分析人士警告称，这种日益严重的信息封锁现象可能会反过来导致企业减 少招聘和投资规模。 （原标题：由于政府停摆导致关键数据无法获取，美国经济状况陷入不明朗之中） 据曼谷邮报10月31日报道,由于政府停摆，从劳动力规模到国内生产总值 等一系列关键的联邦经济数据都无法被公布，美国政策制定者、金融机构和企 业主们几乎已经处于"盲目"状态长达一个月之久。 由于华盛顿迟迟不公布7月至9月期间美国这一全球最大经济体的国内生产 总值数据，这种"数据真空"状况预计会持续到周四。 美国此前已经推迟了有关就业、贸易、零售销售等数据的发布；目前仅恢 复了部分被暂时解雇的员工的工作，以便他们能够提供政府计算社会保障福利 所需的关键通胀数据。 国会中的共和党和民主党仍然处于僵局之中，双方都互相指责对方导致了 政府停摆的局面，而这种僵局似乎短期内无法解决，与此同时，数百万人的食 物援助也面临着威胁。 无党派的国会预算办公室估计，政府停摆可能会给美国经济带来高达140 亿美元的损失。 牛津经济研究院的经济学家马修·马丁预计，企业会采取谨慎的态度来应对 当前的市场形势，毕竟唐纳德·特朗普总统实施的关税政策已经让市场充满了不 确定性。 金融市场 ...

政府关门状态与预测 - 白宫首席经济顾问哈塞特预测政府关门可能在本周结束，但若未果将采取更强硬措施[1] - 政府关门已进入第三周，成为美国历史上第三长的联邦政府停摆，且无明确结束迹象[1] - 参议院共和党的方案已第十次未能闯关成功，预计本周还将进行更多投票[2] 经济影响与市场挑战 - 本周末一批关键联邦工作人员将迎来停摆后第一个无薪日，本周五是10月4日至18日发薪周期的电子存款截止日[1] - 对市场最大挑战是数据真空，例如被推迟发布的月度就业报告，使投资者和美联储无法获取最新经济动态[1] - 本周五将发布姗姗来迟的9月CPI数据[2] - 政府关门已影响从农业到房地产业等其他领域[2] 僵局核心与政治博弈 - 僵局核心围绕医疗保健争斗，民主党希望延续加强版《平价医疗法案》补贴以降低医疗成本[2] - 民主党希望11月1日开始的医疗保险开放注册期能迫使共和党人回到谈判桌前[2] - 共和党人指责参议院少数党领袖舒默造成资金短缺[3] - 白宫预算主管沃特表示联邦雇员裁员人数最终可能超过1万人，并立即暂停美国陆军工程兵团超过110亿美元的项目[3]

文章核心观点 - 美国联邦政府停摆通过数据真空、信心崩塌和政策失焦三重传导机制，对全球资产定价体系造成系统性扰动 [1] - 停摆危机是美国政治极化与经济脆弱性叠加的产物，揭示了长期结构性重构方向，即美元定价体系可能松动 [7] - 全球资产配置逻辑需从默认美国信用转向定价美国风险，美元信用的裂痕和政策紊乱将长期影响市场 [7] 大宗商品市场影响 - 大宗商品市场呈现显著分化特征，受美元信用弱化、经济预期恶化及各自供需基本面差异影响 [1] - 贵金属市场避险属性强化，全球央行2025年第三季度延续强劲购金势头，自2022年以来年净购买量均超1000吨，远高于2008-2022年年均500吨水平 [1] - 36万亿美元债务规模及年均超1万亿美元利息支出加大美元信用坍塌压力，进一步支撑黄金 [1] - 能源市场多空博弈，停摆导致美国能源信息署推迟发布原油库存数据，市场依赖私营机构数据 [2] - 原油利空因素来自供给端，OPEC+增产计划与俄罗斯出口增加形成压力，全球贸易摩擦升温拖累需求预期 [2] - 农产品市场遭遇数据真空与需求疲软双重打击，美国农业部暂停发布关键作物报告 [2] - 中国作为全球最大大豆买家，当年未购入美国大豆，加剧美国农产品库存压力 [2] - 工业金属呈现美元驱动型上涨，停摆期间铜价因美元指数走弱而上涨，但美国制造业PMI低于荣枯线令市场对涨势可持续性持谨慎态度 [2] - 停摆对大宗商品的冲击体现在整体信心侵蚀和板块间分化，政治博弈轨迹直接映射于资产价格 [3] 历史经验与政策风险 - 历史停摆事件核心逻辑是利用政府关门的社会经济代价胁迫对方在议题上让步，使预算审批沦为党派斗争工具 [4] - 此次停摆使两党信任机制完全崩塌，妥协空间近乎为零，市场难以简单复制历史经验 [4] - 数据真空干扰政策决策，美国经济处于高利率、低通胀、弱复苏的敏感阶段，缺乏官方数据增加美联储盲操作风险，政策误判概率可能显著上升 [4] 美元信用与全球市场影响 - 停摆深远影响是引发全球金融市场对美国信用体系可持续性的质疑，直接冲击美元信用基础 [5] - 当前停摆发生在36万亿美元债务背景下，债务利息支出占美国联邦政府财政收入的15% [5] - 若停摆与债务上限问题叠加，可能引发全球对美元资产的抛售潮 [5] - 危机加剧对美国政策的忧虑，新兴市场股市呈现分化：依赖美元融资的东南亚市场下跌，大宗商品出口国股市上涨 [6] - 中国股市表现相对稳健，得益于国内政策托底及中美贸易结构调整 [6] 长期结构性变化 - 市场震荡揭示了长期结构性重构方向，美元定价体系松动可能为区域性大宗商品定价中心崛起提供契机 [7] - 停摆是美国财政与政治体系深层矛盾的集中爆发，36万亿美元债务及45%的社保医保支出占比，加之两党根本分歧，使停摆危机可能成为常态化风险 [7]

政府数据停摆对市场的影响 - 美国联邦政府部分停摆导致美国农业部及商品期货交易委员会的关键农业数据报告发布陷入停滞[1] - 被暂停的报告包括每周出口销售报告、每日销售公告以及月度《世界农业供应与需求估计报告》[3] - 商品期货交易委员会也暂停了公布显示市场投机者头寸的每周数据[3] 市场运作与风险 - 数据缺失导致市场形容为"在黑暗中飞行"，不确定性风险急剧上升[1] - 缺乏官方指引使得全美农民、谷物交易商及投资者运营困难[1] - 缺乏交易者数据使投资者对承担大额风险变得极为谨慎，直接影响芝加哥商品交易所的谷物期货交易量[4] 行业应对与信息替代方案 - 市场参与者正试图通过多种途径拼凑市场全貌，包括与农民和粮仓直接沟通、研究卫星图像、分析现货与期货的价差[5] - 一些私人数据公司发布了各自的产量预估以替代官方数据[5] - 业内人士普遍认为零散信息无法替代USDA报告的权威性和全面性，比喻为"像是在看大象，却只能看到一角"[5] 市场竞争格局变化 - 数据空白导致市场透明度骤降，形成了不公平的竞争环境[3] - 嘉吉、邦吉、ADM等大型跨国粮商凭借庞大库存和强大自有数据系统，在信息获取上占据绝对优势[3] - 小型交易商和个体农民在信息获取上处于被动地位[3] 行业对官方数据的依赖 - 整个行业高度依赖USDA的报告为玉米、大豆等大宗商品进行定价和套期保值，数据缺失扰乱了正常的商业运营[3] - 行业人士表示USDA给出的数字最接近真实，市场是基于这些数字进行交易的[5] - 月度《世界农业供应与需求估计报告》本应更新美国玉米和大豆产量以及全球需求，此时正值秋收高峰关键时期[3]

美国政府关门事件 - 美国政府自2019年以来再度关门，因国会未能通过临时拨款法案，机构已开始执行有序停摆 [1][4] 全球金融市场反应 - 美股期货在亚洲交易时段下跌，标普500指数期货下跌0.49%至6,655.80点，纳斯达克100指数期货下跌0.53%至24,549.40点 [1][2] - 道琼斯指数期货下跌0.36%至46,230.40点 [2] - 罗素2000指数期货下跌0.68%至2,420.00点，跌幅居主要指数之首 [2] 亚洲市场表现 - 日本日经225指数下跌1.15%至44,414.50点，东证指数下跌1.69% [5][6] - 澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌0.40%至8,813.30点 [5][6] - 韩国综合股价指数(KOSPI)逆势上涨0.62%至3,445.77点，受益于韩国9月出口额创14个月来最快增速 [5][6] - 泰国SET指数上涨0.43%，印尼综合指数微涨0.05%，印度主要指数小幅下跌约0.1% [6] - 中国A股及港股市场因假期休市 [6] 避险资产表现 - COMEX黄金升破3900美元/盎司创纪录新高，现货黄金上涨0.2%至每盎司3865美元，逼近历史高点 [2] - 美元指数在连续三日下跌后保持稳定，报97.84 [7] - 美元兑日元微涨0.1%至148.1 [7] - 基准10年期美国国债收益率持平于4.150% [10] 大宗商品市场 - 油价在连续两日下跌后趋于稳定，投资者权衡OPEC+下月可能加大增产计划与美国原油库存下降前景 [13] 经济数据与货币政策影响 - 政府关门导致原定周五发布的非农就业报告推迟，造成数据真空 [4][17] - 市场对美联储10月降息的预期概率从一天前的90%攀升至96%，12月再次降息的可能性达到约74% [4][17] - 投资者可能转而关注ADP全国就业报告，预计显示私营部门就业人数增加5万人 [17] - 分析指出当前政府关门与2018-2019年停摆不同，关键就业数据延迟及潜在劳动力市场冲击构成新不确定性 [17]