政策核心 - 国家七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》 这是中国首个专门部署再生材料应用推广的政策文件[1] - 政策旨在加快形成原生与再生资源互补的供应保障体系 推动循环经济发展取得更大成效[1] - 政策聚焦钢铁、有色金属、塑料、纸等重点材料领域 以及汽车、电器电子产品、电池、纺织、包装等重点应用行业[1] 主要目标 - 到2030年 废弃物循环利用体系进一步健全 再生材料推广应用标准和认证体系逐步建立[1] - 具体量化目标包括：废钢铁、废纸年回收利用量分别超过3亿吨、8000万吨 再生有色金属、再生塑料年产量分别超过2500万吨、1950万吨[1] - 目标还包括稳步提升汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例 增强其对保障资源安全和促进节能降碳的作用[1] 产业基础与机遇 - 中国已初步建立全球最大、覆盖品种最全的资源回收和再利用体系 2024年十大品种再生资源回收总量超4亿吨[2] - 废钢铁和废纸为生产环节提供原料占比分别约21%和70% 为应用推广再生材料奠定了较好工作基础[2] - 随着大规模设备更新和消费品以旧换新政策深入实施 报废设备和消费品的回收拆解量大幅增长 为促进资源回收和高效利用创造了有利条件[2] 重点任务：供给与需求 - 提升再生材料供给保障能力 包括加强再生钢铁、有色金属、塑料、纸等高品质再生材料供应[2] - 进一步完善废弃物回收体系 推动修订《再生资源回收管理办法》 为扩大再生材料应用规模打牢基础[2] - 加大重点产品再生材料应用力度 推动汽车、电器电子产品、电池、纺织及包装生产等行业更多使用再生材料 积极培育和壮大市场需求[2] 重点任务：制度与政策 - 健全再生材料使用管理制度 包括完善标准认证体系 鼓励开展再生材料产品认证[3] - 稳步推进再生材料数据溯源管理 引导相关企业和第三方机构加强信息化管理 提升应用推广的安全性与可靠性[3] - 完善再生材料应用推广政策 包括研究将再生钢铁、有色金属、塑料等供给应用项目纳入全国温室气体自愿减排交易市场 发掘其碳减排价值[3] - 健全激励政策 研究推动将通过认证的再生材料应用产品纳入政府及公共机构绿色采购范围[3] - 推进海外再生原料利用 鼓励国内再生资源回收利用企业走出去 构建国际国内一体化的资源循环利用体系[3] 实施保障措施 - 国家发展改革委将牵头加强统筹协调、跟踪调度和任务落实[4] - 具体措施包括：强化统筹推动 跟踪调度重点再生材料应用推广情况 制定行业具体方案 推动重点行业率先示范[4] - 加强质量管理 严格落实性能、安全、环保等标准要求 严厉打击假冒伪劣等违法违规行为 强化跨部门联合执法监督[4] - 加强宣传引导 开展安全科普与教育 推行绿色消费 提高企业参与度和社会公众认可度[4]

行业投资评级 - 对环保行业维持“增持”评级 [4] 核心观点 - 政策催化与模式革新下，固废循环产业链明确受益，行业将向规范化、产业化升级 [1] - 宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓与估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高 [2][27] 政策与顶层设计 - **再生材料应用推广行动方案正式发布**：方案要求提升再生材料供给能力、扩大在汽车、电器电子等重点行业的应用，并完善标准认证与激励政策 [1][8] - 方案设定了到2030年的量化目标：废钢铁回收量超过3亿吨、再生有色金属产量超过2500万吨、废纸年回收利用量超过8000万吨、再生塑料年产量超过1950万吨 [1][10] - 方案将通过系统推动供需对接与制度保障，为固废循环行业构建从回收、加工到应用的全产业链市场 [1][18] - **三大区域美丽中国先行区建设行动方案印发**：方案要求京津冀、长三角、粤港澳大湾区全面推进“无废城市”建设，并设定了2027年的具体覆盖率与标杆城市数量目标 [1][20] - 京津冀地区2027年“无废城市”建设目标为全覆盖，并至少建成1个标杆“无废城市” [21] - 长三角地区计划2027年“无废城市”覆盖超60%区域，力争建成4个标杆“无废城市” [25] - 粤港澳大湾区“无废湾区”建设目标为2027年取得明显成效，力争建成2个标杆“无废城市” [25] - 区域方案以数字赋能等创新机制激活市场活力，为工业固废、危险废物、生活垃圾等资源的循环利用与安全处置创造了明确的增量市场 [1][26] 市场行情与板块表现 - **全国碳市场行情**：报告期内（12.29-12.31）全国碳市场碳排放配额收盘价较上周五上涨3.15% [2] - 报告期内全国碳排放配额总成交量692.76万吨，总成交额5.08亿元 [2] - 截至2025年12月31日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.6亿吨，累计成交额577亿元 [2] - **环保板块行情回顾**：当周上证综指涨幅0.13%、创业板指跌幅1.25%，环保板块（申万）涨幅0.24%，跑赢上证综指0.11%，跑赢创业板指1.50% [3][29] - 环保子板块中，节能板块涨幅最大，为8.33%，其次是监测（1.01%）、固废（0.96%）和大气（0.78%） [3][29] - A股环保股中涨幅前三的个股为易世达（22.67%）、双良节能（12.18%）、汉威科技（7.44%） [3][29] 重点推荐标的与投资逻辑 - **惠城环保**：推荐逻辑包括1）主业切入重大危废项目，拥有61例授权专利，技术产业化有望释放业绩弹性 [28]；2）废塑料化学循环项目（20万吨/年）已试产成功，有望带来新的利润增长点 [28]；3）作为固废循环龙头企业，直接受益于《再生材料应用推广行动方案》 [1][19] - **高能环境**：推荐逻辑包括1）作为危废资源化龙头，受益于碳中和带来的需求空间打开 [2]；2）在手优质项目多，投产加快 [28]；3）受益于区域“无废城市”建设带来的增量市场 [1][26] - **洪城环境**：推荐逻辑包括1）业务增长稳健，2016-2024年归母净利润复合增速达22.7% [28]；2）高分红，2024年现金分红占归母净利润比例为50.1% [28]；3）在宏观利率低位环境下，作为高股息资产具有配置价值 [2][27] 行业动态与新闻 - 国家发展改革委、财政部发布关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知 [3][40] - 生态环境部开展生态环境监测技术服务机构备案工作，并公布首批生态环境监测数智化优秀案例名单 [3][41]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委等部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》，为再生材料应用比例逐步提高制定清晰的路线图[1] - 该方案旨在通过提升供给保障能力、加大应用力度、健全管理制度和完善推广政策，推动再生材料应用[1] - 应用推广再生材料是实现绿色低碳转型的重要路径，对保障资源安全和推动实现碳达峰碳中和具有重要意义[1] 行业发展现状与基础 - 中国已初步建立全球最大、覆盖品种最全的资源回收和再利用体系，产业规模和水平位居世界前列[1] - 具体产能包括：废钢铁年加工能力达1.8亿吨，再生纸浆年产量突破6300万吨，再生塑料年产量约1640万吨，主要再生有色金属年产量约1915万吨[1] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策的实施，导致报废设备和消费品的回收拆解量大幅增长，为促进资源回收和高效利用创造了有利条件[1] 重点领域与2030年量化目标 - 《行动方案》聚焦钢铁、有色金属、塑料、纸等重点领域[2] - 到2030年目标包括：废钢铁、废纸年回收利用量分别超过3亿吨、8000万吨，再生有色金属、再生塑料年产量分别超过2500万吨、1950万吨[2] - 汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例将稳步提升[2] 重点应用行业与实施路径 - 明确将汽车、电器电子产品、电池、纺织、包装等作为再生材料应用推广的重点行业[2] - 方案提出重点在哪些零部件中使用再生材料，以及不同产品重点使用哪些品类的再生材料[2] - 鼓励有关骨干企业制定实施再生材料应用推广计划，为高品质再生材料找到应用场景[2] 战略意义与影响 - 首次以专门文件部署再生材料应用推广，对全面构建覆盖全社会的资源循环利用体系具有重要意义，有助于推动形成原生资源与再生资源相互补充的新资源安全观[2] - 推动钢铁、有色金属等传统制造业绿色化、低碳化转型升级，加大高品质再生材料供给力度，被视为发展新质生产力[3] - 该方案为因地制宜发展新质生产力提供了新方向，为顺应国际贸易发展趋势提供了新路径，也为推行绿色低碳生活风尚创造了新场景[2] - 再生材料使用规模和质量水平的提升，有助于循环利用理念融入日常生活，让绿色生活方式成为社会风尚[3]

近日，国家发展改革委会同有关部门印发《再生材料应用推广行动方案》（以下简称"《行动方 案》"），对再生材料应用推广作出系统部署。 国家发展改革委有关负责人向记者表示，将强化统筹推动，加强对重点再生材料应用推广情况的跟踪调 度和进展评估，充分发挥行业协会和社会组织作用，制定重点行业和重点领域再生材料应用推广具体方 案，推动重点行业率先示范。 此外，国家发展改革委还将强化再生材料质量管理，严格落实再生材料在性能、安全、环保等方面的标 准要求，严厉打击假冒伪劣、以次充好以及危害群众生命健康的违法违规行为，强化跨部门联合执法和 监督。 （文章来源：中国经营报） 中国循环经济协会会长助理潘永刚认为："以钢铁行业为例，采用废钢电弧炉短流程工艺，相较传统炼 钢流程，每吨钢可减少约1.6吨二氧化碳排放，废气、废水、废渣（含尾矿）排放量分别减少约86%、 76%和97%。这些数据表明，扩大再生材料应用规模，可从源头上为经济社会发展全面绿色转型提供坚 实支撑。" 《行动方案》明确，到2030年，废弃物循环利用体系将进一步健全，再生材料推广应用相关标准和认证 体系逐步建立。废钢铁、废纸年回收利用量分别超过3亿吨和8000万吨，再生 ...

政策核心内容 - 国家多部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》[1] - 方案明确提升再生材料供给保障能力[1] - 目标是到2030年，废弃物循环利用体系进一步健全，再生材料推广应用等标准和认证体系逐步建立[1] 重点应用推广行业 - 推动汽车制造应用更多再生材料[1] - 提高电器电子产品再生材料应用水平[1] - 加大电池生产中再生材料应用力度[1] - 鼓励纺织、包装等生产企业应用再生材料[1]