美联储降息

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海外利率FOMC会议追踪系列点评:9月降息仍需等待数据支持
民生证券· 2025-08-01 18:18
海外利率 FOMC 会议追踪系列点评 [Table_Author] 分析师:徐亮 研究助理:黄涵静 执业证号:S0100525070004 执业证号:S0100125070011 邮箱:xliang@mszq.com 邮箱:huanghanjing@mszq.com ➢ 货币政策均维持 6 月会议水平。本次美东时间 7 月 30 日,今年第五次 FOMC 会议落幕。联邦基金利率维持在 4.25-4.50%区间。其余货币政策亦均较六月会 议没有改变,符合市场预期。 ➢ 经济增速表述由稳健(at a solid pace)转为放缓(moderate),消费弱 化,房地产疲软,经济不确定性仍处高位。Q2GDP 年化环比增长 3.0%,前值为 -0.5%,尽管本次数据表观上看 GDP 增速达到 3%,但是主要的拉动项为净进口 的减少(尤其是进口的减少),且受 Q1 低基数干扰,个人消费支出相较 Q1 有所 回暖但仍较弱,住房市场依旧维持疲软。一季度由于"抢进口"导致 GDP 大幅 受进口减项所拖累,而二季度随着 0402 关税谈判拉锯战的演绎与 10%加征关税 的实施,进口商观望情绪浓厚,进口显著回落。展望三季度,目 ...
贵金属有色金属产业日报-20250801
东亚期货· 2025-08-01 18:18
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属:特朗普关税大限临近推升避险情绪,但美元指数反弹压制金价;美国通胀数据略超预期,市场下调美联储9月降息概率;全球黄金投资需求旺盛,二季度同比增长78%,央行购金为长期支撑;晚间非农数据公布前市场交投谨慎,现货贴水期货反映短期谨慎情绪 [3] - 铜:COMEX铜和LME、SHFE铜价差波动,市场需1 - 2个交易日确定合理范围;COMEX高库存未必流出,后续美国进口铜数量或受影响;沪铜价格与LME铜挂钩,受全球宏观政策及预期变化影响,全球关税政策或影响需求和铜价 [15] - 铝:沪铝短期或震荡调整,低库存托底但需求走弱、宏观不明;氧化铝短期资金博弈加剧,关注交易所仓单问题;铸造铝合金预计维持高位震荡,期货盘面大致跟随沪铝走势 [35][36][37] - 锌:短期内关注宏观数据、市场情绪和供给端扰动;基本面供给端逐渐过剩,需求端疲软 [63] - 镍:基本面无明显逻辑变动,镍铁成交回调或影响冰镍供应,支撑镍价;不锈钢受成本和库存去库影响跌幅有限;硫酸镍盐厂有挺价情绪,关注后续成交 [79] - 锡:短期锡价或随反内卷热度褪去小幅回落,美元指数上升拉低有色金属价格 [93] - 碳酸锂:短期供给端有扰动,8月排产预期向好,预计近期宽幅震荡,关注市场节奏和持仓风险 [107] - 硅产业链:工业硅市场预期维持震荡,关注下周会议;多晶硅市场预计宽幅震荡,受宏观情绪主导 [117] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 日度观点:特朗普关税大限、通胀数据、投资需求等因素影响金价,非农数据公布前市场谨慎 [3] - 价格数据:展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比等价格走势 [4] 铜 - 日度观点:价差波动、库存及全球关税政策影响铜价 [15] - 期货盘面数据:沪铜主力、连一、连三及伦铜3M等最新价、日涨跌和日涨跌幅 [16] - 现货数据:上海有色、上海物贸等多地铜现货最新价、日涨跌和日涨跌幅 [19] - 进口盈亏及加工:铜进口盈亏、铜精矿TC最新价、日涨跌和日涨跌幅 [27] - 精废价差:目前和合理精废价差(含税、不含税)及价格优势最新价、日涨跌和日涨跌幅 [31] - 仓单和库存:沪铜和国际铜仓单、LME铜库存最新价、涨跌和涨跌幅 [33] 铝 - 日度观点:沪铝、氧化铝、铸造铝合金分别分析,沪铝震荡调整,氧化铝资金博弈,铸造铝合金高位震荡 [35][36][37] - 盘面价格:沪铝、氧化铝、铝合金主力、连续、连一、连二等最新价、日涨跌和日涨跌幅 [38] - 价差:沪铝、氧化铝、铝合金不同合约间价差及铝主力/氧化铝主力比值最新价、日涨跌和日涨跌幅 [44] - 现货数据:华东、佛山等多地铝现货最新价、日涨跌、日涨跌幅及基差、价差等数据 [51] - 期货库存:沪铝、伦铝、氧化铝仓单和库存最新价、日涨跌和日涨跌幅 [57] 锌 - 日度观点:基本面供给渐过剩,需求疲软,关注宏观和供给端 [63] - 盘面价格:沪锌主力、连续、连一、连二等最新价、日涨跌和日涨跌幅 [64] - 现货数据:SMM 0、1锌均价及各地升贴水、LME 0 - 3m和3 - 15m最新价、日涨跌和日涨跌幅 [72] - 期货库存:沪锌、伦锌仓单和库存最新数量、日增减和日增减幅 [76] 镍 - 产业链日度观点:基本面、镍铁、不锈钢、硫酸镍等方面分析 [79] - 盘面数据:沪镍、不锈钢主连、连一、连二等最新值、环比差值和环比 [80] - 价格及库存:镍矿价格、库存,镍现货平均价,上期所镍仓单库存季节性等 [84][86] - 下游利润:中国一体化MHP生产电积镍、生产硫酸镍利润率及电池级硫酸镍溢价等 [88] - 镍生铁价格:中国8 - 12%镍生铁和印尼高镍生铁平均价 [92] 锡 - 日度观点:短期锡价或回落,受美元指数等影响 [93] - 期货盘面数据:沪锡主力、连一、连三及伦锡3M最新价、日涨跌和日涨跌幅 [93] - 现货数据:上海有色锡锭、锡精矿、焊锡条等最新价、日涨跌和日涨跌幅 [98] - 库存:锡上期所和LME库存最新价、日涨跌和日涨跌幅 [102] 碳酸锂 - 日度观点:短期供给有扰动,预计宽幅震荡 [107] - 期货盘面价格:碳酸锂期货主力、连续、连一、连二等最新价、日变动和周变动 [107] - 现货数据:锂云母、锂辉石等多种锂现货最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌和周涨跌幅 [111] - 库存:广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存等最新数量、日增减、日增减幅度、周增减和周增减幅度 [115] 硅产业链 - 日度观点:工业硅市场震荡,多晶硅市场宽幅震荡 [117] - 工业硅现货数据:各地553、421工业硅最新价、日涨跌和日涨跌幅及基差、价差 [118] - 工业硅盘面:工业硅主力、连续、连三最新价、日涨跌和日涨跌幅及连续 - 连三价差 [119] - 价格数据:多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶等价格走势 [126][127][128][129][130] - 产量和开工率:工业硅新疆、云南周度产量和样本周度开工率季节性 [133][136] - 库存:我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等季节性 [137][144]
关税效应仍不明朗,今晚非农必须“够坏但不崩”!
华尔街见闻· 2025-08-01 16:53
美国7月非农就业数据前瞻 核心观点 - 7月非农就业数据是检验劳动力市场状况的关键指标,将影响美联储9月降息决策 [1] - 市场预期新增就业10.4万人,低于6月的14.7万人及三个月平均15万人 [1] - 失业率预计升至4.2%,仍低于美联储年末预测中值4.5% [1] - 平均时薪环比预期增长0.3%,工作时长预计持稳于34.2小时 [1] 前瞻指标分析 - 初请失业金人数在调查周降至22.1万人,较前月24.6万人明显下降 [2] - 续请失业金人数从196.4万人降至194.6万人,显示失业者可能重新就业 [2] - 标普全球快速PMI显示就业连续第五个月增长,但ADP和JOLTS数据疲软 [2] - Challenger裁员人数7月增加6.2万人,高于6月的4.8万人 [2] - 劳动力市场差值降至周期新低11.3个百分点,远低于2019年平均33.2个百分点 [2] 政府部门与私人部门就业 - 美银预计7月新增就业6万人,主要受政府部门减少2.5万人拖累 [3] - 摩根士丹利预期新增就业10万人,私人部门贡献全部增量 [3] - 制造业就业第二季度平均每月减少5000人,2024年预计月均减少9000人 [3] - 移民政策敏感行业就业增长从月均2.7万人降至7000人 [3] 市场反应预期 - 高盛认为新增就业7.5-12.4万人区间将引发标普500指数积极反应 [1] - 摩根大通预测任何高于10万的数据都将被市场视为利好 [1] - 市场对未来一年增长定价约2%,高于高盛预测的1.4% [5] 行业影响 - 移民政策收紧预计将负面影响休闲和酒店业等依赖移民劳动力的行业 [4] - 医疗、教育、休闲服务等行业可能保持正增长 [3] - 关税政策可能在未来几个月对制造业就业产生负面影响 [3]
金价渐稳!2025年8月1日各大金店黄金价格多少钱一克?
金投网· 2025-08-01 16:24
国内黄金市场动态 - 国内品牌金店金价整体持稳观望 最高价998元/克(老庙/六福/周大福/金至尊/潮宏基/周大生) 最低价969元/克(上海中国黄金) 价差维持在29元/克 [1] - 老庙黄金价格上涨2元/克至994元/克 老凤祥上涨1元/克至996元/克 周生生上涨4元/克至995元/克 其他主流品牌价格持平 [1][3] - 铂金价格大幅下跌 周生生铂金饰品价格下跌16元/克至534元/克 [4] 黄金回收市场 - 黄金回收价微涨1.5元/克 各品牌回收差价显著 老凤祥回收价最高(770.30元/克) 周生生最低(755.10元/克) [4] 国际金价走势 - 现货黄金昨日上涨0.42%至3289.02美元/盎司 盘中最高触及3314.65美元/盎司 今日继续震荡上涨0.17%至3294.73美元/盎司 [6] - 金价上涨主因特朗普提高加拿大关税至35%引发市场担忧 但美国6月核心PCE通胀年率回升至2.8%抑制涨幅 [6] - 市场对美联储9月降息预期降至41.2% 俄乌问题谈判进展可能进一步压制金价 [6]
8.1黄金逆涨40美金 再决战3300
搜狐财经· 2025-08-01 15:21
黄金价格走势 - 黄金价格在跳水后大幅反弹40美金,多空双方持续争夺3300关口 [1] - 价格在突破3300后回落至3290,随后快速反弹 [3] - 3300点位仍是关键中心点,震荡区间收窄 [5] - 上方阻力位在3331,下方支撑位在3268和3245 [6][8][10] - 若跌破3268支撑位,可能进一步下探3245 [10] - 黄金已连续上涨4个月,7月收盘价维持在3个月高位3300附近 [10] 影响黄金价格的因素 - 特朗普政府计划在8月1日实施全面关税,引发市场恐慌情绪,利好黄金 [11][14] - 美国失业金申请人数不及预期,但6月PCE物价指数超预期,打压美联储降息预期,导致黄金承压 [12] - 即将公布的非农就业数据和ISM制造业数据可能影响美联储决策和黄金走势 [13] - 特朗普的关税政策是影响全球市场情绪的关键因素 [16][17] 黄金投资策略 - 建议在3300和3331点位做空 [10] - 多单可关注3268和3245支撑位 [10] - 8月黄金可能维持高位调整,上方目标3400,下方支撑3250 [10] - 投资黄金需精准把握入场和出场时机,仓位风险管理至关重要 [13] - 专业团队可实现85%以上的交易准确率,平均每单获利6-20个点 [13]
市场太乐观了?高盛警告:关键指标已回到2007年金融危机前夜!
华尔街见闻· 2025-08-01 15:09
全球企业债券收益率利差 - 全球投资级企业债券收益率利差收窄至79个基点 为2007年7月以来最低水平 [1] - 信贷利差收窄至金融危机前水平 主要因贸易政策可预测性增强 市场下调经济衰退风险定价 [1] 市场风险因素 - 经济增长可能低于预期 通缩趋势减弱 市场对美联储独立性担忧可能引发长端收益率大幅上行 [2] - 美联储未释放降息信号 仍需更多数据确保通胀风险不持续 同时下调美国经济增长预期 [2] - 关税对供应链不同环节的影响将导致公司间表现分化 成为新的市场风险源 [3] 美联储政策预期 - 高盛经济学家预计美联储将在9月 10月和12月分别降息25个基点 2026年再降息两次 [3]
【UNFX课堂】美联储的“耐心”:鲍威尔为降息设置高门槛
搜狐财经· 2025-08-01 13:13
来源:外汇百科堂 美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周三在联邦公开市场委员会(FOMC)会议后的 新闻发布会上,向市场传递了一个清晰而坚定的信息:尽管经济增长有所放缓,但美联储在 降息问题上仍将保持高度谨慎。他将当前的货币政策立场描述为"适度限制性",并明确表 示,在通胀持续且令人信服地回归2%目标之前,美联储不会轻易松动政策。 鲍威尔的表态,无疑是对市场近期对9月降息热切预期的当头一棒。他强调,美联储尚未就9月会议做出 任何决定,并将依赖未来两个月的就业和通胀数据来评估风险平衡。 这种"数据依赖"的措辞,在当前复杂的经济环境下,意味着美联储为降息设置了相当高的门槛。 鲍威尔对当前4.25%至4.5%的联邦基金利率目标区间感到"适度限制性"的舒适,这本身就值得玩味。他 认为,在通胀仍略高于2%目标、劳动力市场稳健且金融条件宽松的背景下,经济并未因这一政策而受 到不当阻碍。 这表明,美联储认为当前的利率水平既能有效抑制通胀,又未对经济增长造成过度伤害,处于一个相对 理想的平衡点。 然而,这种"舒适"并非没有代价。数据显示,2025年上半年美国GDP增速放缓至1.2%,消费者支出减速 是主要拖 ...
申万期货品种策略日报:贵金属-20250801
申银万国期货· 2025-08-01 13:11
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金下探反弹,白银连续回调;美联储内部观点分裂,市场博弈9月降息可能;此前贸易谈判进展使美元指数走强,黄金价格连续走弱,白银在工业品回调背景下回落;美国与部分经济体达成贸易协议,避险情绪降温,但中美谈判有不确定性,美国8月1日实施新关税政策;特朗普向美联储施压要求降息;美国经济数据有韧性,CPI反弹,关税政策冲击后续影响或上升;大而美法案落地推升美国财政赤字预期,中国央行持续增持黄金,黄金长期驱动有支撑,但价位高上行迟疑,金银整体或延续震荡表现,关注美国非农表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2510现价770.92,涨0.64,涨幅0.08%;沪金2512现价773.12,涨0.88,涨幅0.11%;沪银2510现价8935.00,跌73.00,跌幅0.81%;沪银2512现价8957.00,跌76.00,跌幅0.84% [2] - 沪金2510持仓量217080,成交量260701;沪金2512持仓量119395,成交量36959;沪银2510持仓量371110,成交量1100640;沪银2512持仓量210165,成交量141471 [2] - 沪金2510现货升贴水 -4.34,沪金2512现货升贴水 -6.54;沪银2510现货升贴水25.00,沪银2512现货升贴水3.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价766.58,跌2.9,跌幅 -0.38%;伦敦金前日收盘价761.50,涨3.37,涨幅0.44%;伦敦金(美元/盎司)前日收盘价3289.71,涨14.66,涨幅0.45%;上海白银T+D前日收盘价8960.00,跌206.00,跌幅 -2.25%;伦敦银(美元/盎司)前日收盘价36.66,跌0.43,跌幅 -1.16% [2] - 沪金2512 - 沪金2510现值2.20,前值1.96;沪银2512 - 沪银2510现值22,前值25;黄金/白银(现货)现值85.56,前值83.95;上海金/伦敦金现值7.25,前值7.31;上海银/伦敦银现值7.60,前值7.69 [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值35,643千克,前值33,462千克,增加2,181.00千克;上期所白银库存现值1,208,033千克,前值1,208,094千克,减少61.00千克;COMEX黄金库存现值38,675,474,前值38,514,461,增加161,012.21;COMEX白银库存现值505,219,644,前值504,338,309,增加881335 [2] 相关市场 - 美元指数现值100.0489,前值99.9684,增加0.08%;标准普尔指数现值6339.39,前值6362.9,减少 -0.37%;美债收益现值4.37,前值4.38,减少 -0.23%;布伦特原油现值71.78,前值72.75,增加0.01%;美元兑人民币现值7.2096,前值7.2123,减少 -0.04% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨,前值44314吨,增加1.00吨;SLV白银ETF持仓现值44315吨,前值44314吨,增加1.00吨;CFTC投机者净持仓(银)现值33486,前值33005,增加481;CFTC投机者净持仓(金)现值32895,前值34346,减少 -1451 [2] 宏观消息 - 美国8月1日恢复征收“对等关税”,仅与部分经济体达成初步协议,巴西和印度表示不会屈服;特朗普批评美联储主席,美国财长预计年底前公布美联储主席提名;6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%,高于预期,实际消费支出环比仅增长0.1%,可支配收入6月持平;7月美国企业裁员人数同比增长139.8%至62,075人,今年迄今裁员806,383人 [3] - 美国上周初请失业金人数增加1000人至21.8万人,低于预期;前一周续请失业金人数持平于194.6万人;日本央行维持利率在0.5%不变,上调2025年核心CPI预期,行长淡化近期加息预期 [4]
9月份可能不会降息——7月FOMC会议点评
一瑜中的· 2025-08-01 13:10
报告摘要 7月FOMC会议:鲍威尔表态相对中性,但市场降息预期明显降温 1、连续第五次会议暂停降息,维持利率在4.25%-4.5%不变,符合预期。 但美联储内部分歧加大,理事沃 勒和鲍曼支持降息25BP,这是自1993年12月以来首次出现两位理事成员对决议持异议的情况。鲍威尔在新 闻发布会上表示,两位理事持异议的理由清晰,会在会议后不久声明。 2、会议声明对经济增长的表述有所软化 。对于经济,从"经济活动继续以稳健的速度扩张"修改为"今年上 半年经济活动增长放缓"。此外相比上次会议删除了经济前景不确定性"已经减弱"的表述,保留"依然很 高"的判断,鲍威尔的解释是,这并不意味着不确定性增加,只是没有"进一步减少"。 文 : 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜(执业证号:S0360518090001) 联系人: 付春生(18482259975) 3、鲍威尔新闻发布会上的表态相对中性。经济: 增长速度确实放缓主因是消费者支出放缓,但消费者状况 良好,支出处于健康水平,只是没有像过去几年那般快速增长。减税法案的最大部分是延续现行的税率, 预计对未来几年经济增长影响不会很大。 就业: 劳动力市场仍然稳健,处于 ...