近日，美光宣布将退出消费存储品牌英睿达(Crucial)业务，称自2026年3月起，消费者将无法再通过零售商和电商平台购买到新的英睿达产 品。 据公开资料显示，英睿达是美光科技旗下仅有的消费者品牌，也是首家直接向消费者销售内存的公司。品牌成立于1996年，目前已成立约29 年，其核心业务涵盖台式机/笔记本内存条、消费级SSD、外置移动硬盘等零售类存储产品，与三星、SK海力士、海盗船、希捷等品牌同为消 费者装机的核心选择。 对此，美光解释称，退出英睿达业务是一个艰难的决定，面对AI驱动下数据中心需求的爆发式增长，公司必须对产能与资源进行重新配置， 全力押注增长更快、利润空间更高的企业级及AI战略客户。 美光是全球三大存储厂商之一。据市场调研机构集邦咨询数据，2025年三季度，美光是全球第三大DRAM厂商，市场份额为25.7%；在NAND 市场，美光该季度的市场份额为14.2%，位列第四。对于美光退出消费级存储业务，存储行业专业媒体CFM闪存市场(CFM Market)评价称，在 供需天平已然失衡的当下，美光的离场无疑让消费级市场的不确定性进一步加剧。 而拥有极强存储芯片定价权的三星、SK海力士、美光三巨头，正成 ...

市场整体表现 - A股三大指数于10月24日收涨，上证指数收报日内最高点3950.31点，全市成交额逼近2万亿元，较前一交易日增加超过3300亿元 [1] - 全市场超过1300只ETF中，超过1000只收涨，其中单日涨幅超过4%的产品超过130只 [1] 科技主题ETF表现 - 科技主题ETF表现亮眼，单日涨幅前十的ETF全部为主投科技的产品，涨幅均超过5%，涵盖通信、AI、芯片等多个细分领域 [1] - 截至10月24日收盘，部分科技主题ETF今年以来已实现翻倍收益 [1] - 超过40只主投科技的ETF单日涨幅超过5% [2] - 通信设备ETF（159583）以6.49%的涨幅居首，成交额达1.9亿元，较前一交易日实现翻倍式放量，换手率高达26.85% [2] - 其挂钩的指数50只成分股中有46只收涨，多只个股涨幅超过10% [2] - 4只挂钩上证科创板芯片指数的ETF跻身涨幅前十，其指数成分股除一只外全部收涨，多只涉及存储芯片业务的个股涨幅居前 [3] - 市场对存储芯片四季度将迎涨价潮的预期是推动此轮板块上涨的主要逻辑 [4] - 具体ETF表现：通信设备ETF（159583）涨6.49%，今年以来涨90.75%；创业板人工智能ETF国泰（159388）涨5.79%，今年以来涨123.89%；通信ETF（515880）涨5.79%，今年以来涨103.67% [5] 资源品ETF表现 - 主投煤炭、石油、能源等资源品资产的ETF在10月24日出现回调 [5] - 前一日领涨的煤炭ETF（515220）当日跌幅居市场前列 [5] - 具体表现：煤炭ETF（515220）跌1.82%，今年以来涨4.85%；油气ETF（159697）跌1.69%，今年以来涨4.54% [6] 资金流向分析 - 10月23日，ETF市场整体净流入约60亿元，较10月22日增加约35亿元 [1] - 资金流向出现分化，防御型ETF继续获青睐，部分进取型ETF开始获加仓，部分大盘宽基产品遭遇净流出 [1][7] - 防御型ETF如主投货币、债券、银行、黄金等方向的产品继续获资金净流入，例如华宝添益ETF（511990）10月23日单日净流入7.17亿元，黄金ETF（518880）净流入3.95亿元，截至10月23日本周净流入均超40亿元 [7] - 部分进取型ETF如主投科创板、科创芯片的品种也获资金加仓，例如科创50ETF（588000）净流入5.51亿元，科创芯片ETF（588200）净流入4.65亿元，且次日涨幅显著 [7] - 部分大盘宽基产品遭遇较多资金净流出，10月23日单日净流出金额前十的产品中，有三只挂钩主要宽基指数的产品合计净流出超过14亿元，本周累计净流出约26亿元 [8] - 领涨的煤炭ETF（515220）在10月23日遭遇资金净流出达6.01亿元，或意味部分资金选择落袋为安 [9] 机构观点与投资逻辑 - 有分析认为科技成长板块仍是当下看好的主线，在产业与政策推动下，AI产业趋势加速，部分科技公司有望深度受益 [11] - 从已发布的三季度业绩预告看，电子、AI等科技领域公司业绩超预期的可能性较大，业绩改善或持续高增长的领域值得关注 [11] - 有观点指出科技股前期回调较大，近期利好消息使行业贝塔有所修复，建议把握优质公司回调后的反弹机会 [11] - 有分析认为短期可考虑红利品种的高切低价值，长期看产业链安全和端侧AI或成为明年的新线索，需关注相关资源品及设备行业 [11] - 有机构认为A股上市公司整体ROE在三季报中大概率进一步上行，意味着盈利开始摆脱压力，基本面驱动力逐步显现，未来支撑市场的核心因素或是盈利能力的提升 [12]

行业核心观点 - 存储芯片行业正经历由AI算力需求爆发驱动的周期性反转，呈现量价齐升态势 [1][5] - 存储芯片价格显著上涨，DDR4价格暴涨超两倍，16GB条突破500元，企业级SSD和DDR5服务器内存条价格预计涨幅超过10% [1][5] - 全球性的供应紧张为国产存储芯片厂商创造了前所未有的市场导入和份额提升的黄金窗口期 [1][8] 存储芯片市场概况 - 存储芯片是半导体产业规模最大的分支之一，作为电子设备的记忆中心，负责保存数据与指令，具有体积小、存储快的优势 [1] - DRAM和NAND是存储芯片中份额最大的两类，全球市场由三星、海力士、美光等美日韩大厂主导，在DRAM细分领域的合计份额超过九成 [4] 市场价格趋势与驱动因素 - 2025年四季度企业级SSD价格涨幅预计将超过10%，DDR5 RDIMM价格涨幅预计在10%至15%之间 [5] - 本轮涨价是周期性反转，核心驱动力为服务器需求回暖叠加AI服务器放量，特别是大模型训练和推理对内存容量激增的需求 [7] - 资本市场迅速反应，美光科技、西部数据等存储巨头股价显著走强，创下阶段性新高 [7] 国产替代机遇 - 国内终端厂商正在加速对长江存储的NAND闪存芯片和长鑫存储的DRAM内存芯片进行产品验证和采购导入 [8] - 在外部供应不确定性和价格高企的背景下，国内客户对国产存储的接受度显著提升，2025-2026年被视为国产存储芯片份额提升的关键窗口期 [8] - 海光信息2025年第三季度营收达40.26亿元，同比增长69.6%，其作为国产高端CPU和AI加速器领军企业的业绩增长，反映了国内服务器和AI算力市场的强劲需求，并直接拉动了对存储芯片的采购 [11] 产业链投资视角 - 投资逻辑正从集中于个别设计或模组厂商，向全产业链延伸，中游内存主控芯片与模组厂商对价格波动最为敏感 [12] - 最确定性的机会来自产业链上游的半导体设备与材料环节，国内存储厂商扩产将直接拉动对国产设备的需求 [13] - 在存储芯片制造的关键设备上，国产化率普遍低于30%，部分领域甚至接近于零，国产设备厂商如北方华创、中微公司已进入国内主流存储厂商供应链，订单能见度高 [13][14] - 半导体材料如高纯度硅片、光刻胶等环节的国产化率提升空间巨大 [14]