2025年，美国对华关税政策经历戏剧性演变，从年初的"基准关税+差异化税率 " 双轨制（2月），到4 月全面升级至125%的 " 对等关税 " ，再到5月选择性豁免半导体等涉及6440亿美元商品，政策反复背 后折射出美国 " 极限施压 " 战略与国内政治经济的深层矛盾。中美经贸关系正经历关键转折期，政策 调整与市场博弈深刻影响全球经济格局。 在此背景下，本次公开课将探讨： 李楠教授将结合最新数据与案例，解析中美博弈下的经济趋势与金融防御体系构建。 时间：7月6日（周日）下午 13:30 地址：淮海西路211号上海交通大学上海高级金融学院 预 约 席 位 ↓↓↓ 李楠 上海交通大学上海高级金融学院副教授 15：00-15：40 高金MBA培养体系解析 15：40-16：00 Q&A 李楠 教授 关税博弈的底层逻辑：美国通胀、债务与选举政治如何驱动政策反复？中国如何通过反制与内循环 增强韧性？ 产业突围路径：半导体、新能源等关键领域的技术封锁与转口贸易可行性分析。 投资策略调整：A股波动中的长期价值锚点，以及企业如何利用政策窗口优化全球布局。 现任上海交通大学上海高级金融学院副教授，兼任上海交通大学证券金融研究所 ...

长期美债与短期美债配置趋势 - 长期美债正逐步失去机构投资者青睐，短期美债成为市场相对稳妥的选择 [1] - 贝莱德、施罗德、安联等外资资管机构普遍对发达市场长期政府债券持审慎态度，转向短久期债券与区域多元化布局 [2] - 机构加速重塑债券投资框架，注重期限结构灵活性与区域配置分散效应，压缩久期、强化多元配置成为主流路径 [2] 长期美债承压原因 - 美国国债收益率自4月以来大幅上升，反映全球债券期限溢价回归常态，贝莱德对发达市场长期债券维持低配观点 [3] - 美国财政赤字率预计落在5%至7%区间，穆迪下调美国信用评级，减税法案可能进一步推高赤字率，增加偿债成本 [3] - 高通胀、加息及期限溢价上升加剧长期美债风险，贝莱德自2021年起对发达市场长期政府债券维持低配 [3] 短期美债与欧元区债券配置逻辑 - 施罗德投资认为美国经济避开最坏情况，但特朗普贸易政策加剧不确定性，未来数月经济或面临放缓压力 [4] - 美国国债估值当前不具备吸引力，但若经济数据转弱，收益率仍有下行空间 [5] - 安联投资指出美国国债收益率与美元脱钩，反映国际资本因政策不确定性撤离美国 [6] 欧元区债券吸引力提升 - 欧元区债券收益率持续上升，贝莱德更看好其政府债券，因与美债波动相关性低且欧洲央行有更大降息空间 [7] - 施罗德投资看好德国财政刺激与宽松金融环境支撑中期经济增长，倾向短仓德国国债 [7] - 欧元区投资级债券中，1至5年短期债券比长期债券更具投资价值 [8] - 安联投资认为欧洲债券市场将受益于资金向欧元区转移及欧洲央行稳定利率政策 [9]

导 读 市场格局仍集中于头部企业；前5月依旧有超6成的销售百强未重启拿地。 ☉ 文／克而瑞研究中心 | | | | 2025年1-5月 · 中国房地产企业 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | B | - 地TOP100 | | | | | | 新增主地价值 | | | 新增土地建面 | | 排名 | 企业名称 | (亿元) | 排名 | 企业名称 | (万平方米) | | 1 | 保利发展 | 413.2 | 1 | 绿城中国 | 185.0 | | 2 | 绿城中国 | 394. 0 | 2 | 保利发展 | 184. 2 | | 3 | 中国金茂 | 359. 7 | 3 | 中海地产 | 164. 1 | | 4 | 束润量抑 | 331.6 | 4 | 邦泰集团 | 135. 4 | | 5 | 中海地产 | 329. 1 | ર્ | 招商蛇口 | 124. 3 | | ୧ | 招商蛇口 | 294. 1 | ୧ | 建发房产 | 109.0 | | 7 | 滨江集团 | 275. 3 | 7 | 未润里斯 | 105. 7 | | 8 ...

本田汽车投资策略调整 - 公司预计在混合动力汽车方面的投资会略增 [1] - 公司预计在电动汽车方面的投资会略减 [1]