日前，2025比亚迪海洋四周年Ocean Day用户盛典在深圳举办，全国海粉欢聚一堂，见证海洋网从奔涌浪潮中驶向新程的辉煌时刻。这场以"奔涌"为主 题的行业盛会，汇聚了全国各地的车主朋友共同见证了一个新能源领域的成长奇迹——比亚迪海洋网成立四年累计销量突破600万辆。从2021年的蹒跚起步 到如今的行业领跑，海洋网以惊人的"海洋速度"，完成了传统合资车企需要15年才能达成的征程，不仅印证了市场对中国新能源品牌的高度认可，更彰显了 中国智造在全球汽车产业变革中的核心力量。 四年跑完十五年征程 铸就"海洋速度"奇迹 在汽车产业百年发展历程中，销量突破600万用户的信任累积，向来被视为品牌深耕市场的重要里程碑，传统合资车企往往需要耗费十余年甚至更久的 时间才能实现。而比亚迪海洋网，作为比亚迪品牌布局年轻化新能源市场的中坚力量，用短短四年时间就完成了这一跨越，创造了行业瞩目的增长神话。 回顾海洋网的成长轨迹，其销量增长曲线堪称"狂飙"：2021年品牌成立之初，全年销量仅为6万辆，在新能源市场中崭露头角；2022年便实现跨越式增 长，销量飙升至70万辆，同比增长超10倍，成功跻身新能源市场主流阵营；2023年持续发力， ...

腾势N8L上市1个多月即达成15000辆下线，也标志着腾势汽车作为比亚迪高端豪华品牌达成了最新阶段 的成果。 来源：环球网 2025年12月18日，比亚迪第1500万辆新能源汽车下线仪式在济南工厂顺利举行，"大六座安全豪华 SUV"腾势N8L成为第1500万辆下线车型，这也是腾势N8L的第15000辆下线。比亚迪达成这一里程碑， 用了整整17年，从1000万到1500万，只用了短短的13个月，再次刷新中国新能源汽车的"加速度"，也标 志着中国汽车工业正式迈入全球引领新阶段。 2025年1-11月，比亚迪累计销量418.2万台，同比增长11.3%，其中海外销量达91.7万辆，远超2024年全 年海外销量总和，出海足迹累计覆盖超110个国家和地区，成为中国出口增长最快的车企之一，引领中 国汽车从中国走向全球。 比亚迪的快速成长背后，是对"技术为王"和"新能源汽车"发展战略的长期坚持。2025年前三季度，比亚 迪研发投入达 437.5 亿元，同比增长 31%，累计研发投入超2200亿，技术突围引领产业变革。比亚 迪"技术鱼池"中的天神之眼驾驶辅助系统、兆瓦闪充、超级e平台、易三方、易四方等颠覆性技术相继 落地，解决 ...

2025年12月18日，比亚迪第1500万辆新能源汽车下线仪式在济南工厂顺利举行，"大六座安全豪华 SUV"腾势N8L成为第1500万辆下线车型，这也是腾势N8L的第15000辆下线。比亚迪达成这一里程碑， 用了整整17年，从1000万到1500万，只用了短短的13个月。比亚迪汽车产量再进化，不仅刷新中国新能 源汽车的"加速度"，也标志着中国汽车工业正式迈入全球引领新阶段。 2025年1-11月，比亚迪累计销量418.2万台，同比增长11.3%，其中海外销量达91.7万辆，远超2024年全 年海外销量总和，出海足迹累计覆盖超110个国家和地区，成为中国出口增长最快的车企之一，引领中 国汽车从中国走向全球。 比亚迪的快速成长背后，是对"技术为王"和"新能源汽车"发展战略的长期坚持。2025年前三季度，比亚 迪研发投入达 437.5 亿元，同比增长 31%，累计研发投入超2200亿。比亚迪"技术鱼池"中的天神之眼智 能驾驶辅助系统、兆瓦闪充、超级e平台、易三方、易四方等颠覆性技术相继落地，解决了新能源汽车 安全、续航、操控等核心痛点，不断创造新能源行业价值的天花板。 腾势N8L上市1个多月即达成15000辆下线， ...

公司业绩表现 - 11月新能源汽车销量达48万辆，创年内新高 [2] - 前11个月累计销量达418.2万辆，同比增长11.30% [2] - 前三季度全球销量为326万辆，跻身全球前五，与福特等传统巨头的差距缩小至仅5万辆 [8] - 前三季度海外销量达70万辆，同比增长136%，成为重要增长引擎 [12] 研发投入与战略 - 长期坚持"技术为王"理念，近14年中有13年研发投入超过当年净利润 [5] - 前三季度研发费用达到437亿元，同比增长31%，在全球车企中增速领先 [3] - 十余年累计研发投入已超过2200亿元，在A股上市公司中名列前茅 [5] - 研发投入不仅超越国内多家头部车企之和，较特斯拉同期研发投入高出109亿元 [3] 技术创新与产品竞争力 - 通过天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等创新技术巩固产品竞争力 [8] - 高端品牌仰望U9 Xtreme最高时速达496.22公里/小时，连续刷新世界纪录 [10] - 以"技术+生态"双轮驱动的全产业链布局，通过垂直整合与横向技术穿透提升研发转化效率 [10] 多元化业务进展 - 第三季度电动汽车电池使用量以55.1GWh位居全球第二，同比增长28.4% [8] - 前三季度国内动力电池装机量外供占比突破20%，达到20.85%，进入韩国现代、保时捷等国际品牌供应链 [8] - 前三季度储能系统出货量位列全球前三，在德国投运该国最大的储能项目 [8] 行业格局与全球影响 - 中国新能源汽车在全球市场渗透率不断提升，呈现"东升西落"态势 [2] - 海外传统车企如大众集团前三季度研发费用下降9%，宝马下降15%，转向财务紧缩 [5] - 公司新能源车出现在英国伦敦、巴西公路、德国电网等全球多地，品牌全球影响力提升 [12]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收5662.7亿元人民币，同比增长13%，创同期新高 [1] - 前三季度研发费用达437.5亿元人民币，同比大幅增长31%，远超同期233.3亿元的净利润 [1] - 公司研发投入规模领先A股第二名中国建筑近200亿元，并超过吉利控股、上汽集团、奇瑞汽车三家头部车企研发费用之和 [1] 研发投入与技术实力 - 截至2025年三季度，公司累计研发投入超过2200亿元人民币，2011至2025年间有14年研发投入超过当年净利润 [4] - 2025年在天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等核心技术领域持续突破 [4] - 搭载天神之眼辅助驾驶系统的车型累计销量突破170万辆，国内市场占比达91.3%，基于日均1亿公里的辅助驾驶数据闭环承诺"智能泊车场景安全兜底" [4] 市场销售与全球化 - 截至2025年10月，公司新能源汽车累计销量跨越1400万辆里程碑 [4] - 2025年10月单月新能源汽车销量约44.17万辆，刷新年内纪录，推动1-10月累计销量突破370万辆 [4] - 2025年10月出口约8.4万辆，同比激增155.5%，前10月累计出口78.1万辆 [4] - 海外市场增长受益于土耳其、巴西、欧洲等地需求提升，以及自建滚装船运力改善和巴西乘用车工厂落成投产 [5] 产品布局与战略 - 在东京车展以"ONE BYD"为主题，首次设置乘用车与商用车双展台，展现本土化创新能力 [5] - 针对日本市场全球首发定制化纯电K-Car车型K-EV BYD RACCO及首款插电式混动车型海狮06DM-i [5] - 计划2027年前在日本形成7至8款纯电及混动车型的产品布局 [5] - 商用车领域全球首发纯电卡车T35与小型纯电动巴士J6 living car概念车，纯电卡车T35计划2026年在日本上市 [6] 行业趋势与公司策略 - 新能源汽车行业正从"电动化"向"智能化"深度转型 [6] - 公司形成"研发投入-技术突破-市场反馈-再研发"的良性循环，持续高研发投入是对抗行业变革的核心策略 [6]

公司财务表现 - 前三季度营收达5662.7亿元，同比增长13% [1] - 前三季度研发费用为437.5亿元，同比增长31%，比同期净利润高出205亿元 [1] - 今年第三季度毛利率环比上升1.6个百分点 [8] - 10月份销量达441,706辆，创下年内新高 [9] 研发投入与战略 - 公司在A股5400多家上市公司中研发投入排名第一，较第二名的领先优势扩大至近200亿元 [3] - 研发投入超过国内多家头部车企之和，较特斯拉同期研发投入高出109亿元 [3] - 研发投入的31%增幅在行业整体加大研发力度的背景下依然独树一帜 [5] - 累计研发投入已超过2200亿元，在2011年至2025年的近15年间有14年的研发投入都超过了当年净利润 [5] - 公司通过“研发优先”的长期主义构筑核心竞争力 [3][5] 技术成果与产品创新 - 2025年初推出的天神之眼辅助驾驶系统，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆 [6] - 公司为智能泊车场景的安全及损失提供“全面兜底”承诺 [6] - 从超级e平台兆瓦闪充到灵鸢车载无人机系统，研发投入在多个技术维度开花结果 [8] - 公司在全球累计申请专利超6.5万项 [8] 全球化进展与市场表现 - 前三季度海外销量达70.16万辆，同比激增132% [8] - 在东京车展上全球首发了针对日本K-car市场的K-EV BYD RACCO车型，并推出“纯电+混动”双线策略 [8] - 针对欧洲严苛安全标准进行多项技术适配，形成“研发驱动型出海”模式 [8] - 技术溢价在海外市场兑现，助力利润空间突破 [8] 行业地位与未来展望 - 公司的“研发之王”战略着眼于全球技术格局的重构 [9] - 在新能源汽车行业从电动化转向智能化的关键时点，公司通过前瞻性研发布局赢得了宝贵的先发优势 [9] - 公司的“研发驱动”模式随着技术红利在海外市场释放和创新成果落地，或将迎来更大的价值重估 [10]

上市计划与分红情况 - 公司再度向港交所递交上市申请，拟发行不超过5.175亿股境外上市普通股 [2] - 创始人郑坚江追逐上市梦已十年，曾尝试A股上市、新三板挂牌均未成功，现转战港股 [2] - 2024年9月大笔分红37.94亿元，超过当年净利润，创始人郑坚江家族分得36.56亿元 [2] - 分红后账面现金从51.03亿元下降至29.08亿元，导致流动资产减少和净流动负债状况 [2] - 根据开曼群岛法律，公司可在有足够利润或能偿还到期债务情况下宣派股息 [3] - 创始人家族大笔分红同时大举融资的操作引发外界质疑 [4] 财务表现与负债情况 - 2022-2024年营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元，三年增长52.8%，复合增长率23.45% [5] - 同期净利润分别为14.42亿元、24.87亿元、29.10亿元，三年增长102%，复合增长率42.07% [5] - 2025年一季度营收93.52亿元同比增长27.03%，净利润9.25亿元同比增长23.01% [7] - 2024年资产负债率高达84.1%，远高于美的(62.33%)和格力(61.55%) [9] - 2022-2024年贸易应收款项及应收票据从14.28亿增至30亿，2025年Q1再增至47.65亿 [7] - 同期贸易应付款项及应付票据从54.36亿增至103.95亿，2025年Q1达119.48亿 [7] 研发投入与技术短板 - 2022-2024年研发费用分别为3.98亿、5.67亿、7.10亿，占营收比例仅2%-2.4% [10] - 研发投入占比远低于格力(3.3%-3.49%)和美的(3.92%-3.99%) [10] - 研发费用与营销费用比值从1:2.0提升至1:1.8，仍低于家电行业平均水平(约1:1.5) [11] - 压缩机自给率不足10%，一级能效产品占比仅60%(格力达90%) [13] - 多次陷入专利纠纷，2015年和2017年分别被判赔偿230万元和4000万元 [10] 业务模式与市场地位 - 按销量计算为全球第五大空调公司，市场份额7.1%，与第一名(27.5%)差距较大 [5] - 2024年48.5%营收来自ODM代工业务，收入达119.37亿元 [13] - ODM业务毛利率仅12%-15%，远低于自主品牌业务 [13] - 营销费用率稳定在4%左右，高于格力(3.2%)和美的(3.5%)但低于小米(6.94%) [11] - 空调行业已进入"技术为王"阶段，技术短板制约品牌溢价和盈利能力提升 [13]

产品性能测试 - 公司启动智能超续航系列百万公里性能大挑战 覆盖全国多地形多气候多路况极限实测 路线包括砂石路湿滑积水路段连续陡坡及发卡弯等复杂路况[1] - 产品在起步加速高速制动持续爬坡等关键环节表现稳定 TCS安全驾驶系统在雨天高速通过复杂路况时提供稳定骑行保障[1] - 挑战途经西安运城石家庄沈阳盐城最终抵达青海湖等高挑战地区 通过真实数据与用户口碑验证品质[1] 核心技术优势 - 液冷电机技术通过创新液冷循环与内置气体交换系统 解决电机高温进水导致的生锈退磁问题 峰值效率超92% 具备出色散热防尘防水能力[3] - 第二代液冷电机在高强度持续输出时核心部件保持正常工作温度 动力输出持久稳定 满足高速电摩性能需求[3] - 数字化电池养护系统通过高精度智能温控延长电池寿命 石墨烯电池充放电循环超700次 寿命是普通铅酸电池3倍多[5] 质保承诺与系统集成 - 液冷电机提供行业领先10年质保 铅酸电池首创3年质保承诺[3][5] - 系统整合超续航液冷电机数字化电池系统低功耗固态电气系统等核心技术 构建智能超续航解决方案[5] 行业影响与市场验证 - 百万公里挑战构建行业最全面产品实测数据库 覆盖平原山地高原高温高湿等严苛环境[7] - 挑战标志电动车行业进入技术为王品质至上新阶段 重新定义可靠出行标准[7] - 用户实测验证强化市场对产品耐用品质信赖 体现中国制造品质追求[7]