宿贷款余额84.43亿元 较年初增加10.98亿元 同比增长15% [1] 政策与金融支持 - 政策将避暑旅居 康养旅游 民宿经济等新业态纳入金融重点支持领域 [2] - 联合相关部门梳理文旅 养老 体育产业链共257家经营主体融资需求并推送金融机构 [2] - 截至2025年7月末 全省金融机构累计向1060户经营主体发放贷款31.78亿元 [2] 金融产品创新 - 华夏银行昆明分行推出民宿贷 执行旺季多还淡季少还动态还款计划 截至2025年7月末累计投放8200万元 支持56户民宿经营者 [3] - 云南红塔银行研发线上鲜花贷 以交易数据为依据提供最高100万元信用额度 实现快速审批放款 截至2025年7月末累计授信突破1.4亿元 累计放款1.24亿元 [3] - 兴业银行昆明分行为云菌产业商户定制信用额度 截至2025年6月末相关产业贷款余额437.44亿元 同比增长25.13% [3] 支付与消费场景建设 - 金融机构联合餐饮商超等企业推出加油满减 观影优惠 门票优惠等支付优惠活动 [4] - 建成昆明长水国际机场境外来宾综合服务中心 提供支付文旅通信交通等多语种7×24小时服务及40多个币种兑换 [4] - 建成中老铁路支付服务示范区 在磨憨站打造境外来宾支付服务中心 提供多语言支付咨询引导 [4] - 中老铁路及省内旅游沿线站点完成境外银行卡受理改造商户217户 [4]

金融支持文旅消费专项行动 - 中国人民银行防城港市分行启动金融支持消费专项行动，围绕游客支付便利与经营主体融资双向发力，为特色文旅经济注入金融动能 [1] - 推动支付服务提质增效，引导金融机构将移动支付接入白浪滩、万尾金滩等核心景区，打造移动支付旅游带 [1] - 联合边检、文旅等部门优化东兴口岸支付环境，为境内外游客提供便利，并持续完善交通枢纽、大型商圈的数字人民币受理环境 [1] 消费贷款增长与产品创新 - 引导金融机构通过打造文旅+消费贷产品，开展消费补贴以拉动消费增长 [1] - 截至2025年7月末，防城港市消费性贷款（不含个人住房贷款）余额35.08亿元，同比增长29.8% [1] 信贷资源向海洋产业倾斜 - 运用再贷款+、桂惠贷+等政策工具，引导金融机构将信贷资金向海洋产业倾斜 [2] - 截至2025年7月末，防城港市向海经济贷款余额350.12亿元，同比增长12.6% [2] - 其中，海洋渔业贷款余额12.69亿元，同比增长18.9%，累计为临海涉农小微主体提供再贷款支持1.32亿元 [2] 滨海休闲产业信贷支持 - 引导金融机构将信贷资源注入滨海休闲产业矩阵，包括滨海观光、节庆经济、康养度假、海洋旅游等板块 [2] - 创新文化产品、景区收益权、知识产权等权益质押贷款 [2] - 截至2025年7月末，防城港市滨海旅游贷款余额3.21亿元 [2]

全国文旅消费总体表现 - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次，较去年国庆假期增加1.23亿人次 [1] - 国内出游总花费8090.06亿元 [1] - 文旅消费呈现"量增质高"的繁荣景象，体现消费强劲势头 [1] 银行机构服务模式转变 - 银行机构服务从单纯支付工具向消费服务伙伴转变 [1] - 银行在产业B端和个人消费C端同时发力，通过数字化平台整合文旅资源提供一站式服务 [1] - 金融支持消费政策落地见效，为文旅产业发展注入金融动力 [1][2] 江西省银行举措 - 建设银行南昌分行在昌北国际机场部署外卡取现设备，并在全市430余户重点商户配置外卡收单终端以提升支付便利性 [2] - 江西银行推出"惠游赣鄱"文旅信用卡，提供机票酒店立减、景区门票优惠等权益 [3] - 九江银行南昌分行助力68家酒店完成客房改造与设施更新，部分酒店国庆期间入住率突破95% [3] - 银行机构聚焦家装、餐饮、数码产品等消费热点发放专项消费券，推出支付立减、积分抵扣、满减优惠等举措 [3] 四川省银行举措 - 邮储银行绵阳市安州区支行推出"惠享美食+安居助力"双促行动，通过餐饮满减活动与热门楼盘房贷驻点服务满足消费与安居需求 [4] - 该行在餐饮端提供"满100减15""满200减30"等多层级优惠，降低市民消费成本并带动合作商户客流量与营业额提升 [5] - 在辖内楼盘设立"国庆房贷服务站"，以阳光信贷流程提供全流程咨询与资料受理 [6] 福建省银行举措 - 建设银行福建平潭分行为民宿、农家乐量身定制"乡村民宿贷"，产品纯信用、审批快、门槛低，满足融资需求 [7] - 建行福建省分行上线"惠市宝"专业结算综合服务平台，推出"一码整合"聚合支付服务，解决收单分散、对账烦琐难题 [8] - 运用"建行生活+龙卡信用卡+数字人民币"等渠道，推出支付满额立减、消费券、数币红包等专属优惠 [8] - 福建假期吸引超4600万人次开启文旅融合新玩法 [7]

金融政策支持消费 - 近期一系列金融政策加速落地，旨在撬动服务消费供给并支持消费新生态 [1] - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，出台19条举措，其中特别提出开展重点领域消费贷款贴息 [1] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，并将科技创新和技术改造再贷款规模扩大到8000亿元 [3] 金融机构信贷投放与产品优化 - 金融机构用好用足政策加大信贷投放，中国建设银行截至9月末已签署财政贴息服务协议的客户超60万户，其9月末消费贷款余额同比增长近三成 [1] - 各家银行从供给端发力，扩大高质量信贷供给，加大对消费行业经营主体的首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度 [2] - 中国人民银行支持金融机构发行金融债券拓宽资金来源，今年前7个月汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [3] 消费贷款与财政贴息效果 - 《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》落地后，有消费者贷款10万余元购置家居家电，在享受财政贴息后省下1000多元利息支出 [1] - 截至7月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.79万亿元，同比增长5.3%，较年初新增1642亿元 [2] - 服务消费重点领域前7个月的新增贷款较去年全年多增630亿元 [2] 金融对消费供给端的支持案例 - 建设银行向南京蔚蓝智能科技有限公司授信1000万元的信用贷并连续两年续贷，支持其经营周转和产品迭代，该公司阿尔法机器狗销量增速超过100% [2] - 金融机构申报服务消费与养老再贷款近600亿元，涉及经营主体近4000家、贷款5700多笔 [3] - 今年上半年科技创新和技术改造再贷款支持住宿餐饮、文体教育、旅游领域等项目近100项，签订贷款合同约119亿元 [3]

活动核心内容 - 活动名称为“2025爱购上海·乐享双节”系列活动，围绕“美食三味”、“夜赏三秀”、“惠购三品”三大板块推出新消费体验 [1] - 活动旨在通过一系列模式新、体验佳、诚意足的消费体验促进消费 [1] 具体活动板块 - “美食三味”板块由美团“必吃榜美食好去处”、交通广播“秋实赏鲜”指南、餐饮烹饪行业协会“下午茶品鉴好去处”共同构成，提供全方位餐饮指引 [1] - “夜赏三秀”板块在陆家嘴、豫园、徐汇滨江、新天地、前滩太古里等重点地标上演光影艺术活动，融合IP快闪与创意场景秀，点亮夜间经济 [1] - “惠购三品”板块聚焦黄金珠宝、美妆新品、离境退税优品，联动头部品牌与金融机构推出大幅优惠和专属礼遇，并结合全市家电、汽车以旧换新政策形成促消费合力 [1] 公司参与的促销活动 - 公司联合徐家汇商圈下辖汇金百货推出优惠满减活动，信用卡客户在建行生活平台可领取满200元立减40元优惠券 [1] - 公司在徐家汇商圈针对信用卡客户推出消费达标礼，消费满6000元有机会获得最高5666的建行积分 [2] - 公司在喜盈门开展家装节活动，使用装修分期卡单笔消费满3000元返300元立减券 [2] 公司战略与金融服务 - 公司将助力消费市场复苏、满足市民消费需求摆在突出位置，围绕上海国际化、高品质消费特点持续发力 [2] - 公司依托金融科技优势，创新产品与服务，为民生行业提供普惠金融支持、为商户提供完善资金结算服务 [2] - 公司积极融入宠物、二次元、直播等各类新型经济，开展丰富的建行生活和信用卡优惠活动 [2] - 公司计划通过创新信贷产品、提供消费补贴、深化支付便利化等措施，推动金融资源与消费场景深度融合，降低居民消费成本 [2]

中国人民银行金融支持服务消费政策与成效 - 核心观点：中国人民银行通过设立结构性货币政策工具、指导产品创新、发挥政策合力及拓宽融资渠道等一系列措施，加大对服务消费领域的金融支持，相关贷款余额显著增长，政策效果显现 [1][3][4][5] 结构性货币政策工具 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育、居民服务、旅游及养老产业的信贷投放，目前金融机构已申报近600亿元，涉及近4000家经营主体、5700多笔贷款 [3] - 设立科技创新和技术改造再贷款，规模由5000亿元扩大至8000亿元，支持包括服务消费领域在内的设备更新项目，上半年该工具支持住宿餐饮、文体教育、旅游等领域近100个项目，签订贷款合同约119亿元 [3] 信贷投放与贷款余额 - 指导金融机构创新产品和服务，聚焦食、住、行、游、购、娱等重点消费领域，加大对经营主体的首贷、续贷、信用贷及中长期贷款支持力度 [4] - 截至7月末，全国服务消费重点领域贷款余额达2.79万亿元，同比增长5.3%，比年初新增1642亿元，前7个月新增贷款比去年全年新增贷款多630亿元 [1][5] - 截至7月末，不含个人住房贷款的全国住户消费贷款余额为21.04万亿元，比年初新增346亿元，同比增长5.34% [1][5] 政策协同与融资渠道 - 人民银行与各地商务部门推动政银企对接，解决服务消费行业经营主体特别是民营、中小微企业的金融需求，并配合财政部落实个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 [5] - 支持金融机构拓宽融资渠道，前7个月汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元，以增强消费领域资金供给能力 [1][5][6]