今日银行板块受一季度业绩影响，集体承压回调，截至收盘，邮储银行跌2.29%，交通银行跌1.32%，建设银行跌3.21%，农业银行跌3.04%，中 国银行跌2.98%，工商银行跌3.58%，招商银行跌3%。 临近假期，先祝大家五一小长假能够玩的开心。今天是4月最后一个交易日，4月份你赚到钱了吗？ 今天沪指跌0.23%，深成指涨0.51%，创指涨0.83%。个股涨多跌少，上涨个股超3400只。 盘面上，华为盘古、智谱AI、兵装重组概念板块涨幅居前，保险、银行、电力板块跌幅居前。 板块方面，AI概念股持续强势，人形机器人，消费电子板块迎来不错的反弹；银行股集体调整。 01 一季报业绩下滑，银行集体下跌 | XD邮储银 | 5.12 | -2.29% | | --- | --- | --- | | 沪 SH601658 财报 除权除息 | | | | 交通银行 | 7.47 | -1.32% | | 沪 SH601328 财报 | | | | 建设银行 | 9.06 | -3.21% | | 沪SH601939 财报 | | | | 农业银行 | 5.42 | -3.04% | | 沪 SH601288 财报 | | ...

今天，A股三大指数走势分化，量能有所提升。AI概念股全线反弹，AI应用、算力等板块涨幅居前，机 器人概念股持续活跃，银行股调整。整体看，目前市场以震荡为主，热点快速轮动。 个股方面，机器人相关概念股宏昌科技、电光科技、瑞芯微等涨停， 光大同创（301387）午后1分钟冲 击"20CM"涨停 。 截至收盘，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.51%，创业板指涨0.83%，全市场全天成交额1.19万亿元， 较上一交易日增加1514亿元。全市场超3400只个股上涨。 机器人概念股表现强势 午后，机器人概念股持续拉升，人形机器人、机器人概念板块涨幅居前。 春光智能、倍益康等多股涨 停，光大同创午后开盘1分钟涨停。 | 光大同创 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301387 创 融 LT | | | | | | | | | 40.36 ■ 40.36 (HE | 市值 42.98亿 流通 17.11亿 | 34.20 | | | 量比 换 | | 5.05 26.36% | | 6.73 20.01% 开 34.20 ...

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨0.22%，涨47点，报22056点；恒生科技指数涨1.06%。港股早盘成 交1127亿港元。 4月29日凌晨，阿里巴巴宣布推出新一代通义千问模型Qwen3，AI概念股多数走高，迈富时(02556)涨超 8%，第四范式(06682)涨6%，美图公司（01357）涨5.85%。 中金此前指出，数据中心公司提供服务器托管服务，当前在手订单有望交付支撑未来1-2年业绩增速逐 年提升。数据中心股早盘普涨，金山云(03896)涨超15%，万国数据-SW(09698)涨5.62%。 周大福(01929)涨超7%，第四财季同店销售跌幅收窄，近期获多家大行调升目标价。 TCL电子(01070)涨超5%创新高，一季度全球TV出货量高增，机构看好其规模盈利双突破。 航空股走势疲软，中国国航(00753)跌3%，三大航一季度集体亏损。 中国外运(00598)跌超5%，一季度归母净利同比减少19.76%。 耀才证券金融（01428）高位回吐，跌超9%。 小米集团-W(01810)涨4.74%，宣布首个推理大模型"Xiaomi MiMo"开源。 微创机器人-B(02252)涨超10%，图迈远程手术全科 ...

一、中美胜负已分？ 沪市最低回踩3279点附近，随后开始逐步回升，最终以微跌报收，盘面上，两市个股普跌，两市近50只个股涨停，近百只个股跌停，创业板走势与主板基本 同步。 周末市场利好堆积，有消息面传出的持续稳股市；有央妈给市场释放6000亿的流动性；还有六部门降低出口退税门槛；结果，大家还是成为了量化资金宰割 的羔羊！ 三、大盘在周末消息面偏向利好的刺激下，两市大盘探底回升。 四、两市超4100股飘绿，AI概念反弹、多只银行股创历史新高。 中国反制美国对我们增加的34%关税，也对原产于美国的商品增加34%的关税。咱对美国货加征了34%的关税，这波反制又快又狠，必须得给国家政策点 赞！要是不硬气点，对方肯定得寸进尺，咱可没那退路。 企业也放话了：要是美国胆敢把关税加到50%，咱就直接涨价60%，绝不惯着！而且企业还调整了订货规则，要求先交80%的，没结清就不发货。美国市场 对中国产品依赖度极高，短时间内根本找不到替代品，这正是中国企业敢于反击的底气。 二、节前A股市场持续缩量，是风险还是机会？ 回顾历史，节前成交量本来就很难放大，再加上月末密集披露业绩，个股波动幅度肯定大。场外资金对风险敏感得很，这时候进场意 ...

自特朗普上台以来，全球金融市场的风险显著增加，美股大幅波动，已成为今年以来表现最差的主要股 市。道琼斯工业平均指数（DJI.US）累跌5.71%，反映科技股表现的纳斯达克指数（IXIC.US）更累跌 9.98%，远逊于其他地区的股市。 重仓美股的巴菲特，在此之前，似乎已为全世界的投资者作出了风险提示——大幅减持股权投资，而囤 积现金渡过寒冬。 藉着股神;即将出席又一届投资者盛会——伯克希尔（BRK.B.US）之际，我们不妨来总结一下他的防御 之道，在当前大幅波动的市况中，能提供哪些启示。 善用金融工具 伯克希尔主要投资于美股，但是近年也开始对日股感兴趣。其投资日股的方式，不是简单地用美元兑换 成日元，而是直接发行日元债来融资。 这里有几个技术优势： 1）日元长期处于零利率，甚至负利率，伯克希尔发日元债的利息成本极低。 2）巴菲特投资的日本五大商社，业务遍布全球，以出口为主，可得益于日元汇价较低所带来的贸易优 势；另一方面，这五大商社均有较大的矿石和勘探业务，这些一次性的资源就是五大商社最大的价值优 势，即使日元汇价跌得再低，这些资产依然值钱。 3）以债养股：伯克希尔买入日股之后，日股大涨，而日元债的利息偏低， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观偏暖，库存下降，短期锡价反弹，但对反弹高度不宜看得太高，宏观风险和佤邦复产消息施压 [2][55] 根据相关目录分别进行总结 当周宏观数据/事件 - 4月28日22:30将公布美国4月达拉斯联储商业活动指数 - 4月29日14:00将公布德国5月Gfk消费者信心指数，17:00将公布欧元区4月工业景气指数、欧元区4月经济景气指数，21:00将公布美国2月FHFA房价指数月率、美国2月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率，22:00将公布美国3月JOLTs职位空缺（万人）、美国4月谘商会消费者信心指数 - 4月30日09:30将公布中国4月官方制造业PMI，20:15将公布美国4月ADP就业人数（万人），22:00将公布美国3月PCE物价指数、美国3月个人支出月率 - 5月1日19:30将公布美国4月挑战者企业裁员人数（万人），21:45将公布美国4月标普全球制造业PMI终值，22:00将公布美国4月ISM制造业PMI - 5月2日17:00将公布欧元区4月CPI、欧元区3月失业率，20:30将公布美国非农就业数据，22:00将公布美国3月工厂订单月率 [4] 锡精矿 - 本周（4.21 - 4.25）锡精矿加工费环比上周无变化，云南40%锡精矿加工费保持12700元/吨，江西与湖南的60%锡精矿加工费保持8700元/吨 - 3月锡精矿进口量共计录得8323吨，同比下降高达64%，处于近年来最低位，来自缅甸的锡精矿数量录得2252吨，同比跌幅达到87%，来自刚果（金）的数量录得2439吨，澳大利亚进口小幅下降，共计1084吨 [5] 精炼锡 - 本周（4.21 - 4.25）云南和江西地区炼厂开工率合计录得56.34%，环比上周下降0.62%，较3月7日当周高点下降6.9% - 3月锡锭进口量录得2101吨，同比大幅增加147%，单月进口量是历史同期高位，本周进口窗口打开，印尼3月出口精炼锡8780吨，较去年同期增长50% [9][10] 下游 锡焊料 - 2025年3月国内样本企业锡焊料总样本开工率回升至75.81%，较2月显著改善 - 截止2025年2月，全球半导体销售额同比增速录得17.1%，4月25日，费城半导体指数得4252点，近期有所反弹 - 3月，中国半导体产量共计录得419.7亿块，同比增长9.2%，1 - 2月，中国集成电路出口473.29亿个，同比上升20.1% - 3月手机产量录得1.37亿台，同比增长0.4%，计算机产量为3212万台，同比上升7.8%，光电子器件产量录得1639亿只，同比增长0.9% [17][25][26] 光伏玻璃 - 3月，国内光伏电池产量合计录得7844.4万千瓦，同比增长23.6%，3月光伏组件出口量分别录得9.54亿个，同比增幅85% - 截止4月25日，国内光伏玻璃开工率当周值录得69.44%，小幅回升，同期，光伏玻璃企业库存周转天数录得26.11天，环比下降1.25% [33] 锡化工 - 截止4月25日，PVC周度开工率录得78.63%，环比上周上升1.28%，乙烯法周度利润录得 - 584元/吨，电石法利润录得 - 533元/吨，生产利润维持较大幅的亏损 - 截止4月27日，当周30城商品房成交套数录得17234套，环比增加，同比下滑，1 - 3月，地产施工面积累计值录得613705万㎡，累计同比回落9.5%，3月当月地产竣工面积累计值录得13060万㎡，同比录得 - 14.3% [37] 库存 - 4月18日至4月25日，锡锭社库从10485吨降至10413吨，减少72吨，SHFE仓单从9211吨降至8914吨，减少297吨，LME库存从2850吨降至2810吨，减少40吨 [46] 价格 - 上周（4.21 - 4.25）沪锡加权持仓量从67999手降至59161手，随着锡价震荡，持仓下降 - 宏观上，政治局会议表述未超预期，美国可能下调对我国关税但谈判漫长，下周关注美国制造业PMI和非农数据；供应端，佤邦复产大概率，云南江西炼厂开工率低位，进口窗口打开，3月锡锭进口量高位；需求端，下游需求分化，锡焊料需求旺盛；库存下降72吨，去库大幅放缓，短期锡价反弹但高度不宜看得太高 [53][55]

全球贸易格局与美股表现 - 中美贸易谈判未进行 外交部驳斥美方混淆视听的说法 [2] - 特朗普表示将针对不同国家设定关税 部分国家可能要求调整 [2] - 标普500指数受贸易消息影响震荡 一度较开盘下跌0.6% [2] 美国经济数据与市场反应 - 密歇根大学消费者信心数据处于历史最低位附近 长期通胀预期创1991年以来最高 [2] - 美国10年期国债收益率保持约3.5个基点的跌幅 一度逼近4.25% [2] - 特朗普声称不太可能再批准90天关税暂停 标普500指数涨幅收窄 [2] 美股主要指数表现 - 纳斯达克指数周度上涨6% 为2023年11月以来第二好的一周 [4] - 标普500指数本月迄今下跌1.5% 道琼斯指数4月份迄今下跌4.5% [4] - 标普500指数收涨0.74%至5525.21点 本周累计上涨4.59% [4] - 道琼斯工业平均指数收涨0.05%至40113.50点 本周累涨2.48% [4] - 纳指收涨1.26%至17382.94点 本周累涨6.71% [4] 行业ETF与个股表现 - 可选消费ETF收涨1.8% 科技行业ETF、半导体ETF等至多涨1.48% [8] - 能源业ETF、金融业ETF、银行业ETF等至多收跌0.92% [8] - 美国科技股七巨头指数收涨2.24% 本周累计上涨8.25% [8] - 特斯拉收涨9.80% 本周累计上涨18.06% [8] - 英伟达涨4.30% 本周累涨9.38% [8] - 费城半导体指数收涨1.03% 本周累涨10.94% [8] 中概股表现 - 纳斯达克金龙中国指数初步收跌0.5% 本周累涨7.1% [7] - 小马智行初步收跌8% 蔚来和小鹏跌超3% [9] - 京东、拼多多、阿里至多涨0.8% 腾讯ADR、新东方、百度涨超1% [9] 其他重点个股 - 美国电信运营商T-Mobile收跌11% 创2013年5月以来最差单日表现 [9] - Summit Therapeutics收跌36% BionTech ADR跌15% [9] - "特朗普关税输家"指数收跌0.15% 本周累计上涨6.47% [9]

3. 板块表现：科技与避险资产共舞 科技板块：消费电子、半导体、 AI 概念股全线爆发。 A 股中，人形机器人、苹果概念股多股 大涨。 1. 亚太股市率先反弹 日经 225 指数大涨 超 9% ，越南 VN 指数创 2001 年以来最大单日涨幅。 A 股三大指数同 步上扬，上证指数涨 1.16 % ，深证成指涨 2. 25 % ，创业板指大涨 2. 27 % 。港股方 面，恒生科技指数一度涨超 3 % ，比亚迪电子、舜宇光学科技等科技股领涨。 2. 美股史诗级暴涨带动全球情绪 隔夜美股三大指数创历史性涨幅，纳斯达克指数飙升 12.16% ，标普 500 涨 9.52% ，特斯 拉、英伟达等科技巨头涨幅均超 9% 。这一势头迅速传导至亚太市场，科技股成为资金主攻方 向。 贵金属板块：黄金股逆势走强，西部黄金、晓程科技 领涨黄金板块 ， COMEX 黄金期货突破 3100 美元 / 盎司，显示市场对不确定性仍存警惕 17 。 今日， 全球资本市场迎来了一场久违的狂欢。从亚太到欧美，股市集体飙升，科技股领涨，贵 金属与消费电子板块异军突起，市场情绪从谨慎转向乐观。这一波行情不仅刷新了多个指数的 年内高点，更释放出市 ...

一、大盘缩量整理，科技线整体调整，静待腾讯财报和AI展望 今天三大指数窄幅震荡，收盘两市总成交再次跌破1.5万亿，下跌超3500，涨停不到50家，整个市场情绪 明显偏弱。 昨晚小米业绩大超预期，但隔夜中概表现比较一般，今天市场弱势轮动题材强度一般，港股小米也是兑 现资金偏多。 题材里面仍是机器人概念相对强势，整个轴承板块最靓眼，宇环数控一字，襄阳轴承（14天9板）、万马 股份涨停创趋势新高，双飞集团20CM+南方精工涨停，奇精机械六连板。 其他分支的海洋经济、脑机医疗、算力概念、有色金属等弱势轮动。 缩量短线情绪延续分化，北交情绪退潮更为明显，市场整体缩量整理，氛围情绪一般，题材弱势轮动， 赚钱效应较弱，科技线的AI应用和英伟达算力链都回调较大，有几个外资还开始恶意映射看kong，很多 持股信念不足的人都容易被洗掉，而我们在圈子坚持顶住市场压力，强调大家继续观察等待腾讯催化的 策略，盘后证明是正确的。 二、腾讯业绩大超预期，AI展望大概率也会超预期，科技线风偏回归在即！ 盘后，腾讯公布公布了腾讯控股Q4营收1,724.5亿元人民币，超预估的1,687.4亿元人民币； Q4净利润513.2亿元人民币，超预估的4 ...

市场行情分析 - 市场呈现深V走势，午前下跌后午后强势反弹，收盘时中位数跌幅收窄至0.63% [1] - 消费刺激计划未明确导致上午下跌，但消费相关板块表现强势：小家电板块+4%、电商+2.14%、厨卫电器+1.77%、零售+1.68%、白色家电+1.56% [3] - 市场反弹为自发行为，非救市资金介入，大指数ETF成交量无显著异动 [3] - 当前大盘位于9月30日缺口（3057-3152点）上方，缺口未补表明行情未彻底结束，后续或反复考验支撑 [3] 特朗普政策动向 - 提议美国合并加拿大，否则将施加关税惩罚 [5] - 威胁武力控制巴拿马运河和格陵兰岛，称出于经济安全考虑 [6] - 要求北约国家将国防开支提高至GDP的5%（原为2%） [8] 行业与公司动态 - 跨境ETF投机活跃，标普消费ETF换手率达1000%，5亿规模创50亿交易额 [8] - 万科美元债价格暴跌，2027年到期债剩44美分（4.5折），2029年到期债剩42美分 [8] - 牧原股份预计2024年净利润170-180亿（扭亏为盈），但股价表现低迷 [8]