当日市场行情 - 2025年11月20日全国碳市场综合价格开盘价67.34元/吨，最高价70.14元/吨，最低价66.92元/吨，收盘价67.87元/吨 [1][3] - 收盘价较前一日上涨1.51% [1][3] - 挂牌协议交易成交量817,149吨，成交额55,849,397.91元 [1] - 大宗协议交易成交量2,197,275吨，成交额129,089,695.08元 [1] - 当日无单向竞价交易 [1] - 当日全国碳排放配额总成交量3,014,424吨，总成交额184,939,092.99元 [1] 年度累计交易数据 - 2025年1月1日至11月20日，全国碳市场碳排放配额累计成交量176,766,116吨，累计成交额10,919,840,894.25元 [1] - 截至2025年11月20日，全国碳市场碳排放配额累计总成交量807,034,780吨，累计总成交额53,952,567,997.76元 [1] 历史年度交易概览 - 碳排放配额22年度开盘价64.87元/吨，最高价71.00元/吨，最低价64.87元/吨，收盘价67.00元/吨，涨幅0.06% [4] - 碳排放配额23年度开盘价71.50元/吨，最高价71.50元/吨，最低价67.00元/吨，收盘价69.29元/吨，涨幅6.58% [4] - 碳排放配额24年度开盘价70.01元/吨，最高价73.50元/吨，最低价65.00元/吨，收盘价68.34元/吨，涨幅1.05% [4]

政策与市场框架 - 生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》，将向重点排放单位下发2024年度配额并要求年内完成清缴，2025年度预分配配额将于2026年上半年下发 [1] - 《方案》总体思路延续基于碳排放强度控制的免费配额分配，配额与企业实际产出量动态挂钩，并聚焦生产中的直接排放，将行业全流程碳排放占比98%以上的企业纳入管控 [1] - 配额分配将合理控制盈缺率，依据企业排放强度与行业基准的差距确定，对排放强度高于或低于基准20%及以上的企业分别设3%盈余封顶与-3%亏缺封底 [1] 市场扩容与影响 - 钢铁、水泥、铝冶炼行业于今年3月被批准纳入全国碳排放权交易市场，当前市场配额总量已超过80亿吨/年，较2024年的6.96亿吨累计成交量增长超过10倍 [1] - 碳市场扩容与实现中国2035年国家自主贡献减排总量目标相匹配，有助于整合资源、优化配置并形成统一的市场规则和碳定价机制 [2] - 市场扩容可通过价格机制促使高耗能企业降低碳排放、推动产业升级，从而帮助行业摆脱低水平同质化竞争 [2] 碳价趋势与投资逻辑 - 2025年上半年，碳排放权交易均价稳定在70-80元/吨区间 [2] - 政策明确将通过总量控制与有偿分配改革推动碳价向合理价值回归，多家机构预测到2030年碳价可能升至150-200元/吨，将重塑工业投资逻辑 [2] 行业挑战与复杂性 - 工业行业（如钢铁、水泥）的复杂性远超电力行业，其涉及燃烧与生产过程且产品差异大，导致碳排放基准线制定难度陡增 [4] - 以电解铝行业为例，其产能已逼近4500万吨的政策“红线”，行业整体处于97%-98%的满负荷运行状态，电力成本占每吨铝生产成本的30%-50%，叠加碳成本使企业减排压力巨大 [4] 数据质量与监管 - 碳排放数据质量是碳市场健康运行的生命线，排放核算直接决定配额数量，数据失真可能引发严重后果 [5] - 当前“国家-省-市”三级联审监管机制已健全，但工业企业工序复杂导致的数据追溯难题仍未完全破解，且存在因产能集中导致的行业间配额分配公平性问题 [5] - 生态环境部将通过健全核算报告核查制度体系、强化数据质量日常监管与监督检查、提升企业碳排放统计核算能力三方面措施来确保数据质量 [5]

全国碳市场交易数据 - 2025年11月10日至14日全国碳市场收盘价从1.79元/吨波动至1.98元/吨，其中11月11日达到最高价2.66元/吨，11月12日出现最低价1.71元/吨 [1] - 全国碳市场五日总成交量为839万吨，总成交额为5442万元 [2] - 全国碳市场二级市场成交量为4.31万吨，成交额为9.95亿元 [3] 区域碳市场交易概况 - 湖北区域碳市场二级市场成交量为9.95万吨，成交额为6.28亿元 [3] - 广东区域碳市场二级市场成交量为3.07万吨，成交额为9.01亿元 [3] - 深圳区域碳市场二级市场成交量为3.36万吨，成交额为7.94亿元，一级市场成交量为0.32万吨，成交额为1.48亿元 [3] - 福建区域碳市场二级市场成交量为10万吨，成交额为7.86亿元 [3] - 四川区域碳市场在此期间无成交记录 [3] 欧盟碳市场交易数据 - 2025年11月7日至13日欧盟碳市场成交均价在0.80欧元/吨至7.70欧元/吨之间波动，其中11月13日成交均价最高为7.70欧元/吨 [4] - 欧盟碳市场五日总成交量为2.60万吨，总成交额为0.90万欧元 [4]

全球气候融资动态 - 联合国贸发会议报告指出，2022年实现1000亿美元气候融资承诺，但与2024年COP29确定的1.3万亿美元目标存在巨大差距 [2] - 报告强调当前资金多以债务形式提供，难以满足最脆弱国家适应与损失赔偿需求，需通过国际金融架构系统性改革增加非债务型融资 [2] - 报告呼吁改善多边开发银行运作及全球治理结构，让发展中国家从规则接受者变为规则共创者，以释放气候与发展投资能力 [2] 中国高碳行业转型研究 - 北京绿色金融与可持续发展研究院发布中国高碳行业基准减碳路径研究，涵盖电力、钢铁、水泥、化工、有色、玻璃六大行业2020至2060年的基准路径 [3] - 研究基于中国节能降碳动态可计算一般均衡模型，建议以2度情景路径作为评估基准，兼顾技术可得性与减碳成本，并符合双碳战略目标 [3] - 研究成果旨在为金融机构和第三方评估企业转型计划提供参考，减少假转型风险，推动转型金融从定性判断转向可量化、可审计 [3] 地方蓝色金融发展 - 《广东省蓝色产业金融支持指南》公开征求意见，编制符合省内海洋产业可持续发展需求的蓝色产业金融支持目录 [4] - 指南涵盖海洋渔业、旅游、工程装备、海洋新能源等多个领域，并提出环境目标实质性贡献、避免重大损害等基本原则 [4] - 该指南是地方系统性蓝色金融业务发展指南，旨在解决蓝色经济难识别、难量化、难定性的痛点问题 [4] 全国碳市场交易情况 - 上周全国碳市场综合价格最高价为62.48元/吨，最低价为57.72元/吨，收盘价较上周五上涨4.12% [5] - 上周全国碳排放配额总成交量16,774,989吨，总成交额1,007,507,041.42元，其中挂牌协议交易成交量6,147,852吨，大宗协议交易成交量10,627,137吨 [5] - 2025年1月1日至11月14日，全国碳市场碳排放配额累计成交量165,671,978吨，累计成交额10,256,444,337.50元 [5] 绿色金融产品创新 - 浦发银行发行2025年第一期绿色金融债券，发行总规模为人民币200亿元，为3年期固定利率，票面利率为1.73% [6] - 四川省雅安市落地首笔生物多样性挂钩贷款，总额4.78亿元，引入生物多样性影响评估工具监测生态影响 [7] - 该贷款通过政策性金融工具和市场化融资协同模式，推动生态保护与产业发展双赢，为区域生物多样性保护提供金融支撑 [7]

《巴黎协定》十年成效评估 - 文章核心观点认为《巴黎协定》是成功的全球多边合作范例，推动全球绿色转型取得历史性进展，使全球升温路径从十年前的3.4-3.7摄氏度改善至当前的2.3-2.5摄氏度[3][5] - 如果各国2030年目标得以落实并配合长期努力，全球升温有望被控制在2.1摄氏度以内，这被视为全球气候治理的实质性成效[5] 全球气候治理进展 - 《巴黎协定》促成了前所未有的全球协同行动，众多国家提交了更高质量的国家自主贡献目标，并在国内采取行动的同时为发展中国家提供支持[5] - 协定建立起全球协同行动的政治与制度基础，尽管气候大会存在争论，但最终结果积极，全球合作在艰难中前行并取得成果[5] - 全球变暖的影响依然明显，例如美国已有保险公司因灾害风险过高而退出多个州市场，当前行动速度仍不够快[6] 欧中气候合作领域 - 欧中合作是推动全球气候治理走得更稳更远的重要力量，双方在碳市场领域合作基础坚实且互补性强[7] - 欧盟拥有成熟的碳定价体系与监管经验，中国的全国碳市场规模可观且覆盖行业广泛，碳市场被视为目前最有效的减排工具[7] - 双方正共同帮助巴西设计更具吸引力的“强制碳市场开放联盟”，旨在将合作成果转化为可推广的国际经验，帮助更多国家建立碳市场体系[7] - 气候适应与风险融资成为欧中合作新增长点，双方探讨为农业、农村与脆弱地区提供资金支持，并探索基于自然解决方案的城市防灾和生态修复机制[7] - 欧中双方保持高频沟通，在应对极端气候、推动可再生能源、完善碳核算机制等方面形成多层次合作，为全球气候治理提供稳定支撑[7]

大赛基本情况 - 第四届中国研究生"双碳"创新与创意大赛决赛于11月7日至9日在沈阳化工大学举行 [1] - 赛事由教育部学位管理与研究生教育司指导，中国学位与研究生教育学会、中国科协青少年科技中心主办，沈阳化工大学、丹东百特仪器有限公司联合承办 [2] - 共吸引全国377所高校及科研院所的4639支队伍、近2.6万名师生参赛，371支队伍晋级决赛，各项数据均创历史新高 [2] 大赛成果与奖项 - 专家赛道评选出一等奖72项、二等奖216项，企业赛道评选出一等奖4项、二等奖11项 [1] - 专家赛道一等奖中决出冠军、亚军、季军各1项 [1] 大赛定位与亮点 - 赛事服务国家"双碳"战略，助力绿色发展，展现研究生服务国家重大需求的责任担当和创新活力 [1] - 赛道赛题紧扣"双碳"目标，聚焦新能源、储能、节能减排、碳市场等关键领域 [1] - 创新采用"揭榜挂帅"模式，以实践中的"真问题"为导向，锤炼研究生解决实际问题的能力 [1] - 晋级作品亮点包括选题精准聚焦"双碳"核心、创新成色足且实践价值凸显、团队协作紧密且综合素质过硬 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全国碳配额价格自今年6月起持续下行，目前综合行情已跌至50元/吨附近，较2024年高点下滑超50%，进入履约期现货价格有所反弹 [9] - 近期政策推动碳市场建设，包括扩大覆盖范围、实施配额总量控制和有偿分配、加快自愿减排交易市场建设等，同时相关人士对碳市场发展提出观点和建议 [11] 根据相关目录分别进行总结 一、碳市场周度概况 - 10月全国碳市场综合价格最高价59.30元/吨，最低价50.34元/吨，收盘价格51.96元/吨，较上月同期下跌10.37%；挂牌协议交易成交量10522.58万吨，成交额48711.71万元；大宗协议交易成交量3093.67万吨，成交额1496844.25万元；单向竞价成交量10万吨，成交额447.50万元 [8] - 2025年12月31日前最大结转量为基础结转量加净卖出量的1.5倍，最优结转率约为40%，盈余企业可将60%的盈余配额结转至2025年度，但需在2026年6月10日前完成申请，未按时结转的配额将失效 [9] - 11月第2周全国碳市场配额最高价62.48元/吨，最低价57.72元/吨，收盘价60.17元/吨，周度涨幅4.12%；挂牌协议交易成交量614.79万吨，成交额37764.97万元；大宗协议交易成交量1062.71万吨，成交额62985.74万元；本周无单向竞价；总成交量1677.50万吨，总成交额100750.70万元 [9] - 2025年11月全国碳排放配额买入价格预期为47.59元/吨，卖出价格预期为55.42元/吨，中间价为51.51元/吨；12月买入价格预期为55.63元/吨，卖出价格预期为65.35元/吨，中间价为60.50元/吨；11月中国核证自愿减排量买入价格预期为59.67元/吨，卖出价格预期为68.17元/吨，中间价为63.92元/吨 [10] 二、行情要闻 - 中办、国办印发意见推进绿色低碳转型和碳市场建设，包括扩大覆盖范围、实施配额总量控制和有偿分配、加快自愿减排交易市场建设、提高市场活力等 [11] - 中国生态环境部副部长李高表示碳市场应探索符合国情的建设经验，中国将逐步实施配额总量控制和有偿分配，完善碳市场体系 [11] - 屠光绍认为碳资产入表对促进绿色低碳生态体系优化有重要意义，当前中国碳资产入表进展较好但入表企业数量不够多，提升企业碳资产管理能力需拓展碳市场等 [11] 三、市场数据 未提及具体市场数据内容

全国强制碳市场建设 - 全国碳排放权交易市场（强制碳市场）将在“十五五”时期逐步从强度控制转向总量控制 [1] - 钢铁、水泥、铝冶炼三个行业于2024年3月正式纳入全国碳市场实现首次扩围 [2] - 计划到2027年对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制 [2] - 前两个履约周期发电行业通过碳排放权交易总体减排成本降低约350亿元 [3] - 下一步将持续扩大行业覆盖范围推行配额有偿分配并进一步收紧四个行业的配额 [3] 强制碳市场影响与成效 - 碳市场纳入有效压实企业减排责任为国家温室气体排放控制目标提供保障 [2] - 驱动企业通过技术创新、节能技改等方式减少碳排放带动低碳零碳负碳技术研发和投资 [3] - 行业主体多元化有利于通过碳市场推动跨行业资源配置降低全社会减排成本 [3] - 发电行业重点排放单位已将碳资产管理纳入日常生产经营活动有的企业通过技术改造实现配额扭亏为盈 [3] 全国自愿碳市场发展 - 全国温室气体自愿减排交易市场（自愿碳市场）已进入快速发展关键期开局良好 [1][4] - 截至2025年10月28日市场已成功登记31个项目和1504万吨CCER累计成交量325万吨成交额2.7亿元 [4] - 市场已从管理制度、技术方法、基础设施三个维度初步完成体系框架构建批准8家审定与核查机构资质 [4] - 目前支持造林碳汇、海上风电、煤矿低浓度瓦斯利用等6类项目开发并长期征集新方法学建议 [4][5] 自愿碳市场未来方向 - 将加快扩大支持领域高标准构建方法学体系鼓励探索低碳零碳负碳先进技术 [5] - 将健全数据质量监管机制提升信息化智能化水平加强市场主体能力建设 [5] - 将深入开展国际交流与合作做好与国际碳市场衔接提升中国碳市场国际影响力 [5] - 研究制订了淤地坝碳汇方法学在国际上首次提出其核证自愿减排量计算方法 [5] 全国碳足迹管理体系建设 - 2024年全国电力平均碳足迹因子为0.5777千克二氧化碳当量/千瓦时较2023年的0.6205千克下降6.9% [6] - 电力碳足迹因子下降客观反映电源结构优化、技术创新发展的实际成效 [6] - 构建产品碳足迹管理体系是深化生态文明体制改革的重要内容已发布2023年和2024年电力碳足迹因子数据 [6] - 2024年样本数量较去年增长一倍煤电运营量化数据超过99%来源于实测数据填补国内因子数据库空白 [7] 碳足迹管理未来工作 - 将继续深化电力碳足迹因子研究持续更新发布后续年度数据完善标准体系 [7] - 将推进煤油气等其他基础能源和交通等领域重点产品碳足迹标准编制和因子研究 [7] - 将发布产品碳足迹因子数据库建设工作指引加快建设国家产品碳足迹因子数据库 [7]

核心理念 - 将自然视为维系地球生命最根本的基础设施，需要投资、管理并增强其韧性 [1] - 中国在将自然当作基础设施方面的经验具备全球参考价值 [1] 具体项目案例 - 在内蒙古的湿地项目中，通过叠加自然资本估值方法，发现其价值远超单一防洪功能，还包括吸收碳、净化空气和水、促进土壤肥力、提供休闲空间等，促使地方政府决定恢复整个湿地 [4] - 在湖州与湖州银行和甘肃银行合作投资自然基础设施项目，项目可从中国的国家生态补偿机制中获得收益 [4] 中国经验与全球借鉴 - 中国展现出政府可带头推进保护自然议程，同时需要私人资本在全球范围内加入 [3] - 各国可学习中国充分利用国家能力来推动议程，例如通过国有企业和国有金融机构为国家能源转型服务 [4] - 中国建立碳市场采取的边试边学模式，以及向总量控制与交易模式转型的经验，对很多发展中国家适用 [4] - 中国人民银行早期采用与欧盟一致的绿色分类标准，为金融部门建立清晰规范 [4] - 中国建立了世界上最大的绿色债券市场，其金融治理经验为其他国家提供宝贵学习样本 [4]

全球碳市场合作进展 - 中国、欧盟和巴西在COP30共同发起成立“碳排放权交易市场开放联盟”，成员包括11个国家和地区，旨在协调碳定价机制和排放交易体系，建立互通、透明与可信的全球合规碳市场网络 [2] - 该联盟是COP29第6条规则基础上的延伸与深化，作为一个自愿加入的多边合作平台，推进合规碳市场实践、制度互通和标准对齐 [3] - 中国生态环境部副部长李高表示中国愿分享碳市场制度设计、系统建设、运营管理等方面经验，为通过市场化机制应对气候变化作出贡献 [2][3] 中国碳市场成效评估 - 中国全国碳市场覆盖的发电机组在2019至2024年间二氧化碳排放强度累计下降2.9%，并累计推动发电行业碳排放总量削减3.57亿吨 [4] - 全国碳市场有效实现了低成本减排，降低社会减排成本约405亿元，表明强度型碳市场能在满足经济发展的同时有效抑制温室气体排放增长 [4] 全球气候行动与排放趋势 - 根据UNFCCC报告，截至11月初《巴黎协定》113个缔约方提交的国家自主贡献显示，2035年全球温室气体排放量预计将比2019年水平下降12% [5] - 报告指出对比《巴黎协定》通过前的测算，2035年排放量原本预计将比2019年增长20%至48%，当前12%的下降仍远低于实现1.5℃目标所需的60%减排量 [8] - 过去十年全球可再生能源装机容量翻倍，森林保护资金增长四倍，但电网投资不足等问题仍待解决 [6] 中国在国际气候合作中的角色 - 中国通过COP30“中国角”数十场活动展示其气候政策举措和成果，截至2025年10月底已与43个发展中国家签署55份气候变化南南合作谅解备忘录 [9] - 巴西总统卢拉指出巴西与中国在新能源等方面有深入合作，中国在能源转型领域的技术进步为各国树立典范 [9] - 中国城市在环境质量与污染监管信息公开上实现跨越式提升，达到世界先进水平，为全球南方城市提供可借鉴的实践方案 [10]