市场表现 - 美股三大股指分化 道指涨0 08%至44946 12点创历史新高 纳指跌0 40% 标普500跌0 29% [4] - 本周累计涨幅 道指1 74% 标普500 0 94% 纳指0 81% [4] - 纳斯达克中国金龙指数上涨0 7% 拼多多涨3 7% 百度涨1 2% 京东涨0 4% [7] 经济数据 - 美国8月消费者信心指数降至58 6 低于7月的61 7 短期通胀预期升至4 9% 五年预期升至3 9% [5] - 7月零售销售环比增长0 5% 同比增长3 9% 增速较6月的4 4%放缓 [5] - 市场预计美联储9月降息25个基点的概率为85% [5] 个股动态 - 应用材料大跌14% 因第四财季指引低于预期且遭美银下调评级至中性 [6] - 联合健康大涨12% 因伯克希尔哈撒韦二季度增持500多万股 [6] - 英特尔涨2 9% 市场传闻特朗普政府可能入股 [7] - 明星科技股多数下跌 微软跌0 4% 英伟达跌0 9% 特斯拉跌1 5% [6] 大宗商品 - WTI原油下跌1 81%至62 80美元/桶 布伦特原油下跌1 48%至65 85美元/桶 [8] - COMEX黄金期货微涨0 02%至3336 00美元/盎司 [8] 地缘政治影响 - 美俄领导人会晤前 乌克兰债券及在俄活跃的欧洲银行股上涨 [6] - 芝加哥联储主席称特朗普关税政策为"滞胀性冲击" [5]

钛媒体App 8月16日消息，在经济报告显示上月零售销售强于预期且批发价格意外跳升后，2027年 FOMC票委、旧金山联储主席戴利暗示，她仍准备最早于下月开始放松政策。戴利表示，就业市场走 软，经济正在放缓，但并不缓慢，与仍高于美联储目标的通胀相比，"将有理由在今年某些时候降息几 次。""我们将等待更多数据，也许会降息更少，也许会降息更多，但最终，我认为今年降息两次仍然是 一个很好的预测。""我不想做的是过于担心通胀可能再次上升或持续下去，以至于我们在等待这种情况 明朗，而没有支持劳动力市场。"（广角观察） ...

货币政策预期 - 旧金山联储主席戴利支持下个月放松货币政策 今年降息两次是合理预期 [1] - 戴利认为劳动力市场逐渐趋缓 经济虽放缓但未停滞 通胀高于目标水平 表明今年可能有几次降息 [1] - 戴利反对9月会议降息50个基点 认为50个基点会发出紧急信号 劳动力市场没有如此强劲势头 [1] 通胀数据表现 - 美国7月PPI环比意外上涨0.9% 创三年来最大涨幅 同比上涨3.3% 远超市场预期 [1] - PPI大幅上涨表明企业正在转嫁与关税相关的更高进口成本 [1] - PPI通常比CPI提前反应价格变动趋势 意味着PPI、CPI与PCE三项通胀衡量数据的升温之势远未结束 [1] 零售销售数据 - 美国7月零售销售额环比增长超预期 受汽车销售额强劲增长和大型线上促销活动带动 [1] - 零售数据表明近几个月美国消费者加大支出 提振市场对美国经济增长的乐观前景 [1]

零售销售数据表现 - 7月美国零售和餐饮服务销售额环比增长0.5%至7261亿美元 同比增长3.9% [2] - 机动车和零部件经销商销售额增长1.6% 受电动汽车税收抵免政策推动 [2] - 家具和家居用品增长1.4% 健康和个人护理商品增长0.8% 服装和配饰增长0.6% [2] - 在线销售额增长0.8% 亚马逊和沃尔玛通过促销活动吸引消费者 [2] - 核心零售(剔除波动性成分)增长0.5% 优于市场预期的0.3% [2] 行业分化现象 - 杂货品销售额下降1.7% 建筑材料和园林设备下降1% 电子电器商品下跌0.5% [2] - 餐饮服务下跌0.4% 显示消费者对价格敏感性提升 [2] 宏观经济影响 - 亚特兰大联储模型预测三季度实际GDP增长2.5% 个人消费支出增速从2.0%上修至2.2% [5] - 消费者支出数据缓解了对经济停滞的担忧 但关税政策可能逐步影响物价 [6] 价格指数与关税影响 - 7月美国进口价格指数环比上涨0.4% 为2024年4月以来最高读数 [6] - 7月PPI环比增长0.9% 商品成本上涨0.7% 服务成本增长1.1% [6] - 经济学家指出未来进口关税保持高位可能推高商品价格 [6] 货币政策预期 - 联邦基金利率期货显示9月降息概率从接近100%降至85% 50基点降息可能性归零 [7] - 劳动力市场疲软和商品价格上涨可能抑制未来消费者支出 [7]

市场表现 - 道指涨34 86点 涨幅0 08% 报44946 12点 盘中刷新历史新高 纳指跌0 40% 报21622 98点 标普500指数跌0 29% 报6449 80点 [1] - 本周道指累计上涨1 74% 标普500上涨0 94% 纳斯达克综合指数上涨0 81% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨0 7% [1] 经济数据 - 密歇根大学1年期通胀预期回升至4 9% [1] - 密歇根大学初步消费者信心指数从7月的61 7降至8月的58 6 [2] - 消费者五年通胀预期从3 4%升至3 9% [2] - 7月美国零售额环比增长0 5% 同比增长3 9% 较6月的4 4%有所回落 [2] 货币政策预期 - 联邦基金利率期货定价显示 市场预计美联储下月降息25个基点的概率约85% [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比称特朗普关税政策为"滞胀性冲击" 将使美联储平衡通胀与就业的双重使命更艰难 [2] 个股表现 - 应用材料大跌14% 因业绩指引不佳且美银证券将其评级从买入下调至中性 [1][3] - 联合健康大涨12% 因伯克希尔哈撒韦在第二季度买入500多万股 [3] - 美银下跌1 6% 因伯克希尔哈撒韦减持其4 2%股份至6 053亿股 [3] - 英特尔涨2 9% 因有报道称特朗普政府可能入股 [4] - 明星科技股跌多涨少 Meta涨0 4% 亚马逊微涨0 02% 微软跌0 4% 英伟达跌0 9% 特斯拉跌1 5% [3] - 中概股方面 拼多多涨3 7% 百度涨1 2% 京东涨0 4% 网易跌0 4% 阿里巴巴跌0 8% [4] 大宗商品 - WTI原油近月合约跌1 81% 报62 80美元/桶 布伦特原油近月合约跌1 48% 报65 85美元/桶 [4] - COMEX黄金期货微涨0 02% 报3336 00美元/盎司 [5] 地缘政治影响 - 投资者转向可能从美俄领导人会晤中受益的资产 乌克兰债券及与乌克兰重建相关的公司股价上涨 [3]

中国LPR报价动态 - 8月20日将公布1年期和5年期以上LPR最新值 当前1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 均与6月持平[2] - 7月LPR报价持平原因为政策利率持稳 7天期逆回购利率成为LPR新定价锚 金融数据良好降低政策加码必要性[2] 全球央行政策会议 - 杰克逊霍尔全球央行年会即将举行 美联储主席鲍威尔讲话可能释放未来货币政策信号[4] - 市场预计美联储9月降息25个基点概率达62.9% 降息50个基点概率达22.5%[4] - 鲍威尔可能通过年会暗示9月降息不确定性 避免在决策日让市场意外[4] 教育科技行业会议 - 2025全球智慧教育大会8月18-20日在北京召开 主题为人机协同催生教育新生态[3] - WWEC世界教育者大会8月20-22日在上海国家会展中心举行[3] - 大会将展示智慧教育案例与解决方案 深化全球教育数字变革[3] 其他专业领域会议 - 第二十四届全国植物基因组学大会8月19-22日在西藏林芝召开[3] - 2025可信数据空间推进大会8月20-21日在北京举行[3] 资本市场动态 - 下周无新股发行[1]

货币政策预期 - 美联储2025年降息两次的预期仍然成立 [1] - 存在重新校准政策利率的空间 [1] 经济状况评估 - 美国经济增速放缓但程度不显著 [1] - 货币政策需在通胀目标与就业目标间寻求平衡 [1]

老铺黄金涨价与金价走势 - 老铺黄金宣布8月25日进行年内第二次提价 产品价格涨幅在5%-12% [2][3] - 公司上半年销售业绩达143亿元 同比增长252% 经调整净利润23.6亿元 同比增长292% [3] - 国内金店价格突破1000元/克 周生生报价达1012元/克 [3] 央行购金与需求支撑 - 中国人民银行7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司 连续9个月增持 [5] - 全球央行购金量上半年超十年平均水平40% 成为黄金需求重要支柱 [6] - 中国7月住户存款减少1.1万亿元 同比多减7800亿元 非银存款大增2.14万亿元 部分资金流向黄金资产 [7] 美联储政策与市场波动 - 美国7月PPI同比飙升3.3% 远超预期的2.5% 创2022年6月以来最大环比涨幅 [11] - 美联储官员鹰派表态反对大幅降息 政策不确定性加剧黄金短期波动 [11] - 伦敦金现与COMEX黄金价格均维持在3300美元上方 短期延续震荡格局 [9] 地缘政治因素 - 多个区域地缘政治因素呈现多空拉锯态势 增加金价走势不确定性 [12] 机构观点 - 东方证券认为美联储降息预期增强及通胀回升将驱动黄金开启新一轮上涨 [14] - 华鑫证券指出美联储处于降息周期 黄金将维持上涨走势 [15] - 民生证券认为全球央行配置意愿上升将使金价中枢持续上移 [16] - 中辉期货提示政策反复、技术超买、替代资产分流及地缘溢价消退等风险点 [17]

美债规模与利息压力 - 美国国债规模突破37万亿美元，相当于每个美国人背负10.7万美元债务 [1] - 美国政府每年需支付利息超过1万亿美元，相当于每日33亿美元支出 [9] - 特朗普政府迫切希望通过降息缓解债务压力，目标降幅达300-400基点以节省近1万亿美元利息 [9][23] 美联储降息预期与市场反应 - 美国财长贝森特预测9月可能降息50基点，远超市场此前预期的25基点 [3][5] - 花旗银行基于2024年案例预测美联储将在9月降息50基点 [5] - 高盛经济学家认为50基点降息应成为基准预期，而非市场普遍预测的25基点 [7] - CME FedWatch工具显示9月降息25基点概率93.3%，50基点概率6.7% [7] 美联储内部政策分歧 - 美联储副主席鲍曼和理事沃勒在7月会议上倒戈支持降息，与主席鲍威尔形成对立 [11][13] - 芝加哥联储主席古尔斯比改口称秋季会议可能是政策调整窗口，暗示可能提前降息 [15] - 美联储内部罕见出现两位理事联合反对主席的情况，为1993年以来首次 [13] 全球去美元化趋势 - 各国央行2023年抛售3500亿美债，2024年上半年增持280吨黄金创20年新高 [17] - 沙特宣布部分石油交易改用人民币结算，人民币跨境支付系统新增78国接入且交易量同比增200% [17] - 日本央行计划2025年1月加息25基点至0.5%，为2007年以来最大单次加息幅度 [19] 市场与美元表现 - 黄金价格突破12.4万美元/盎司，比特币同步创12.4万美元历史新高 [21] - 美元指数跌破90大关，荷兰国际集团预警若鲍威尔离职可能导致美元暴跌3% [21] - 贝莱德首席投资官警告美联储需采取积极宽松政策以避免市场信心崩溃 [21] 特朗普政府干预企图 - 特朗普提名11名美联储主席候选人中半数为其"嫡系"，包括主张总统可随时解雇理事的极端人选 [23] - 特朗普持续施压美联储降息，但鲍威尔坚持认为当前通胀3.1%距离2%目标仍远，降息将加剧物价上涨 [11][25]

华尔街与白宫的关税战：数据、怒火与降息预期的崩塌 2024年8月15日，一场围绕关税政策的经济风暴骤然升级，火药味从白宫弥漫至华尔街。 这场风暴的核心，是特朗普政府的关税政策与市场对经济影响的担 忧。 一方面，爆表的PPI数据浇灭了市场对美联储9月大幅降息的乐观预期；另一方面，特朗普总统公开炮轰华尔街巨头高盛，质疑其对关税影响的评估， 并引发了一场激烈的隔空论战。 凌晨时分，特朗普在社交媒体上向高盛首席经济学家简·哈祖斯发难，矛头直指其关于"美国消费者承担关税成本"的研究报告。 特朗普措辞严厉，不仅公开 喊话高盛CEO大卫·所罗门，要求撤换哈祖斯，更讽刺所罗门应该重操旧业，回去当DJ。 特朗普坚称，关税完全由外国政府和企业承担，不仅不会引发通 胀，还能为美国国库带来丰厚收入。 面对总统的公开指责，高盛团队迅速做出反击，首席美国经济学家大卫·梅里克摆出最新研究数据，以支持其原有结论。 数据显示，当前美国企业承担了 64%的关税成本，消费者实际负担22%，外国出口企业仅承担14%。 更重要的是，高盛预测，到当年10月，消费者承担的关税比例将飙升至67%，并预估12 月美国个人消费支出（PCE）价格指数同比增速将达 ...