报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锰硅期货震荡、现货下行、基差回落且偏高，产业链产能过剩、锰矿宽松、钢材需求不高，供需偏弱，但价格低位成本支撑强，合金厂利润差产量回落，建议观望为主 [46] - 硅铁期货偏弱、现货下行、基差回升，动力煤现货价格转弱但年末电价下调空间有限，成本有支撑，生产利润不佳开始减产，走势依赖能源价格变化，年末用电旺季成本支撑强，震荡偏多看待 [46] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 要闻包括中共中央政治局召开会议、国家发改委组织价格座谈会、国家统计局发布工业企业利润数据、MYSTELL发布钢材供应库存消费数据等，1 - 10月全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.9%，钢铁业利润同比由亏转盈，本周五大钢材品种供应周环比增0.7%、总库存周环比降2.25%、周消费量降0.7% [5] - 锰硅产业链价格变动方面，不同地区基差有不同程度变化，如内蒙基差年同比 - 9.54%、30天涨跌幅 - 3.17%、一周涨跌幅 - 0.36%；不同矿石品种现货和期货价格也有不同变化，如澳洲44Mn现货年涨跌 - 11.11%、30天涨跌幅3.09%、一周涨跌幅0.76% [9] - 展示了锰硅期货走势、锰硅基差、硅铁期货走势、硅铁基差、主产区电费变化等情况 [6][12][17] 锰硅产业链概况 - 涉及锰矿价格、进口量、库存、锰硅利润估算、产量、需求钢材产量等方面，并给出了不同年份相关数据图表 [20][24][26][27][29][33] 硅铁产业链概况 - 涉及硅铁利润估算、产量、需求钢材产量等方面，并给出了不同年份相关数据图表 [37][41][43] 总结及后市展望 - 锰硅建议观望为主，硅铁震荡偏多看待 [46]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委和市场监管总局发布公告 旨在治理价格无序竞争并维护良好市场价格秩序以助力高质量发展 [1] - 公告核心目标是规范市场价格行为 营造公平竞争和有序竞争的市场环境 [1] 经营者合规要求 - 实行市场调节价的商品和服务 经营者需遵循公平、合法和诚实信用原则 以生产经营成本和市场供求为基本依据行使自主定价权 [1] - 经营者必须严格遵守招标投标法 不得以低于成本的报价竞标 以保障产品和服务质量 [1] 监管与执法措施 - 发展改革和市场监管部门将加强政策宣贯 对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫 要求其规范价格行为 [1] - 对提醒告诫后仍未规范的经营者将开展成本调查和价格监督检查 发现违法违规问题将依法查处 [1] 专家观点与长远意义 - 公平适度的竞争有利于促进市场优胜劣汰并提升资源配置效率 公告提出的要求将引导企业依法合规经营并对治理价格无序竞争发挥重要作用 [2] - 长远看需通过发展新兴产业、优化技术创新环境和壮大国内消费市场等举措 推动企业跳出投资驱动传统路径 从根本上构建高效规范的市场竞争环境 [2]

政策背景与目标 - 国家发改委和市场监管总局发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展 [1] - 当前部分产业出现无序竞争现象，可能导致劣币驱逐良币，对行业发展、产品创新、质量安全造成负面影响 [1] - 国家正推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，需要价格政策与产业政策协同发力 [1] 经营者定价原则与责任 - 实行市场调节价的商品和服务，经营者应遵循公平、合法和诚实信用原则，以生产经营成本和市场供求为基本依据行使自主定价权 [2] - 公告在保护经营者自主定价权的前提下，采取事前引导和事中事后监管相结合的思路维护公平竞争市场环境 [2] 行业协会作用与成本评估 - 对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会可在主管部门指导下调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考 [3] - 行业平均成本的作用包括为经营者优化定价策略提供参考、引导经营者改进生产经营管理、以及评估行业竞争状况为宏观调控提供参考 [3] - 行业协会应严格遵守价格法和反垄断法，促进行业自律，引导经营者共同维护行业公平竞争秩序 [4] 招标投标行为规范 - 公告要求经营者严格遵守招标投标法及其实施条例，不得以低于成本的报价竞标，保障产品和服务质量 [5][6] - 投标报价低于行业平均成本但高于自身成本的不属于应当否决的投标 [6] 监管与执法措施 - 对涉嫌价格无序竞争的经营者采取提醒告诫、监管执法和失信惩戒三方面监管措施 [6] - 将强化市场监测，密切监测市场价格运行情况和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问题线索 [7] - 加强监管执法，依法查处价格违法行为，维护公平竞争市场环境 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金继续创新高，白银冲击50新高，铜因美元回升限制价格上涨，锌小幅反弹，铅因库存增加限制价格回升，锡加速上行，铝区间震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，镍是冶炼累库与矿端预期博弈需警惕消息扰动，不锈钢是短线供需与成本博弈钢价震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属（黄金、白银） - 黄金沪金2512昨日收盘价914.32，日涨幅7.24%，夜盘收盘价902.28，夜盘涨幅 -1.17%；Comex黄金2512昨日收盘价3991.10，日涨幅5.31%。白银沪银2512昨日收盘价11169，日涨幅5.54%，夜盘收盘价11078.00，夜盘涨幅 -1.17%；Comex白银2512昨日收盘价47.655，日涨幅2.78%。黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [5] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价86750，日涨幅4.38%，夜盘收盘价86650，夜盘涨幅 -0.12%；伦铜3M电子盘昨日收盘价10777，日涨幅0.74%。宏观上美国宏观经济数据真空投资者担忧泡沫风险，产业上自由港印尼矿遭遇不可抗力。铜趋势强度为0 [9] 锌 - 沪锌主力收盘价22315，较前日变动2.25%；伦锌3M电子盘收盘价2994.5，较前日变动 -1.56%。美联储理事巴尔强调通胀风险，美国财长提及赤字比例。锌趋势强度为0 [12] 铅 - 沪铅主力收盘价17115，较前日变动1.03%；伦铅3M电子盘收盘价2004.5，较前日变动 -0.02%。美国宏观经济数据真空投资者担忧泡沫风险，美联储理事强调通胀风险。铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价287090，日涨幅4.75%，夜盘收盘价287400，夜盘涨幅0.82%；伦锡3M电子盘昨日收盘价36820，日涨幅1.57%。产业上SMM 1锡锭价格较前日涨7000。锡趋势强度为1 [18] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21090，LME铝3M收盘价2783；沪氧化铝主力合约收盘价2875；铝合金主力合约收盘价20615。美国劳工统计局准备在政府关门期间发布9月CPI数据。铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [22] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价124480，不锈钢主力收盘价12860。印尼计划缩短采矿配额期限，某镍铁冶炼产业园停产，部分采矿公司被制裁等。镍、不锈钢趋势强度均为0 [25]

政策背景与目标 - 国家发展改革委和市场监管总局联合发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护良好市场价格秩序 [1] - 当前部分产业出现无序竞争现象，可能导致劣币驱逐良币，对行业发展、产品创新、质量安全造成负面影响 [1] - 政策目标是通过价格政策与产业政策协同发力，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给 [1] 核心监管措施 - 采取事前引导和事中事后监管相结合的思路，措施包括调研评估行业平均成本、加强价格监管、规范招标投标行为 [2] - 对涉嫌价格无序竞争的经营者采取提醒告诫、监管执法和失信惩戒三方面监管措施 [3] - 要求经营者严格遵守招标投标法规定，不得以低于成本的报价竞标，此处成本指经营者自身成本 [3] 行业平均成本的作用 - 调研评估行业平均成本可为经营者合理定价提供参考，帮助其优化定价策略 [2] - 有助于引导经营者改进生产经营管理，了解全行业状况，推进提质升级 [2] - 通过对比行业平均成本和市场价格，可更准确地监测评估行业竞争状况，为宏观调控提供参考 [2] 政策落实与执行 - 国家发展改革委和市场监管总局将指导各地开展政策宣贯、推动行业自律、强化市场监测、加强监管执法 [3] - 强调行业协会应严格遵守价格法和反垄断法规定，促进行业自律，引导经营者维护公平竞争秩序 [2] - 将密切监测市场价格运行情况和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问题线索 [3]

政策出台背景与目标 - 政策旨在治理部分产业出现的无序竞争现象，以防止劣币驱逐良币，避免对行业发展、产品创新和质量安全造成负面影响 [2] - 政策是价格政策与产业政策的协同发力，在推动落后低效产能退出、扩大中高端产能供给的同时，采取有效措施维护良好市场价格秩序 [2] - 政策在保护经营者自主定价权的前提下，通过事前引导和事中事后监管相结合的方式维护公平竞争市场环境 [2] 行业平均成本调研评估机制 - 行业协会可在主管部门指导下，对价格无序竞争问题突出的重点行业进行平均成本调研评估 [3] - 行业平均成本可为经营者合理定价提供参考，帮助其优化定价策略，但不影响经营者依法自主定价 [3] - 通过对比行业平均成本和市场价格，可以更准确地监测评估行业竞争状况，为宏观调控提供参考 [3] - 行业协会需严格遵守法律法规，促进行业自律，引导经营者共同维护公平竞争秩序 [4] 针对价格无序竞争的监管措施 - 对涉嫌价格无序竞争的经营者采取提醒告诫措施，要求其自觉规范价格行为 [5] - 对提醒告诫后仍未规范的经营者将予以重点关注，必要时开展成本调查和价格监督检查，并依法查处价格违法违规问题 [5] - 将充分发挥信用监管作用，依法依规对违规经营者实施失信惩戒 [5] 规范招标投标行为的具体要求 - 要求经营者严格遵守招标投标法规，不得以低于自身成本的报价竞标，以保障产品和服务质量 [6] - 明确投标报价低于行业平均成本但高于经营者自身成本的，不属于应当被否决的投标 [6] 政策落实与执行保障 - 主管部门将指导各地开展政策宣贯，提示经营者依法合规经营，提升产品质量和服务水平 [7] - 将强化事前引导，充分发挥行业协会作用，推动重点企业带头遵守法规并规范价格行为 [7] - 将密切监测市场价格运行和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问题线索并加强监管执法 [7]

公告背景与目标 - 公告旨在治理部分产业出现的无序竞争现象，以防止劣币驱逐良币，避免对行业发展、产品创新和质量安全造成负面影响 [2] - 公告在保护经营者自主定价权的前提下，通过事前引导和事中事后监管相结合的方式维护公平竞争市场环境 [2] - 国家正推动落后低效产能退出并扩大中高端产能供给，需要价格政策与产业政策协同发力 [2] 行业平均成本调研评估 - 行业协会可在主管部门指导下对价格无序竞争问题突出的重点行业调研评估行业平均成本 [3] - 行业平均成本可为经营者合理定价提供参考，帮助其优化定价策略，但不影响经营者依法自主定价 [3] - 通过对比行业平均成本和市场价格，可以更准确地监测评估行业竞争状况，为宏观调控提供参考 [3] 价格无序竞争监管措施 - 对涉嫌价格无序竞争的经营者将采取提醒告诫、要求其自觉规范价格行为的措施 [4] - 对提醒告诫后仍未规范的经营者将进行重点关注，必要时开展成本调查和价格监督检查，并依法查处 [4] - 将充分发挥信用监管作用，依法依规对价格违法违规经营者实施失信惩戒 [4] 招标投标行为规范 - 公告要求经营者严格遵守招标投标法及其实施条例，不得以低于成本的报价竞标 [5][6] - 需要否决的投标是指报价低于经营者自身成本，而非行业平均成本 [6] - 规范招标投标行为旨在保障产品和服务质量，解决部分行业领域低价低质中标问题 [6] 公告落实保障机制 - 将通过政策宣贯提示经营者依法合规经营，提升产品质量和服务水平 [7] - 将推动行业自律，充分发挥行业协会作用，引导重点企业带头遵守法律法规 [7] - 将密切监测市场价格运行和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问题线索并加强监管执法 [8]

政策核心目标 - 规范市场价格行为，维护良好市场价格秩序，助力高质量发展 [3] - 治理价格无序竞争，避免其对行业发展、产品创新、质量安全造成负面影响 [3] 对经营者的要求与指引 - 经营者应遵循公平、合法和诚实信用原则，以生产经营成本和市场供求为基本依据行使自主定价权 [3] - 经营者应自觉维护市场价格秩序，共同营造公平竞争、有序竞争的市场环境 [3] - 在招标投标中，经营者不得以低于成本的报价竞标，以保障产品和服务质量 [4] 监管措施与执行 - 对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求其规范价格行为 [1][3] - 对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予以重点关注，必要时开展成本调查和价格监督检查 [1][3] - 发现价格违法违规问题将依法予以查处 [1][3] - 国家发展改革委、市场监管总局将密切监测市场价格竞争状况，维护重点领域价格秩序 [1][4] 行业协会的角色 - 在价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会可调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考 [3] - 行业协会应促进行业自律，引导经营者共同维护行业公平竞争秩序 [4] 监管工具与协作 - 充分发挥信用监管作用，依法依规实施失信惩戒 [1][4] - 发展改革、市场监管部门会同行业主管部门加强政策宣贯，提示经营者依法合规经营 [3]

市场监管行动 - 宁城县市场监管局组织开展国庆中秋节日市场价格行为专项检查 旨在维护节假日市场价格秩序 保护消费者合法权益 营造安全放心公平的消费氛围 [1] - 检查覆盖92家市场主体 包括大中型商超 水果礼品店 生鲜超市 农贸市场等经营场所 聚焦米面粮油 肉蛋奶 月饼 酒等节日热销食品 [3] - 专项检查重点查处未明码标价 虚假折扣促销 过度包装及哄抬价格等违法违规行为 暂未发现存在相关问题 [3][5] 合规经营要求 - 监管部门向经营者宣传《价格法》和《明码标价和禁止价格欺诈规定》 要求节令商品标价及促销宣传符合规定 [3] - 明确禁止使用误导性价格标示 禁止在标价外加价出售商品 禁止收取未予标明费用等行为 [3] - 将持续开展价格检查 畅通投诉举报渠道 及时受理价格投诉线索 打击违法违规经营行为 [5]

报告行业投资评级 - 投资评级为★★ [5] 报告的核心观点 - 上周螺纹2510合约下跌3.41%，周五夜盘下跌1.18% [4] - 2025年7月钢铁行业PMI为50.5%，环比上升4.6%，结束连续2个月环比下降态势，重回扩张区间 [5][34] - 上周247家钢厂高炉开工率83.46%，环比持平，同比增加2.18%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.57%，同比增加1.37% [5][34] - 上周螺纹钢产量、表需由增转降，厂库连续第三周减少，社库连续第三周增加 [5] - 近期市场情绪回落，钢价有所回调，但预计回调空间有限，以震荡整理为主 [5][35] - 建议等待盘面回调后逢低震荡偏多对待，关注下方3100元/吨附近支撑 [5][36] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 期货价格 - 展示螺纹钢期货主力合约日K线走势图 [7] 现货价格 - 截至2025年8月1日，上海地区螺纹钢现货价格为3350元/吨，较上一交易日下降10元/吨；天津地区螺纹钢现货价格为3290元/吨，较上一交易日下降10元/吨 [13] 基差价差 - 展示螺纹基差（活跃合约）相关数据 [19] 重要市场信息 - 8月1日，央行召开会议，继续实施适度宽松货币政策，综合运用工具保持流动性充裕，引导信贷合理增长，畅通传导，提升效果，盘活存量用好增量 [17] - 8月1日，国家发改委政策研究室主任表示将加快推进价格法修订，整治低价无序竞争，规范市场价格秩序 [17] 供应端情况 - 展示唐山高炉开工率相关数据 [18] 需求端情况 - 2025年7月非制造业PMI中建筑业当期值为50.6，环比下降2.2%；兰格钢铁钢铁流通业采购经理指数当期值为49.8，环比上升4.2% [24] - 展示建筑业新开工、施工与竣工建筑面积累计同比、商品房销售、上海终端线螺采购量相关数据 [25][29][31] 基本面分析 - 全国45个港口进口铁矿库存总量13657.90万吨，环比下降132.48万吨；47个港口进口铁矿库存总量14222.01万吨，环比下降173.67万吨 [34] - 247家钢厂高炉开工率83.46%，环比持平，同比增加2.18%；高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.57%，同比增加1.37% [34] - 全国247家钢厂样本焦炭日均产量46.97减0.19，产能利用率86.62%减0.35%；焦炭库存626.69减13.29，焦炭可用天数11.17天减0.28天 [34] - 2025年7月钢铁行业PMI为50.5%，环比上升4.6个百分点，重回扩张区间 [34] 后市展望 - 近期市场情绪回落，钢价有所回调，但预计回调空间有限，以震荡整理为主 [35] 操作策略 - 建议等待盘面回调后逢低震荡偏多对待，关注下方3100元/吨附近支撑 [36]