在稳步扩大金融制度型开放层面，金融监管总局将大力复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放的经验 做法，支持外资机构参与更多金融业务试点。对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，探索在更 宽领域、更大幅度上加大开放力度。 上海作为中国金融高水平开放的窗口，一直走在金融业改革开放最前沿。金融监管总局还与上海市政府 联合发布了《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，提出了鼓励上海在科技金融、跨境金融等领 域开展创新试点，支持符合条件的全国性银行在沪设立金融资产投资公司，支持探索不动产、未上市股 权等非货币信托财产登记上海模式，提升上海国际再保险、航运保险承保能力和全球服务水平等27条具 体举措，支持上海国际金融中心建设再上新台阶。 金融监管总局有关部门负责人表示，未来还将通过建立健全金融创新监管工作机制、对标国际高标准经 贸规则、深化推进上海国际金融中心和国际科技创新中心联动建设、支持上海打造国际绿色金融枢纽等 方面的具体工作，更好发挥上海金融改革试验田作用。 "中国拥有充满活力和潜力的超大规模市场，过去是、现在是、将来也必然是全球金融机构展业兴业的 沃土。"6月18日，国家金融监督管理总局局长李云泽在2025陆家 ...

上海金融政策 - 央行行长潘功胜宣布8项重磅金融政策，包括设立数字人民币国际运营中心、发展自贸离岸债、优化升级自由贸易账户功能等 [2][12][17] - 自贸离岸债面向海外投资者，为外贸企业提供新的融资窗口 [14][15] - 优化升级自由贸易账户功能，允许人民币和外币自由兑换、自由进出，提升企业跨境资金调配效率 [19][20] - 在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，吸引跨国公司在上海处理全球贸易资金 [22][24] - 研究推进人民币外汇期货交易，帮助外贸企业对冲汇率波动风险 [27][30] 深圳金融政策 - 允许在港交所上市的粤港澳大湾区企业按照政策规定在深交所上市 [5][35] - 注册地位于中国内地的企业可直接在深交所上市，注册地位于港澳台或外国的企业可通过存托凭证（CDR）间接上市 [37][38] - 腾讯、阿里等企业可能通过CDR方式在深交所或上交所上市 [50] - 政策旨在将香港的国际化资本接口与深圳的产业金融纵深结合，形成"港股流动性+A股估值"双支撑模式 [63] - 首批回归内地的香港上市公司可能包括腾讯、小鹏、华虹半导体等优质企业 [74] 政策影响 - 上海政策强化其国际金融中心地位，为外贸企业争取喘息机会 [32] - 深圳政策打通港股回A渠道，短期可能带来溢价回补，长期增强资本市场信心 [42][69] - 中概股、红筹股回归A股可激活市场，推动资本市场双向开放，遏制外汇流失 [52][55] - 政策有助于争夺全球科技公司定价权，提升中国金融话语权 [64][66] - 港股与A股价差结构可能松动，局部套利机会增加 [65]

金融开放政策 - 央行宣布八项金融开放举措在上海落地，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构等 [3] - 八项政策涉及金融服务、跨境贸易结算、跨境金融融资便利化、货币政策工具创新等领域 [3] - 结构性货币政策工具创新包括航贸区块链信用证再融资、跨境贸易再融资、碳减排支持工具扩容等试点 [4] - 金融监管总局发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，提出扩大制度型开放 [5] - 金融监管总局支持外资在理财投资、资产配置、保险规划等领域加大布局 [9] - 国家外汇局将发布多项跨境投融资便利化政策，包括支持科研机构吸引外资、扩大科技型企业跨境融资便利等 [12] 资本市场改革 - 证监会将大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制 [6] - 证监会批复全国首批2只数据中心REITs注册，支持科技企业利用新型资产开展资产证券化 [6] - 首批10只科创债ETF已上报，跟踪不同科技创新公司债指数 [7] - 数据中心REITs为行业开辟资产证券化融资创新路径，推动资产价值高效释放 [6][7] 科技金融发展 - 金融监管总局推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点 [9] - 鼓励外资机构参与中国科技金融、数字金融实践，促进"科技—产业—金融"良性循环 [11] - 中国在航空航天、量子科技、人工智能等领域创新成果显著，成为全球创新高地 [11] 跨境金融便利化 - 国家外汇局将实施多项贸易便利化政策，包括扩大跨境贸易高水平开放试点等 [12] - 在全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策，便利资金归集使用 [12] - 在自贸试验区实施10项外汇创新政策，包括优化新型国际贸易结算、扩大QFLP试点等 [13]

【导读】陆家嘴论坛开幕，潘功胜、李云泽、吴清、朱鹤新最新发声，多家机构解读 中国基金报记者 吴君 6月18日，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清、国家外汇管理局局长朱鹤新等发表演讲。 多位接受采访的机构人士表示，此次公布的政策举措立足长远，主要针对制度建设、金融开 放等领域，为中长期金融改革锚定了方向。深化科创板改革，在科创板设置科创成长层，并 且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，将进一步发挥资本市场对科技创新的支持作 用。 政策利好有利于提振市场信心，中长期来看，将吸引更多资金进入中国权益市场。 政策为中长期金融改革锚定方向 有利于提振市场信心 "从陆家嘴论坛上公布的具体政策举措来看，促进金融对外开放和支持科技创新将是后续金融 监管工作的重要抓手。"重阳投资合伙人寇志伟说，各项政策立足长远，主要针对制度建设、 金融开放等领域，将金融开放从单纯的市场准入拓展至国际金融治理话语权的构建，为中长 期金融改革锚定了方向。 寇志伟表示，对外开放方面，这些政策通过创设人民币外汇期货和便利跨境自由贸易，帮助 中国企业走出去，提高其跨境投融资的便利程度，有 ...

全球金融治理 - 国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进 [2] - 全球跨境支付体系朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展 [2] - 国际金融组织需要提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性 [2] - 关注结构性货币政策工具创新：航贸区块链信用证再融资业务试点、跨境贸易再融资业务试点、碳减排支持工具扩容试点等 [2] 金融开放 - 中国金融高水平开放前景广阔 聚焦消费需求扩容升级、科技金融、绿色金融、养老金融、财富管理五大领域 [2] - 科技金融蓝海宽广 大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点 [2] - 绿色金融动能强劲 外资机构陆续将ESG评级体系、气候风险管理等工具引入中国 [2] - 养老金融有序扩大养老理财、养老储蓄、专属养老保险和商业养老金试点 [2] - 财富管理迎来黄金期 支持外资机构在理财投资、资产配置、保险规划等方面加大布局 [2] - 发布支持上海国际金融中心建设的行动方案 [2] 资本市场改革 - 加力推出"1+6"政策措施 包括设置科创板科创成长层、重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准等 [3] - 对第五套标准上市企业试点引入资深专业机构投资者制度 [3] - 面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制 [3] - 扩大第五套标准适用范围 [3] - 强化股债联动服务科技创新 [3] - 更大力度培育壮大耐心资本、长期资本 [3] - 支持科技型上市公司做优做强 [3] - 抓好"并购六条"和重大资产重组管理办法落地 [3] 外汇管理创新 - 建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制 [3] - 在自贸试验区实施优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人(QFLP)试点等10项便利化政策 [3]

上海国际金融中心建设 - 央行行长潘功胜宣布推动上海国际金融中心建设八项措施 [2] - 上海市市长龚正强调强化金融开放枢纽门户功能，稳步扩大金融领域制度型开放，吸引外资金融机构和长期资本来沪展业兴业 [2] - 上海将加快打造世界一流交易所，构建完备规范高效活跃的金融市场体系，促进金融要素资源加速集聚高效配置 [4] 金融开放政策 - 国家金融监管总局局长李云泽表示中国金融业扩大高水平开放的决心不变，将支持外资机构参与更多金融业务试点 [4] - 外汇管理局局长朱鹤新提出推进跨境投融资便利化，支持科研机构吸引外资，扩大科技型企业跨境融资便利 [2] - 证监会主席吴清透露将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子举措，优化QFII制度，拓展QFII可交易期货期权品种至100个 [2] 外资机构参与 - 全球前50大银行有42家在中国设有机构，40家最大保险公司近半数已进入中国市场 [7] - 金融监管总局批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司 [9] - 外资机构是中国现代金融体系建设的重要参与者和积极贡献者，中外资机构优势互补竞合发展 [7] 金融市场互联互通 - 外汇管理局将深化直接投资外汇管理体制改革，缩减外商直接投资外汇登记流程和资金使用负面清单 [6] - 金融监管总局将在全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策，开展绿色外债政策试点 [7] - 近期将新发放一批QDII投资额度，在自贸试验区实施10项外汇创新政策 [8] 金融产品创新 - 证监会与央行共同研究推出人民币外汇期货，推动液化天然气期货期权等产品上市 [5] - 外汇管理局将完善外汇市场产品体系，扩大境内外汇市场参与主体 [6] - 中国已成为全球第二大资产和财富管理市场，支持外资机构在理财投资、资产配置等领域加大布局 [9]

报告行业投资评级 - 非银金融行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 陆家嘴金融论坛宣布多项金融举措推动金融开放与资本市场改革，更好服务实体经济 [5] - 人民币国际化加速，人民币外汇期货交易利好期货公司，尤其境外业务规模大的机构 [5] - 金监总局推动金融高水平开放，探索科技金融新路径，支持外资参与业务试点等 [5] - 科创板“1+6”政策和创业板启用第三套上市标准，强化资本市场服务新质生产力能力，券商分享增量机会 [5] - 落实“并购六条”，打通并购市场堵点，2024年沪深市重大资产重组有增长 [5] - 培育壮大耐心资本、长期资本，保险资金利好私募股权投资和险企 [5] - 非银金融平均估值低，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，推荐多家公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月18日陆家嘴金融论坛开幕，央行、金监总局与证监会宣布多项聚焦金融开放与资本市场改革的举措 [5] 人民币国际化进程 - 央行发布8项举措，包括设立数字人民币国际运营中心、研究推进人民币外汇期货交易等，完善外汇市场产品序列 [5] - 离岸人民币结算催生汇率风险管理需求，人民币外汇期货交易带动期货公司业务收入增长，利好境外业务规模大的机构 [5] 金融高水平开放 - 金监总局推进金融资产投资公司股权投资等试点，探索科技金融发展新路径 [5] - 复制推广自贸区等开放经验，支持外资机构参与更多金融业务试点 [5] - 优化外资营商环境，根据外资特点优化政策，推动国际金融监管改革 [5] 资本市场改革 - 推出科创板“1+6”政策，设立“科创成长层”，重启未盈利企业第五套上市标准，创业板启用第三套上市标准 [5] - 落实“并购六条”，打通并购市场堵点，提高重组审核时效，2024年沪深市重大资产重组有增长 [5] 培育资本 - 聚焦私募基金各环节卡点，推动社保等资金参与私募股权投资，拓宽资金来源 [5] - 支持编制科技创新指数、开发科创主题公募基金，引导中长期资金参与科技企业投资 [5] 行业排序及公司推荐 - 非银金融平均估值低，具有安全边际，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融 [5] - 重点推荐新华保险、中国财险、中国人保、中国平安、中信证券、同花顺、九方智投控股等公司 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 陆家嘴论坛释出信息无明显超预期亮点，市场反应平淡，当日维持震荡且量能无明显变化 [4] - 经济基本面处于弱复苏状态，无明显趋势性表现，对指数驱动有限，外围局势动荡使短期内指数上行有较大阻力，但管理层稳市场决心较强，股指下方空间有限，短期内预期股指区间震荡，等待新驱动出现 [4] 各目录总结 市场回顾 - 今日除沪深300指数收涨外，其余股指均收跌，两市成交额减少161.46亿元，IF、IC放量上涨，IH、IM缩量上涨 [2] 重要资讯 - 央行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库等 [3] - 证监会将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [3] 策略推荐 - 持仓观望 [5] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.23 | 0.01 | 0.03 | 0.10 | | 成交量（万手） | 10.5667 | 4.843 | 8.8945 | 18.8199 | | 成交量环比（万手） | 1.0037 | -0.2249 | 0.2632 | 0.8241 | | 持仓量（万手） | 23.8264 | 8.1317 | 21.9162 | 32.1988 | | 持仓量环比（万手） | 0.0486 | -0.1259 | 0.0926 | -0.7768 | [5][6] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.04 | | 深证涨跌幅（%） | 0.24 | | 个股涨跌数比 | 0.52 | | 两市成交额（亿元） | 11910.67 | | 成交额环比（亿元） | -161.46 | [6]

全媒体记者/王占全 （上海，2025年6月18日） 在全球经济格局深度调整、金融治理面临多重挑战的背景下，以"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展"为主 题的2025陆家嘴论坛于今日在上海开幕。中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局等中 央金融管理部门负责人齐聚黄浦江畔，密集发布多项重磅政策，全面展现中国以高水平开放推动金融高质量发展的决 心，为上海国际金融中心建设注入新动能。 一、金融开放：制度型突破与工具创新双轮驱动 1. 央行八项举措构建开放新框架 中国人民银行行长潘功胜在开幕式上宣布八项金融开放举措，涵盖金融基础设施、数字金融、跨境贸易等关键领域。 其中，银行间市场交易报告库的设立尤为瞩目，通过高频汇集债券、货币、衍生品等多市场数据，将有效打破信息壁 垒，提升跨市场风险监测能力，为宏观审慎管理提供支撑。此举回应了当前商业银行多元化资产配置带来的风险传导 隐忧，标志着中国金融监管从分业监管向穿透式监管的重要跨越。 在数字金融领域，数字人民币国际运营中心的落地将加速人民币国际化进程。该中心将推动数字人民币在跨境支付、 贸易融资等场景的应用，尤其联动香港、东盟等区域，探索"数字人 ...

来源：全国银行间同业拆借中心 银行间质押式回购市场方面，DR001仍在1.4%下方低位震荡，7D、14D资金利率走高。具体看，DR001、R001加权平均利率分别与前日持平、上行 0.7BP，报1.3706%、1.4307%，成交额分别增加225亿元、2619亿元；DR007、R007加权平均利率分别上行0.4BP、2.5BP，报1.5267%、1.5773%，成交额 分别减少168亿元、446亿元；DR014、R014加权平均利率分别上行7.2BP、0.5BP，报1.673%、1.7464%，成交额分别增加100亿元、601亿元。 货币市场利率（6月18日） 新华财经北京6月18日电（刘润榕）人民银行18日开展1563亿元7天期逆回购操作，操作利率持平1.40%；鉴于当日有1640亿元7天期逆回购到期，公开市 场实现净回笼77亿元。 上海银行间同业拆放利率（Shibor）仅14天品种小幅走升。具体来看，隔夜Shibor下跌0.30BP，报1.3660%；7天Shibor下跌0.30BP，报1.5050%；14天 Shibor上涨8.40BP，报1.6550%。 | | | | 2025-06-18 11:0 ...