日前，由中国银行业协会客户服务与远程银行工作委员会主办的"2025年客服中心与远程银行数智化创 新应用大赛"在成都圆满落幕。徽商银行远程视频服务项目在竞争尤为激烈的"生态创新"赛道上跻身全 国前八，展示了徽商银行在远程金融服务领域的创新实力。这份成绩不仅是行业对该项目创新价值的权 威认可，更彰显了该行在远程金融数智化转型与生态构建方面取得的重要突破。 平台筑基：构建一体化远程服务"新生态" 徽商银行客服中心持续拓展远程服务半径，加快推进业务模式由"线下"向"线上"升级。以个人贷款审核 业务为例，客户可通过手机银行一键发起业务申请，远程视频客服实时响应，在线完成身份识别、意愿 核实、风险问题核验等关键步骤，实现审批流程线上化的业务闭环。自该服务上线以来，原先需要客户 经理至客户所在地或客户亲至网点的贷款面签、面审环节，如今通过线上视频平均不到3分钟即可完 成，客户满意度高达99.88%。该模式在显著提升业务办理效率的同时，也有效弥补了物理网点在非营 业时段的服务缺口，真正实现"服务不打烊"。 体验优化：人性化设计彰显社会责任"新担当" 65岁的王阿姨是该行的老客户，每次缴水电燃气费就发愁："年龄大了，去一趟网点 ...

公司核心产品与技术突破 - 围术期医学大模型成功上市，实现AI技术在麻醉与围术期医学学科发展的重要里程碑[1] - 完成“设备+IT+AI”智能医疗生态系统搭建，并推出全球首个临床落地的重症医疗大模型——启元重症医疗大模型[1] - “三瑞”智慧生态系统将医疗设备串联，通过高质量数据训练AI模型，形成高效、高质量的临床辅助决策系统[1] 国际化战略与市场布局 - 以“设备+IT+AI”智能生态为核心加速国际化布局，推动高端产品与解决方案在全球市场渗透[1] - 全院级数智化整体解决方案能力赢得众多海内外高端客户订单，加速全球市场渗透[1] - 海外流水型业务全面向中大样本量客户转型，业务占比有望持续提升[2] 业务拓展与新兴领域 - 通过资源倾斜和并购方式，加快体外诊断等耗材业务的研发与市场推广[2] - 重点培育微创外科、心血管、动物医疗等种子业务[2] - 积极探索分子诊断、临床质谱、手术机器人等新兴赛道[2] 研发创新投入与成果 - 报告期内研发投入17.77亿元，占同期营业收入比重高达10.61%[2] - 共计申请专利12240件，其中发明专利8818件，共计授权专利6126件，其中发明专利授权3085件[2] - 建立基于全球资源配置的研发创新平台，设有十二大研发中心，具备强大的产品工程化和系统集成能力[2] 股东回报与财务表现 - 通过《未来三年(2025-2027年)股东回报规划》，承诺每年现金分红比例不低于可供分配利润的65%[3] - 自2018年上市以来累计分红总额达357亿元，远超IPO募资额[3]

行业政策导向 - 自然资源部提出三点倡议：共建创新生态、共享发展成果、共创开放格局，为矿业发展提供新动能、新模式、新机遇 [1] - 新《矿产资源法》围绕保障国家矿产资源安全、维护矿业权人合法权益、推进生态文明建设等作出创新性制度规定 [4] - 自然资源部深化地质勘查、矿产资源储量管理、矿业权市场化配置等改革，持续优化外商投资导向 [4] 行业投资与勘查进展 - 2024年中国地质勘查投资达1159.94亿元，连续四年实现正增长，“十四五”以来累计投入找矿资金近4500亿元 [4] - 2024年全国新发现矿产地150处，采矿业固定资产投资比上年增长10.5% [4] - 中国正大力推进新一轮找矿突破战略行动，在重点成矿区带和大型油气盆地实现了一系列找矿重大突破 [4] 企业转型与技术应用 - 矿业企业面临资源、技术、环保、市场等多方面发展困境 [2] - 专家建议引入5G网络实现井下设备远程精准操控，推广智能巡检机器人、智能矿灯等设备以提升效率和安全性 [2] - 打造智能综合管控平台整合生产、管理、安全等环节，实现对矿山的全面实时监控和智能化管理 [2] - 通过建设分布式光伏系统等方式优化能源结构，实现降本降碳双效益 [2]

评级与股价 - 海通国际给予远光软件"优于大市"评级 [1] - 远光软件最新价为6.27元 [1] 业务优势与增长动力 - 公司在电力能源行业积累的优势凸显 [1] - 业绩增长由"四驾马车"拉动 [1] 行业政策与公司战略 - 政策推动信创ERP发展 [1] - 公司持续推进数智化转型 [1]

大赛概况 - 大赛名称为“智赋八桂 玉联东盟”中小企业数智化创新应用大赛，决赛于10月22日举行 [1] - 大赛由玉林市委、市政府，自治区大数据发展局，自治区工业和信息化厅联合主办 [1] - 大赛自8月启动，共吸引677支队伍报名参赛 [1] - 大赛设置单项型解决方案、综合型解决方案、数智化转型案例三大赛道 [1] - 经过线上筛选和初赛路演，30个优质项目晋级决赛，最终15个项目获奖 [1] 参赛项目特点 - 参赛项目涵盖智能制造、智慧医疗、智慧农业、智慧物流、能源环保等领域 [1] - 具体创新应用包括鲜食作物采摘机器人、AI健康管理、生猪养殖全流程溯源、AI多模态赋能沉浸式餐饮空间等 [1] - 入围决赛的30个项目技术含量高、应用场景实、产业带动强 [2] - 项目与玉林本地及广西区域的产业升级需求高度契合 [2] 参赛企业构成 - 入围决赛的30个优质项目汇聚了7家国家高新技术企业、5家专精特新企业、1家独角兽企业和1家IPO企业 [1] 大赛影响与机制 - 大赛面向广大中小企业，核心围绕“数智化转型” [1] - 大赛凝聚了政府、企业、高校、科研机构的共识 [2] - 构建起“赛事+场景+落地+生态”的数智化转型推进机制 [2] - 助力玉林建设国家级中小企业数字化转型试点城市 [2]

投资评级与目标价 - 报告维持中国联通A股“增持”评级，H股“买入”评级 [1][5][6] - A股目标价为人民币7.56元，H股目标价为15.57港元 [5][6] - 目标价基于A股1.31倍2025年市净率和H股1.15倍2025年市净率 [5][12] 核心业绩表现 - 公司9M25实现营业收入2929.9亿元，同比增长0.99% [1] - 9M25实现归母净利润87.72亿元，同比增长5.20%，符合预期 [1] - 单季度3Q25营业收入为927.8亿元，归母净利润同比增长5.4%至24.23亿元 [1] - 盈利能力持续改善，9M25净利率同比提升0.26个百分点至6.8% [4] 传统通信业务 - 移动用户数达3.56亿户，净增1248万户；固网宽带用户数达1.29亿户，净增679万户 [2] - 融合套餐用户ARPU保持在百元以上，用户规模价值持续拓展 [2] - 公司持续推动网络升级，传统业务稳中有进 [2] 算网数智业务 - 联通云9M25实现收入529亿元，同比增长20.6% [3] - 数据中心业务9M25实现收入214亿元，同比增长8.9% [3] - 5G虚拟专网业务累计服务客户超过2万个 [3] - 公司正推进移动网络从5G到5G-A，宽带网络从千兆到万兆的升级 [3] 经营效率与资本运作 - 9M25公司ROE同比提升0.09个百分点至5.10% [4] - 折旧摊销费用同比下降4.3%至605亿元，得益于精准投资和折旧年限调整 [4] - 公司宣布拟分拆子公司联通智网科技至深交所创业板上市 [4] 未来盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预计公司2025-2027年A股归母净利润为96.02/101.24/106.43亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益为0.31/0.32/0.34元 [10] - 全球运营商2025年PB平均值为1.47倍，公司A股估值低于平均 [12][13]

改革深化提升行动收官 - 四季度为改革深化提升行动高质量收官的关键期，央企正紧盯重点难点任务攻坚突破 [1] - 中国有色改革深化提升行动已完成三年总体任务的97%，中国中煤部署扎实做好改革收尾工作，中国石化强调推动改革在重点领域和关键环节取得更大突破 [1] - 2025年是改革深化提升行动的收官之年 [1] 投资与产业布局 - 国资央企在战略性新兴产业和传统产业两端发力，2024年中央企业在战略性新兴产业领域投资占比首次突破40%，营业收入占比接近30% [2] - 2024年实施老旧设备更新、数字化绿色化改造等投资超8000亿元，全年打造智能工厂120个 [2] - 2025年中央企业战略性新兴产业收入占比目标要达到35%，扩投资稳增长与推进新兴产业布局及数智化转型是四季度工作主基调 [2] - 国家电投将全力推动重点项目建设列为四季度核心任务，加大新能源资源获取力度，推进核电、大基地、海上风电等项目落地 [3] - 中国有色部署加快推进资源增储上产、科技赋能新材料、三稀金属产业布局等重点工 [3] 科技创新与资本运作 - 中国能建、哈电集团等强调以科技创新为核心驱动力，重点关注智能制造、数字化转型、AI+专项行动等 [3] - 央企投资基金成为国资央企改革的重要帮手，中国诚通管理8只基金总规模超7100亿元，总认缴规模3619亿元，已累计实缴到位2880亿元，完成投资交割超过2300亿元 [3] - 中国诚通管理的基金90%以上投向国资央企相关领域，70%以上布局战略性新兴产业，带动社会资本近1.5万亿元，实现资本放大6.5倍，累计为90余家中央企业提供直接资本支持金额超过1400亿元 [3] 十五五规划展望 - 多家央企已启动十五五规划编制工作，谋划新一轮的全面深化改革 [4] - 哈电集团提出布局一批具有前瞻性和战略性的重大科技项目和产业化项目，中国华电要求围绕国家战略需要及新型能源体系建设做好十五五规划编制 [4] - 十五五时期国企改革重点应从规模化重组转向质量效益提升，从要素驱动转向创新驱动，从制度建设转向效能提升，并强化科技创新主体地位及优化国有资本布局结构 [4][5]

当前，人工智能正驱动一场以海量数据与强大算力为基石的新型科研范式变革。习近平总书记强 调，"面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突 出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展"。我们要以习近平总书记重 要论述为指引，精准把握发展新需求，加快人工智能与各领域广泛深度融合，为经济社会数智化转型注 入新动能。 人工智能赋能千行百业 近年来，我国制造业综合实力不断迈上新台阶，但产业体系大而不强、全而不精等问题仍然存在。人工 智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，能够有效推动制造业革新与质效跃升。通过对研 发设计、生产制造、经营管理、市场服务等全流程、全要素深度渗透与智能赋能，可以显著提升运营效 率、产品质量与市场响应速度。这有助于打破供应链各环节信息壁垒，优化资源配置效率，化解低端产 能过剩矛盾，并催生柔性制造、个性化定制、服务型制造等新业态新模式，驱动我国产业向全球价值链 中高端稳步跃升。其核心路径在于加速实数融合，开辟发展新赛道。一方面，依托工业互联网平台与数 据要素深度应用，重新定义生产函数，实现研发、制造、供应链全局优化，推动传统产 ...

人工智能驱动的产业变革 - 人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，能够推动制造业革新与质效跃升 [2] - 通过对研发设计、生产制造、经营管理、市场服务等全流程深度渗透，可显著提升运营效率、产品质量与市场响应速度 [2] - 有助于打破供应链信息壁垒，优化资源配置，化解低端产能过剩，并催生柔性制造、个性化定制等新业态新模式 [2] 人工智能在政府治理中的应用 - 人工智能为创新政府治理方式、提升治理效能提供了强大技术支撑 [3] - 通过实时汇聚、智能分析海量数据，可提升态势感知、风险预警与政策模拟能力，推动决策向事前预测和事中干预转变 [3] - “一网通办”平台通过数据融通简化审批流程，实现部门协同管理，提升政府服务质量和水平 [3] 人工智能赋能社会服务与民生 - 人工智能正深刻影响社会服务模式与居民生活体验，有助于满足人民日益增长的美好生活需要 [4] - 在健康领域，智能辅助诊断、个性化健康管理、远程医疗等应用极大提升了医疗服务的可及性、精准度和便捷性 [4] - 在教育方面，自适应学习平台能精准识别学习者个体差异，提供定制化学习路径，让优质教育资源突破时空限制 [4] 夯实人工智能发展基础 - 需要构建自主可控的技术体系，强化基础理论研究和关键核心技术攻关，突破“卡脖子”环节 [5] - 应优化智能算力基础设施布局，推动智能计算中心、超算中心与边缘计算节点形成高效协同的智能基础设施网络 [5] - 需加紧制定完善法律法规、政策制度、伦理准则，构建技术监测、风险预警体系，确保技术健康发展 [5] 拓展人工智能应用与人才培养 - 应充分发挥超大规模市场、海量数据资源、完整产业体系的优势，聚焦制造业、农业、服务业等重点领域推动技术融合 [6] - 鼓励龙头企业打造一批技术领先、可复制推广的数智化转型标杆场景，如智能制造、智慧农业、智慧物流等 [6][7] - 需构建多层次人才培养体系，全面推进全学段教育和通识教育，增设交叉学科，推行校企双导师制以吸引高层次人才 [7]

公司数智化转型成果 - 公司近年来数智化转型成果显著 [2] - 2025年上半年子公司盛虹炼化1600万吨炼化一体化智能工厂和斯尔邦石化醇基多联产智能工厂获评江苏省先进级智能工厂 [2] - 盛虹炼化基于虹云工业互联网平台等创新举措荣获全国工业和信息化系统先进集体 [2] AI技术融合与应用 - 公司成立了AI事业部通过集约化管理将人工智能深度融入公司核心业务以培育新质生产力 [2] - 公司确立了对外深度赋能和对外寻求突破两大AI技术应用核心方向 [2] - 致力于将AI技术打造为公司高质量发展新引擎 [2]