中美关税对峙态势 - 美国财政部长贝森特承认中美关税对峙僵局"难以为继" 预计"短时间内"将出现缓和态势 [1] - 美国总统特朗普多次向中方喊话寻求关税谈判 表现出希望快速达成协议的意向 [3] - 中方财长在G20会议上明确表态主张通过平等对话协商解决贸易争议 [3] 美国关税政策影响 - 美国滥用关税手段严重破坏国际贸易秩序 遭到中国常驻联合国代表严正批评 [3] - 美国单边关税政策导致全球多国蒙受损失 包括亲密盟友在内的80多个国家在联合国会议上反对美国霸权行径 [5] - 美国在谈判中要求其他国家限制与中国贸易 引发广泛反对 [5] 中国经济表现 - 中国对外贸易总额持续上升 对美贸易份额逐步下降 显示经济对美依赖度降低 [5] - 中国经济展现出强大抗风险能力 未出现特朗普预期的衰退 [5] - 中国对外贸易结构优化 自主性和韧性增强 [5] 国际社会反应 - 80多个国家在联合国非正式会议上呼吁坚持多边主义 维护以世贸组织为核心的多边贸易体制 [5][7] - 国际社会要求遵守《联合国宪章》和国际关系基本准则 维护发展中国家权益 [7] - 大多数国家支持加强对话合作 促进各国稳定与发展 [7] 中美关系展望 - 中美关系将不会风平浪静 但也不可能回到过去的老路 [7] - 中国表现出耐心和自信 明确拒绝不平等交易 [7] - 美国关税施压策略在当前形势下难以奏效 [7]

由于美国政府执意挑起"关税战"，许多企业取消了制造订单，美国的进口量出现暴跌，如今美国各地港 口的出口也出现下滑。其中波特兰港的出口量下降了50.4%，为下滑幅度最大的港口。美国银行全球研 究部门的报告指出，尽管美国企业在今年年初提前"囤货"，商品库存却没有大幅度增加，许多零售商可 能只有一到两个月的库存，任何不可预见的需求或供应中断，都可能影响零售商在美国的商品供应和商 品价格。(CCTV国际时讯) ...

随着美国政府对来自中国的进口商品加征高额关税，美国西北海港联盟联合主席兼塔科马港总裁约翰·麦卡锡预计，来自 中国的货运量将下降，随之而来的可能就是美国人的失业，以及货架上商品种类的减少。 此外，他还表示，自己刚从越南和韩国出差回来，并有机会同那里的航运业人士交流，他认为大洋两岸都感受到了不确 定性，以及对未来的担忧。 监制丨蔡耀远 责编：张靖雯、卢思宇 美国西北海港联盟经营着西雅图港和塔科马港。在接受波士顿公共广播电台（WBUR）采访时，麦卡锡表示，通过该港 口联盟进口的商品中有约51% 是来自中国，进口商品包括家具、塑料制品、玩具等等；而同中国的贸易往来也占该港口 联盟业务量的40%。他认为，港口相关工作将受到影响。 "首当其冲的是那些离航运码头最近的工作，尤其是两港的码头工人"，麦卡锡表示。此外还有卡车司机、维持码头运营 的相关人员等等。他表示，关税战的持续肯定会给他们带来直接影响。 麦卡锡认为，关税战的继续会导致到港船只数量的下降，会导致货船越来越小，最终导致货运量越来越少，港口业务量 下降。比如，苹果是两港所在的华盛顿州的重要出口产品，此前2018年的贸易战已导致该联盟失去了苹果出口市场。麦 卡锡表示 ...

政策概况 - 5月7日三大金融监管部门出台新一轮一揽子金融政策，央行十项、金融监管总局八项、证监会系列举措[1] - 政策特点为全面、及时、落地快，涉及房地产、股市等五方面，7号宣布降准降息，8号降息、15号降准[3] 与上轮对比 - 相同点是政策目标均为稳经济、稳市场、稳预期，市场均积极回应，924发布会后上证指数和创业板指分别收涨4.15%和5.54%，本次收涨0.8%和0.51%[4] - 不同点在于经济背景和政策举措，本轮更侧重防范下行压力，重视消费、外贸等，上轮降息0.2个百分点，本轮0.1个百分点[4][5][6] 政策作用 - 巩固房地产止跌回稳，稳定资本市场，提振服务消费，促进科技创新，纾困受关税冲击企业[6][7] 各领域举措 - 稳增长：降准0.5个百分点提供1万亿元流动性，下调7天期逆回购利率0.1个百分点，LPR随之下行0.1个百分点[11] - 扩内需：阶段性降低两类机构存款准备金率至0%，设5000亿元再贷款，增加3000亿元科技创新再贷款额度[14][15] - 稳企业外贸：增加支农支小再贷款3000亿元，下调利率0.25个百分点，银行业保险业护航外贸，证监会帮扶上市公司[17][18][19] - 稳楼市：需求端降低房贷等利率，供给端完善融资制度，“白名单”贷款增至6.7万亿元[21][22][23][24] - 稳股市：加强稳市机制、投资端建设和双向开放，上证指数收复缺口累计上涨8.91%[25][26][28][29] - 促科技：搭建科技金融体制，提供贷款、股权债权融资和保险保障支持[30][31][32][33][35]

据环球时报报道，金砖国家外长会晤近日在巴西里约热内卢结束。巴西外长维埃拉在记者会上说，与会外长们就反对全球"关税战"达成共识，坚决反对贸易 保护主义。维埃拉说："我们坚决反对贸易保护主义死灰复燃以及以环境为借口采取的一些非关税措施。我们认为世界贸易组织改革对解决贸易争端至关重 要。"会晤发表主席声明说，外长们严重关切违反世贸组织规则的、不公正的单边保护主义行径，支持以世贸组织为核心的多边贸易体系。 值得一提的是，会议主席声明只字不提美国，是因为作为金砖国家缔约国之一的印度，为与美国达成贸易协议换取特朗普的关税豁免，在本次外长会议上从 中作梗，导致原本计划谴责美国保护主义政策的联合声明，最终因印度的阻挠而"流产"。因此，在会议主席声明中，就出现没有提及美国，但几乎每一句都 在谴责美国保护主义政策的情况。现阶段，美国政府滥施关税给美国国内带来的影响正不断显现。 特朗普（资料图） 这种做法不仅不利于美国的制造业发展，而且还会迅速增加美国民众的生活成本。在此轮关税大战中，特朗普并未表现出强硬到底的姿态，反而在中国为首 的国家宣布反制后，主动表达了希望谈判的意愿。这种毫无战略前瞻的政治决策，不仅让全世界对美国的认可度快 ...

核心观点 - 国务院新闻办公室提出针对受关税影响较大的市场主体提供"一企一策"的"精准服务"，包括强化金融纾困、加力稳定出口和助力扩大内需等措施 [1][2] - 专家建议准确识别受关税冲击的企业，包括直接出口企业和供应链上下游企业 [2][3] - 政策措施聚焦小微企业融资问题，围绕增加供给、降低成本、提升效率、优化环境四个方面展开 [8][9] 金融纾困措施 - 金融监管总局牵头建立融资协调工作机制，推动低成本资金快速直达企业，累计走访经营主体超过6700万户，发放贷款12.6万亿元，其中约1/3是信用贷款 [2] - 人民银行新增3000亿元支农支小再贷款额度，总规模提升至3万亿元，并下调再贷款利率 [8] - 无还本续贷政策累计支持中小微企业续贷4.4万亿元 [9] 企业识别标准 - 直接受冲击企业：以出口为主、对美出口占比较高的企业 [2] - 间接受冲击企业：位于供应链上下游、依赖出口订单的企业 [3] - 重点关注企业：行业龙头企业、劳动力密集型企业、纯贸易类企业、跨境电商小微企业、资产负债率低的企业 [4][5] 稳出口措施 - 对受冲击较大的外贸企业和供应商"不断贷、不抽贷"，通过续贷、展期、信用贷款等方式保障现金流 [6] - 支持跨境电商、海外仓等重点领域的金融服务，发展专属保险 [6] - 建议开发跨境消费贷款产品，为海外消费者购买中国产品提供金融支持 [6] 扩大内需措施 - 强化出口转内销的融资保障，组建"内贸险共保体"，推出专属产品 [7] - 加快国内认证、检测、标准等审批流程，缩短产品进入国内市场的时间 [7] - 通过政府采购、展销活动、电商平台合作等方式拓展销售渠道 [7] 行业数据 - 2024年全国出口总额3.58万亿美元，同比增长5.9%，其中民营企业出口2.32万亿美元，占比64.6% [8] - 4月中国制造业采购经理指数回落至49.0%，生产指数和新订单指数分别下降至49.8%和49.2% [9] - 4月从中国出发前往美国的集装箱货船数量同比大幅减少33% [10]

在华德国企业现状 - 半数受访企业计划扩大在华投资，超过三分之一企业选择加快本地化进程以应对贸易紧张局势 [1] - 76%在华德国企业受到美国关税影响，63%受到中国反制措施影响，43%受到美国出口管制影响 [3] - 汽车和机械行业受关税冲击最严重：93%汽车企业和86%机械企业直接或间接受到关税影响 [3] - 75%受访企业表示受到美国近期对华贸易措施影响，57%受到中国对美反制措施影响 [3] - 38%在华德企加速本地化应对贸易冲突，48%采取观望态度继续评估形势 [3] 德国企业对政府期望 - 67%受访企业呼吁德国新政府加强与中国的互动，支持在华业务发展 [1] - 52%德国企业认为改善中国在德公众形象有助于提升运营表现 [1] - 40%受访企业将德国政府早期访华视为关键性支持举措 [1] - 33%受访企业表示应学习中国某些行业先进经验并运用到德国和欧洲 [1] 中德贸易关系 - 德国是世界贸易大国，近1/3就业岗位与出口有关，制造业中比例高达56% [3] - 2024年德国外贸总额2.88万亿欧元，出口额1.56万亿欧元同比下降1%，进口额1.32万亿欧元同比下降2.8% [3] - 2024年德国前五大贸易伙伴为美国、中国、荷兰、法国、波兰，与欧盟国家外贸额占比超50% [3] - 2024年中德双边贸易额2018.8亿美元同比下降2.4%，中方出口额1070.5亿美元同比增长6.5%，进口额948.3亿美元同比下降10.7% [6] 德国经济现状 - 德国已连续两年经济萎缩，是过去两年唯一未能实现经济增长的G7成员国 [4] - IMF预计德国2025年经济增速0.3%，2026年1.3%，部分原因受贸易战影响 [4] - 29%在华德企预计2025年营收将实现增长 [4] 行业投资与前景 - 50%受访企业计划未来两年增加对华投资，与去年9月的51%基本持平 [5] - 近六成受访企业表示所在行业前景将改善或不变，比例比2024年9月高11个百分点 [5] - 德国工业界强烈反对欧盟对华电动汽车加征关税，认为将损害双边经济关系和德国汽车工业利益 [5]

5月7日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜宣布了降准降息。其中， 降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并降低政策利率0.1个百分点。 浦银国际认为，政策将继续发力，以抵消关税战给经济带来的负面影响。在货币政策方面，该行相信今 年接下来或还有一次50个基点的降准，以及20-30个基点的降息。在财政政策方面，短期重点或仍在两 会制定刺激政策的加快落实上，尤其是地方政府专项债和特别国债的加快发行上。在两会公布的政府债 券发行额度使用完毕后，认为下半年政府或额外拿出 1%~1.5%GDP的财政资金支持，以对冲关税影 响。短期内潜在的全国性生育补贴政策的发布亦仍值得期待。 在房地产政策方面，浦银国际指出，预期的调降公积金房贷利率已经兑现。接下来如果房产销售动能仍 未有明显好转，那么政府还可以考虑提供契税优惠或/和配合生育政策推出购房优惠等。从供给端来 看，去年年底已预告政策的落实依然是短期焦点所在，包括专项债支持收地收储、央行收地专项再贷款 的设立和100万套货币化安置城中村和危旧房改造等。 景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭则表示，对中国市场而言，今日的政策利率下调 ...

港股通资金流向 - 5月7日北水成交净卖出78.66亿港元，其中港股通(沪)净卖出41.78亿港元，港股通(深)净卖出36.88亿港元 [1] - 建设银行(00939)、美团-W(03690)、中海油(00883)获北水净买入最多，腾讯(00700)、小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)遭净卖出最多 [1] - 小米集团-W净流出16.86亿港元，买卖总额60.35亿港元 [2] - 腾讯控股净流出25.43亿港元，买卖总额54.33亿港元 [2] - 阿里巴巴-W净流出6.91亿港元，买卖总额44.75亿港元 [2] 个股资金明细 - 美团-W净流入1.80亿港元，买卖总额22.32亿港元 [2] - 山东墨龙净流入9032.77万港元，买卖总额20.95亿港元 [2] - 泡泡玛特净流出1.67亿港元，买卖总额18.68亿港元 [2] - 中芯国际净流出1.48亿港元，买卖总额15.81亿港元 [2] - 港股通(沪)中山东墨龙净流出1.10亿港元，信达生物净流出3093.66万港元，康方生物净流出1.56亿港元 [4] - 港股通(深)中建设银行获净买入6.68亿港元 [4] 行业及公司动态 - 建设银行受益于央行推出10项货币政策措施，包括降准0.5个百分点释放1万亿元流动性、政策利率下调0.1个百分点 [4] - 美团-W获净买入3亿港元，中信证券认为外卖行业竞争格局稳定，平台价值将长期释放 [5] - 中海油获净买入2.13亿港元，首季盈利366亿元同比下降8%，中银国际预计次季盈利环比下滑 [5] - 小米集团-W因更改新车宣传用语遭净卖出20.26亿港元，涉及SU7车型"智驾"改为"辅助驾驶" [5] - 阿里巴巴-W和腾讯分别遭净卖出9.55亿、27.8亿港元，科网股受央行政策及中美经贸会谈影响高开低走 [6] - 弘业期货获净买入2774万港元，信达生物、中芯国际分别遭净卖出3093万、5.91亿港元 [6]

| | | 油脂产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年5月7日 | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 王泽辉 | Z0019938 | | 原田 | | | | | | | | | | | гнен | 4月30日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | 现价 | 江苏一级 | 8240 | 8300 | -60 | -0.72% | | | 期价 | Y2509 | 7900 | 7982 | -82 | -1.03% | | | 墓差 | Y2509 | 340 | 318 | 22 | 6.92% | | | 现货墓差报价 | 江苏5月 | 09+420 | 09+380 | 40 | - | | | 仓单 | | 5355 | 4005 | 1350 | 33.71% | | 棕榈油 | | | | | | | | | | | 2月6日 | 4月30日 | 张跃 | 涨跌幅 | | | 现价 | 广东24度 | 8620 | 8750 | -130 | -1.49% | | | ...