资本市场制度与开放 - 提高资本市场制度包容性和适应性，健全投资和融资相协调的功能，积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化[1] - 稳步扩大高水平制度型对外开放，包括优化准入管理、提高投资运作效率、扩大投资范围，为境外投资者提供更透明、便利、高效的制度环境[2] - 合格境外投资者制度优化是关键一步，预计将吸引更多优质境外长期耐心资本加速配置中国资本市场，进一步丰富和优化A股投资者结构[3] - 公司覆盖海外客户数量超5200家，连续23年保持QFII业务全市场排名第一，未来将推动高质量外资“引进来”，服务多元化跨境资本需求[3] 资本市场功能与生态建设 - 发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，持续丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，完善“长钱长投”市场生态[2] - 未来需夯实资本市场枢纽功能，稳步推进基础性制度建设，强化价值发现与资源配置功能[6] - 稳步推进基础性制度建设，提升上市公司质量，强化分红监管，深化退市改革，健全中小投资者保护制度机制[7] - 通过丰富和完善风险管理工具拓展市场深度和广度，为市场主体提供多元化风险对冲手段[7] 科技创新与金融支持 - 中国金融市场具备“规模+制度”双重优势，包括全球第二大股票市场、超3万亿元创投规模，以及科创板注册制、沪深港通等制度创新[5] - 投资银行通过股权投资基金“投早投小投硬科技”，为优质企业提供长期耐心资本，并通过资本市场“募投管退”环节支持企业科技创新[5] - 人工智能、生物医药等新产业新业态需要大规模长期耐心资本和包容的融资环境，资本市场需提供精准、包容的金融服务，构建覆盖企业全生命周期的多层次体系[6] - 畅通科技、资本与实体经济高水平循环，引导金融资源投向科技创新、绿色低碳、普惠小微、数字经济等重点领域[7]

提升个人认知 实现财富增值 来源：市场资讯 （来源：地产局座） 分享财经知识 10月12日（星期天）晚上，平叔发文说，虽然被惹炸毛的川子，在我们休市期间发飙，扬言要额外加增 100%的关税，但下周A股市场的表现，应该只是象征性地"微微一软"，不用太过恐慌担心。 [这是平叔的第87篇原创思考] ---------------※--------------- 今天星期三，三个交易日过去，可以复盘一下了。 周一上证指数跌0.19%，周二跌0.62%，周三涨1.22%，收盘于3912点，比10月10日（上周五）收盘的 3897点，还高了15个点。 平叔还说，长期看，中国资本市场的雪坡，还很长，具体有多长呢？可以参考过去20年的楼市。 这句话，长期有效。 因此，当大的方向对了，趋势没变的情况下，对于一惊一乍的川子这种没有实质动作的小口嗨，就可以 过滤掉了，以免不必要的内耗耗费心力。 昨晚，美联储释放了还会降息的信号，全球主要市场大多给出了积极的响应，无论之前嘴多硬，接下来 一两年，美元进入降息通道是跑不了的，这也给我们这边的降息操作带了新的空间。 最后，说说平叔节前一天调仓10%的票的表现吧：两涨两跌，整体飘红，盈利从 ...

管金生先生生平与职业生涯 - 管金生先生是中国证券行业的先驱，毕生致力于金融事业的创新与发展，于2025年10月7日因突发疾病与世长辞 [4] - 其78年人生与中国资本市场激荡岁月紧密交织，经历包括创办万国证券、参与制定证券市场初创规则、327国债事件、17年牢狱生涯及古稀之年再度创业 [3][5] 万国证券的创立与辉煌 - 1988年2月，管金生受命筹建上海第一家证券公司——万国证券 [8] - 在管金生带领下，万国证券迅速崛起，辉煌时期一度占据国内70%的A股交易量以及几乎全部的B股交易量，是当时国内第一大券商 [9] - 公司参与了上海证券交易所交易规则、设备到交易员培训的全体系建设，并率先开通深沪两地异地交易、推动无纸化交易 [9] 327国债事件与后续影响 - 1995年2月23日的“327国债事件”成为管金生人生和万国证券命运的转折点，其押上公司几乎所有家当豪赌国债 [11] - 事件后，管金生从万国证券引咎辞职，同年被捕并于1997年被判有期徒刑17年 [12] - 万国证券因此元气大伤，于1996年7月16日与申银证券合并为申银万国证券公司 [13] 古稀之年再度创业 - 2016年6月6日，69岁的管金生以董事长身份参加九颂基金的揭幕仪式，踏上人生“第三次”创业道路 [13] - 其将九颂基金定位为打造中外合作平行基金，尝试开拓中国私募基金行业的新天地 [14] - 此次创业是经过长期酝酿、团队精心筹备，并取得政府和社会多方支持的一项重要抉择 [13]

这位中国资本市场发展史上的标志性人物，一生跌宕起伏。万 国证券的创办、中国证券市场的初创规则、震惊中外的327国 债事件、17年牢狱生涯和古稀之年再度创业，管金生78年的 人生与中国资本市场的激荡岁月紧密交织。 作者： 黄一帆 封图：图虫创意 筹建上海首家证券公司 券业传奇人物的崛起 管金生1947年5月19日出生于江西省清江县一个贫苦农民家庭。1965年，他考入上海外国语学院法语系，后获法国文学硕士学位。因找不到对口工作， 他改行进入上海国际信托投资公司工作。 1988年2月，管金生迎来人生转折点，受命筹建上海第一家证券公司——万国证券。 在管金生的带领下，万国证券迅速崛起。 他执掌的万国证券在辉煌时期一度占据国内70%的A股交易量以及几乎全部的B股交易量，是当时当之无愧的国内第一大券商。也因此，管金生与原君 安证券公司的张国庆、原申银证券的阚治东，被并称为"中国证券教父"。 1990年11月26日，上海证券交易所宣布成立，管金生参与设计了上海证券交易所的交易规则、设备到交易员培训的全体系建设，深沪两地的异地交易 首先由万国证券开通；无纸化交易也由万国证券率先推动。 10月9日深夜11点，上海九颂山河股权投 ...

证监会主席吴清9月22日在国新办新闻发布会上表示，外资持有的A股市值，目前是3.4万亿元，同时有 269家企业在境外上市。中国的资本市场朋友圈越来越大。 0:00 ...

资本市场开放进展 - "十四五"期间新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业 [1] - 外资持有A股市值达3.4万亿元 [1] - 269家企业在境外完成上市 [1] 技术指标表现 - 多只个股形成MACD金叉信号后呈现上涨态势 [2]

在凤凰湾区财经论坛2025前夕，人大重阳金融研究院高级研究员董少鹏表示，当前市场对外资配置A股 存在误解。即便外资大举买入，其在A股占比最高也仅达4.8%（2011年），目前仅为2.7%，比例始终较 低。因此，对其动向宜参考而不应作为主要标准，否则可能陷入误区。他指出，中国资本市场始终欢迎 外资投资A股市场。 ...

行业与公司 * 行业涉及宏观经济、科技创新、高端制造、新能源汽车、集成电路、人工智能、量子科技、数字经济、资本市场、国有企业、环境保护、民生消费等关键领域[1][9][10] * 公司层面虽未明确提及具体上市公司名称 但重点讨论了科创板企业整体研发投入占营业收入比例平均超过10% 显著高于上证主板的不足3%[13] 核心观点与论据 宏观经济表现与目标 * 中国经济总量预计2025年达140万亿元 最终消费对经济增长的平均贡献率达56.2% 较十三五期间提升8.6个百分点[5][11] * 人均国民总收入接近高收入国家门槛 人均国内生产总值超过1.33万美元 略低于世界平均水平1.37万美元 距离发达国家平均水平仍有较大差距[5] * 十四五规划多数目标提前或基本达成 如常住人口城镇化率、GDP增长、研发投入等 但每千人拥有3岁以下婴幼儿托位数、单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳排放等指标滞后[1][3] 科技创新与产业突破 * 研发经费投入占GDP比重达2.68% 规模增至3.6万亿元 稳居全球第二 集成电路产量比十三五末增长72.6% 增加约1900亿块[9] * 高技术制造业增加值比十三五末增加42% 数字经济核心产业增加值增长73.8% 占GDP比重达10.4%[9] * 在核电、高铁、船舶与海洋工程、人工智能、量子科技、载人航天、生物探测等领域实现多项全球首次和第一[9] * 每万人口高价值发明专利拥有量达15.3件 提前实现目标 企业发明专利化率从2020年44.9%提升至2024年53.3%[10] 资本市场发展 * 中国ETF总数达1300多个 总资产净值超过4万亿元 创历史新高[19][20] * 人身险和寿险资金入市比例显著反弹 目前均超过8% 显示险资入市积极性高[19][20] * 政策层面推动中长期资金入市 增强资本市场吸引力和包容性 提高商业保险资金、社保基金、基本养老金等入市力度[18] 民生消费与结构转型 * 人均可支配收入与GDP增长保持同步 过去四年年均增速为5.5% 中等收入群体规模达4亿人 占全国人口30%[6][7] * 预计人均GDP超过1万美元后 居民消费结构将从生存型消费向发展投资型和精神享受型消费转变 服务消费占比预计逐步超过商品消费[14] * 财政支出预计将从投资转向民生 大力支持教育、社会保障与医疗卫生等领域发展[13] 生态环境保护 * 新能源汽车保有量达3140万辆 比十三五期间增加492万辆 实现超过5倍增长[8] * 当前主要矛盾是产业结构偏重且内生动力不足 基层力量薄弱与基础支撑不足是重要短板[8] 改革与市场建设 * 全国统一大市场建设纵深推进 营商环境持续优化[1][15] * 国有企业改革进入收官之年 未来重点在于优化结构、健全混合所有制、加强党的领导等[1][17] 其他重要内容 * 全球环境治理与绿色低碳竞争是国际博弈焦点[8] * 中国品牌价值达1.76万亿美元 在全球前5000个品牌中位居第二[10] * 全球18种主要船型中有14种新接订单居世界首位 海水产品产量连续多年保持全球第一[10] * 十五五规划编制工作已启动 处于建议编制阶段 预计2025年9月底政治局会议审议通过建议草案[12]

控股股东支持 - 山东发展集团作为控股股东坚定看好中国资本市场发展前景 [1] - 控股股东切实履行职责并坚定不移支持上市公司优化产业布局和提升核心竞争力 [1] - 控股股东聚焦主责主业并全力推动控股上市公司高质量发展以维护广大投资者利益 [1]

资本市场估值水平 - 中国资本市场当前估值水平与全球其他市场比较仍处于合理区间 [1]