报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场价格紧缩压力仍存，未现改善迹象，对大宗商品估值有压力；居民端短贷减少消费疲软，中长贷好转或受汽车消费和地产成交边际改善影响；政府债券是社融增量主要支柱；基本面供需双增库存去化，叠加原料价格企稳反弹，螺纹盘面偏强震荡，建议短线操作 [75] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货行情回顾 - 近期重要信息：截至2025年5月末，M2余额325.78万亿元同比增7.9%，M1余额108.91万亿元同比增2.3%，M0余额13.13万亿元同比增12.1%，前五月净投放现金3064亿元；5月末本外币贷款余额270.2万亿元同比增6.7%，前五月人民币贷款增加10.68万亿元，5月信贷不佳单月新增人民币贷款较去年同期少增3300亿元；5月居民贷款增加540亿元同比小幅减少217亿元，短贷减少208亿元中长贷增加746亿元；2025年5月全国居民消费价格同比下降0.1% [7] 期货市场环境 - 宏观货币量：未提及具体内容 - 宏观货币价：未提及具体内容 - 比价产业链其他商品：螺纹钢HRB400 20mm上海现货价3090元/吨，一周涨跌幅0.00%，一月涨跌幅 -2.83%，一年涨跌幅 -12.46%；热轧板卷Q235B 4.75mm上海现货价3200元/吨，一周涨跌幅0.31%，一月涨跌幅 -2.15%，一年涨跌幅 -14.93%等 [24] - 螺纹钢主力基差：2025年5月30日至6月20日期间，基差在84 - 169元/吨之间波动 [27] 螺纹钢供需概况 - 钢厂原料库存：未提及具体内容 - 高炉利润（各品种钢材）：未提及具体内容 - 高炉利润（期现）：未提及具体内容 - 高炉开工：247家钢铁企业2025年6月13日高炉开工率83.41%，6月20日为83.82% [40] - 电炉利润：未提及具体内容 - 电炉开工：未提及具体内容 - 日均铁水产量：未提及具体内容 - 钢材周产量：2025年6月20日钢材产量（螺纹、热卷、线材、中厚板）780.16万吨，同比 -0.031290355，环比0.012721325；螺纹周度产量212.18万吨，环比0.022209375，同比 -0.079599184 [51][54] - 钢材钢厂库存：2025年6月20日钢厂钢材库存514.18万吨，同比 -0.11314637，环比0.002065794 [57] - 钢材社会库存：未提及具体内容 - 螺纹钢社会库存：未提及具体内容 - 建材成交：未提及具体内容 - 消费显示——水泥价格：未提及具体内容 - 下游高频数据——土地成交面积：未提及具体内容 - 下游高频数据——地产成交：未提及具体内容 后市展望 市场价格紧缩压力仍存，对大宗商品估值有压力；居民消费和金融数据有相应表现；基本面供应本周钢材产量环比回升，需求有韧性，供需双增库存去化，螺纹盘面偏强震荡，建议短线操作 [75]

2025 年 5 月 13 日星期二 重庆市江北区金沙门路 32 号 23 层； 023-67070250 上海市浦东新区向城路 288 号 1101A； 021-61101856 1 市场有风险 投资需谨慎 | 短纤： | | 13 | | --- | --- | --- | | 瓶片： | | 13 | | 纯碱： | | 14 | | 玻璃： | | 14 | | 烧碱： | | 15 | | 纸浆： | | 16 | | 碳酸锂： | | 17 | | 铜： | | 17 | | --- | --- | --- | | 锡： | | 17 | | 镍： | | 18 | | 工业硅/多晶硅： | | 18 | | 豆油、豆粕： | | 19 | | 棕榈油： | | 19 | | 菜粕、菜油： | | 20 | | 棉花： | | 21 | | 白糖： | | 22 | | 苹果： | | 22 | | 生猪： | | 23 | | 鸡蛋： | | 24 | | 玉米&淀粉： | | 24 | | 原木： | | 25 | | 免责声明 | | 26 | 地址： 电话： 国债： 上一交易日，国债期货大 ...