业绩增长与盈利能力 - 1H26公司实现营业收入496.9亿元，同比增长50.0% [1] - 1H26归母净利润233.4亿元，同比增长69.6%，利润增速快于收入增速 [1] - 1H26净利率提升至47.0%，年化ROE升至13.3% [1] - 预计2026至2028年归母净利润分别为447.5/494.0/523.6亿元，同比分别增长48.8%/10.4%/6.0% [2] 投资业务 - 1H26投资业务净收入269.3亿元，同比增长40.7%，收入占比提升至54.2% [1] - 投资业务资产收益率年化达到5.2%，较2025年快速提升 [1] - 公司依托资本实力和客户基础，拓展客需型资本中介业务推动增长 [1] 大财富业务 - 1H26经纪业务净收入同比增长53.9%，市场交投活跃带动代理买卖证券收入增长 [1] - 1H26资管业务净收入同比增长31.9%，华夏基金与券商资管共同提供产品供给 [1] - 融资融券规模扩张带动利息净收入持续修复 [1] - 经纪、资管与信用业务围绕客户交易、资产配置及融资需求形成协同 [1] 投行业务 - 1H26投行业务净收入同比增长44.1%，延续2025年以来的恢复趋势 [2] - 上半年完成8单A股IPO上市保荐项目，项目数位列行业第三，科创板项目保持领先 [2] - 股权融资活动回暖及债券承销、财务顾问等业务恢复有望继续改善收入 [2] 估值与评级 - 维持公司2026年1.52倍PB，对应目标价36.40元 [2] - 维持“买入”评级 [2]

上 市 公 司 非银金融 2026 年 08 月 21 日 中信证券 (600030) —— 业绩高增验证景气经营，均衡发力彰显头部本色 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2026 年 08 月 20 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 27.04 | | 一年内最高/最低（元） | 32.53/23.77 | | 市净率 | 1.4 | | 股息率%（分红/股价） | 3.62 | | 流通 A 股市值（百万元） | 329,254 | | 上证指数/深证成指 | 3,903.72/13,972.78 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2026 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 19.94 | | 资产负债率% | 85.55 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 15,624/12,177 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/3,424 | 一年内股价与大盘对比走势： -40% -20% 0% 20% 40% 08-20 09-20 10-20 11- ...