基金概况 - 泉果思源三年持有期混合C（基金代码：018330）成立于2023年6月2日，为混合型基金，基金经理为刚登峰，总管理规模达21.38亿元 [1] - 基金投资策略为通过公司基本面研究精选优质上市公司，目标为长期稳健增值 [1] - 截至2025年6月9日，该基金近一年回报达11.02%，跑赢中证混合型基金指数（8.77%）及同类均值 [1] 基金经理背景 - 刚登峰为上海交通大学管理学硕士，16年证券从业经历，曾任东方证券资管研究员、投资经理等职 [1] - 2015-2022年管理多只东方红系列混合型基金，包括东方红睿丰、东方红策略精选等产品 [1] - 2023年6月起担任泉果思源系列基金经理，同时管理同系列A类份额（代码018329，近一年收益11.48%） [2] 投资方向与行业观点 - 技术创新领域：重点布局AI产业链，包括港股互联网龙头、软件公司及消费电子企业，看好2025年终端智能化产品突破 [2] - 新能源行业：锂电龙头已走出周期底部，2025年增长有望加速，基金保持较高仓位配置 [2] - 自动驾驶：进入产业化关键期，投资组合涵盖技术型零部件厂商及整车企业 [2] - 传统行业：电解铝、钢铁、光伏等领域供给侧政策或推动产能优化，头部企业存在阶段性机会 [2] - 房地产：一二线二手房市场回暖，行业集中度提升后幸存企业利润率或修复 [2]

行业趋势与职业影响 - AI大模型正在取代传统CRUD开发模式，重构程序员职业命运，传统开发框架和大数据工具不再是就业金钥匙 [1] - 制造、医疗、金融等行业加速AI应用落地，企业更看重能用AI大模型技术重构业务流的人才 [1] - 科技巨头英特尔裁员2万人，传统岗位缩减，但AI相关技术岗疯狂扩招，3-5年经验者大厂薪资可达50K*20薪 [1] - "有AI项目经验"将成为未来1年内投递简历的门槛 [1] 技术发展与课程内容 - 课程聚焦AI大模型技术实战，包括Transformer架构核心原理、Fine-tuning技术及知乎直答底层原理 [2][6] - 解析大模型能解决的实际问题及行业落地场景，展示RAG、Fine-tuning技术改善大语言模型使用的方法 [6] - 从GPT到开源模型，帮助开发者应对AI技术革新，撬动AI原生应用全栈开发 [7] - 拆解金融行业"支小助"、知乎直答等热门产品的技术架构，提供一手数据资源和项目资料 [15] 职业发展与课程价值 - 课程通过5步骤培养大模型应用开发工程师：原理掌握→工具使用→产品开发→信息链接→实战演练 [15] - 提供行业大佬指导，分享商业化AI应用项目，帮助学员快速打通技术+原理+实战能力 [18] - 剖析大厂招聘行情风向，包括就业岗位、薪资、技术迭代方法和发展空间，并提供内推机会 [20] - 完课赠送大模型应用案例集和AI商业落地白皮书，项目经验可直接写入简历 [15][21] 课程特色与参与方式 - 课程免费，不限年龄和岗位，24小时后关闭报名通道，限前100名粉丝 [1][4][13] - 包含2天直播+大佬互动答疑，5小时吃透大模型技术原理+实战应用+职业发展 [2][4][6] - 已开班58期，服务20000+学员，口碑爆棚，多人获得高薪offer [10] - 针对希望参与前沿项目、构建技术壁垒、避开裁员风险、延长职业发展的技术人员设计 [12]

核心观点 - 618大促表现稳中有进，新消费行情持续扩圈，维持商贸零售板块“优于大市”评级，推荐美容护理、黄金珠宝、IP潮玩、跨境出海等领域相关标的 [1][2] 618阶段性表现情况 平台数据 - 京东5月30日晚8点开启第一波618，开门红1小时，成交额、订单量、下单用户数同比增长均超200%，超2万个品牌成交额同比增长超3倍 [1][10] - 天猫618第一阶段，截至5月30日晚9点，217个品牌成交破亿 [1][10] - 美团闪购5月28日至6月1日，50余类商品成交额相比去年同期增长超过1倍，其中白酒成交额增长近19倍，智能设备增长超8倍 [10] 品牌数据 美妆行业 - 天猫护肤品销售榜前十中，珀莱雅排名第一，巨子生物旗下可复美排名第十；彩妆销售榜前十中，圣罗兰排名第一，国货品牌毛戈平和彩棠分别位列第二和第三；男士护理中，高夫品牌排名销售榜第十 [11] - 抖音5月13日 - 5月26日抢先购期间，美妆高光品牌榜，国货品牌韩束排名第一，珀莱雅和毛戈平分别位列第八和第十 [11] 黄金饰品行业 - 天猫黄金销售榜中，老铺黄金位列第一，周生生/周大福分别位列第二和第三 [12] - 抖音珠宝高光品牌榜，5月13日 - 5月26日期间，菜百排名第三，中国黄金/周大福/周大生分别排名第5 - 7名 [12] 潮玩行业 - 泡泡玛特在天猫“玩具潮玩”品牌销售榜排名第二，仅次于乐高；布鲁可在天猫“全年龄段玩具”品牌销售榜排名第四 [14] 2025年618新特征新变化 促销规则简化，活动时间拉长 - 天猫5月13日晚8点开启预售，取消跨店满减活动，保留官方折扣和平台补贴，官方立减8.5折，叠加大额消费券等 [19] - 京东推出满200减20神券等多重优惠，首次整合“以旧换新”国家补贴和京东百亿补贴 [19] - 抖音活动商品价格立减15%，国补可叠加消费券和折扣优惠 [19] 即时零售发力618，与线下零售结合 - 美团5月28日开启618大促，联合线下品牌，首周新客大幅增长近6成，带动超50个品类商品成交额同比增长翻倍，超800个品牌商、零售商成交额增长翻倍 [20] - 京东以外卖业务布局即时零售，618期间京东外卖百亿补贴持续加码，下单最高立减61.8元，上线三个月后日订单量突破2500万单，超150万家餐饮门店入驻 [20] AI深度参与助力商家运营和消费者体验 - 商家运营方面，京东云向POP商家开放五大免费AI爆款营销产品，数字人直播把直播成本降低至真人的1/10，能平均提升直播间转化率30%；阿里妈妈推出三大AI能力 [24] - 消费者购物体验方面，AI增强交互体验，商品推荐更精准智能 [24] 近期行业数据跟踪 社零数据 - 4月份，社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%；除汽车以外的消费品零售额33548亿元，增长5.6%；1 - 4月份，社会消费品零售总额161845亿元，增长4.7%；除汽车以外的消费品零售额147005亿元，增长5.2% [28] - 4月商品零售额33007亿元，增长5.1%，增速较3月略回落0.8pct；餐饮收入4167亿元，增长5.2% [28] - 2025年1 - 4月全国网上零售额47419亿元，比上年增长7.7%；实物商品网上零售额39265亿元，增长5.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.3%；吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5% [29] - 2025年1 - 4月线下业态均实现增长，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长9.1%、6.4%、5.2%，百货店和品牌专卖店分别增长1.7%、1.4% [29] - 必选品类中，粮油食品/饮料/烟酒4月分别同比增长14%/2.9%/4%；可选消费中化妆品类增长7.2%，增速较3月提升6.1pct；金银珠宝类同比增长25.3%，增速较3月加速14.7%；家用电器和音像器材类4月同比增长38.8% [32] 板块行情及估值 - 2025年5月，商贸零售指数上涨1.66%，略跑输沪深300指数0.19pct；美容护理指数上涨2.55%，跑赢沪深300指数0.7pct [42] - 商贸零售中电商服务指数涨幅领先，达到11.56%；商业物业经营指数和跨境电商指数分别上涨8.5%/5.89%；美容护理中化妆品制造及其他指数涨幅12.86% [42] - 2025年5月商贸零售指数在申万31个一级子行业中排名倒数第21位；美容护理指数涨跌幅排名第14位 [47] - 截至2025年6月8日，商贸零售行业PE（TTM）37.79倍，美容护理行业PE（TTM）40.02倍 [47] 个股行情 - 2025年5月，商贸板块涨幅排名前五的个股为丽人丽妆、若羽臣、翠微股份、国光连锁、跨境通 [52] - 2025年5月，美容护理板块涨幅前五的个股为青岛金王、可靠股份、拉芳家化、水羊股份、依依股份 [52] 投资建议 美容护理 - 板块基本面具备较强横向比较优势，随着618大促推进，龙头公司在高溢价新品创新支撑下，借力兴趣电商渠道，有望实现确定性爆发增长，持续推荐登康口腔、若羽臣、毛戈平、贝泰妮、丸美生物、上海家化等 [2] 黄金珠宝 - 行业二三季度进入去年同期低基数阶段，整体增速有保障，一口价时尚度较高的黄金产品增速预计高于行业整体，重点推荐潮宏基、菜百股份、老铺黄金、曼卡龙等 [3] IP潮玩 - 年轻消费者情绪价值的载体，头部企业掌握核心IP储备，借助新媒体渠道，产业变现爆发力强，海外市场空间广阔，继续推荐泡泡玛特、布鲁可、名创优品等 [3] 跨境出海 - 随着外部关贸环境阶段性转暖预期强化，部分优质出海品牌迎来布局机遇，头部平台型企业具备强抗风险韧性，推荐安克创新、小商品城等 [3]

苹果全球开发者大会WWDC2025核心内容 影视内容领域突破 - 苹果首部原创电影《F1》将于6月27日在中国内地及北美同步登陆院线 标志着公司正式进军影视内容领域 [1] - 《F1》由苹果原创电影公司出品 华纳兄弟影业全球发行 好莱坞巨星布拉德·皮特主演 约瑟夫·科辛斯基执导 [3] - 影片讲述前F1车手桑尼·海耶斯重返赛道带领车队冲击世界冠军的故事 IMAX特别场次预售火爆 全球IMAX点映扩展至400家影院 较公映日提前两天 [3] - 电影后续将在Apple TV+流媒体平台上线 具体日期未公布 [3] 操作系统与AI技术升级 - 推出"基础模型框架" 开发者可通过三行代码调用Apple Intelligence核心大语言模型 实现本地化AI功能集成 [3] - 支持实时翻译 屏幕内容智能分析等功能 数据全程无需上传云端 兼顾隐私与效率 [3] 设计语言与系统更新 - 发布"Liquid Glass（液态玻璃）"设计语言 灵感源自Vision Pro空间交互界面 采用分层架构与半透明玻璃材质 模拟真实玻璃物理特性 [4] - 工具栏 控件及应用界面通过光影反射呈现立体层次感 圆角设计适配曲面屏设备 将同步应用于iOS 26 macOS Tahoe 26 watchOS 26等全平台系统 [4] - 首次统一全平台系统版本号为"26版" 以年份标识迭代周期 例如iOS 26将于今年秋季发布 覆盖至2026年秋季 [4]

设计升级 - 首发并全局配备液态玻璃技术[1][2] - 统一全平台软件版本号 秋季发布版本将为26版[1][2] - CarPlay重新设计 相机UI大改 只保留拍照和录像按钮[2] - iOS 26锁屏界面进行AI重构 时间可根据壁纸自动变化大小[2] - iPhone X时代的"小横条"可以自动隐藏[2] - macOS Tahoe将包含众多iOS功能 MacOS Spotlight更新[2] - iPadOS 26改进多任务处理 引入macOS底部菜单[2] - VisionOS支持PlayStation VR控制器[2] 功能升级 - 推出Foundation Models框架 向全部开发者开放底层AI技术[1] - 个性化Siri功能将在未来一年内推出 但不会包含在iOS 26等首批测试版中[1] - Visual Intelligence允许用户搜索并操作iPhone应用中显示的任何内容[2] - watchOS 26推出首创健身功能Workout Buddy[2] - 推出实时翻译功能 可整合到Messages FaceTime和Phone[2]

华夏银行APP盗刷事件 - 华夏银行"华彩生活APP"被曝存在盗刷问题，用户称AI技术可通过人脸识别登录并更改绑定电话号码 [1] - 多名受害者在5月底最后一个工作日通过该APP遭遇盗刷 [1] - 用户投诉后银行未及时回应，华夏银行表示卡中心正在核查 [1]

2025.06. 09 本文字数：507，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财资讯 6月9日午盘，上证指数涨0.23%，深成指涨0.62%，创业板指涨1.22%。创新药概念领涨，稀土永磁、 固态电池、数字货币板块走势强劲；黄金、白酒板块表现低迷。 | | | | | A股重要 行政 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | | | | 最新 | How | | 涨幅 | | 上证指数 | | | | 6393.26 | +7.04-11 | | +1 7 4 76 | | 深证成指 | | | | 02246965 | + 174 5 | | +0.62% | | 比亚 50 | | | | | 41.5.44 | | + 1.0 11.11% | | 创业板指 | | | | 2064.40 | +24.96 | | + 1/4/ | | 板块名称 | 行榜 1 | 主力浄量 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅 | 主力浄量 | 王力金额 | | 減肥药 | +4.79% | 0.55 | +4.67 7. | 贵金属 ...

市场回暖与出货量增长 - 2024年全球手机市场销量同比增长7.1%，结束2023年十年最低点 [1] - 2024年中国手机出货量3.14亿部，同比增长8.7%，其中12月出货量3452.8万部，同比增22.1% [3] - 2025年1-2月国内市场出货量4690.5万部，同比增长1.9%，2月单月出货量1966.2万部，同比增37.9% [3] 5G手机成为主流 - 2024年中国5G手机出货量2.72亿部，同比增13.4%，占比86.4% [6] - 2025年1-2月5G手机出货量占比86.4%，2月单月占比达91.5% [6] - 2024年新上市5G手机207款，占新机型总量49.2%，2025年1-2月5G新机型占比升至61.2% [7] 国产品牌崛起与竞争格局 - 2024年国产品牌手机出货量2.69亿部，同比增16.3%，占同期出货量85.6% [10] - 小米2024年出货量1.69亿部，稳居全球前三；华为出货4840万部，同比增35.8%，增速居前十大厂商之首 [12] - 传音出货1.067亿部，同比增15%，首进全球第四；OPPO和vivo分别出货1.036亿部（+3%）和未明确数量（+14%） [13] 技术创新与AI驱动 - 2024年手机新机型数量同比下降4.5%，5G新机型降3.3%，反映技术创新难度加大 [14] - AI手机成为2025年关键趋势，Canalys预测2024-2028年AI手机市场CAGR达63%，2028年占比将达54% [16] - 华为、小米等厂商通过端侧大模型和生态整合布局AI赛道，如小米投入8.1亿构建算力集群，华为鸿蒙系统深度整合AI能力 [18][20] 市场竞争与品牌分化 - vivo成为2024年出货量最大厂商，华为次之，苹果出货量下滑17%，跌幅居前五品牌之首 [21] - 中端市场（2000-3000元）竞争加剧，vivo推出Y300 Pro+等新品，搭配AI大模型和长续航技术，售价1799-2499元 [5] - 高端市场技术迭代周期缩短至18个月，小米4000元以上机型销量增37%，vivo、OPPO分别聚焦影像芯片和折叠屏技术 [21] 区域市场与未来预测 - 华东、华南、华北为手机消费主力区域，2025-2032年市场规模预测显示持续增长 [36] - 2025年或成AI手机生态分水岭，厂商竞争围绕"终端入口-算力支撑-场景服务"链条展开 [20] - 行业未来增长点集中于AI技术渗透、5G普及及国产品牌高端化突破 [16][21]

公司战略与员工发展 - 传化集团作为拥有1.6万名员工的多元化实业集团，通过思想引领、技能提升、平台赋能等举措，走出"稳岗位、提技能、促发展"的特色路径 [1] - 公司连续7年召开战略研讨会，组织职工赴标杆企业学习，并通过"变革行动"激发全员创新活力，2024年职工人均学习时长同比翻番至75小时 [2] - 职工思想转变带动业务量增加五倍，同时员工规模稳定在1.6万人左右，实现稳就业与业务增长的双赢 [2] 技能培训体系 - 传化集团每年投入上亿元专项培训资金，建立"传化技能学院"体系，年均培养技能人才超过3500人次 [3] - 公司设立25个技能大师工作室，每年组织100余名中后台人员轮岗实践，每两年举办全员技能大比武，去年覆盖31个专业，参与职工突破1.5万人次 [3] - 智能化转型推动传统蓝领工人向工程师转变，关键技术岗位人才留存率保持较高水平 [3] 数字化转型与创新平台 - 传化集团深入12大领域58个场景开展"AI+"建设，包括数字孪生系统和智能算法平台，为职工提供技术成长舞台 [4] - 公司创新推出"合伙人二元机制"，孵化新业务新产品，助力职工从"打工人"进阶为创业者或企业家 [4] - 通过AI特训营等平台培育国际化核心人才，支持集团全球化发展战略 [4][5] 未来发展方向 - 传化集团将坚持依靠员工发展企业，聚焦稳岗位提技能，打造新时代高素质人才队伍 [5] - 公司计划持续推动变革创新，向新质生产力方向稳步迈进 [5]

资本市场中长期资金入市 - 中国太保推出目标规模200亿元的私募证券投资基金，践行长期投资理念 [1] - 中国诚通旗下诚通金控认购三家机构ETF首发份额，传递看好国资央企长期价值的信号 [1] - 首批新型浮动费率基金获批，管理费收取依据持有期限和超额收益率分档 [1] - 6月以来4只新发权益类基金募集规模超10亿元，东方红核心价值混合启动比例配售 [4] - 东方红核心价值混合基金发售6个工作日即达20亿元募集上限并提前结束募集 [5] 电力市场变革与AI应用 - 新能源全面入市推动市场化交易规模扩大，部分企业咨询量同比增4倍，成单量增2倍 [2] - AI技术深度渗透电力交易全链条，从负荷预测到策略制定推动精准决策 [2] - 电力市场正从"机制驱动"转向"市场驱动"，AI与人工经验结合将成为行业标配 [2] 创新药投资机会 - 港股创新药主题ETF表现亮眼，多只相关ETF今年以来涨幅超50% [3] - 国产创新药全球竞争力提升，国际投资者信心增强，正实现从"跟跑"到"领跑"跨越 [3] - 港股作为创新药核心市场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的 [3] 稳经济政策与基金发行 - 国家发改委将加快资金下达，完成2024年消费品以旧换新资金清算 [4] - 建立超长期特别国债资金直达机制，推出设备更新贷款贴息政策 [4] - 6月首周成立40只新基金，总发行规模310.13亿元，债券型基金占比51.03% [7] - 股票型基金成立22只但总规模仅58.17亿元，平均单只规模2.65亿元 [7] 港股次新股表现 - 蜜雪集团股价较发行价涨164.94%，毛戈平涨276.85%，老铺黄金股价突破1000港元 [9] - 部分次新股股东禁售期即将结束，如毛戈平6月9日、老铺黄金6月27日到期 [9] 脑机接口发展 - "北脑一号"完成首批人体植入，患者神经信号采集通道有效率超98% [10] - 脊髓损伤与脑卒中患者可通过系统实现意念操控计算机及机械臂 [10] - 2025年被业界视为脑机接口临床应用"破冰之年"，多家企业公布临床进展 [10] 住房公积金政策调整 - 江苏省支持提取住房公积金支付购房首付款，提高贷款额度 [8] - 5月以来近20城调整住房公积金政策，涉及扩大使用范围、上浮贷款额度等 [8]