外贸B2B SaaS行业概况 - 外贸B2B是企业间跨国商品或服务交易，交易双方均为商家，采购用于生产、再销售或其他商业用途，具有规模大、周期长、专业性强的特点 [1][2] - 外贸B2B按交易方式可分为传统外贸和跨境B2B电商 [2] - 外贸B2B商家的成本结构中，商品成本占20-40%，营销及平台佣金占25-45%，仓储物流占15-25%，管理及其他费用占5-10% [4] - 国内商家愿意将净利润的3-5%投入数字化建设，数字化渗透率达40% [4] 市场规模与增长 - 2024年中国外贸B2B SaaS市场规模从2021年的27亿元增长至78亿元，预计2025年突破100亿元 [1][6] - 行业增长驱动因素包括SaaS渗透率提升、AI在营销拓客的应用、直播带货兴起及跨境网红营销发展 [1][6] 产业链结构 - 上游：云计算、IDC数据中心、低代码/无代码平台、大数据与AI、API集成及数据加密等技术服务 [8] - 中游：外贸B2B SaaS服务商 [8] - 下游：外贸工厂、贸易公司、品牌出海企业、第三方服务商及跨境电商综试区等 [8] - 2024年中国云计算市场规模约8378亿元，2025年预计达11780亿元，AI原生技术革新推动新一轮增长 [10] 竞争格局 - 市场主要企业包括Zoho、小满科技、焦点科技、敦煌网、孚盟软件、阿里巴巴、思亿欧等 [12] - 2024年市场分为三梯队：OKKI以14.7%市占率居首，第二梯队占21.2%，第三梯队占64.1% [12] - 代表企业小满OKKI提供获客工具、CRM系统及独立站建设平台，思亿欧外贸快车提供独立站一站式解决方案 [14][16] 行业发展趋势 - 行业从"数字化工具"向"贸易生态中枢"进化，企业需求转向覆盖获客、谈判、支付、物流、退税的全流程一站式解决方案 [1][18]

内容概要：金融科技是金融和科技相结合的产物。它作为一种新的经济形态，极大地提高了金融产品和 服务的可获得性、普惠性，对整个金融行业带来了前所未有的变革。近年来，金融机构不断加大科技投 入，创新应用新技术，取得显著成效。2024年中国金融机构的科技投入规模约为3949.6亿元。其中，银 行业金融机构的科技投入规模2888.3亿元，保险业金融机构的科技投入规模586.7亿元，证券业金融机构 的科技投入规模474.6亿元。预计2025年中国金融机构的科技投入规模约为4334.7亿元。其中，银行业金 融机构的科技投入规模3118.5亿元，保险业金融机构的科技投入规模672.8亿元，证券业金融机构的科技 投入规模543.4亿元。 上市企业：银之杰（300085）、东华软件（002065）、东方财富（300059）、指南针（300083）、赢时 胜（300377）、同花顺（300033）、恒生电子（600570）、新大陆（000997）、广电运通（002152）、 润和软件（300339）、腾讯控股（00700） 相关企业：AWS、阿里云、同盾科技、微软、谷歌、用友、金蝶、Stripe、蚂蚁集团、摩根大通数字银 行 关键 ...

5月27日，省委理论学习中心组召开会议，围绕防治统计造假刚性制度开展集体学习。 会议强调，要纵深推进依法统计、依法治统，严格落实防治统计造假刚性制度，加大统计执法检查 力度，提升统计督察效能，强化统计监督与纪检监察监督、审计监督等各类监督贯通协调，坚决防范和 惩治统计造假、弄虚作假行为，切实维护统计数据真实性、权威性、科学性。要聚焦经济社会发展主要 预期目标，紧扣深化开展"三个年"活动、聚力打好"八场硬仗"等重点任务，全面加强经济运行监测分析 和预警预判，做好统计数据发布解读，强化高质量发展综合绩效评价结果运用，更好服务决策、引导社 会预期、助力扬优补短。要深入推进统计现代化改革，与时俱进完善统计标准、优化统计指标、改进统 计方法，加快智慧统计建设，推动大数据、云计算、人工智能等新技术在统计领域推广应用。要加强党 对统计工作的全面领导，夯实基层基础，建强干部队伍，广泛开展统计普法宣传，进一步提高统计工作 制度化、规范化、法治化水平。 省委理论学习中心组成员出席会议。 省委书记赵一德主持并讲话。省委副书记、省长赵刚，省政协主席徐新荣，省委副书记邢善萍出 席。国家统计局党组成员、副局长毛盛勇作了题为《深入学习贯彻 ...

公司成立信息 - 厦门东捷铭能源科技有限公司近日成立，法定代表人为程奎，注册资本500万人民币 [1] - 公司由厦门金名节能科技有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资) [1] - 营业期限从2025年5月27日开始，无固定期限 [1] 经营范围 - 主要业务包括合同能源管理、在线能源监测技术研发、新兴能源技术研发 [1] - 涉及人工智能领域，包括通用应用系统、硬件销售、公共数据平台、基础软件开发等 [1] - 提供信息技术咨询服务、数据处理服务、软件开发与销售 [1] - 涵盖电子专用材料制造与研发、云计算设备制造、数字技术服务 [1] - 包括发电技术服务、网络技术服务、储能技术服务等能源相关服务 [1] - 提供物联网技术服务、量子计算技术服务、云计算装备技术服务 [1] - 涉及生物质能技术服务、运行效能评估服务、信息系统运行维护服务 [1] 公司基本信息 - 注册地址为厦门火炬高新区软件园三期溪西山尾路67号C03栋2302之二 [1] - 所属行业为科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展 [1] - 许可项目包括供电业务，需经相关部门批准后方可开展 [1]

业绩表现 - 2024年实现营业收入90.65亿元 同比增长44.73% 近四年营收年均增幅大于40% [1] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润约13.88亿元 同比增长16.51% [1] - 2025年一季度业绩延续高增长态势 [1] 研发投入 - 2024年研发投入达24.52亿元 同比增长94.31% 占营业收入比例约27.05% [1] - 2025年一季度研发投入同比增长90.53%至6.87亿元 [1] - 研发团队能力显著提升 新产品开发周期从3-5年缩短至18个月 量产周期缩短至半年到一年 [2] 产品与技术 - 在研超20款新设备 包括新一代CCP刻蚀设备 ICP刻蚀设备 晶圆边缘刻蚀设备 LPCVD及ALD薄膜设备等 [2] - MOCVD设备持续领跑全球市场 加速向碳化硅功率器件 Micro-LED等新兴领域拓展 [2] - 通过投资布局量检测设备板块 [2] 发展战略 - 目标2035年在规模 产品竞争力和客户满意度上成为全球第一梯队的半导体设备公司 [1] - 集中资源开发具有差异化 自主知识产权的高端设备产品 避免低端内卷 [3] - 已投资30多家产业链上下游企业 实现浮盈50多亿元 其中8家完成A股上市 [3] - 与全球超800家供应厂商建立合作关系 加强零部件和材料供应商开发管理 [3] 供应链管理 - 关键零部件基本不依赖美国 开发更多优质供应商 培育本土核心供应商 [4] - 提升关键零部件国产化率 建立更加自主可控的供应链 [4] 行业环境 - 全球半导体产业迎来新一轮发展机遇 人工智能 云计算 自动驾驶推动先进制程演进 [3] - SEMI预测2025年全球半导体设备市场规模保持增长 中国市场表现受关注 [3]

华为业务领域概况 - 公司最新定义为全球领先的ICT基础设施和智能终端提供商[4] - ICT基础设施包括通信基础设备和算力基础设施[4] - 客户覆盖所有行业包括B端和G端[5] - 智能终端包括手机、平板、电脑、耳机、音箱及智能汽车等[5] 华为业务分类 - 业务分为六大类：芯片与器件、ICT基础设施、云计算、数字能源、终端、智能汽车解决方案[6][7] - ICT基础设施2024年占公司总营收的42.9%[8] ICT基础设施(通信) - 通信业务分为无线网络和固定网络[8] - 无线网络包括5G基站(AAU5639等)、微站(LampSite)及核心网设备[10][12][14] - 微波产品线包括RTN900系列分体式微波和RTN980L长距离微波[16] - 固定网络以光通信为主包括OSN系列和OptiXstar系列光传送产品[19][23] ICT基础设施(IT) - IT基础设施包括计算和存储两大类别[32] - 计算分为通用计算(鲲鹏ARM架构CPU)和智能计算(昇腾NPU AI芯片)[34] - 服务器产品包括TaiShan系列和Atlas300等[36][40] - 存储产品包括OceanStor Dorado全闪存存储和FusionCube超融合设备[44][45] 云计算业务 - 基于ICT基础设施提供计算、存储、网络等云服务[46] - 包括云数据库(GaussDB、TaurusDB)、AI开发平台(ModelArts)、大数据服务等[48][49] 数字能源业务 - 产品包括站点能源、数据中心能源、光伏及充电网络基础设施[51][52][54] - 近期推出兆瓦超充产品[55] 终端业务 - 产品包括Mate/P/Nova系列手机、平板、笔记本电脑及智能穿戴设备[57][59] - 终端产品逐步迁移至鸿蒙操作系统[59] 智能汽车解决方案 - 合作模式分为智选模式(鸿蒙智行)和HI模式[62][64] - 提供智能座舱、智能驾驶、智能网联等五大智能系统[64] 芯片与器件业务 - 海思半导体提供麒麟SoC、巴龙通信芯片、天罡基站芯片等核心芯片[67] - 覆盖手机、基站、汽车电子、光通信等多个领域[67]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为2025年5月26日，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [3] - 参会人员为通过网络参加2024年年度报告业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理李晓辉，财务负责人、董事会秘书廖全继，保荐代表人郑伟 [3] 募投项目情况 - 江门生产基地主体工程完工，正进行设备采购和厂房内部装修，预计今年上半年部分投入使用 [4] 业务布局情况 - 在消费电子领域积极投入To C产品研发，有平板电脑与网络存储终端等自有品牌产品，在海外通过电商平台销售 [5] 核心竞争优势 - 以研发创新为驱动力，2024年研发投入占比提升至8.74%，投向信创终端、5G通信和边缘计算等领域，参与开源鸿蒙生态建设，与国产操作系统和芯片厂商建立战略合作伙伴关系，拓展海外基于英特尔、MTK等平台的产品 [6] - 深耕行业场景化需求，集研发、生产、销售于一体，有全流程智能终端产品制造与供应链体系，满足多领域小批量定制与大规模交付需求 [6] 未来盈利增长因素 - 围绕核心业务，以技术创新驱动，优化产品结构，受益于信创终端、5G通信终端等高附加值产品销售实现业绩增长 [7] 行业发展前景 - 智能终端产业是万亿级规模全球性产业，正从单一设备向生态化、场景化发展，AI技术赋能消费电子终端升级，全球消费者换机需求释放，消费及工业机器人设备市场增长，国产半导体与操作系统生态的智能终端产品有巨大增长空间 [8] 开源鸿蒙生态情况 - 以ODM模式为主，作为开源鸿蒙项目群C类捐赠人参与生态建设，研发基于开源鸿蒙操作系统的智能终端产品与解决方案，处于研发投入与市场应用探索阶段，部分终端产品已提供样品推广，未形成大批量订单交付 [9] 合作情况 - 暂未承接华为MateBook系列代工业务，但持续关注与主流品牌合作机会 [10] - 已推出基于华为海思芯片平台的系列信创云终端解决方案与产品，预期对经营业绩有积极影响 [11]

活动基本信息 - 活动类别为 2025 年吉林辖区上市公司投资者网上集体接待日 [2] - 时间是 2025 年 05 月 27 日下午 15:00 - 16:30 [2] - 地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开 [2] - 接待人员有公司董事长、总经理、财务总监（代）王永彬，独立董事吕功华，董事会秘书王思邈 [2] 业务领域相关 智慧专网领域 - 为智慧专网领域的大数据、云计算、数据中心提供支持与服务，将紧跟用户需求提供高质量通信信息服务 [3] - 2025 年以用户需求为导向，用先进科技优化现有数智产品及解决方案，提升机电集成技术水平 [9] 生物纤维素基材领域 - 2024 年实现主营业务收入 4,522.39 万元，2025 年预计业务子公司净利润不低于 1,800.00 万元 [5] - 2025 年积极开拓下游市场，研究需求和趋势，加强品牌建设和营销，寻求合作拓展终端产品 [2][5][9] - 探索生物纤维素基材在医疗敷料等领域的应用，加强与科研机构和高校合作，提高生产技术水平和效率 [2][5] 农牧领域 - 2025 年依托现有资产和资源深化产业布局，巩固小麦轮换核心业务优势，多元化拓展经营品类 [9] 业绩相关 - 2025 年一季度业绩增长主要因智慧专网领域收回应收款项冲回减值损失 [3] - 2025 年第一季度合并报表营业收入为 10,495.34 万元，去年同期 8,329.32 万元，同比增长 26% [11] - 2024 年第四季度归属于上市公司股东的净利润为 -85.54 万元 [4] 其他问题回复 借款相关 - 截至 2025 年 4 月 28 日，向控股股东致利发展借款本金余额为 11,000 万元，拟对借款展期 [3] 产销情况 - 联美图生产实行“以销定产”模式，目前产销正常 [4][10] 摘帽问题 - 根据规定，将在中国证监会作出《行政处罚决定书》之日起满十二个月后申请撤销其他风险警示 [7][11] 收购与重组 - 对于收购下属子公司股权、收购资产、并购重组、重组发展规划等问题，均表示以指定媒体刊登信息为准 [3][4][5][6][7][9] 传言问题 - 对于控股股东暴雷、大股东被立案等传言，均表示以指定媒体刊登信息为准 [5][11] AI 业务 - 目前暂无 AI 业务拓展计划 [7] 市值管理 - 董事会及管理层会做好经营发展，聚焦主业，强化优势，加强与投资者沟通，做好市值管理工作 [10][11] 退市问题 - 截至目前不存在被实施退市风险警示的情形，以指定媒体信息为准 [12]

股价与估值 - 5月27日收盘价17.53元 下跌2.12% 滚动市盈率94.85倍 总市值71.56亿元 [1] - 行业市盈率平均71.26倍 中值79.62倍 公司排名第111位 [1] - 市净率4.24倍 高于行业平均5.12倍和中值3.86倍 [4] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数57693户 较上次减少2155户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务 - 聚焦医疗医保 数字政务 智慧城市三大战略方向 [2] - 主要产品包括医疗保障 医疗健康 人力资源和社会保障 住房金融 民政 市场监管等 [2] - 利用大数据 云计算 区块链 人工智能及移动互联等技术赋能民生 [2] 公司荣誉 - 国家高新技术企业 四川省企业技术中心 [2] - 连续多年获评中国软件产业十强创新软件企业 四川省软件和信息技术服务业综合竞争力TOP30 [2] - 子公司轻工时代获评国家专精特新小巨人企业 浙江大豪入选浙江省幸福共同体领头雁企业 [2] 财务表现 - 2025年一季度营业收入2.08亿元 同比增长6.25% [3] - 净利润1490.22万元 同比增长17.18% [3] - 销售毛利率45.26% [3] 行业对比 - 行业总市值平均115.46亿元 中值58.84亿元 公司71.56亿元处于中游 [4] - 同行业可比公司中实达集团PE(TTM)-21755倍 航天信息-14311倍 东方国信-5318倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][9][11][24] 报告的核心观点 - 公司战略聚焦AI+云一体化+核心电商主业，其他业务减亏趋势显现，FY4Q25业绩大超预期，调整盈利预测后维持“买入”评级 [7][9][11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - FY4Q25营业收入2364.5亿元（+6.6%），略低于彭博一致预期；经调整净利润298.5亿元（+22.2%），略高于彭博一致预期 [7] 各业务板块情况 - **淘天集团**：收入1013.7亿元（yoy+8.8%），经调整EBITA 417.5亿元（+8.4%），均超彭博一致预期；预计FY1Q26 GMV增速中个位数，CMR增速高个位数至双位数 [7] - **云智能集团**：收入301.3亿元（+17.7%），略超彭博一致预期；经调整EBITA 24.2亿元（yoy+69.0%），略低于彭博一致预期；看好其全AI产业链优势 [7] - **国际商业**：收入335.8亿元（yoy+22.3%），经调整EBITA -35.7亿元，减亏持续推进 [7] - **菜鸟**：收入215.7亿元（yoy -12.2%），经调整EBITA -6.1亿元，业务调整期业绩下滑，调整期后有望维持盈利 [7] - **本地生活**：收入161.3亿元（yoy+10.3%），经调整EBITA -23.2亿元，亏损同比收窄，预计未来减亏 [7] - **大文娱**：收入55.5亿元（yoy+12.3%），经调整EBITA 0.36亿元，首次盈利 [7][8] 资本开支与股东回报 - FY4Q25资本开支246.1亿元，yoy+120.7%，预计未来2 - 3个季度兑现增长 [7] - FY25Q4回购5100万普通股，总额6亿美元，2025财年共回购11.97亿普通股；2025财年派发股息总额46亿美元 [8] 盈利预测与估值 - 预测公司FY2026 - 2028营业收入为10642/11748/12725亿元，经调整净利润为1696/1849/1955亿元 [9][11] - 采用分部估值法计算公司市值为30954亿元，对应每股价值176.86港元 [9][11][24]