政策背景与核心观点 - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从创业投资、货币信贷、资本市场等七个维度推出15项具体措施 [2] - 政策明确发挥创业投资支持科技创新生力军作用，包括发挥国家创业投资引导基金作用、鼓励发展S基金、支持创业投资和产业投资发债融资等 [2] - 科技金融"四梁八柱"已基本搭建完成，多元金融体系初步形成 [3] 金融支持科技创新数据 - 截至3月末科技型中小企业贷款余额超3.3万亿元，同比增长24%，连续3年增速超20% [4] - 全国"专精特新"企业贷款余额超6.3万亿元，同比增长15.1% [4] - 金融机构设备更新贷款余额达1.2万亿元，银行间债券市场投向科创企业领域余额突破1万亿元 [4] - A股上市"专精特新"企业超1900家 [4] 股权投资机构支持 - 三类发行科技创新债券主体中，最需支持的是股权投资机构 [4] - 股权投资机构面临发债期限短、融资成本高问题，将通过债券市场"科技板"解决 [4] - 政策体系围绕股权投资"募投管退"全链条形成突破，引导资本"投早、投小、投长期、投硬科技" [5] 保险资金支持 - 保险资金长期投资改革试点规模：第一批500亿元，第二批1120亿元，即将批复第三批600亿元 [5] - 将鼓励保险公司开展科技成果转化费用损失保险，完善覆盖科技型企业全生命周期的保险保障 [4][5] 资本市场支持 - 境外上市备案新规实施以来，已完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技型企业 [5] - 科技型企业境外上市主要集中在信息技术、新能源、先进制造等领域 [5] - 将继续支持科技企业利用境内外资本市场发展，提供更透明高效的监管政策 [5]

近日，科技部等七部门联合印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举 措》(以下简称《政策举措》)。5月22日，科技部副部长邱勇在国新办举行的新闻发布会上介绍，《政 策举措》聚焦创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、债券市场等7个方面，提出了15项政策举 措，既有存量政策的迭代升级，也有增量政策的创新供给。 围绕"募投管退"全链条推出一系列新举措 邱勇介绍，《政策举措》重点围绕畅通创业投资"募投管退"全链条推出一系列新举措，提出扩大金融资 产投资公司股权投资试点范围、支持创业投资机构发债融资等，让创业投资的募资来源更加广泛；引导 金融机构加大对科技型企业的信贷支持。 首先，从供给侧和需求侧两端同时发力，推动科技和金融"双向奔赴"。《政策举措》从科技创新的需求 侧出发，聚焦科技创新的重点领域和薄弱环节的融资需求，强化多元化、接力式的金融支持。比如，为 创业投资"引流""疏堵"，提出发挥国家创业投资引导基金作用，鼓励金融资产投资公司、保险资金、社 保基金等参与创业投资等措施；为进一步强化科技信贷支持，提出优化科技创新和技术改造再贷款等结 构性货币政策工具，引导政策性银行等金融机构支持科技创新 ...

科技金融政策框架 - 建立多部门参与的科技金融统筹推进机制，强化科技与金融协同、央地联动 [2] - 强调从财政思维转向金融思维，发挥财税政策对金融投资的引导作用 [2] - 七部门联合印发《加快构建科技金融体制》文件，旨在建立金融支持科技创新的长效投入机制 [16] 债券市场支持措施 - 债券市场"科技板"将重点支持头部股权投资机构发行债券，允许灵活分期发行并简化信息披露 [3] - 创建科技创新债券风险分担机制，由央行提供低成本再贷款资金 [3] - 交易所债券市场已成为科技企业重要融资渠道，科创债累计发行1.2万亿元 [12] 科技贷款发展现状 - 科技型中小企业贷款余额达3.3万亿元，同比增长24% [4] - 专精特新企业贷款余额6.3万亿元，增速远超平均水平 [4] - 高新技术企业贷款余额达17.7万亿元，同比增长近20% [7] 资本市场支持政策 - 更大力度支持优质未盈利科技企业上市，推动科创板第五套标准新案例 [10] - 战略性新兴产业上市公司数量近2000家，市值占比近40% [11] - 支持红筹科技企业回归境内上市，优化新股发行逆周期调节机制 [15] 跨境金融服务 - 稳步推进QFLP试点和跨境融资便利化试点 [5] - 已完成242家境内企业境外上市备案，其中83家为科技型企业 [13] - 为科技企业境外上市提供更透明高效的监管政策 [13] 创新积分制实施 - 创新积分制已推动7000多家科技型企业获得880亿元银行贷款 [17][18] - 科技创新专项担保计划落地1.2万笔业务，担保规模380亿元 [18] - 将推出创新积分制2.0版，优化核心指标提升精准度 [19] 区域创新实践 - 重点支持北京、上海、粤港澳大湾区等科技创新中心先行先试 [21] - 实施科技金融创新政策"揭榜挂帅"，鼓励地方政府和金融机构探索创新 [20][21] - 建立区域科技金融合作机制，推动特色化实践 [21]

【重点关注】 ·证监会：持续深化科创板、创业板发行上市制度改革 ·金融监管总局新闻发言人、政策研究司司长郭武平22日在国新办新闻发布会上表示，保险资金长期投 资改革试点的首批试点规模是500亿元，第二批试点是1120亿元，最近还要做第三批600亿元的批复，规 模合计是2220亿元。 ·据商务部新闻发言人何咏前介绍，今年前4月，我国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长 7.5%。前4月，我国对外非金融类直接投资510.4亿美元，增长5.6%，在共建"一带一路"国家非金融类直 接投资127.8亿美元，增长16.4%。 ·中国人民银行公告，2025年5月23日（周五），中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标 方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。 ·财政部下达农业救灾资金14亿元支持各地下好病虫害防控"先手棋" ·中央网信办持续加强信息推荐算法治理 【国内要闻】 ·中国证监会发行监管司司长严伯进22日在国新办发布会上说，持续深化科创板、创业板发行上市制度 改革，进一步增强制度包容性、适应性。 ·科技部副部长邱勇在国新办新闻发布会上表示，发展科技金融是一项复杂的系统工程，需要各方面协 同发力 ...

科技金融政策框架 - 科技部等七部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，旨在建立金融支持科技创新的长效投入机制，形成政策框架体系[2][3] - 政策强调从"财政思维"转向"金融思维"，强化科技与金融协同、央地联动，建立多部门统筹推进机制[2] - 政策提出"股债贷保投"多种金融工具综合运用，构建多元化、多层次、多渠道的科技投入格局[2][3] 创新积分制实施进展 - "创新积分制"已推动7000多家科技型企业与银行签约贷款合同，签约金额880亿元[4] - 科技创新专项担保计划落地业务1.22万笔，担保规模达380亿元[4] - 科技部将推出"创新积分制2.0版"，优化核心指标，更精准为企业画像[5] 区域科技金融创新 - 重点支持北京、上海、粤港澳大湾区及成渝、武汉、西安等区域科技创新中心先行先试科技金融政策[6] - 实施科技金融创新政策"揭榜挂帅"，鼓励地方政府和金融机构形成可复制经验[6] - 建立区域科技金融合作机制，地方科技部门主动对接金融管理部门和金融机构[6] 债券市场支持措施 - 债券市场"科技板"重点支持头部股权投资机构发行债券，已近100家机构发行科技创新债券超2500亿元[7][8] - "科技板"提供灵活分期发行、简化信披、减免手续费等支持，并创建科技创新债券风险分担工具[7] - 交易所债券市场成为科技企业重要融资渠道，科创债累计发行1.2万亿元，投向半导体、AI、新能源等领域[14] 科技贷款发展现状 - 截至3月末科技型中小企业贷款余额3.3万亿元同比增24%，连续三年增速超20%[10] - 专精特新企业贷款余额6.3万亿元，增速远超贷款平均增速[10] - 设备更新贷款规模达1.2万亿元，央行将通过再贷款继续提升投放强度[10] 资本市场支持政策 - 沪深北交易所战略性新兴产业上市公司近2700家，市值占比超40%[13] - 证监会将更大力度支持优质未盈利科技企业上市，用好科创板第五套标准[17] - 优化科技企业境内上市环境，支持优质红筹科技企业回归，实施灵活新股发行调节机制[16] 跨境金融与保险试点 - 加强科技型企业跨境金融服务，推进QFLP试点和跨境融资便利化试点[11] - 保险资金长期投资改革试点规模持续扩大，第三批600亿元试点即将批复[20] - 银行业对高新技术企业贷款余额达17.7万亿元同比增20%[18] 监管与资金管理 - 证监会修订《上市公司募集资金监管规则》，强化资金专款专用和用途变更监管[14] - 金融机构将科技金融纳入战略规划，在绩效考核、资金定价、尽职免责方面给予倾斜[19] - 开发性政策性金融机构将为国家重大科技任务提供融资支持[11]

市场表现 - 沪指早盘低开后震荡收跌0.22%报3380.19点，银行、保险等权重股起到支撑作用 [1] - 深成指跌0.72%报10219.62点，创业板指跌0.96%报2045.57点，科技成长股疲软拖累指数 [1] - 上证50指数逆势上涨0.32%，显示资金向权重蓝筹避险倾向 [1] - 两市成交额较上一交易日减少707.88亿元，合计成交11026.9亿元，呈现缩量调整特征 [1] - 银行股逆势走强，浦发银行等多股盘中创历史新高，军工股一度拉升 [1] - 新消费概念股集体大跌，可靠股份跌超10%，固态电池概念股震荡走低，宏工科技跌超10% [1] 政策动态 - 人民银行推出债券市场"科技板"，支持灵活分期发行债券、简化信披要求、减免手续费，重点支持头部股权投资机构发债 [2] - 目前已有近100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元 [2] - 科技创新债券风险分担机制由央行提供低成本再贷款资金 [2] - 证监会精简优化科技企业上市条件，沪深北交易所战略性新兴产业上市公司数量近2000家，市值占比近40% [3] - 科创债累计发行1.2万亿，2024年发行539亿规模0.61万元，同比增长10%，资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等产业 [3] - 证监会修订上市公司募集资金监管规则，要求专款专用、专注主业，严格监管用途变更 [4] - 将持续深化科创板、创业板发行上市制度改革，增强制度包容性，支持科技企业境内外上市 [4] 银行股分析 - 银行股逆势创新高，浦发银行、江苏银行、成都银行创历史新高 [5] - 三大硬通货属性：政策支持（央行降准降息送流动性）、资金避风港（险资扫货、社保增持）、估值低位（PE6.5倍、PB0.53倍） [6] - 银行板块6.5%股息率凸显防御属性，吸引社保基金、险资等中长期资金加仓 [6] - 银行股走强反映市场风险偏好收缩，资金从新兴产业转向金融"避风港" [6] 市场趋势 - 北证50指数下跌显示A股短期行情仍有风险，中小市值股票趋势未明 [7] - 高股息板块攀升显示当前为大市值板块行情，预计成交额将继续缩量，短线趋势萎靡 [7]

科技金融政策配套措施 - 提升政银企对接效率 在全国范围推广创新积分制并优化评价办法 为科技型中小企业精准画像 帮助金融机构识别高科技含量企业[1] - 建立重大科技任务融资对接推荐机制 推动科技产业部门梳理重点项目和企业信息 引导金融机构点对点提供多元融资支持[1] 信息共享机制建设 - 加强科技公共信息共享政策指引 为各地信息共享提供标准[2] - 利用地方征信平台和金融服务信息平台 归集整合公共数据与产业数据 创新数据授权运用方式[2] - 通过政府类公共信息和科技部信息为金融机构投融资决策提供数据支撑[2] 风险补偿政策 - 配合财政部门用好贷款贴息和风险补偿政策 发挥政府性融资担保体系作用[2][3] - 通过多方分摊风险提高金融机构风险容忍度 开发便捷低门槛贷款产品[3] - 加大对科技型企业的信贷和债券等融资支持力度[3]

科技金融政策发布会核心观点 - 四部门联合发布科技金融支持政策 旨在构建科技金融体制 推动科技与金融"双向奔赴" [1][3][5] - 政策强调多部门协同、央地联动 综合运用"股债贷保投"多种金融工具 [4] - 目标建立金融支持科技创新长效投入机制 形成多元化、多层次、多渠道科技投入格局 [5] 科技部政策要点 - 将细化《加快构建科技金融体制》任务分工 推动政策落地实施 [3] - 创新积分制已推动7000多家科技型企业获得880亿元银行贷款 科技创新专项担保规模达380亿元 [6] - 将推出创新积分制2.0版 优化核心指标 更精准为企业画像 [7] - 重点支持北京、上海、粤港澳大湾区等科技创新中心先行先试科技金融政策 [9] - 实施科技金融创新政策"揭榜挂帅" 鼓励地方政府和金融机构形成可复制经验 [9] 央行政策要点 - 债券市场"科技板"重点支持头部股权投资机构发行债券 已发行超2500亿元科技创新债券 [10][11] - 科技型中小企业贷款余额3.3万亿元 同比增长24% 专精特新企业贷款余额6.3万亿元 [12] - 将加强科技型企业跨境金融服务 推进QFLP试点和跨境融资便利化试点 [13] - 推动加大科技金融风险补偿力度 用好贷款贴息、风险补偿等政策 [14] 证监会政策要点 - 沪深北交易所战略性新兴产业上市公司近2700家 市值占比超40% [16] - 科创债累计发行1.2万亿元 资金投向半导体、人工智能等前沿领域 [18] - 已完成83家科技型企业境外上市备案 将提供更透明高效的监管政策 [19] - 将支持优质红筹科技企业回归境内上市 更大力度支持未盈利科技企业上市 [20][21] 金融监管总局政策要点 - 一季度末高新技术企业贷款余额17.7万亿元 同比增长20% [23] - 将科技金融纳入金融机构战略规划 在绩效考核等方面给予倾斜 [24] - 将批复第三批600亿元保险资金长期投资改革试点 [25]

科技金融政策发布会核心内容 - 证监会将持续优化科技企业境内上市环境 实施更加灵活精准的新股发行逆周期调节机制 [1] - 健全投融资相协调机制 增强制度包容性和适应性 支持优质红筹科技企业回归境内上市 [1] - 坚持有为政府和有效市场结合 精准识别优质科技企业 对突破关键核心技术的企业适用"绿色通道"政策 [1] - 更大力度支持未盈利科技企业上市 推动科创板第五套上市标准新案例落地 [1] 资本市场改革方向 - 优化新股发行节奏 通过逆周期调节机制保持市场稳定 [1] - 创新试点制度将持续发挥作用 为科技企业提供更多融资渠道 [1] - 针对科技企业特点 充分利用现有制度 提升上市效率 [1]

科技金融政策举措 - 七部门联合发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，涵盖创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七个方面，共15项政策举措 [2] - 政策包括设立"国家创业投资引导基金"，优化国有创投考核机制，扩大金融资产投资公司股权投资试点范围，支持创投机构发债融资 [2] - 提出优化科技创新与技术改造再贷款结构，扩大规模并降低利率，鼓励商业银行建立科技金融专门机构 [3] - 建立债券市场"科技板"，支持灵活分期发行、简化信息披露、减免手续费等差异化安排，已有100家机构发行科创债券超2500亿元 [6][7] 资本市场支持 - 科创板设置五套上市标准，其中四套不要求盈利，战略性新兴产业上市公司数量近2700家，市值占比超40% [9] - 2024年科创板、创业板、北交所新上市公司中超90%属于战略性新兴产业或高新技术企业 [9] - 沪深上市公司披露资产重组1400余单（同比增40%），其中战略性新兴产业重组650余单 [10] - 私募股权创投基金在投项目超10万个，在投本金超4万亿元，90%科创板及北交所公司获其投资 [10] - 科创债累计发行1.2万亿元，2024年发行539只（规模0.61万亿元，同比增64%） [10] 银行保险机构服务 - 全国设立科技支行2178家，银行业高新技术企业贷款余额17.7万亿元（同比增20%） [14] - 金融资产投资公司股权投资试点意向金额突破3800亿元，保险资金长期投资试点规模达2220亿元（第三批600亿元待批） [15] - 科技企业并购贷款试点期限从7年延至10年，贷款占比从60%提至80% [15] - 保险业2023年提供科技保险保障约9万亿元，投资科技企业超6000亿元 [20] 区域与试点创新 - 北京、上海、粤港澳大湾区等国际科技创新中心将率先试点科技金融政策 [19] - 实施科技金融创新政策"揭榜挂帅"，鼓励地方政府和金融机构探索特色实践 [18][19] 科技保险发展 - 首台（套）、首批次保险补偿机制累计提供风险保障超万亿元 [19] - 调整保险资金投资科技企业风险因子至0.4，科技保险偿付能力充足率按90%计算 [20] - 正在研究制定科技保险高质量发展政策文件，优化服务体系 [20]