21世纪经济报道记者唐婧 北京报道 6月13日，中国人民银行发布5月金融数据。数据显示，2025年5月末 社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%，与上月持平。其中，对实体经济发放的人民币贷款 余额为262.86万亿元，同比增长7%，较上月下滑0.1个百分点；企业债券余额为32.91万亿元，同比增长 3.4%，较上月上升0.2个百分点；政府债券余额为87.39万亿元，同比增长20.9%，与上月持平。 从存量结构看，5月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.7%，同比低1个 百分点；政府债券余额占比20.5%，同比高2.1个百分点；企业债券余额占比7.7%，同比低0.4个百分 点。 从增量看，2025年前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，对 实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元；政府债券净融资6.31万亿元，同比多 3.81万亿元；企业债券净融资9087亿元，同比少2884亿元。 分析人士指出，5月社会融资规模增长较快，主要是受到政府债券和企业债券等直接融资的拉动，并以 政府债券为主。今年政府债券发 ...

新华财经北京6月13日电（记者翟卓）中国人民银行13日发布的数据显示，5月新增社会融资规模2.29万 亿元，同比多增2247亿元；月末社融规模存量、广义货币（M2）分别同比增长8.7%、7.9%，较上年同 期高0.3个、0.9个百分点。 分析认为，5月金融总量继续保持合理增长，其中政府债券仍是社融规模的主要支撑，降息落地则有助 于支撑贷款需求增长，债券对贷款的替代效应也持续显现。往后看，6月经济活动通常较为活跃，届时 融资需求也有望相应多增。 ——5月社融规模同比多增2247亿元 5月份，在政府债券和企业债券等直接融资的拉动下，社会融资规模新增2.29万亿元，同比多增2247亿 元。 如在政府债券方面，当月净融资规模为6.31万亿元，同比多3.81万亿元，分析认为，多增主要是受以下 因素的综合影响。 首先是今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超3.8万亿元，较去年同期增加了2.5万亿元，特 别是用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行较多。 其次是进入第二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别国债启动发行，政府债净融 资进度也进一步加快。 第三，地方新增专项债发行也出现提速迹象，5月份新增专 ...

2025.06. 13 本文字数：2677，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财 经 杜川 业内专家分析，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素的影响。其中一个原 因是，发行特殊再融资债用于偿还银行贷款，还原相关影响后贷款增速仍在8%左右。 6月13日，央行发布最新金融数据显示，广义货币供应（M2）增速保持基本稳定，社会融资规模增 速保持较高水平。 具体而言，5月末，社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%，比上年同期高0.3个百分 点；5月份，社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元；M2同比增长7.9%，狭义货币 （M1）同比增长2.3%，人民币贷款余额同比增长7.1%，还原地方债务置换影响后仍保持在8%左 右。 5月7日，人民银行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具 等，力度非常大，各项政策已逐步有效落地。 市场权威专家表示，人民银行还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。从历史规律 看，6月经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。预计下阶段金融总量增长有望保持平稳。 政府债券拉动社融规模较快增长 5月，社会融资 ...

以下文章来源于财联社FICC ，作者李婷 王宏 财联社FICC . 在5月的金融数据中，M1增速也有明显变化。 5月末，M1同比增长2.3% ，对此，权威专家对财联社记者坦言，目前M1统计口径中包括流通中货 币（M0）、单位和个人活期存款、非银行支付机构客户备付金（如微信钱包、支付宝余额等），与 趴在银行账户上的定期存款相比，属于支付交易较为便利的"活钱"。 5月份这部分"活钱"的增速明 显加快。 在权威专家看来，"活钱"增速明显加快，体现了近期一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投 资、消费等经济活动有回暖提升迹象。 同样证明经济活动热度变化的指标，还有个人贷款方面。数据显示，有银行人士对财联社记者反 映，随着当地房地产市场交易继续回暖，个人按揭贷款投放有所增多。 债券对贷款的替代效应继续显现 对于市场关注的贷款数据，权威专家对财联社记者表示，社会融资规模中近九成都是债券和贷款， 尽管二者适用场景存在差异，但一定程度上能够互为替代补充，共同为经济稳定增长营造良好的金 融总量环境。 财联社FICC团队倾力打造的固定收益投研平台，为广大投资者提供债市电报、独家新闻、精选资讯、 重大事件点评、深度报道、研究报告 ...

最新金融数据出炉。 6月13日，中国人民银行（简称"央行"）发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿元；新增人民币贷款6200亿元。5月末，广义货 币（M2）同比增7.9%，比上月微降0.1个百分点，比上年同期高0.9个百分点。 权威专家指出，看金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速，还要看相对量和相对增速。前些年我国名义经济增速接近10%，社会融资规模、贷款增速也保持略高 于10%的水平，两者基本匹配；近年来宏观经济进入中高速增长阶段，金融总量继续保持8%以上的增速，高出名义经济增速4个百分点左右，金融总量指标超过名 义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长。 今年5月7日，央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等。上述权威专家表示，上述举措力度非常大，货币政策从出台到 效果显现需要一个过程，各项政策已逐步有效落地。央行也将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。 政府债与企业债拉动社融增长 在政府债券和企业债券等直接融资的拉动下，5月社会融资规模新增2.29万亿元，同比多增2247亿元。5月末社会融资规模存量同比增长8.7 ...

6月13日，人民银行发布的最新金融数据显示，5月当月，社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿元；新增 人民币贷款6200亿元。5月末，广义货币（M2）同比增长7.9%，比上月微降0.1个百分点，比上年同期高0.9 个百分点。 今年5月7日，央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等。上述权威 专家表示，上述举措力度非常大，货币政策从出台到效果显现需要一个过程，各项政策已逐步有效落地。央行 也还将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。 中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏对记者表示，置换债券放缓将为新增专项债券腾出发行空间，且房地 产等关键领域对专项债券的需求较大，可以推测下半年专项债发行节奏将会加快，继续拉动需求。 从单月看，5月企业债券净融资超1400亿元。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，企业债券净融 资自4月起出现改善。5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，较4月进一步下降。低利率背景下，部 分企业抓住有利条件，加大债券融资力度，降低整体融资成本。 降息落地有助于支撑贷款需求 尽管5月新增人民币贷款规模低于去年同期，但5月末，人民币贷款 ...