合作事件概览 - 2026年1月5日，广汽集团与华为终端签署全面合作框架协议，华为常务董事余承东带队到访广汽集团番禺总部 [2] - 此次合作围绕鸿蒙生态共建与AI等前沿技术联合创新展开 [2] - 这是双方自2017年首次签约以来合作的深化，合作范围已覆盖硬件、软件、产品、云端、研发、智能制造及共同打造高端智能新能源汽车品牌 [2] 合作历史与背景 - 2025年11月20日，广汽集团与华为乾崑合作推出了定位高端的智能新能源汽车新品牌“启境” [2] - 双方联合开发的广汽华为云车机技术已搭载在广汽埃安UT车型上，共同打造的AI中台为“星灵AI全景图”提供平台支撑 [11] - 广汽昊铂A800、广汽传祺向往M8、广汽传祺向往S9等车型均搭载了华为乾智驾和鸿蒙智能座舱 [11] 合作具体内容：生态共建 - 双方将共同推进鸿蒙生态在企业办公与用户服务领域的深度落地，以助力公司业务增长及生产力提升 [8] - 公司将结合旗下各品牌车型定位与用户需求，联合华为终端开发特色应用与服务，丰富鸿蒙生态下的全场景智能出行体验 [9] 合作具体内容：技术共创 - 在深化HMS for Car、鸿蒙座舱等现有合作基础上，基于鸿蒙生态进一步拓宽技术合作边界，重点强化在AI等前沿领域的协同合作 [8] - 将深化小艺智能体在座舱领域的深度集成，共同打造更具感知力与交互力的新一代智能座舱，以强化产品差异化优势 [9] - HMS for Car是华为基于HMS构建的智慧车载云服务解决方案，覆盖导航、语音交互、应用生态及车联网服务等领域 [8] 合作战略目标 - 旨在加速中国汽车产业的智能化与国际化发展进程 [11] - 双方将深度整合各自在新能源汽车制造、操作系统、智能座舱及全球化服务的优势，共同打造具有全球竞争力的智能出行解决方案 [11] 公司战略背景：智能化 - 智能化是公司寻求转型的重要方向，2024年公司发布“智行2027”行动计划，计划用三年时间夯实AI大模型平台、星灵电子电气架构和网联大数据平台三大技术基础 [11] - 该计划旨在推动智能驾驶辅助和智能座舱的快速优化，实现用户产品体验的大幅度提升 [11] 公司战略背景：国际化 - 国际化是公司近期发展亮点，2025年前11个月，公司自主品牌的海外销量同比增长39% [11]

公司与华为终端签署全面合作框架协议 - 广汽集团与华为终端于1月5日签署全面合作框架协议 [1] - 双方将围绕鸿蒙生态共建、AI等技术进行联合创新 [1] - 合作旨在整合双方在新能源汽车制造、操作系统、智能座舱及全球化服务方面的优势 [1] - 共同目标是打造具有全球竞争力的智能出行解决方案 [1] 合作的具体领域与内容 - 技术合作将聚焦于鸿蒙生态、AI等技术联合创新 [1] - 双方将深化小艺智能体在座舱领域的深度集成，共同打造新一代智能座舱 [1] - 合作旨在强化产品差异化优势，提升智能座舱的感知力与交互力 [1] - 广汽集团将结合旗下各品牌车型定位与用户需求，联合华为终端开发特色应用与服务 [1] 合作成果与现有车型应用 - 广汽昊铂A800、广汽传祺向往M8、向往S9等车型已搭载华为乾崑智驾和鸿蒙智能座舱 [1] - 华为表示将持续把鸿蒙系统、座舱智驾的智能化体验打造好、开放好 [1] - 华为致力于让不同阶段、不同路径的车企伙伴找到合适的合作方式 [1] 合作目标与市场布局 - 推动技术合作落地见效，结合广汽产业优势与市场需求展开多维度技术落地与产品创新 [1] - 丰富鸿蒙生态下的全场景智能出行体验 [1] - 加速海外智能出行市场布局 [1]

2025年A股业绩预告整体概览 - 截至1月4日下午，已有44家A股上市公司披露2025年业绩预告，其中业绩预喜（包括预增、略增、扭亏、续盈）的公司达35家，占比近八成[1] 各行业龙头企业表现 - **消费电子制造**：立讯精密预计2025年实现归母净利润165.18亿元至171.86亿元，同比增长23.59%至28.59%，公司计划深化全球化战略与AI技术融合[1] - **热管理领域**：三花智控预计净利润增长25%至50%，其汽车零部件业务在新能源汽车热管理领域的领先布局持续贡献增长动能[1] - **矿业**：紫金矿业受益于主要矿产品产量提升及销售价格上涨，预计净利润增幅达59%至62%[1] 业绩增幅显著的公司 - **传化智联**：以预计净利润增幅256.07%至361.57%暂列“预增王”，预计归母净利润为5.4亿至7亿元，业绩增长除主营业务外，还受益于转让部分子公司股权确认的投资收益及回购子公司股权提升持股比例等因素[2] - **医药生物**：百奥赛图凭借海外市场开拓及国内研发需求释放，预计净利润同比大幅增长约303.57%[3] - **电力设备**：天赐材料预计净利润增长127.31%至230.63%[5] - **通信**：光库科技预计净利润增长152.00%至172.00%[5] 传统制造业表现 - **钢铁行业**：首钢股份预计2025年归母净利润为9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01%，业绩增长得益于产品结构优化、高端化发展及“极低成本”管理理念[2] - **钢铁行业**：华菱钢铁在消化了补缴环保税及滞纳金约6.57亿元的情况下，依然预计净利润增长27.97%至47.66%，主要得益于降本增效以及“四化转型”[2] 高景气赛道公司表现 - **电子行业**：强一股份预计净利润增长52.30%至80.18%[3] - **电子行业**：多家公司预告增长，如优迅股份预计增长18.15%至25.86%，新恒汇预计增长4.66%[5][6] 处于战略投入期的科技公司 - **寒武纪**：业绩预告类型标注为“不确定”，仅给出2025年营业收入预计为50亿元至70亿元的区间，但近6个月内19家机构对其归母净利润的一致性预测值约为22.13亿元，市场对其2025年盈利转正抱有期待[3] - **GPU芯片公司**：沐曦股份预计2025年归母净利润为-7.63亿元至-5.27亿元，亏损额较上年同期大幅收窄45.84%至62.59%[3] - **GPU芯片公司**：摩尔线程预计净利润区间为-11.68亿元至-7.3亿元，公司表示受人工智能及国产化进程加速推动，其营业收入正快速增加，亏损规模有所收窄[3] 其他行业公司业绩预告摘要 - **基础化工**：盐湖股份预计净利润增长77.78%至90.65%，大洋生物预计增长50.60%至72.56%[5] - **商贸零售**：孩子王预计净利润增长51.72%至82.06%[5] - **纺织服饰**：直降东方预计净利润增长46.34%至70.73%[5] - **有色金属**：中国卸亚预计净利润增长9.70%至13.13%[6] - **汽车**：纳百川预计净利润增长9.72%[6] - **部分公司业绩略减或续亏**：中诚咨询预计净利润略减4.14%，锦华新材预计略减5.47%，芯联集成为续亏类型[6]

公司上市进展与监管问询 - 中国证监会国际司于近期对13家企业出具境外发行上市备案补充材料要求 其中包括在线职业教育公司嗨学网[1] - 嗨学网已向港交所主板提交上市申请书 招银国际为独家保荐人[1] - 证监会要求嗨学网就股权变动与股东情况 规范运作 数据安全等六大方面事项补充说明并请律师核查出具法律意见[2][3] 股权结构与历史沿革 - 证监会要求公司说明历次增资及股权转让的定价依据 实缴出资情况 以及是否存在未履行出资义务 抽逃出资或出资方式瑕疵等情形[2] - 要求说明公司历史沿革中是否存在股份代持情形[2] - 要求说明股东檀英投资向上穿透后的境内主体是否存在法律法规禁止持股的主体[2] 业务范围与外资准入合规 - 证监会要求说明公司及下属公司经营范围包含增值电信业务 数据处理服务 互联网数据服务 广告及市场调查等业务的具体情况与实际开展状况[2] - 要求说明是否已取得开展相关业务的必要资质许可[2] - 要求说明经营范围和实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域 外资持股比例上限规定 以及本次发行上市及“全流通”前后是否持续符合外商投资准入政策[2] 公司规范运作情况 - 要求说明公司及下属公司在劳动 社会保险与住房公积金方面的合规情况[2] - 要求说明公司及下属公司未决诉讼的具体情况及最新进展[2] - 要求说明因虚假宣传受行政处罚后的整改情况以及未办理房屋租赁登记备案手续的原因[2] - 要求评估上述情形是否对日常经营产生重大不利影响或对本次发行上市构成实质性障碍[2] 数据安全与个人信息保护 - 要求说明公司及下属公司是否涉及开发 运营网站 小程序 APP 公众号等产品 是否涉及向第三方提供信息内容以及信息内容安全保护措施[3] - 要求说明收集及储存的用户信息规模 数据收集使用情况[3] - 要求说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施[3] 其他上市相关事项 - 要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押 冻结或其他权利瑕疵的情形[4] - 要求说明公司前期进行A股上市辅导备案及申报的具体情况 是否计划继续推进A股上市及具体安排 以及是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形[4] 公司行业地位与业务概览 - 根据弗若斯特沙利文报告 2024年按收入计 嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商[4] - 2024年按收入计 公司是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商[4] - 公司产品涵盖建筑施工 应急安全 财会经济 法律及医疗卫生等领域 并为相关领域提供定制化培训服务及解决方案[4] 公司科技战略 - 公司相信科技是驱动其事业发展 深度赋能用户的强大动力[4] - 公司通过聚焦AI技术深度应用 致力于将平台打造成职场人士职业发展的一站式服务平台以及覆盖成人学习需求的终身学习平台[4]

公司上市进程与监管问询 - 中国证监会国际司在2025年12月29日至2026年1月4日期间，对13家企业出具补充材料要求，其中包括嗨学网 [1] - 嗨学网已于此前向港交所主板提交上市申请书，招银国际为独家保荐人 [1] - 证监会要求嗨学网就股权变动与股东情况、经营范围与外资准入、规范运作、数据安全、股份权利瑕疵及A股上市计划等六大方面补充说明 [2][3][4] 股权结构与历史沿革 - 证监会要求说明公司历次增资及股权转让的定价依据、实缴出资情况，并核查是否存在未履行出资义务、抽逃出资或出资方式瑕疵等情形 [2] - 要求说明公司历史沿革中是否存在股份代持情形 [2] - 要求说明股东檀英投资向上穿透后的境内主体是否存在法律法规禁止持股的主体 [2] 经营范围与外资准入合规 - 证监会要求说明公司及下属公司经营范围包含增值电信业务、数据处理服务、互联网数据服务、广告及市场调查等业务的具体情况与实际开展状况 [2] - 要求核查是否已取得开展相关业务的必要资质许可 [2] - 要求说明经营范围和实际业务是否涉及限制或禁止外商投资领域，外资持股比例上限规定，以及本次发行上市及“全流通”前后是否持续符合外商投资准入政策 [2] 公司规范运作与法律合规 - 要求说明公司及下属公司在劳动、社会保险与住房公积金方面的合规情况 [2] - 要求说明公司及下属公司未决诉讼的具体情况及最新进展、因虚假宣传受行政处罚后的整改情况、以及未办理房屋租赁登记备案手续的原因 [2] - 需评估上述情形是否对日常经营产生重大不利影响，或对本次发行上市构成实质性障碍 [2] 数据安全与个人信息保护 - 要求说明公司及下属公司是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品，是否涉及向第三方提供信息内容及其类型 [3] - 要求说明信息内容安全保护措施，以及收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况 [3] - 要求说明上市前后在个人信息保护和数据安全方面的安排或措施 [3] 股份权利与A股上市计划 - 要求说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [4] - 要求说明公司前期进行A股上市辅导备案及申报的具体情况，以及是否计划继续推进A股上市及具体安排 [4] - 需评估A股上市计划是否存在对本次港股发行上市产生重大影响的情形 [4] 公司行业地位与业务概况 - 根据弗若斯特沙利文报告，2024年按收入计，嗨学网是中国第四大在线职业能力培训服务提供商 [4] - 2024年，公司同时是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [4] - 公司产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，并为这些领域提供定制化培训服务及解决方案 [4] 公司科技战略与发展愿景 - 公司相信科技是驱动其事业发展、深度赋能用户的强大动力 [4] - 公司通过聚焦AI技术深度应用，致力于将平台打造成职场人士职业发展的一站式服务平台 [4] - 公司的长期愿景是成为覆盖成人学习需求的终身学习平台 [4]

公司战略与AI技术布局 - 公司始终将用户体验放在重要位置，持续加大AI技术研发与系统优化投入 [1] - 公司已构建“端-云-芯”一体化AI能力体系，通过接入AI大模型，产品实现多模态交互与意图推理 [1] - 公司持续深化VOC平台的建设与应用，以快速响应并解决产品使用中的问题，推动产品与服务的持续改进 [1] 未来技术发展重点 - 公司未来将持续聚焦算力提升、算法优化与软硬件协同 [1] - 公司致力于不断改善AI应用流畅度，为用户提供更优质的使用体验 [1]

行业动态 - 雅思考试迎来两项重要调整：一年三次的口语换题季即将来临，同时考试报名费用有所下调 [1] 公司业务与课程体系 - 公司针对不同年龄和基础的学生提供个性化课程方案 [1] - 针对初中生开设初中雅思能力课，旨在全面提升英语听、说、读、写综合能力，为后续备考打基础 [1] - 针对高中生推出高中雅思直通车PRO课程，结合正课和指导课，重点提高听说读写技能以快速提分 [3] - 针对大学生和成人提供大学雅思精品班、寒暑假集训营以及适合短期高效提分的封闭营课程 [5] 公司核心优势与运营规模 - 公司作为最早的雅思培训机构之一，在雅思培训领域积累了丰富的教学经验、大量题库和教材资源 [5] - 教学模式不断优化创新，课程体系成熟 [5] - 公司在全国47个城市设有校区，方便学员就近选择培训地点 [5][6] - 公司在线平台提供优质的录播课和直播课程，满足不同学员需求 [6] 师资力量 - 公司雅思教师团队均具有丰富的教学经验，且个人雅思成绩在7.5分以上 [6] - 教师定期参与教研活动，深入研究雅思考试出题思路与解题技巧 [6] 技术创新与备考策略 - 公司全面拥抱AI新技术，引入智能学习工具赋能教学 [8] - 通过自研NOBLE平台提供海量线上习题和听力资源，支持学员随时随地课后复习，平台数据同步可清晰追踪学习进度和知识掌握情况 [8] - 公司推出Echo耳机和词典笔，帮助学员随时练习听力和口语并纠音，学习数据同步至NOBLE平台，使学习过程可视化 [8] - 在口语备考方面，建议每日保持30分钟以上的系统练习，可通过老师陪练或使用Echo智能耳机进行跟读训练，并积极参与模拟考试 [8]

公司动态与产品发布 - 海信将于2026年1月6日至9日在美国拉斯维加斯消费电子展上推出全新升级的RGB-Mini LED电视 [1] - 海信在拉斯维加斯会议中心中央馆设有醒目广告，展示其技术自信 [1] - 公司将在CES 2026上展示基于自主研发画质芯片等核心技术加持下进化的RGB-Mini LED电视 [5] - 海信作为2026年世界杯官方赞助商，将全面展示深度融合AI与智能硬件创新科技的世界杯定制家电产品 [5] 技术发展与行业地位 - 海信在2025年CES全球发布了RGB-Mini LED电视，实现了从单一“控光”到“光色同控”的根本性技术跨越 [3] - 该技术路线已引发全球产业格局连锁反应，行业头部企业纷纷跟进布局 [3] - RGB-Mini LED电视已成为高端用户首选，海信凭借超90%的市场份额占据主导地位 [3] - 在CES 2026上，RGB-Mini LED的最新技术发展突破将成为展会一大焦点 [3] 产品矩阵与市场策略 - 海信基于用户洞察及快速技术迭代，面向不同消费群体推出了覆盖万元至十万元价格段的丰富产品矩阵 [3] - 产品系列包括超旗舰UX、影像旗舰U7S Pro、影游旗舰E8S系列 [3] - 该产品矩阵在全球高端电视市场掀起了RGB-Mini LED技术风暴 [3] 行业趋势与展会焦点 - 行业观察认为，CES 2026将是AI在消费电子硬件领域从“概念炫技”迈向“日常实用”的关键转折点 [5] - 这标志着AI技术进入深度场景化落地阶段 [5] - 海信的世界杯定制家电产品旨在直击全球球迷观赛、娱乐、生活的真实痛点，提供前所未有的沉浸式观赛体验与智慧生活享受 [5]

公司专利技术进展 - 凯普生物及其子公司于2025年12月获得一项名为“一种纸基基因芯片点样方法、装置、存储介质及设备”的发明专利授权 [1] - 该发明专利的专利号为202510709179.6，专利权人包括凯普生物、广东凯普科技智造有限公司以及韩山师范学院 [1] - 该发明利用AI技术，能够根据芯片特性动态调整点样参数，从而提高点样质量和工作效率 [1] 专利的战略意义与影响 - 此次专利获取符合公司的战略规划 [1] - 该专利的获取有利于完善公司的知识产权体系，并提升其核心竞争力 [1] - 公告指出，此次专利获取不会对公司的当前经营状况产生重大影响 [1]

核心观点 - 公司于2025年第四季度至年底接待了222家机构调研，详细披露了旗下多款核心游戏产品的运营数据、未来产品规划、AI技术应用以及明确的股东回报政策，展现出各产品线稳健运营与积极拓展的态势 [1] 产品运营情况 - **《杖剑传说》大陆版**：2025年第四季度通过联动《罗小黑战记2》、举办星霜盛典及规划新国度“哈帕迪”等活动，App Store游戏畅销榜平均排名第43名，最高第23名 [1][3] - **《杖剑传说》境外版**：于2025年7月上线中国港澳台及日本等地，第四季度在澳门地区畅销榜最高第1名，香港和台湾地区最高第5名，日本地区最高第39名，并计划于2026年推进欧美发行 [1][3] - **《问道手游》**：第四季度通过全民争霸赛、速成服“穿云箭”及新服“溜溜马”等活动，App Store游戏畅销榜平均排名第66名，最高第43名 [1][4] - **《一念逍遥》**：第四季度开放大罗境界并更新太乙前期主线，推出“云绒沐雪”等限时活动，持续优化玩家体验 [1][4] - **《问剑长生》**：第四季度上线新玩法“破界论剑”及“寒霄归藏”等活动，计划于一周年庆推出新版本《问剑长生·轻遇》，开放新主城“聚仙城”并与《仙逆》IP联动，未来更新将围绕数值战斗优化、轻度社交建设等展开 [1][4][5] - **自研小游戏《道友来挖宝》**：第四季度稳居微信小游戏畅销榜前5名，沿用《问道手游》世界观，通过赛季制玩法“五行奇缘”满足玩家轻量化需求 [1][6] - **代理产品《九牧之野》**：公测预约超百万，上线后App Store游戏免费榜最高第1名，畅销榜最高第22名 [2][6] 产品发行与储备策略 - **《九牧之野》发行策略**：主打核心圈层营销，聚焦社区运营，计划开发赛事，发行费用根据LTV、ROI等因素动态调整并在发生当期计入费用 [2][7] - **未来产品规划**：2026年将继续推进《杖剑传说》与《问剑长生》在欧美等地区的发行工作，其他自研及代理产品也在有序规划筹备中 [2][8] AI技术应用 - **研发环节**：通过内部搭建的AIWebHub平台等工具，AI技术在美术资源生产、代码编写等环节显著提升效率 [2][9] - **运营环节**：AI技术广泛应用于广告素材生产、游戏内礼包个性化推荐、智能客服、黑产防控及游戏生态环境治理等用户获取与服务环节 [2][9] 股东回报规划 - **长期规划**：公司提出《2025－2027年股东回报规划》，明确在此期间原则上每年进行三次利润分配，且每年现金分红原则上不少于当年归母净利润的50% [2][10] - **已执行分红**：2025年1-9月公司累计现金分红9.04亿元（含税），占当期归母净利润的比例达74.47% [2][10] - **年度分配**：2025年年度利润分配方案将依据上述规划，综合考虑公司盈利能力、现金流状况及未来发展资金需求等因素确定 [10]