财务表现 - 2024年公司实现营业收入200亿元 同比增长11 50% 归母净利润22 73亿元 同比增长0 69% [1] - 2025年一季度实现营业收入53 17亿元 同比增长2 88% 归母净利润6 77亿元 同比下降16 39% [1] - 2024-2026年分红规划承诺现金分红比例不低于当年可供分配利润的30% 2024年现金分红及回购合计8 64亿元 占归母净利润比例38 03% [2] 运营数据 - 2024年整体ASK同比增长16 1% 较2019年增长26 1% RPK同比增长18 8% 较2019年增长27 0% 客座率同比提升2 1个百分点 较2019年提升0 7个百分点 [1] - 2025Q1整体ASK同比增长6 9% 其中国际航线同比+66 1% 国内/地区航线分别同比-3 3%/-58 08% [1] - 2025Q1整体RPK同比增长6 2% 其中国际航线同比+61 6% 国内/地区航线分别同比-2 9%/-58 6% [1] 业务优势 - 单机利润持续领跑行业 2023/2024年分别达1905万/1818 4万元 接近疫情前2000万水平 [2] - 低成本运营模式效率持续提升 未来单机利润有望突破2019年水平 [2] 盈利预测 - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为27 1亿/33亿/40 4亿元 EPS分别为2 77/3 38/4 13元 [3] - 给予2025年24倍PE估值 对应目标价66 48元 [3]