对于还有熊市记忆的老股民来说，现在的股市是越涨越恐慌，担心哪一天来一根长阴，然后几个月白干。 实际上很多老股民在这个位置已经开始撤出观望了。 但是今天的大盘再次给了惊喜，上午低开冲高回落，下午在半导体、消费板块的带领下强劲回升，收盘涨1.04%，也是8月份首次涨幅超过1%的一天。 对踏空资金来说，下跌就是倒车接人的好机会，跌幅越大越敢出手。比如上午算力相关方向恐慌性下跌， 今年涨了210%的大牛股新易盛，低开以后就一 顿猛杀，最大跌幅8%，但资金承接能力也超强，收盘跌幅仅剩0.64%。 高盛预计A股大概有10万亿场外资金蠢蠢欲动，这10万亿是怎么计算出来的呢？它按照疫情后的超高储蓄增速减去疫情前正常储蓄增速，得出有55万亿元 "超额存款"，如果这部分金融资产中，有22%配置于基金或股票，意味着潜在流入市场的资金可能超过10万亿元。 这种预测是不是有点过于乐观了？因为疫情后的储蓄快速增长，是居民为了应对不确定性、投资回报率降低而增加的储蓄，目前宏观不确定性仍未消除， 对未来的预期也没有彻底扭转，所以超额存款部分拿出22%的部分有点过高。 昨天说到上面有调控指数的意愿和能力，让牛市走得更稳更远，而且顶层对资本市场 ...

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 适可而止 盘面消息 A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.02%，收报3727.29点；深证成指跌 0.12%，收报11821.63点；创业板指跌0.17%，收报2601.74点。 沪深两市成交额25884 亿，较昨日缩量1758亿。 小水看盘 忐忑不安了一天，收盘后终于松了一口气。 今天三大指数均冲高回落，上证收盘跌 0.02%，深成指跌0.12%，创业板跌0.17%。个股方 面，上涨 个 数多于下跌 个 数，上涨 2984家，下跌2255家。主力资金今 天 流出 710亿， 仅次于8月14日的900亿。成交量为2.57万亿，较昨天减少1800亿。 之所以忐忑，是担心 " 慢牛变快牛、快牛变疯牛 " ，导致好不容易盼来的牛市就此葬送。从 过去 5个交易日的走势来看，这种担心并非空穴来风，更不是杞人忧天。 5个交易日内，创业板从2409点涨至2634点，涨幅9.3%；深成指从11351点涨至11919 点，涨幅约5%；受权重股压制，上证从3665点涨至3745点，虽创新高，但涨幅仅2.11%。 成交量从2万亿出头增至接近2.8万亿，放量40%，显然放量过快。 北 ...

市场表现与牛市确认 - 沪指最高冲上3741.29点创十年新高 A股总市值首次突破100万亿元 从4月低点算起上证指数涨幅达22.6% [4] - 市场4625只个股上涨104只涨停644只下跌 技术指标显示牛市形成（涨幅超20%+成交量稳定在1-2万亿元） [4][6] - 7月A股新开户196.36万户环比增19.3% 前7月累计新开户1456.13万户同比增36.88% 显示散户加速入场 [6] 快牛与慢牛特征对比 - 快牛案例：2005-2007年指数翻三倍后回撤70% 2015年股灾几周内跌50%伴随千股跌停 [9] - 慢牛案例：2019-2021年涨幅温和回撤小 以公募基金主导 当前融资资金66%流向信息技术/工业/材料领域 [11][14] - 半导体/算力/新能源赛道占融资资金45% 中芯5nm进入验证 寒武纪/海光信息营收增速超400% [14][17] 流动性与经济信号 - M1增速5.6%环比涨1% M2增速8.8%环比涨0.5% 剪刀差缩小显示经济活力提升 [11][12] - 企业出海深化：宁德时代海外营收612亿元同比增21% 国轩高科东南亚装车量2GWh同比翻倍 [17] - 监管推动分红改革：要求成熟期企业分红比例达80% 推动一年多次分红常态化 [19] 杠杆与市场情绪 - 两融余额连续超2万亿元 股票型ETF规模跌破万亿份 散户杠杆入市迹象明显 [24][26] - 机构行为分化：同泰基金高调看多至"10000点" 但ETF资金近一月净流出628亿元 [21][24] - 美股长牛参照：标普500近十年ROE达15.6% 2024年回购规模1.2万亿美元同比增23% [15][16]