有色ETF华宝市场表现 - 有色ETF华宝（159876）场内价格盘中拉升2.9%，现涨2.63%，继续刷新上市以来高点 [1] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购4560万份，近10日资金净流入达3.11亿元 [1] 领涨成分股表现 - 湖南白银涨停，涨幅10.02%，总市值260亿元 [2] - 中矿资源涨9.56%，总市值672亿元 [2] - 赣锋锂业涨8.55%，总市值1467亿元 [2] - 雅化集团涨8.34%，总市值293亿元 [2] - 盛新锂能涨7.49%，总市值365亿元 [2] - 天齐锂业涨6.95%，总市值1055亿元 [2] - 山金国际涨6.73%，总市值762亿元 [2] - 永兴材料涨6.27%，总市值320亿元 [2] - 白银有色涨6.05%，总市值493亿元 [2] - 海亮股份涨5.83%，总市值349亿元 [2] 贵金属市场动态 - 现货白银一度上涨8%，突破每盎司86美元，刷新2025年12月历史纪录 [2] - 现货黄金一度涨2.4%，升破每盎司4600美元，刷新2025年12月历史纪录 [2] - 贵金属走强与“特朗普政府加大了对美联储的攻击力度”相关，促使投资者减少对美国资产的投资 [2] 锂业市场动态 - 广期所碳酸锂期货主力合约一度突破17万元/吨大关，创2023年10月以来新高 [3] - 现货碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨12080元，报15.21万元/吨，创逾2年新高，连涨7日 [3] 政策与行业展望 - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日至12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消退税 [3] - 国信证券认为，政策缓冲期可能引发短期海外客户抢出口需求，导致产业链淡季不淡 [3] - 中泰证券看好有色全面牛市行情，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [3] 有色金属超级周期驱动因素 - 业内人士指出，超级周期取决于美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果三个条件 [5] - 从这三个条件看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续，驱动因素包括弱美元周期、政策托底和产业升级 [5] 有色ETF华宝产品概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [6] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握板块贝塔行情 [6]

有色ETF华宝市场表现 - 有色ETF华宝（159876）场内价格盘中拉升2.9%，现涨2.63%，继续刷新上市以来高点 [1] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购4560万份，近10日资金净流入达3.11亿元 [1] 主要成分股表现 - 贵金属与锂业龙头股领涨，湖南白银涨停（涨10.02%），中矿资源涨超9%（9.56%），赣锋锂业涨8.55%，雅化集团涨8.34% [2][5] - 其他能源金属及锂业股跟涨，盛新锂能涨7.49%，天齐锂业涨6.95%，永兴材料涨6.27% [2] - 贵金属股表现强劲，山金国际涨6.73%，白银有色涨6.05% [2] 贵金属市场动态 - 现货白银价格一度上涨8%，突破每盎司86美元，现货黄金一度涨2.4%，升破每盎司4600美元，双双刷新2025年12月的历史纪录 [2] - 贵金属走强的直接因素被认为是“特朗普政府加大了对美联储的攻击力度”，促使投资者减少对美国资产的投资 [2] 锂业市场动态 - 广期所碳酸锂期货主力合约一度突破17万元/吨大关，创2023年10月以来新高 [3] - 现货方面，碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨12080元，报15.21万元/吨，创逾2年新高，且已连涨7日 [3] 政策与行业展望 - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消该退税 [3] - 国信证券认为，由于政策缓冲期存在，短期海外客户或存在抢出口需求，产业链可能呈现淡季不淡 [3] - 机构普遍看好有色金属板块后市，中泰证券看好有色全面牛市，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [3] 有色金属“超级周期”驱动因素 - 业内人士指出，有色金属超级周期的长度取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果 [3] - 从这三个条件判断，2026年有色金属超级周期大概率还会持续，驱动逻辑为弱美元周期、政策托底及产业升级 [3] 有色ETF华宝产品特点 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握板块贝塔行情 [4]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 2025年1月13日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中拉升2.9%，现涨2.63%，继续刷新上市以来的高点 [1][8] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购4560万份，近10日资金净流入达3.11亿元 [1][8] 领涨成分股表现 - 湖南白银涨停，涨幅10.02%，总市值260亿元，成交额24.74亿元 [2][11] - 中矿资源涨超9.56%，总市值672亿元，成交额19.77亿元 [2][11] - 赣锋锂业涨逾8.55%，总市值1467亿元，成交额53.37亿元 [2][11] - 雅化集团涨8.34%，总市值293亿元，成交额17.32亿元 [2][11] - 盛新锂能涨7.49%，成交额23.88亿元 [2][11] - 天齐锂业涨6.95%，成交额40.82亿元 [2][11] - 山金国际涨6.73%，总市值762亿元，成交额10.73亿元 [2][11] - 永兴材料涨6.27%，总市值320亿元，成交额8.13亿元 [2][11] - 白银有色涨6.05%，总市值493亿元，成交额18.34亿元 [2][11] - 海亮股份涨5.83%，总市值349亿元，成交额11.50亿元 [2][11] 贵金属市场动态 - 现货白银价格一度上涨8%，突破每盎司86美元，刷新2025年12月的历史纪录 [2][11] - 现货黄金价格一度涨2.4%，升破每盎司4600美元，同样刷新2025年12月的历史纪录 [2][11] - 贵金属走强最直接的因素被认为是“特朗普政府加大了对美联储的攻击力度”，促使投资者减少对美国资产的投资 [2][11] 锂业市场动态 - 2025年1月13日，广期所碳酸锂期货主力合约一度突破17万元/吨大关，创2023年10月以来新高 [3][12] - 现货方面，1月12日碳酸锂（99.5%电池级/国产）价格涨12080元，报15.21万元/吨，创逾2年新高，且已连涨7日 [3][12] 政策与行业展望 - 财政部、税务总局公告，自2026年4月1日至2026年12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消退税 [3][12] - 国信证券研报认为，由于存在政策缓冲期，短期海外客户可能存在抢出口需求，产业链或呈现显著淡季不淡 [3][12] - 机构普遍看好有色金属板块后市：中泰证券看好有色全面牛市，中信建投认为有色牛市有望再进阶，中信证券认为大宗商品投资热度有望延续 [3][12] - 业内人士指出，有色金属“超级周期”的持续性取决于美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果三个条件，并认为2026年超级周期大概率持续 [3][12] 有色ETF产品概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [5][13] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [5][13]

有色ETF华宝市场表现 - 1月12日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨近2.5%，现涨1.11%，续刷历史新高 [1] - 该ETF实时成交额1.06亿元，已超前一交易日全天成交额 [1] - 截至发稿，该ETF获资金实时净申购2400万份，近10日资金净流入达3.31亿元 [1] 成份股与权重股表现 - 成份股中，中稀有色涨停，西部超导涨超14%，楚江新材涨逾9% [1] - 权重股方面，北方稀土涨超6%，山东黄金涨逾1%，紫金矿业飘红 [1] 黄金价格创历史新高 - 1月12日，伦敦现货黄金强势拉涨，创下4601.38美元/盎司的历史新纪录，突破2025年12月29日盘中高点 [3] - 截至当日9时56分，伦敦金报4572.87美元/盎司，涨1.42%，COMEX黄金期货同步上涨 [3] 黄金上涨的驱动因素 - 全球地缘政治风险呈现多点扩散与升级态势，包括伊朗与美国紧张对峙加剧、委内瑞拉局势演变、俄乌冲突、格陵兰岛议题及中东局势复杂性，为贵金属注入强劲避险需求 [3] - 美国面临衰退压力，主权债务高企、长期贸易逆差、产业空心化严重等问题持续削弱美元信用，全球迫切需要美元、美债以外的新的全球通用资产作为锚定物，黄金价值被首先关注并拔估值 [4] - 随着黄金价格抬升，供需格局偏紧而未被该逻辑定价的大宗商品将被重新估值，典型代表为铜 [4] 行业前景与投资逻辑 - 世界黄金协会展望2026年指出，持续的地缘经济不确定性将继续影响黄金市场前景，若经济增长放缓且利率进一步下行，黄金或将实现温和上涨；倘若全球风险攀升导致经济严重衰退，黄金则可能迎来强劲涨势 [3] - 金、铜之外符合“全球通用资产重估”逻辑的有色金属均可能迎来估值提升 [4] - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 [5]

市场行情与价格表现 - 2025年1月12日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中一度上涨超过2.5%，最终上涨0.37%，继续刷新上市以来的高点 [1] - 国际COMEX黄金价格向上突破4600美元/盎司，创下历史新高 [3][9] - 高盛预测到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元 [3][9] - 研究机构Yardeni Research将2026年底的黄金目标价从5000美元/盎司上调至6000美元/盎司，并重申其长期观点，预计黄金价格有望在本年代末达到10000美元/盎司 [3][9] 资金流向与市场情绪 - 截至发稿时，有色ETF华宝（159876）获得资金实时净申购1500万份 [1][7] - 近10个交易日，有色ETF华宝（159876）累计获得资金净流入3.31亿元 [1][7] 相关公司及个股表现 - 成份股中，中稀有色涨幅超过6%，盛新锂能涨幅超过4% [1][7] - 兴业银锡、湖南白银、钢研有色、白银有色等个股涨幅超过3% [1][7] - 权重股方面，山东黄金、北方稀土、赣锋锂业涨幅超过2% [1][7] 驱动因素与后市展望 - 全球地缘政治风险升温，包括俄乌、伊朗、格陵兰岛方面的事态升级，推升了市场的避险情绪 [3][9] - 中信证券指出，在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强劲的预期下，2026年铜、铝、金、战略金属、电池金属等品种有望延续涨势 [3][9] - 市场对于资源品配置价值的认可度有望进一步提升 [3][9] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）跟踪的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4][10] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [4][10]

市场整体表现 - 2026年1月9日，A股市场强势上涨，沪指突破4100点并实现16连阳，深成指涨幅超过1% [1] - 沪深两市成交额达3.12万亿元，较前一交易日放量3224亿元，为73个交易日后再度站上3万亿元大关，也是历史上第五次突破3万亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超过3900只个股上涨，连续2日出现超百股涨停的盛况 [1] 军工与商业航天板块 - 军工板块成为市场主线，军工ETF华宝（512810）盘中一度暴涨超5.5%，收盘上涨3.91%，连续4日刷新历史纪录，周线实现七连阳，本周涨幅高达13.57% [1][3][4] - 板块内个股表现强劲，军工ETF华宝80只成份股中有73只收涨，其中8只涨幅超过10%，臻镭科技、光启技术、航天电子、中国卫通等12只个股创下历史新高 [3][4] - 商业航天是重要催化因素，在“航天强国”战略下，产业迎来批量利好，预计2030年中国商业航天产业规模将达到8万亿元人民币 [6] - 军工ETF华宝（512810）跟踪的中证军工指数覆盖了24只商业航天概念股，合计权重超过32% [6][7] - 地缘政治因素构成支撑，美国总统特朗普提议将2027财年美国军费从1万亿美元提升至1.5万亿美元，全球多国持续提升国防预算 [7] - 全球军贸市场需求增长，2020-2024年中国军贸市占率仅5.87%，相比美国的42.64%有较大差距，未来中国军贸有望迎来快速发展 [8] 有色金属板块 - 有色金属板块继续上涨，全天获主力资金净流入175亿元，在31个申万一级行业中吸金额排名第三 [9] - 板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格收涨3.24%，再创历史新高，全天成交8810万元 [1][9] - 资金持续涌入该板块，有色ETF华宝（159876）当日获资金净申购5760万份，此前5日累计净流入1.94亿元，近10日合计净流入2.79亿元 [9] - 宏观层面，市场关注美国非农就业数据及美联储降息预期，东方证券指出在美联储降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [10] - 产业层面，小金属品种显著上涨，其中钨价在短暂回调后筑底反弹，供给约束与战略资源需求共同支撑价格，五矿证券认为供需矛盾偏紧推升小金属价格 [10] - 中信证券展望后市，认为在流动性宽松、供应扰动和需求强劲的预期下，2026年铜、铝、金、战略金属等品种有望延续涨势 [10] 人工智能（AI）板块 - AI应用强势爆发，易点天下、昆仑万维20CM涨停，润泽科技、蓝色光标等多股大涨超10% [1][15] - 创业板人工智能ETF（159363）场内收涨2.75%，续创历史新高，全天放量成交7亿元，周线斩获七连阳，其标的指数在统计区间（2025.11.28-2026.1.9）累计上涨29.32% [1][16] - 科创人工智能ETF（589520）场内猛涨3.77%，逼近历史新高 [1] - AI应用爆发的催化剂之一是AI公司MiniMax在港股上市，其股价一度暴涨超90%，该公司是国内少数在多模态及C端应用上同时跑通的大模型公司 [17] - 2025年AI应用在消费端渗透快速推进，根据QuestMobile数据，原生AI市场中豆包周活1.55亿居首，DeepSeek周活超8000万，元宝周活超2000万 [17] - 招商证券研报指出，近一年来大语言模型（LLM）能力快速提升，训练成本降低，国内外AI应用商业化进展加速，期待2026年AI应用能实现更好的收入兑现 [17] - 算力硬件方面，开源证券认为2026年或成为1.6T光模块放量元年，同时硅光技术有望加速落地，成为主流方案 [18] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头，超过七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [18] 其他热点板块 - 通用航空ETF华宝（159231）上涨2.75%，连创新高，资金单日净申购2100万份 [1] - 大数据ETF华宝（516700）场内暴涨4%，日线实现11连阳 [1] - 化工ETF（516020）全天溢价交易，此前五日资金合计加码4.8亿元 [1] 机构宏观观点 - 湘财证券指出，2026年A股的“开门红”是春季行情展开的重要标志，2026年作为“十五五”开局年份，政策环境积极，长期资金入市政策为市场保持“慢牛”态势提供支撑 [2]

市场表现与资金流向 - 2026年1月9日，有色金属板块表现强劲，全天获主力资金净流入175亿元，在31个申万一级行业中吸金额排名第三 [1] - 板块热门ETF——有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨超3.5%，最终收涨3.24%，再创历史新高，全天成交额达8810万元，环比小幅放量 [1] - 有色ETF华宝（159876）当日获资金净申购5760万份，此前5日资金净流入呈逐日增长态势，合计净流入1.94亿元，近10日累计净流入2.79亿元 [1] 领涨个股与细分领域 - 个股方面，西部超导涨幅达11.32%，海亮股份、云南锗业、厦门钨业、金钼股份涨停，涨幅分别为10.02%、10.01%、10.00%、9.99% [2] - 涨幅居前的个股多属于有色金属行业下的小金属或工业金属细分领域，如云南锗业、厦门钨业、金钼股份属于小金属，驰宏锌锗、云南铜业属于工业金属 [2] - 商业航天相关有色金属龙头股显著领涨，涉及为卫星红外探测器提供锗基材料的云南锗业、为卫星防护涂层提供钨合金的厦门钨业、为火箭发动机高温部件提供钼材料的金钼股份，以及为箭体/卫星结构件提供钛合金的西部超导 [3] 宏观与产业驱动因素 - 宏观层面，市场预期美联储可能进入降息周期，东方证券指出，在降息周期里，供需偏紧的实物资产价格弹性较大，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临 [2] - 产业层面，近期多个小金属品种显著上涨，其中钨价上涨明显，主要受矿山品位降低、开采总量控制、卖家惜售造成的供给约束，以及全球关键战略资源配置需求驱动 [2] - 五矿证券认为，战略小金属因储量有限、开采难度大、供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需矛盾偏紧，推升了价格 [2] 机构后市展望 - 中信证券指出，在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强劲的预期下，2026年铜、铝、金、战略金属、电池金属等品种有望延续涨势，市场对资源品配置价值的认可度有望进一步提升 [2] 投资工具覆盖范围 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属、战略金属、工业金属等不同景气周期，旨在把握整个板块的贝塔行情 [4]

有色金属板块行情表现 - 2026年1月9日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中涨幅超过3.5%，价格再创历史新高 [1][8] - 截至发稿时，该ETF获得资金实时净申购5580万份，此前5个交易日资金净流入逐日增长，合计净流入1.94亿元，近10个交易日累计净流入2.79亿元 [1][8] - 板块内个股表现强劲，为商业航天提供有色金属的概念股显著领涨，其中海亮股份、云南锗业、厦门钨业3只股票涨停，金钼股份、西部超导涨幅超过8% [3][10] - 权重股方面，山东黄金涨幅超过5%，洛阳钼业涨幅超过4%，紫金矿业、中国铝业涨幅超过2% [3][10] 小金属价格动态 - 近期多个小金属品种价格显著上涨，其中钨的涨价最为明显 [1][11] - 2026年1月9日，黑钨精矿（≥65%）最新报价为48.5万元/吨，周环比上涨5.4%；钨粉价格报1130元/公斤，周环比上涨6.5%，两者价格均创下历史新高 [1][11] - 业内分析师表示，全线钨制品在经历2025年末短暂回调后筑底反弹，供给端受到矿山品位降低、开采总量控制和卖家惜售情绪约束，同时全球对关键战略资源的配置需求持续支撑钨矿行情坚挺 [1][12] 机构观点与驱动逻辑 - 湘财证券认为，当前经济处于康波第五轮周期中的萧条周期，处于上一轮信息技术红利见顶而新一轮技术（如AI）尚在萌芽的“青黄不接”阶段，此阶段大宗商品资产有望受益 [1][12] - 该机构进一步分析指出，领先国美国面临衰退压力，主权债务高企、长期贸易逆差、产业空心化等问题持续削弱美元信用，全球迫切需要美元、美债以外的新的全球通用资产作为锚定物 [2][12] - 在此背景下，黄金作为全球通用一般等价物，其价值被首先关注并拔高估值，随着黄金价格上涨，供需格局偏紧但未被此逻辑定价的大宗商品（如铜）将被重新估值，符合此逻辑的有色金属均可能迎来估值提升 [2][12] - 中信证券指出，在流动性宽松、供应扰动频发和需求结构性强劲的预期下，2026年铜、铝、金、战略金属、电池金属等品种有望延续涨势，市场对资源品配置价值的认可度有望进一步提升，供给约束和企业量增是看好的两条配置主线 [2][12] 相关投资工具概况 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）跟踪的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [5][13] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期的品类，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [5][13]

市场表现与资金流向 - 有色ETF华宝（159876）场内价格于1月9日盘中上涨3.33%，创下历史新高 [1] - 该ETF当日获资金实时净申购5280万份，此前10日累计资金净流入达2.79亿元 [1] - 成份股中，与商业航天相关的有色金属概念股领涨：云南锗业涨停，厦门钨业涨超9%，驰宏锌锗涨逾7%，海亮股份、西部超导等跟涨 [1] - 权重股普遍上涨：洛阳钼业涨超4%，紫金矿业、山东黄金涨逾3%，中国铝业、北方稀土涨超2% [1] 核心驱动因素与宏观背景 - 中国央行已连续第14个月增持黄金储备 [3] - 全球滞胀、秩序混沌及美国赤字货币化是支撑黄金牛市的核心逻辑，该基础在2026年依然稳固，且上涨趋势有望外溢至其他有色金属及战略金属领域 [3] - 市场预期美联储在2026年货币政策偏鸽，大概率进行渐进式降息，为有色金属市场提供偏多环境 [3] - 在美联储降息周期中，供需偏紧的实物资产（如铜、铝）价格弹性较大，工业金属的“超级周期”或已来临 [3] - 美国降息周期延续带来的流动性宽松继续利好有色金属价格 [3] 行业供需与前景展望 - 供给端约束未解，并出现诸多矿山减停产事件 [3] - 需求端在全球宽松周期下，传统行业展现韧性，同时新兴领域（如AI、储能）需求方兴未艾 [3] - 在供给约束与多元需求驱动下，有色金属价格中枢有望加速上移 [3] 投资工具覆盖范围 - 有色ETF华宝及其联接基金跟踪的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [4] - 该指数涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期的品类，旨在把握整个板块的贝塔行情 [4]

有色ETF华宝市场表现 - 有色ETF华宝（159876）在日线5连涨并创历史新高后，于1月8日出现回调，场内价格下跌0.65% [1] - 市场资金将回调视为机会，当日该ETF获资金实时净申购6420万份 [1] - 此前5个交易日该ETF连续获得资金净流入，合计金额达1.4亿元 [1] 成份股表现 - 为商业航天提供有色金属的概念股显著领涨，其中云南锗业领涨超7%，钢研高纳涨逾4%，楚江新材、驰宏锌锗、西部超导涨逾3% [1] - 黄金股方面，西部黄金涨逾1%，山东黄金、中金黄金股价飘红 [1] 宏观与行业基本面 - 中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，较11月末增加3万盎司，为央行连续第14个月增持黄金 [3] - 国金证券指出，全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变，2026年黄金牛市基础依然稳固，且上涨趋势有望外溢至相关有色金属及战略金属领域 [3] - 中信建投期货表示，2026年美联储货币政策偏鸽，大概率进一步渐进式降息，为有色金属市场提供偏多环境 [3] - 国联民生证券指出，美国降息周期延续，流动性宽松继续利好有色金属价格，供给端约束未解且出现诸多矿山减停产事件，需求端传统行业韧性十足，叠加AI、储能等新兴领域需求，有色金属价格中枢有望加速上移 [3] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期 [4] - 该全品类覆盖结构被认为能够更好地把握整个有色金属板块的贝塔行情 [4]