报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美欧关税风险影响消退，但俄乌地缘有新变数，中美谈判进行中，中长期美元弱势、多国货币政策宽松、多国购金，黄金可调整做多，白银回调做多，铜回调试多，锌观望，铅、锡、铝、镍反弹承压，工业硅和多晶硅高位运行，碳酸锂宽幅震荡 [1] 各品种总结 金银 - 行情回顾：俄乌停火波折，美国数据走弱，金银盘面高位震荡 [2] - 基本逻辑：中美现有关税继续谈判；俄乌停火进程受特朗普设定期限影响；美国数据表现较弱；短期关税风险消退，黄金长牛逻辑不变 [3] - 策略推荐：黄金价格调整关注760附近支撑，白银关注9100支撑，短期调整思路对待 [4] 铜 - 行情回顾：沪铜止跌反弹，重回7万9关口 [6] - 产业逻辑：铜精矿紧张格局维持，冶炼厂新投产超预期使电解铜产量攀升，6月国内电解铜产量113.49万吨，同比增长12.9%；需求方面，精铜杆周度开工率69.37%，环比下滑4.85%，终端电力和汽车需求维持韧性，家电或前高后低，房地产形成拖累，警惕8月美国铜50%进口关税加征影响 [6] - 策略推荐：短期铜多空争夺7万9重要心理关口，建议回调逢低试多，中长期看好铜，沪铜关注区间【78000，80000】，伦铜关注区间【9700，9900】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：沪锌止跌反弹，窄幅震荡 [9] - 产业逻辑：25年锌精矿供应宽松，6月锌矿砂及其精矿进口量环比下降32.87%，同比增长22.95%，国内新增冶炼产能集中释放，6月精炼锌产量环比增加6.49%，同比增7.19%，锌精矿加工费上涨，冶炼厂开工积极性提升；需求端，黑色钢材价格反弹提振镀锌需求信心，但高温和消费淡季使企业开工疲软，镀锌企业开工59.42% [9] - 策略推荐：反内卷和阅兵蓝天环京工厂减产传闻带动锌止跌反弹，但情绪持续性存疑，建议暂时观望，中长期锌供增需减，把握逢高布空机会，沪锌关注区间【22400，22800】，伦锌关注区间【2650，2850】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价相对承压，氧化铝再反弹走势 [11] - 产业逻辑：电解铝方面，6月末国内电解铝运行产能达4382万吨，行业完全成本上升，7月电解铝锭和铝棒库存增加，需求端国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑；氧化铝方面，几内亚铝土矿扰动减弱，海外铝土矿进口维持高位，国内氧化铝运行产能逼近9000万吨，供需宽松，电解铝厂氧化铝总库存累库 [12] - 策略推荐：建议沪铝短期反弹抛空，注意淡季铝锭垒库进度，主力运行区间【20000 - 20800】 [12] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢小幅反弹走势 [13] - 产业逻辑：镍方面，海外环境不确定，东南亚菲律宾镍矿价格下跌，NPI冶炼厂成本倒挂、持续亏损，国内镍供需偏弱改善有限，7月纯镍社会库存累积；不锈钢方面，减产力度渐弱，淡季库存压力再现，7月无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量下降，终端消费淡季使不锈钢仍面临供需过剩影响 [13] - 策略推荐：建议镍不锈钢反弹抛空，注意库存变化，镍主力运行区间【120000 - 123000】 [13] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509大幅减仓，跌幅达6% [14] - 产业逻辑：基本面总库存累库，价格拉涨使库存从上游转移至中间环节，国内部分企业减停产但产量仍上升，7月新能源汽车零售和批发市场销量同比下滑，仅储能市场有增量，短期大宗商品交易“反内卷”政策预期，江西锂矿采矿证合规风险成博弈焦点，全年过剩量缩窄 [15] - 策略推荐：观望为主，关注6.9万支撑【70000 - 73500】 [15]

黄金市场表现 - 国际金价COMEX黄金期货突破3370美元/盎司 单日上涨8.27美元 创年内最大涨幅 [1] - 人民币计价金价飙升至774.42元/克 较昨日上涨5元 涨幅0.67% [1] - 国内与国际金价存在微小差价 国内基准价774.42元/克 国际折合774.18元/克 相差0.24元/克 [1] 银行金条投资 - 工商银行金条价格最高 达794.76元/克 [2] - 邮储银行和兴业银行金条价格789元/克 建设银行787.9元/克 中信银行787元/克 [2] - 银行金条价格普遍高于上海黄金交易所基准价10-20元 因包含加工费和管理成本 [2] 金店首饰市场 - 周生生金价最高 达1012元/克 周大福和老凤祥1008元/克 老庙黄金1005元/克 [2] - 周六福价格相对亲民 为988元/克 菜百和中国黄金更具价格优势 [2] - 金店首饰价格包含手工费和品牌溢价 从投资角度看可能不划算 [2] 金价上涨驱动因素 - 全球避险情绪升温及美元波动推动金价上涨 [4] - 经济动荡时期黄金需求增加 美元贬值时黄金作为硬通货价格上涨 [4] 黄金投资策略 - 建议少量分批入手黄金 避免一次性投入全部资金 [4] - 未来金价回调时可逐步加仓 以平摊投资成本 [4] 黄金出售时机 - 国内与国际金价同步上涨窗口期是出售黄金最佳时机 [6] - 金价单日上涨5-10元/克时可考虑出手 避免大跌时回收价格大幅降低 [6] - 金店回收价格通常低于基准价 如774元/克基准价下回收价770-772元/克 [6]

以伊停火事件对金融市场的影响 - 特朗普单方面宣布以伊停火导致国际油价暴跌，WTI原油和布伦特原油周一尾盘分别跌近9%和7%，亚太盘初WTI原油期货一度跌逾5% [1] - 现货黄金下跌0.3%，反映全球避险情绪退潮 [1][9] - 亚太市场普遍走强，韩国KOSPI200指数上涨3.19%，恒生科技指数上涨2.28%，日经225指数上涨1.05% [10] 油气行业及相关公司股价表现 - 港股油气股集体重挫，百勤油服暴跌29.17%，山东墨龙跌18.76%，中石化油服跌14.63% [2][3] - A股油气设服股全线下跌，通源石油跌18.22%，科力股份跌15.41%，贝肯能源、准油股份、中曼石油等多股跌停 [3][4] - 中油工程下跌5.19%，石化油服下跌5.31%，中海油服下跌4.41% [4] 霍尔木兹海峡及原油市场潜在风险 - 伊朗议会此前同意关闭霍尔木兹海峡，该海峡承担全球约三分之一海运原油贸易 [11] - 若海峡封锁可能推动原油价格涨至120-130美元/桶 [11] - 德意志银行指出市场走势取决于伊朗是否将石油武器化 [11]

实时黄金订单流分析 - 全球避险情绪升温推动黄金市场关注度提升 [1] - 黄金趋势尚未明朗 市场正在等待明确方向 [1] - 分析师正在实时分析订单流以判断潜在突破机会 [1] - 黄金价格存在再度挑战历史高点的可能性 [1] 期货大宗商品趋势订阅 - 提供黄金等大宗商品的实时趋势分析服务 [1] - 订阅服务可获取专业订单流解读 [1]