美联储政策与经济形势 - 美联储维持短期利率在4 25%至4 50%区间不变 符合市场预期 [1] - 政策声明指出第一季度进口暴涨41 3%扭曲GDP数据 剔除后经济仍保持良好势头 [1][2] - 鲍威尔强调特朗普政府新政策带来高度不确定性 若关税持续实施可能导致通胀上升 经济增长放缓和失业率上升 [1] 企业动态与行业影响 - 美国企业因关税政策不确定性普遍暂停发布第二季度收入预测 类似疫情期间的非正常现象 [2] - 汽车制造 航空 快递等行业头部企业指出政策不确定性严重影响决策 公司估值偏高且面临收入增长下降压力 [3] - 中间商品占美国进口总额20% 关税政策可能导致生产原料短缺 直接影响企业运营 [3][5] 就业市场与消费 - 4月美国新增就业岗位17 7万个 其中批发行业增0 58万 运输与仓储业增2 9万 反映企业提前备货需求 [3] - 剔除批发和运输仓储行业 4月就业增长低于预期 后续月份若削减岗位将威胁就业市场趋势 [3][4] - 零售企业明码标出关税成本 既解释涨价原因 也抗议政策对消费的负面影响 [5] 贸易关系与宏观经济 - 美国与英国新贸易协议象征意义大于实际 对美进口仅681亿美元 远低于墨西哥 中国等主要贸易伙伴 [5] - 关键进口商品如墨西哥汽车 加拿大原油 中国电子产品若下跌将直接冲击美国大众消费 [5] - 4月CPI数据将首次反映新关税政策对物价的实际影响 通胀反弹风险显著 [6]

美联储理事巴尔：如果通胀和失业率同时上升，美联储可能面临困难局面。 ...

美联储理事巴尔：关税将导致经济放缓，从而引发更高的失业率，我对此表示同样担忧。 ...

金十数据5月9日讯，美联储巴尔表示特朗普的贸易政策可能会在今年晚些时候推高通胀、降低经济增长 并推高失业率，这可能会让政策制定者面临一个棘手的决定，即要解决哪个问题。巴尔表示："最近关 税上调的规模和范围是前所未有的，我们不知道它们的最终形式，现在说知道它们将如何影响经济还为 时过早。"但他表示，风险是显而易见的。"在我看来，更高的关税可能导致全球供应链中断，并对通胀 造成持续的上行压力，"他表示。他还指出，企业需要时间来调整分销网络。一些供应商，尤其是小企 业，可能无法足够快地适应，可能会倒闭，这加剧了供应链的混乱。巴尔说："我同样担心，随着经济 放缓，关税将导致失业率上升。""因此，如果我们同时看到通胀和失业率上升，美联储可能会陷入困 境。" 美联储巴尔：关税推高通胀放缓经济，美联储恐陷入困境 ...

CNBC称，谈及鲍威尔"不想降息"，特朗普对记者说，"我认为他不想这么做，可能是他不爱我。我觉 得没关系，这是个疯狂的理由，但生活就是这样"。 此前，美联储当地时间7日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25% 至4.50%之间不变。这是自今年1月和3月会议以来，美联储连续第三次不降息。美联储在会后发表声明 说，近几个月来失业率稳定在较低水平，劳动力市场状况依然稳固，但通货膨胀仍"一定程度上处于高 位"。美联储认为，经济前景的不确定性"进一步增加"。美联储还表示，"失业率上升和通胀加剧的风险 有所增加"，这是此前声明中没有的内容，体现出美联储对最新美国经济形势的担忧。 美国广播公司提到，在美联储维持利率不变的前几周，白宫敦促美联储降息，并扬言要解雇鲍威尔。随 后，特朗普软化了此前对鲍威尔的抨击，虽表示在明年任期结束前不会解雇他，但仍一再重申对目前利 率水平的不满，并敦促其尽快降息。 当地时间7日议息会议后，当被问到美国总统要求降息的问题时，鲍威尔对白宫的批评"不屑一顾"。他 警告称，"如果已宣布的大幅提高关税措施持续下去，可能会导致通胀上升、经济增长放缓和失业率上 升"。他还表示， ...

据报道，此次议息会议没有公布新的点阵图和经济预测表，货币政策声明成为唯一的公布文件。联邦公开市场委员会在声明中称，目前美国经济 前景的不确定性进一步加剧，密切关注到其充分就业与稳定物价"双重使命"所面临的风险，并认为失业率上升和通货膨胀加剧的风险均有所增 加。为实现上述使命，决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。 据路透社报道，美联储主席鲍威尔会后在回答记者提问时表示，"关税政策影响的范围、规模以及持续时间都非常不确定。""所以，目前根本不清 楚货币政策的适当应对措施是什么……真的完全不清楚我们应该怎么做。""我认为我们无法判断最终结果会是怎样。"路透社认为，鲍威尔以这种 委婉的方式发声，表明作为塑造美国经济的关键角色，美联储实际上正处于观望状态，直到明确美国贸易政策对经济的影响之后再做出抉择。 鲍威尔不为降息呼声所动 据《纽约时报》报道，美联储在降息上继续保持观望态度，可能会进一步加剧与白宫之间的紧张关系。此前，特朗普曾多次抨击鲍威尔没有听从 其降息的要求。《华尔街日报》称，美国总统通常会与美联储保持一定距离，避免过度干涉，保持其决策的独立性。但当下的美国总统是个例 外，他在竞选期间就曾暗示 ...

5月FOMC会议情况 - FOMC维持联邦基金目标利率区间在4.25%-4.50%不变，所有票委均赞同暂停降息决议[1][14] - 会议声明强调不确定性上升，经济前景不确定性从“增加”变为“进一步增加”，新增高失业率和更高通胀风险上升判断[1][14] 鲍威尔表态 - 目前经济净出口拖累1季度GDP，但私人部门需求强劲，劳动力市场稳固，软指标与硬数据联系不强[1][15] - 未来关税规模、范围等不确定，对经济、通胀和就业影响无法确定，美联储解决供应链问题政策低效，不预设政府开支前景[2][15] - 货币政策路径需耐心等待，降息无预设时间线，若面临通胀和就业两难困境，将综合评估判断[2][16] 与2019年对比 - 2019年上半年失业率从4%降至3.6%，核心PCE同比从2%回落至1.7%，当年降息是预防式降息[3][8] - 现在美联储面临通胀和就业两难困境概率更大，不具备预防性降息条件，6月大概率不降息[4][10] 市场反应 - 期货市场定价的降息预期降温，年末政策利率从3.52%升至3.565%，降息次数从3.238次降至3.051次，6月降息概率从33.7%降至20.1%[18] - 美股上涨，道琼斯工业指数涨0.7%，标普500指数涨0.43%，纳斯达克指数涨0.27%；十年期美债收益率下行2.52个BP至4.267%；美元指数涨0.64%至99.9[18]

隔夜凌晨2点，美联储议息会议，如市场预期板，选择了按兵不动。此时的美股波动不大，毕竟大家已经消化了5月份美联储不降息的预期，但是随后鲍威 尔的讲话，让市场感到一丝不安。 在新闻发布会上，鲍威尔说了22次"wait"，啥意思？就是在川普的关税战情况下，其实鲍威尔也不知道未来美国的通胀会不会升高，升多高，万一6月份 大家没有谈拢真的将关税加这么高，会不会造成更严重的失业，甚至引发经济衰退，谁也说不准。 这就是为什么，川普炮轰鲍威尔，让其降息，甚至一度威胁要解雇他，鲍威尔都非常强硬的姿态回应。因为美联储工作的核心就是维护通胀和失业率稳 定。鲍威尔需要留下足够的"子弹（降息空间）"去应对未来可能发生的危机，就算迟一点应对也不愿意，提前降息可能会提前诱发危机诞生。 懂了吧，鲍威尔此时和你我一般无二，在川普面前，都需要走一步看一步。 大早上，川普发推表示在上午十点（北京时间今晚十点）公布一个大消息。目前媒体猜测，可能是会发布与其他国家关税谈判相关消息。目前，最有可能 得是英美之间会达成相应协议。 所以，黄金今天下午急速跳水，市场的避险情绪进一步减弱。在明天我们与老美在瑞士之间展开会谈，A股今天则进一步的走强。 来看一下深 ...

美联储政策动向 - 美联储连续三次维持利率在4.25%到4.50%不变 [1] - 美联储首次在声明中明确提及通胀和失业率上行风险增大 [2][3] - 美联储采取被动防守策略 暂缓调整利率以避免市场风险 [4] - 鲍威尔对降息态度模糊 暗示将在市场承压时采取干预措施 [5][6] 国内政策应对 - 国内提前实施降息政策 有效稳定汇率市场 [7] - 政策调整与风险防控措施精准 支撑国内市场稳定性 [8] - 管理层通过降准降息等工具展现稳定股市的能力 [9] 股市趋势分析 - 股市整体方向向好 但受外部因素影响可能长期横盘震荡 [11] - 机构资金保持谨慎态度 导致市场缺乏持续上涨动力 [11] - 散户易因横盘震荡失去耐心 错失后续上涨机会 [11][12] 机构交易行为 - 机构通过震荡洗盘暗中吸筹 为后续拉升做准备 [14][16] - 大数据分析可识别机构买卖痕迹 如橙色信号代表频繁交易 [16] - 蓝色信号区域显示机构震仓洗盘行为 与K线震荡阶段吻合 [16] - 资金回流抄底（蓝色柱子）与机构控盘（橙色柱子）可通过数据模型追踪 [18] - 机构洗盘行为直接影响个股后续上涨潜力 [20]

隔夜美联储决定继续按兵不动后，鲍威尔再一次遭到特朗普炮轰。 当地时间周四，特朗普在旗下Truth Social平台上发帖称： "太迟先生"鲍威尔是个傻瓜，什么都不懂。 除此之外，我非常喜欢他！石油和能源价格大幅下降，几乎所有成本（杂货和鸡蛋）都在下降，几乎没有通胀，关税资金涌入美国—— 这与"太迟先生"（的论调）完全相反！享受吧！ 鲍威尔承认通胀和失业率都可能恶化，但他坚称他的团队仍在等待更多数据后再采取行动。 安联投资管理公司高级策略师Charlie Ripley表示： 隔夜鲍威尔承认通胀和失业率都可能恶化，但他坚称美联储仍在等待更多数据后再采取行动。 耐心是一种美德，与其他市场参与者相比，美联储似乎拥有充足的耐心，因此在我们看到经济进一步走弱的迹象之前，美联储将继续保 持观望态度。 值得一提的是，美联储不降息，惹恼了特朗普，近期其多次公开点名批评鲍威尔。本月早些时候，特朗普一天三遍点名炮轰，敦促美联 储尽快降息，甚至放狠话"鲍威尔早该被解雇"。一周前，特朗普再度炮轰美联储，暗指鲍威尔是"表现不佳的美联储人士"。 但问题在于，当数据出现转变时，美联储可能已经陷入落后状态。此外，在这种情况下什么都不做实际上也 ...