报告公司投资评级 - 维持买入评级 [3][5] 报告的核心观点 - 半年度业绩预告亮眼，二季度稀土产品或量价齐升，下游需求推动下供给端偏紧使业绩环比改善 [9] - 创新驱动提升经营效率，市场导向优化产品结构，推动产线联动及工艺升级，推行研产销一体化机制满足市场需求 [9] - 产业并购重组推进，行业供给格局优化，通过并购重组加强产业链整合，巩固规模优势与龙头地位 [9] - 新兴领域需求涌现，内外磁材需求无忧，低空经济、具身智能、新能源汽车、海上风电等领域带来需求增长 [9] 各部分总结 盈利预测与投资建议 - 调整并新增 2027 年 EPS 预测分别为 0.83、1.05、1.18 元，原预测 2025 - 26 年 EPS 为 1.00、1.19 元 [3] - 给予公司 46X 估值，对应目标价 38.18 元 [3] 公司主要财务信息 |年份|营业收入（百万元）|同比增长（%）|营业利润（百万元）|同比增长（%）|归属母公司净利润（百万元）|同比增长（%）|每股收益（元）|毛利率（%）|净利率（%）|净资产收益率（%）|市盈率|市净率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|33,497|-10.1|3,114|-58.2|2,371|-60.4|0.66|14.6|7.1|11.4|50.3|5.5| |2024A|32,966|-1.6|1,840|-40.9|1,004|-57.6|0.28|10.2|3.0|4.6|118.6|5.3| |2025E|36,581|11.0|4,003|117.6|2,993|198.0|0.83|18.2|8.2|12.5|39.8|4.7| |2026E|40,280|10.1|5,030|25.7|3,783|26.4|1.05|17.8|9.4|14.0|31.5|4.2| |2027E|44,288|10.0|5,650|12.3|4,274|13.0|1.18|17.9|9.6|14.0|27.9|3.7|[4] 可比公司估值（PE） |公司|代码|最新价格（元）|每股收益（元）（2025E）|每股收益（元）（2026E）|每股收益（元）（2027E）|PE（2025E）|PE（2026E）|PE（2027E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |盛和资源|600392|17.03|0.42|0.53|0.61|40.84|32.16|27.96| |广晟有色|600259|55.85|0.69|1.10|1.53|81.34|50.58|36.56| |铂科新材|300811|48.53|1.65|2.04|2.48|29.50|23.74|19.55| |金力永磁|300748|26.73|0.47|0.60|0.74|57.48|44.23|35.96| |正海磁材|300224|15.17|0.37|0.46|0.57|41.08|33.24|26.79| |调整后平均| - | - | - | - | - |46.00|37.00|30.00|[10] 财务报表预测与比率分析 资产负债表 |项目|2023A（百万元）|2024A（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）|2027E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|5,302|5,644|7,019|8,235|10,047| |应收票据、账款及款项融资|7,371|7,985|8,840|9,733|10,702| |预付账款|497|488|542|597|656| |存货|14,826|15,975|15,554|16,557|17,443| |其他|960|1,571|1,630|1,650|1,673| |流动资产合计|28,956|31,664|33,584|36,772|40,521| |长期股权投资|680|690|690|690|690| |固定资产|5,453|7,000|8,631|10,026|11,295| |在建工程|1,439|2,084|2,028|2,010|2,001| |无形资产|569|622|594|566|537| |其他|3,400|3,321|3,234|3,147|3,060| |非流动资产合计|11,541|13,717|15,176|16,438|17,584| |资产总计|40,497|45,381|48,760|53,210|58,105| |短期借款|2,012|2,179|2,179|2,179|2,179| |应付票据及应付账款|2,622|4,293|4,367|4,901|5,451| |其他|4,615|4,408|4,439|4,470|4,505| |流动负债合计|9,248|10,880|10,985|11,550|12,134| |长期借款|3,255|5,157|5,157|5,157|5,157| |应付债券|0|0|0|0|0| |其他|1,092|1,188|1,188|1,188|1,188| |非流动负债合计|4,347|6,345|6,345|6,345|6,345| |负债合计|13,595|17,225|17,330|17,895|18,479| |少数股东权益|5,282|5,724|6,132|6,623|7,152| |实收资本（或股本）|3,615|3,615|3,615|3,615|3,615| |资本公积|145|149|149|149|149| |留存收益|17,602|18,354|21,220|24,614|28,395| |其他|257|315|315|315|315| |股东权益合计|26,901|28,155|31,430|35,315|39,625| |负债和股东权益总计|40,497|45,381|48,760|53,210|58,105|[11] 利润表 |项目|2023A（百万元）|2024A（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）|2027E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|33,497|32,966|36,581|40,280|44,288| |营业成本|28,600|29,589|29,911|33,114|36,340| |销售费用|51|46|51|56|62| |管理费用|996|1,043|1,157|1,274|1,401| |研发费用|244|300|333|366|403| |财务费用|168|195|307|294|279| |资产、信用减值损失|443|440|770|81|72| |公允价值变动收益|-121|105|-70|-70|-70| |投资净收益|39|-11|10|10|10| |其他|202|392|11|-5|-22| |营业利润|3,114|1,840|4,003|5,030|5,650| |营业外收入|33|14|17|19|22| |营业外支出|15|17|19|21|23| |利润总额|3,132|1,837|4,001|5,028|5,649| |所得税|509|249|600|754|847| |净利润|2,623|1,588|3,401|4,274|4,802| |少数股东损益|252|584|408|492|528| |归属于母公司净利润|2,371|1,004|2,993|3,783|4,274| |每股收益（元）|0.66|0.28|0.83|1.05|1.18|[11] 现金流量表 |项目|2023A（百万元）|2024A（百万元）|2025E（百万元）|2026E（百万元）|2027E（百万元）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|2,623|1,588|3,401|4,274|4,802| |折旧摊销|474|615|601|721|840| |财务费用|168|195|307|294|279| |投资损失|-39|11|-10|-10|-10| |营运资金变动|-481|465|-1,221|-1,460|-1,399| |其它|-318|-1,849|840|151|142| |经营活动现金流|2,428|1,026|3,919|3,971|4,655| |资本支出|-1,665|-2,668|-2,012|-2,012|-2,012| |长期投资|-337|-33|0|0|0| |其他|178|1,047|-99|-60|-60| |投资活动现金流|-1,823|-1,655|-2,111|-2,072|-2,072| |债权融资|679|1,670|0|0|0| |股权融资|12|3|0|0|0| |其他|-529|-671|-433|-683|-771| |筹资活动现金流|161|1,003|-433|-683|-771| |汇率变动影响|9|4|0|0|0| |现金净增加额|775|377|1,375|1,215|1,812|[11] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | | |营业收入|-10.1%|-1.6%|11.0%|10.1%|10.0%| |营业利润|-58.2%|-40.9%|117.6%|25.7%|12.3%| |归属于母公司净利润|-60.4%|-57.6%|198.0%|26.4%|13.0%| |获利能力| | | | | | |毛利率|14.6%|10.2%|18.2%|17.8%|17.9%| |净利率|7.1%|3.0%|8.2%|9.4%|9.6%| |ROE|11.4%|4.6%|12.5%|14.0%|14.0%| |ROIC|8.5%|5.0%|9.5%|10.8%|10.9%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|33.6%|38.0%|35.5%|33.6%|31.8%| |净负债率|6.1%|10.5%|5.0%|1.0%|0.0%| |流动比率|3.13|2.91|3.06|3.18|3.34| |速动比率|1.44|1.44|1.57|1.67|1.83| |营运能力| | | | | | |应收账款周转率|11.8|9.5|10.1|10.1|10.1| |存货周转率|1.8|1.9|1.8|2.0|2.0| |总资产周转率|0.9|0.8|0.8|0.8|0.8| |每股指标（元）| | | | | | |每股收益|0.66|0.28|0.83|1.05|1.18| |每股经营现金流|0.67|0.28|1.08|1.10|1.29| |每股净资产|5.98|6.21|7.00|7.94|8.98| |估值比率| | | | | | |市盈率|50.3|118.6|39.8|31.5|27.9| |市净率|5.5|5.3|4.7|4.2|3.7| |EV/EBITDA|32.4|45.9|24.7|20.1|18.0| |

展会成果 - 第三届链博会现场签署合作协议及达成合作意向超6000项 [1] - 中外参展企业和机构达1200家 线上线下观众超21万人次 同比上届增长5% [1] - 参展商与专业观众精准匹配2.4万次 是上届的4倍 [1] - 参展商首发首展首秀152项新产品新技术新服务 同比上届增长67% [1] - 参展商与4.2万家上下游企业建立合作联系 [1] 国际化参与 - 境外参展商占比达35% 较上届提升3个百分点 首届至第三届分别为26%/32%/35% [5][10] - 世界500强及行业龙头企业占比超65% [5] - 参展商覆盖国家和地区从首届55个增至本届75个 美欧日企业积极参展 [5][10] - 170多个境外机构团组现场观展洽谈 同比上届增长120% [10] 创新与合作 - 创新链专区促成技术交易潜在合作空间超10亿元 [13] - 全球首款两栖载人飞行摩托、具身智能、低空经济等新兴领域产品亮相 [13] - 前两届链博会累计促成合作项目金额超3000亿元 本届成果超往届 [15] 长期价值定位 - 链博会注重推动参展商上下游长期合作 而非短期交易 创新优化指标评价体系 [3] - 102家企业和机构已签署第四届参展协议 签约量同比增加50% [9] - 中国供应链的稳定性和创新力被跨国企业视为全球化关键要素 [12][17] 行业趋势 - 展会传递全球化未退潮信号 中国供应链能力成为全球硬通货 [12] - 链博会常态化举办体现中国推动全球产业链开放合作 促成中外企业建立长期稳定关系 [15][17]

经济表现 - 全省地区生产总值实现15707.9亿元 同比增长4.7% 增速较一季度有所放缓 [4] - 一般公共预算收入高于全国地方增速1.2个百分点 新增企业贷款占实际新增贷款的71% [8] - 社会消费品零售总额增幅高于全国1.3个百分点 连续28个月高于全国水平 [9] 产业动态 - 船舶与海工装备等多个产业集群实现高速增长 高技术制造业增加值占规上工业比重同比提高0.6个百分点 [13] - 人工智能、低空经济、新型储能、新材料等新质生产力育新蓄势 4个万亿级产业基地取得阶段性成效 [13] - 公路、铁路、水路货物周转量较一季度分别提高0.6个、6.7个和0.2个百分点 集装箱吞吐量增长0.5% [9] 消费与就业 - 旅游收入同比增长16.92% 入境游客人次增长44.72% 入境游消费金额增长47.03% [9] - 城镇新增就业28.1万人 完成全年目标的59.8% 高于全国平均进度近两个百分点 [10] - 全体居民人均可支配收入增长5.1% 新登记民营经济经营主体31.5万户 增长3.9% [8] 创新与人才 - 沈阳浑南科技城、大连英歌石科学城和沈抚科创园集聚效应显现 21家全国重点实验室启动大量科研项目 [13] - 新增高技能人才3.8万人 引进高层次人才1483人 [10] - 邮政行业寄递业务量和业务收入分别增长19.6%和11.4% 高于全国2.7个和3.3个百分点 [9] 政策与环境 - 千余项惠企政策实现"免申即享" 企业办事平均时限缩减74% 融资成本创近年来最低水平 [14] - 一般公共预算支出增长3.9% 其中民生支出占比达77.6% 较上年同期提高1.6个百分点 [10] - 政策支持涵盖财税、金融、产业、科技、就业等领域 形成同向发力格局 [14]

行业动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站，采用截弯取直、隧洞引水开发方式 [2] - 国家加强战略矿产出口管制，将建立两用物项出口管制联合执法协调中心，严打走私出口行为 [2] - 金融监管总局强调中小金融机构改革化险，防范重点领域风险，打击非法金融活动 [2] - 新能源汽车行业加强规范竞争秩序，开展价格监测、产品一致性检查、网络乱象整治等工作 [3] - 工信部将实施十大重点行业稳增长方案，推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业发展 [4] - 钢铁行业研究建立产能治理新机制，防范产能过剩风险加剧 [4] - 国家发改委研究推动低空经济高质量发展，防止低效重复建设和低端恶性竞争 [4] 公司新闻 - 宇树科技开启上市辅导 [6] - 中程退股票将于2025年7月21日摘牌 [7] - *ST紫天可能被终止上市，21日起停牌 [7] - 熙菱信息实控人筹划控制权变更，21日起停牌 [7] - 康华生物控股股东拟变更为上海万可欣生物科技合伙企业，21日复牌 [7] - 济川药业披露曹飞要约收购结果，股票21日复牌 [8] - 百川股份实控人郑铁江已正常履职 [8] - 动力新科全资子公司上汽红岩被法院裁定受理重整 [8] - 道通科技实控人提议2025年中期分红每10股派5.8元 [8] - 陕国投Ａ上半年净利润7.26亿元，同比增长5.74% [8] - 中国一重预计上半年净亏损0.9亿元-1.08亿元 [8] 券商观点 - 中泰证券看好银行板块稳健性，推荐区域优势城农商行和高股息银行股 [10] - 广发策略建议配置三类资产：经济周期类(券商、金融IT、地产)、景气成长类(算力链、游戏、非美出口链)、稳定价值类 [11]

雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程（墨脱水电站）正式开工，总投资约1.2万亿元，相当于3个三峡工程规模[1] - 工程包含5座梯级电站，土建投资占比高，电力、水利、隧道掘进机设备生产商将直接受益[1] - 高争民爆（爆破工程）、水泥等建材供应商被机构列为重点跟踪标的[1] 宇树科技上市进展 - 宇树科技启动A股上市辅导，中信证券担任保荐机构[2] - 创始人王兴兴直接持股23.82%，通过协议控制合计掌握34.76%表决权[2] 新能源汽车行业监管 - 中央第四指导组要求新能源车企停止非理性竞争，工信部牵头召开行业座谈会规范竞争秩序[3] - 政策强调龙头企业应带头维护公平市场环境，联合抵制恶性价格战[3] 美国稳定币立法 - 特朗普签署《稳定币国家创新法案》，首次建立数字稳定币联邦监管框架[4] - 行政令设立"战略比特币储备"和"国家数字资产储备"，明确反对央行数字货币[4] 重点行业政策动态 - 工信部将出台钢铁、有色、石化等十大行业稳增长方案，9月或迎政策密集期[10] - 发改委推动低空经济发展，物流/旅游场景先行，关注零部件/整机/空管产业链[11] - 多部门联合打击战略矿产走私，稀土供需紧张或推动磁材企业业绩估值双升[12] 基建及科技中标 - 启迪设计联合体中标8.6亿元河南智算中心项目[15] - 达实智能获1.22亿元深圳地铁监控系统订单[15] - 道通科技实控人提议中期分红每10股派5.8元[15] 机构策略观点 - 中信建投看好新赛道突破关键点位，中信证券强调出海链业绩超预期潜力[7][8] - 东方证券认为红利资产仍是主线，科技题材股作为补充[9]

海外市场表现 - 美股科技股表现优异，纳指微涨0.05%，盘中再创新高，标普500指数跌幅0.01%，道琼斯跌幅0.32% [1] - 特斯拉收涨3.2%，英伟达涨超4.5%，连续八周上涨，奈飞财报后跌超5% [2] - 中概股指数收涨0.6%，新氧涨17.4%，金山云涨7.2%，老虎证券涨超6.6%，阿里涨2.5% [3] - 美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点 [3] - 黄金涨0.22%，原油一度涨约2%后抹去涨幅 [4] 加密货币与区块链 - 美国总统特朗普签署《天才法案》，标志着美国稳定币监管立法进入实施阶段，以太坊一度站上3600美元，连续第四周表现优于比特币 [4] - Bulish公司向SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [5] 科技与AI动态 - 英伟达H20库存有限且无复产计划，黄仁勋抛售英伟达股票价值1294万美元 [6] - 马斯克宣布将推出儿童版AI应用"Baby Grok" [6] - Kimi K2登顶全球开源模型冠军 [7] 国内重大事件 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，建设5座梯级电站 [8] - 部分港美股投资者收到补税通知，考虑转道港股通 [8] - 2025首届国际低空经济博览会将于7月23日-26日在上海举办 [8] - 央企援藏升级，千亿投资落地 [9] - 重庆支持"人工智能+消费"行动，打造"机器人+"应用场景，开展汽车报废更新补贴 [9] - 浙江印发《关于加快建设概念验证中心的实施方案》 [9] - Conflux树图公链3.0将于8月上线，与AnchorX、东信和平合作推进离岸人民币稳定币发行 [10] A股策略与行业动态 - 券商策略普遍积极，广发策略指出市场"上行收益"有较大潜在空间，保险资金下半年增配A股 [11] - 中央指导组调研新能源汽车行业非理性竞争问题 [12] - 工信部等部署规范新能源汽车产业竞争秩序 [12] - 钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 [12] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动 [12] - 全国餐饮协会呼吁外卖平台停止非理性补贴 [12] - 国家发改委召开低空经济安全健康发展专题会议 [12] 公司动态与订单 - 必选科技中标9051.15万元机器人设备采购项目，为全球人形机器人企业最大订单 [13] - 宇树科技开启上市辅导，估值约120亿元 [17] - 立讯机器人总部基地项目在常熟开工，总投资50亿元 [13] - 茅台拟在各省成立联营公司平稳飞天市价 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元-13.33亿元，同比增长10%-30% [21] 行业与题材热点 - 水电行业进入新一轮投产高峰，广发证券看好2025年下半年业绩表现 [15] - OpenAI CEO宣布即将发布GPT-5模型，实验模型在IMO竞赛中达金牌水平 [15] - Kimi K2总参数量达1T，激活参数32B，登顶全球开源模型榜首 [16] - 国家安全部重申稀土战略属性，发现新稀土矿物"钕黄河矿" [18] - 人形机器人量产加速，稀土永磁需求增量显著 [18] 新股与解禁 - 悍高集团深市主板申购，价格15.43元/股 [19] - 希荻微7月21日解禁市值22.64亿元，解禁比例39.65% [27] - 国博电子7月22日解禁市值200.37亿元，解禁比例55.46% [28]

航空人才培养与科研合作 - 中国航空研究院研究生院联合18家高校和52家培养单位构建航空"人才链"，189名研究生获学位，85名硕士获入企实践证书[1] - 扬州集聚航空产业人才超千名，落地200余项国家科研项目，多项核心成果在扬州首发[1] - 中国航空研究院研究生院建成12个科研实验室，在校生规模突破1500人[2] 央地合作与产业框架构建 - 2019年扬州引进沈阳所扬州协同创新研究院，随后中航机载共性技术中心等重大项目陆续落户[1] - 6年内扬州航空规上工业企业达63家，覆盖整机集成、机载零部件等领域，2024年上半年产值突破120亿元[1] - 央地合作推动16亿元航空航天产业母基金落地，建成全国首个省市联动"低空飞行服务中心"[3] 产业集群与技术创新 - 扬州形成"2+3"航空产业格局（科技研发+装备制造；低空经济/通用航空/民航运输），"材料-整机"一体化产业链初步形成[4] - 中航机载共性技术中心承接国家民机重大专项，突破"机载研云"工业云平台技术并实现应用[2] - 中航机载"共性技术平台研发基地"开工，推动大飞机战略技术转化[4] 低空经济与新兴业态 - 扬州发布低空经济实施意见，目标2026年形成以科创制造为核心、检测应用为特色的产业体系[6] - 江苏亚华通用航空公司的5架轻型飞机亮相"苏超"赛事，展示低空经济应用场景[5] - 生态科技新城布局低空经济产业园，提供模拟飞行、空中游览等多元化服务[6] 企业转型与市场拓展 - 宝胜科技成为C919防波套产品国内唯一供应商，航空领域订单同比增长超40%[4] - 本土企业从零部件配套向大飞机产业链延伸，如龙电线缆进入C909/C919供应链[4] - 扬州航空馆与扬泰机场研学营地推动航空科普，年接待研学客流显著增长[6] 政策与基础设施布局 - 扬州构建"1+2+3+N"政策体系（1只基金+2大机场+3园区+N政策），高邮/邗江通用机场加速建设[3] - 航空谷设计研发中心交付，沈阳所与扬州续约深化合作[3] - 航空先进制造产业园、物流园等专业园区同步推进[3]

报告核心观点 - A股在宏观预期未显著变化下向上突破，风险偏好强劲修复，市场上行由多重信号构筑内在基础，TMT与金融科技等板块受关注，中报业绩预告为行业和个股投资提供线索，不同行业基于政策、市场等因素有不同表现与投资机会 [8] 各行业总结 策略 - 前期对市场突破保持乐观，近期A股在宏观预期未变下向上突破，风险偏好修复，券商与TMT板块带动市场，中报业绩预告关注行业和个股线索，当下建议配置科技、军工、金融等方向 [8] - 7月15日对中报业绩预告重要，截至7月18日1542家公司披露，超预期前五行业为建材、非银金融等，高增长行业有传媒、农林牧渔等，有12只超预期业绩反转股票 [9] 固定收益 - 央行取消质押券冻结征求意见，目的或为增强市场流动性，未来国内债券回购或向买断式转变，可促进债券市场开放，同时纠正两种错误理解 [12][15] - 股债跷跷板有日内、阶段性、趋势性三个维度，股市趋势上涨领先债券收益率上行，本轮债券收益率上行模式或转变，若经济平稳，债市资金或流出，转债资金或流入 [24][27] 金融工程 - 按“峰、岭、谷”标准划分个股日内分钟成交量，构建20个有效因子，“量岭”与个人投资者交易特征相符，“量峰”与知情交易者相符，“量谷”价格过度反应概率低，部分因子表现稳健 [30][32] 中小盘 - AI赋能机器视觉，向“认知引擎”升级，催生新兴应用，受益标的有奥普特、凌云光、罗普特等，本周中小盘指数表现优，有新股、定增等事项，电子价签市场前景好，推荐多主题个股 [34][37] 商贸零售 - 豫园“IP+场景+跨界”活动释放商圈活力，“IP+业态协同”助力老字号焕新，行业有京东医美等关键词，本周指数上涨跑输上证综指，建议关注黄金珠宝等投资主线优质公司 [39][47] 地产建筑 - 产业园REITs单周表现优，发行市场活跃，债券利率下行下REITs配置性价比提升，两单REITs发布认购比例公告，15只基金待上市 [49][52] 电力设备与新能源（低空经济） - 政策支持低空经济，eVTOL整机有订单和应用，小鹏汇天完成融资，地方有合作和配套进展，建议关注相关行情，推荐卧龙电驱等标的 [53] 食品饮料 - 内需待提振，白酒受禁酒令影响业绩承压，当前估值低有布局机会，建议关注牧场出清及需求新动能，推荐贵州茅台等组合 [56][58] 建材 - 中央城市工作会强调城市更新，利好地产链和消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃等板块，本周建筑材料指数跑输沪深300，各细分材料有价格数据 [61][64] 医药 - 集采政策优化，为创新药划出安全边界，制药商业化新周期已来，创新+出海驱动个股成长，本周医药生物上涨，原料药涨幅最大，推荐多类标的 [68][71] 农林牧渔 - 短期猪价因供给增加下滑，震荡后中枢或抬升，关注天气对种植链影响，国内宠物消费稳定出口承压，推荐生猪、饲料、宠物板块相关公司 [73][78] 化工 - 石化行业稳增长方案有望优化化工供给侧格局，关注部分子行业，科思创德国TDI不可抗力致价格上行，推荐万华化学等标的 [82][83] 计算机 - 本周计算机指数上涨，特朗普签署稳定币监管法案，香港稳定币条例将实施，看好稳定币及RWA市场机遇，推荐恒生电子等标的 [87][90] 非银金融 - 华夏基金推出代币化货币市场基金，券商中报业绩增速超预期，定增融资再添一例，保险太保银保渠道高增，国寿减持杭银股份，推荐国泰海通等标的 [92][95] 电力设备与新能源（固态电池） - 固态电池中试、量产节奏加快，设备订单持续交付，预计2025年底小批量装车，2026 - 2027年普遍装车，本周设备环节领涨，推荐宁德时代等标的 [99][100] 通信 - 海外算力产业链进入估值提升阶段，H20、MI308恢复供货缓解“缺芯”问题，Meta加大算力建设投入，看好全球AIDC等七大产业方向 [102][105] 化工（氟化工） - 本周氟化工指数上涨，萤石价格企稳，制冷剂上行，多家公司2025H1业绩预告增长，推荐金石资源等标的 [106][113] 计算机（AI Agent） - OpenAI发布ChatGPTAgent，具备多工具集成能力，性能领先，Grok4和KimiK2发布推动AIAgent落地，推荐金山办公等AI应用及算力、华为昇腾生态相关标的 [115][120] 电力设备与新能源（光伏） - 本周硅料价格上涨、成交量增加，硅片、电池片跟涨，组件释放涨价信号，供给侧改革有望深化，建议关注相关进展及受益标的 [122][126] 农林牧渔（生物股份） - 公司非瘟亚单位疫苗临床试验获批，彰显研发实力，短期业绩承压但新品多点开花，预计2026下半年贡献利润，维持“买入”评级 [129][131]

7月17日，镇江大路通用机场正式获颁民航华东地区管理局换发的《通用机场使用许可证》，成为 长江流域首个同时具备"跑道型机场"与"水上机场"双资质的通用机场。这一突破性进展不仅标志着机场 综合服务能力实现跨越式提升，更为长三角区域通用航空产业的创新发展注入强劲动能。 坐落于镇江经开区的大路机场地理位置优越，往来交通便利，机场紧邻长江夹江，南侧与圌山风景 区交相辉映。 陆地机场占地439.7亩，基础设施不断完善，其中跑道长800米、宽30米，停机坪3万平方米，机库 8000平方米，3600平方米的综合楼辅以先进的助航灯光系统，为运5以下机型的常态化运行提供坚实保 障。 水上机场占地57.6亩，水上跑道长1400米、宽100米，滑行道宽78米，满足海王、双水獭、塞斯纳 208B等主流水上飞机的起降需求。 此次资质升级工作由民航华东管理局成立专项审查组，对机场的运行保障能力、安全管理体系及新 增水上设施展开全面、严格的核验。面对审查提出的优化要求，大路机场迅速响应、高效整改，最终以 全项达标完成升级，构建起"陆空联动、水陆协同"的立体化运营格局。 以双资质落定为新起点，镇江产发集团将全力优化"双类型"运营模式，聚焦水 ...

前海蛇口区域低空经济发展 - 前海蛇口区域正在迅速崛起为低空经济高地，聚集了丰翼科技、零重力飞机工业等头部企业 [1] - 初步形成涵盖技术研发、整机制造、场景应用、飞行测试等全链条的产业体系 [1] - 泽芯无人机测试中心和零重力深圳飞机工业有限公司的项目加速推进，预计填补深圳eVTOL整机制造空白 [1] 政策支持与产业创新 - 前海通过政策支持和区位优势助力企业在低空交通、文旅等领域创新发展 [1] - 推动深港联动，探索低空经济的新路径 [1]