报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期油脂缺乏持续的利多驱动，棕榈油陷入洪水冲击带来的减产利多与偏高的库存带来的压制之间的多空博弈中 短期仍处于震荡磨底阶段，可考虑逢低做多，高抛低吸区间操作 后期若存在明显的利多驱动，同时产地进入减产期，库存边际去库，棕榈油或将震荡偏强运行，可考虑回调分批做多 [48] 根据相关目录分别进行总结 马棕四季度产量表现较好，库存偏高去库缓慢 - 10月马棕期末库存累库至246万吨，环比增4%，产量增11%至204万吨，出口增19%至169万吨，表观消费降至28万吨 近日预估机构预计11月马棕产量减产3%至198万吨，出口锐减15%至144万吨，库存或将继续累库至270万吨左右 [3] - 10月以来马来CPO现货价震荡偏弱运行，随着棕榈油逐渐进入减产季，产地现货价下跌空间将较为有限，或继续震荡小幅上涨 [4] - 截至11月中旬，未来三个月出现弱拉尼娜现象的概率为55%，预计12月马棕产量或继续减产 市场预计2025年马棕产量或增至1920 - 1990万吨，按照目前情况看预计近2000万吨，增量在50万吨+ 马棕减产期会持续减产，但去库速度较慢，高库存情况或将持续到明年一季度 [4] 四季度印棕增量空间有限，印棕库存持续偏低 - 9月印棕产量环比跌幅较大至430万吨，出口环比锐减，国内消费维持在200万吨附近高位，库存小幅累库至259万吨，仍处低位 截止到9月，印棕今年产量约在4300万吨，同比增加近440万吨，GAPKI上调对今年总产量的预估，增幅在8 - 10% [17] - 今年印尼政府没收约370万公顷非法经营的棕榈油种植园，或对印棕产量造成不利影响 10 - 11月印尼降雨偏多，未来两周西苏和北苏地区预计仍存在强降雨，或将影响棕榈果的采摘和运输，但整体影响可能较为有限 预计四季度印棕产量难有较大增量空间，可能持续减产 [17] - 印尼果串价格和CPO招标价自10月回落后，目前震荡略偏强运行 今年印棕出口表现好于去年以及5年均值，整体呈现供需双增格局，库存维持在低位 预计2026年一季度印棕库存仍将维持在偏低水平，除非四季度产量较好，结转库存达到300万吨+ [18] 印尼生柴政策预期偏好，销区存采购增量 - 今年印尼2月开始实行B40政策，截至11月10日，生物柴油消费量已达1225万千升，目标完成率近八成，政策实行顺利 近期印尼表示将在明年实行B50政策，若采用B50将需要每年使用2010万千升棕榈油制生物燃料，同比增加450万千升 目前B50完成了实验室测试，预计12月开始道路测试，市场预计可能要在明年下半年才能实施 [26][27] - 若印尼明年下半年实行B50政策，测算所需生柴约1780万千升，折合CPO消费增量约200万吨 但明年能否顺利实行B50政策仍存在较大不确定性，预计先实行B45再过渡到B50的可能性较大 预计明年印尼生柴大概率存在消费增量 [28] - 今年国际豆棕价差持续低位，印度大幅进口豆油，实现了豆油对棕榈油的部分替代 SEA数据显示，2024/25年度印度食用油进口1600万吨，略高于上年 市场预计25/26年度印度食用油进口将继续增加至1700万吨+，其中棕榈油进口将从750增至930万吨，增量较多 [29][30] - 预计印度11月棕榈油进口量环比增长5%至63万吨，12月继续增至75万吨 受豆棕国际价差持续走扩，棕榈油性价比逐渐显现，市场传印度存在12 - 1月船期的豆油洗船约7万吨，棕榈油需求或将增加，重新对豆油出现部分替代 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕主力处于宽幅震荡阶段，期价在弱现实与强预期博弈中运行，短期内M2601震荡偏强 [6][10] - 豆油主力处于宽幅震荡阶段，期价短期内Y2601延续区间震荡格局 [30][33] 各部分总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势为宽幅震荡，油厂高库存与高开机率压制现货价格，下游养殖利润不佳使需求端支撑乏力，但价格回落至低位后性价比显现，且四季度大豆到港预期下降，远期供应收紧担忧提供底部支撑 [6] - 需关注中美贸易谈判进展 [6] 品种交易策略 - 上周豆粕期价整体下行，资金略微偏空，M2601短期内震荡整理，运行区间2800 - 3000 [9] - 本周豆粕期价整体上行，资金较为偏多，M2601短期内震荡偏强，运行区间2880 - 3050 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [18][22][25] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势为宽幅震荡，国内大豆到港充足，油厂高开工推动产量增长，商业库存虽周度微降但仍处同比高位，需求端疲软，出口强劲部分缓解压力，美国生物柴油政策有潜在利好 [30] - 需关注中美贸易动向、美国生柴进展、印尼B50政策推进节奏 [30] 品种交易策略 - 上周豆油期价整体横盘，资金略微偏空，短期内Y2601区间震荡 [33] - 本周豆油期价整体横盘，资金较为偏空，短期内Y2601延续区间震荡格局 [33] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据 [43][47][50][55][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场，马来西亚BMD毛棕榈油期货震荡趋弱走低，受出口增幅放缓和产量大幅增长潜在利空影响，期价短线测试4400令吉60日均线支撑，有跌破后继续趋弱风险，关注4300 - 4350令吉区间能否止跌，11月产量进入减产季及炒作印尼B50政策时期价有企稳回升机会 [3] - 国内市场，大连棕榈油期货弱势震荡，受港口库存增长和马棕趋弱拖累，期价回补缺口后有寻求9000元大关支撑压力，强支撑看8900元年线位置，调整企稳后有跟随马棕缓慢回升机会，维持近弱远强观点，关注8900 - 9000元区间能否止跌 [3] 豆油 - 近期关注中美谈判结果，国内需求清淡，贸易商采购谨慎，工厂供应充足，但大豆进口成本形成支撑，多空并存，短线连豆油1月合约围绕8200元震荡，若CBOT大豆与豆油上涨则连豆油小幅上涨，否则1月合约有下跌至8000 - 8100元可能 [4] 豆粕 - 现货方面，油厂一口价随盘上调20 - 40元/吨，近月基差下调10 - 20元，厂家挺价，但因中美贸易结果不明朗，饲料企业消化库存，贸易商追涨积极性有限，市场观望氛围持续 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 24 | -2 | | P 5 - 9 | 元/吨 | 220 | 8 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -244 | -6 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 166 | -4 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | 92 | -6 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | -258 | 10 | | Y - P 01 | 元/吨 | -944 | -18 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1086 | -16 | | Y - P 09 | 元/吨 | -958 | -2 | | Y/M 01 | / | 2.7869 | -2.4% | | Y/M 05 | / | 2.896 | -1.54% | | Y/M 09 | / | 2.7487 | -1.33% | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 389 | 3 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | 71 | 13 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | -460 | -16 | | OI/RM 01 | / | 4.1714 | -2.14% | | OI/RM 05 | / | 4.0519 | -1.4% | | OI/RM 09 | / | 3.8529 | -1.93% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9122 | -0.11% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9104 | -0.04% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 8858 | -0.34% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4442 | -0.65% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9050 | 50 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -132 | -108 | | POGO | 美元/吨 | 461.996 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -3.86 | -5 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8194 | -0.17% | | 豆油05 | 元/吨 | 8016 | -0.07% | | 豆油09 | 元/吨 | 7906 | -0.17% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 50.86 | 1.68% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8350 | 0 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 162 | -20 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 46.382 | -11.2948 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -500 | 110 | [14] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 2933 | -5 | -0.17% | | 豆粕05 | 2768 | -2 | -0.07% | | 豆粕09 | 2880 | -5 | -0.17% | | 菜粕01 | 2325 | -14 | -0.6% | | 菜粕05 | 2300 | -12 | -0.52% | | 菜粕09 | 2401 | -12 | -0.5% | | CBOT黄大豆 | 1061.25 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.125 | -0.0019 | -0.03% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 168 | 26 | | M05 - 09 | -115 | 3 | | M09 - 01 | -53 | -29 | | RM01 - 05 | 27 | 19 | | RM05 - 09 | -101 | -10 | | RM09 - 01 | 74 | -9 | | 豆粕日照现货 | 3020 | 40 | | 豆粕日照基差 | 42 | -33 | | 菜粕福建现货 | 2450 | 0 | | 菜粕福建基差 | 111 | -32 | | 豆菜粕现货价差 | 530 | 20 | | 豆菜粕期货价差 | 599 | 21 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各农产品市场情况不同，蛋白粕预计区间震荡，油脂震荡偏强，白糖看空，棉花高位震荡，鸡蛋短期易涨难跌，生猪关注低位反弹可能 [3][5][9][12][15][18][21] 各品种总结 蛋白粕 - 重要资讯：周四美豆微幅上涨，国内豆粕盘面小幅反弹，现货弱稳，上周豆粕、大豆累库，折豆粕库存高位，下游库存天数上升 0.36 天至 8.87 天，上周压榨大豆 243 万吨，本周预计 240 万吨；美豆产区未来两周降雨少，优良率下滑，巴西升贴水反弹，USDA 调低美豆种植面积和产量 108 万吨 [3] - 交易策略：大豆进口成本弱稳，关注企稳表现，国内豆粕 9 月或去库支撑榨利，关注美豆格局、巴西种植交易及提货水平，预计区间震荡，建议低位逢低试多，高位注意榨利和供应压力 [5] 油脂 - 重要资讯：马来西亚 8 月棕榈油出口增加，产量全月预计下降 2.65%；巴西 9 月大豆出口量料为 675 万吨；本周国际棕榈油 CNF 报价下跌，我国进口成本回落；周四国内三大油脂震荡，外资减仓，现货基差低位稳定 [7][8] - 交易策略：油脂因前期估值高受商品情绪影响下跌，基本面有支撑，棕榈油若需求和产量正常，产地库存或稳定，四季度因印尼 B50 政策有上涨预期，在库存未累积和需求无负反馈前震荡偏强 [9] 白糖 - 重要资讯：周四郑糖期货价格下跌，郑糖 1 月合约收盘价 5533 元/吨，跌 0.52%；现货报价下调；截至 8 月底，广西产销率提高，云南产销率降低 [11] - 交易策略：国内 7 月后进口供应增加，新榨季广西增产预期，糖价估值高，维持看空，向下空间看外盘，8 - 10 月巴西生产提速原糖或下跌，国内糖价可能创新低，反之走势纠结 [12] 棉花 - 重要资讯：周四郑棉期货价格震荡，郑棉 1 月合约收盘价 14010 元/吨，涨 0.14%；现货价格指数下跌；预计全球 2025/26 年度棉花产量和期末库存下调；截至 8 月 31 日当周，美国棉花优良率 51%，较前一周下调 3 个百分点 [14] - 交易策略：基本面下游消费一般，但即将进入旺季且国内库存低，有转好可能；盘面短线冲高回落，需时间消化，短期棉价高位震荡 [15] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价涨 0.07 元至 3.22 元/斤，供应稳定，走货正常，今日蛋价或有稳有涨 [17] - 交易策略：随着低价和亏损，淘鸡增多，供应改善，需求因节前备货增加，现货有涨价苗头，盘面各合约反弹，短期易涨难跌，中期产能去化有限，留意需求透支和持仓下降后的上方压力 [18] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价有跌有涨，需求支撑有限，下游收购积极性一般，养殖端走货阻力大，今日部分区域或降价走量，部分低价区观望，个别地区因中元节或微涨 [20] - 交易策略：前期现货反弹预期落空，近月升水挤出，当前盘面估值对后市期待不高；9 月供应偏弱，但需求等情绪有潜在支撑，关注盘面低位反弹可能，观望为主，留意下方支撑，远月反套思路 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各农产品市场情况不同，投资策略也不同，如豆粕建议在成本区间低位逢低试多；油脂震荡偏强看待；白糖价格延续下跌概率偏大；棉花短线或延续高位震荡；鸡蛋盘面短期酝酿反复，中期关注反弹后抛空机会；生猪市场或区间震荡，短期低买，中期留意上方压力，远月反套[3][5][9][12][15][18][21] 各品种总结 大豆/粕类 - 周三夜盘美豆震荡窄幅收涨，市场关注PROFARMER巡回调查，巴西升贴水稳定，大豆进口成本暂稳，豆粕跟随外盘成本震荡，国内豆粕现货基差稳定，成交较弱，提货较好，下游库存天数小幅下降至8.35天，上周国内压榨大豆233.9万吨，本周预计压榨240.43万吨[3] - 美豆产区未来两周降雨预计偏少，巴西升贴水近期高位震荡，USDA大幅调低种植面积，美豆产量环比下调108万吨，短期利多CBOT大豆，大豆进口成本维持稳定小幅上涨趋势，但全球蛋白原料供应过剩背景下其持续向上动能有待考验[3] - 国内豆粕市场季节性供应过剩，预计9月现货端可能去库，市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，关注中美关税进展及供应端新驱动[5] 油脂 - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量较上月同期增加23.67%，前15日预计出口环比增加16.5% - 21.3%，前20日预计增加13.61% - 17.5%；8月1 - 15日单产环比减少1.78%，出油率环比增加0.51%，产量环比增加0.88%；美国市场限制措施对马棕榈油产业直接影响预计有限；棕榈油价格短期内预计维持在每吨4300林吉特上方；周三夜盘国内三大油脂震荡，受商品整体偏弱情绪带动，需求国油脂稳定需求及东南亚低库存、印尼供应不稳定提供持续利多，国内现货基差低位稳定[7] - 基本面因素支撑油脂中枢，棕榈油若需求国正常进口且产地产量中性，产地或维持库存稳定，支撑报价偏强，四季度因印尼B50政策有上涨预期，但估值相对较高，上方空间受多种因素抑制，震荡偏强看待[9] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖1月合约收盘价报5676元/吨，较前一交易日上涨0.26%；现货方面，广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均有下跌；7月巴西中南部地区平均甘蔗单产同比下降5.6%[11] - 国际市场巴西中南部7月后产糖量环比增加，新榨季北半球主产国有增产预期，后市原糖价格大幅反弹可能性不大；国内未来两个月进口供应增加，配额外现货进口利润处近五年最高水平，盘面估值偏高，郑糖价格延续下跌概率偏大[12] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格小幅下跌，郑棉1月合约收盘价报14055元/吨，较前一交易日下跌0.32%；现货方面，中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价下调，基差为945元/吨；印度暂停对棉花征收11%进口关税至9月30日[14] - USDA报告利好超预期带动内外棉价反弹，中美暂停对等关税及反制措施90天对国内棉价偏利好，但下游消费一般，开机率低，棉花去库速度放缓，短线棉价或延续高位震荡[15] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳、少数跌，主产区均价落0.02元至3.19元/斤，供应量稳定，需求跟进力度不强，二、三批经销商备货及建库意愿不高，整体流通速度偏缓，今日蛋价或多数跌、少数稳[17] - 新开产持续增加，淘鸡数量有限致供应规模偏大，蛋价旺季走势弱于预期，资金打出盘面升水，近月合约偏弱；随着现货反弹预期集聚，叠加低位高持仓波动风险，盘面短期酝酿反复，中期基础产能去化有限，关注反弹后抛空机会[18] 生猪 - 昨日国内猪价普遍上涨，涨价后下游高价接货意愿降低，市场看涨心态减弱，部分养殖端计划增加出栏，今日猪价或有稳有跌，局部或微涨[20] - 前期连续释压叠加托底情绪使现货暂时企稳，盘面冲高回落，市场等待三季度末供需博弈，供应和需求双增预期下，肥标差位置及是否压栏成关键，市场或区间震荡，短期关注低买，中期留意上方压力，远月反套思路[21]

市场行情动态 - 马来西亚棕榈油期货价格走势止跌企稳 [1] 政策驱动因素 - 印度尼西亚B50生物柴油政策即将推出 [1] - 该政策预计将为棕榈油行业新增300万吨需求 [1] 行业前景展望 - 市场关注棕榈油行业是否将迎来"黄金时代" [1]

报告行业投资评级 - 报告对油脂行业投资评级为“短空” [1] 报告的核心观点 - 基本面看美国生物柴油政策草案超预期、东南亚棕榈油增产潜力不足、印度植物油低库存在刚需以及印尼B50政策预期支撑油脂中枢。棕榈油7 - 9月若需求国维持正常进口且产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，支撑产地报价偏强震荡，四季度可能因印尼B50政策存在上涨预期。不过目前估值相对较高，上方空间受到年度级别油脂增产预期、棕榈油产地产量偏高、RVO规则仍未定稿、宏观及主要进口国调整需求等因素抑制，震荡看待 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场综述：本周前期棕榈油跟随商品乐观情绪小幅上涨，但外资净多持仓量创历史新高，在高频出口、产量数据均利空下难继续推涨，周尾随商品整体回落下跌。马来西亚前25日棕榈油出口预计环比下降9.2% - 15.22%，7月前20日产量环比增加6.19%，出口不及预期暗示印尼产量回升或销区需求低迷，增产及需求偏弱压制盘面。外盘菜籽高位回落后震荡，中澳接触压制菜油高估值。国际油脂方面，美国2025/2026年度将增加约150万吨豆油工业需求，菜油进口预估同比仅增20万吨，加拿大菜籽发货量高、出口季节性高、商业库存累库，新作减产支撑菜籽价格，印度6月大量购买植物油或开启补库进程。国内油脂方面，本周豆油、棕榈油成交弱，现货基差低，总库存高于去年约40万吨，未来两个月大豆压榨量和棕榈油出口意愿将增加，菜油库存高位但去库缓慢，总库存见顶下降趋势难现 [11] - 交易策略建议：单边操作建议震荡，核心驱动逻辑与核心观点一致；套利部分未给出具体建议 [13] 期现市场 - 展示了马棕、棕榈油、豆油、菜籽油的期现结构相关图表，包括基差及基差季节性等内容 [18][21][23][25] 供给端 - 马棕产量及出口：展示马棕月度产量和出口数据图表 [28] - 棕榈产区天气：展示印尼和马来西亚产区加权降水叠加预报图表，以及NINO 3.4指数和拉尼娜现象对全球气候影响的相关内容 [33][35] 利润库存 - 展示国内三大油脂总库存、印度进口植物油库存、棕榈油、豆油、菜油的利润库存相关图表，以及产地棕榈油库存图表 [41][44][46][47][49] 成本端 - 展示马来西亚棕榈鲜果串参考价、棕榈油进口成本价、菜油和菜籽进口成本价等相关图表 [51][52][55] 需求端 - 油脂成交：展示棕榈油和豆油作物年度累积成交数据图表 [58] - 生柴利润：展示POGO价差和BOHO价差相关图表 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [4] - 油脂震荡看待，7 - 9月若需求国维持正常进口且棕榈油产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，四季度可能因印尼B50政策存在上涨预期，但上方空间受多种因素抑制 [8] - 后市糖价延续跌势概率偏高，因国内处于近5年以来最佳进口利润窗口期，下半年进口供应可能增加 [11] - 短线棉价维持震荡，等待新驱动，虽郑棉价格反弹体现部分利好预期，但期现基差走强不利于下游消费，且7 - 8月可能增发滑准税进口配额是潜在利空 [14] - 鸡蛋短期旺季合约偏强整理，中期关注供应水平和盘面升水偏大逻辑，短期宜观望或短线操作，中线节后合约等待反弹抛空 [18] - 生猪短多或有空间，但中期需考虑供应后置和上方套保盘压力，6月下旬以来现货反弹体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间托底 [21] 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 美豆延续偏弱，天气较好及贸易战可能波及出口施压，但估值略低，旧作销售好及生物柴油政策支撑需求，维持区间震荡 [2] - 美豆产区未来两周降雨偏好，巴西升贴水稳中小涨，中美大豆关税未解除等支撑当地升贴水，对冲美豆跌幅，大豆进口成本暂稳 [2] - 国内豆粕现货稳定，华东报2780元/吨，油厂开机率高，成交尚可，提货小幅回落，上周压榨大豆233.22万吨，本周预计235.17万吨，饲料企业库存天数为7.91（+0.61）天，油厂豆粕库存超80万吨，维持累库趋势 [2] - 外盘大豆进口成本震荡运行，总体大豆或蛋白供应仍过剩，国内豆粕市场多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新驱动 [4] 油脂 - 马来西亚6月前10日棕榈油出口量预计增加5.31% - 12%，6月出口环比减少10.52%，产量环比减少4.48%，进口环比增长1.51%，库存量环比增长2.41% [6] - 上周三大油脂总库存继续增加，为225.44万吨，环增3.44万吨，同比增加37.17万吨，主要因大豆压榨多使豆油库存增加，高库存菜油去库不及预期 [6] - 周四国内棕榈油震荡小跌，豆菜油跟跌，MPOB报告显示6月马棕产量小幅下降，但出口不及预期，库存小幅累积，EPA政策利多提升年度油脂运行中枢，但东南亚棕榈油产量同比恢复较多，油脂利空仍存，国内现货基差低位稳定 [6] - 油脂震荡看待，7 - 9月若需求国维持正常进口且棕榈油产地产量维持中性水平，产地或维持库存稳定，四季度可能因印尼B50政策存在上涨预期，但上方空间受多种因素抑制 [8] 白糖 - 周四郑州白糖期货价格延续反弹，郑糖9月合约收盘价报5805元/吨，较前一交易日上涨26元/吨，或0.45% [10] - 现货方面，广西制糖集团报价6030 - 6060元/吨，上调0 - 10元/吨；云南制糖集团报价5800 - 5840元/吨，上调20元/吨；加工糖厂主流报价区间6180 - 6280元/吨，上调0 - 10元/吨；广西现货 - 郑糖主力合约（sr2509）基差225元/吨 [10] - 据标普全球商品洞察预测，巴西中南部地区6月下半月食糖产量同比下降9.8%，至295万吨；甘蔗压榨量预计下降9.7%，预估中值为4424万吨，降雨是导致下降的原因 [10] - 后市糖价延续跌势概率偏高，因国内处于近5年以来最佳进口利润窗口期，下半年进口供应可能增加 [11] 棉花 - 周四郑州棉花期货价格小幅上涨，郑棉9月合约收盘价报13865元/吨，较前一交易日上涨35元/吨，或0.25% [13] - 现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价15040元/吨，较上个交易日上涨10元/吨，3128B新疆机采提货价 - 郑棉主力合约（CF2509）基差1175元/吨 [13] - 7月7日，美国总统特朗普发信函给日韩及南非等14国征税，并签署行政令延长“对等关税”暂缓期，将实施时间从7月9日推迟到8月1日 [13] - 短线棉价维持震荡，等待新驱动，虽郑棉价格反弹体现部分利好预期，但期现基差走强不利于下游消费，且7 - 8月可能增发滑准税进口配额是潜在利空 [14] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格多数稳定，少数涨跌调整，主产区均价涨0.02元至2.51元/斤，供应量趋于稳定，下游消化速度稍快，多数贸易商对后市信心提升，整体库存减少，下游拿货积极性正常，预计今日蛋价或多数上涨，少数稳定 [16] - 鸡蛋短期旺季合约偏强整理，中期关注供应水平和盘面升水偏大逻辑，短期宜观望或短线操作，中线节后合约等待反弹抛空 [18] 生猪 - 昨日国内猪价半稳半跌，河南均价落0.17元至14.9元/公斤，四川均价持平于14.44元/公斤，北方市场养殖端出栏积极性尚可，生猪供应或较为充裕，但需求端支撑有限，价格或跌，南方市场养殖端或多稳价观望，预计猪价或稳定 [20] - 生猪短多或有空间，但中期需考虑供应后置和上方套保盘压力，6月下旬以来现货反弹体现季节性供应减量，二育栏位有上升空间托底 [21]