眼下，距离新能源汽车购置税减免政策到期仅剩十余天。"现阶段消费者购车，虽然已经没有地方补 贴，但仍能享受新能源汽车购置税全免的优惠。十余天后，新能源汽车购置税减半政策正式执行，消费 者购车成本会相应增加。"蔚来等多家汽车品牌销售人员向记者表示，目前仅明确明年汽车"以旧换 新"（即国补）政策将延续，具体的执行标准尚未公布。 夜幕初降，北京东方广场的蔚来中心灯火通明。何立军（化名）带着妻子和两个孩子围着一辆ES8细细 打量，10岁的姐姐踮脚研究着天窗构造，8岁的弟弟则在后座兴奋地蹦跳。 "家里计划置换一辆新车，今天先来实地看看，暂时还没敲定要不要买。"何立军向《每日经济新闻》记 者坦言，北京地区的汽车"以旧换新"补贴目前已经取消，听闻2026年相关政策或将延续，他打算再观望 一段时间。 12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开。会议在部署2026年经济工作时，将"坚持内需主导， 建设强大国内市场"列为重点任务之首，并明确提出优化"两新"（大规模设备更新、消费品以旧换新） 政策实施。这意味着，"两新"政策在2026年将继续落地，不过业内认为具体实施细或进一步优化调整。 一位问界东方新天地店的销售人员建议，仍 ...

国内乘用车市场11月零售表现 - 11月全国乘用车零售量为222.5万辆，同比下降8.1%，环比小幅回落1.1% [1] - 1-11月累计零售2148.3万辆，同比增长6.1%，市场增速呈现“前高后稳、四季度承压”的节奏 [1] - 以旧换新补贴政策是影响增速的重要因素，截至10月22日补贴申请量已突破千万辆，但11月日均补贴规模已降至3万辆左右，政策拉动效应减弱 [1] 新能源市场格局与“创二代”崛起 - 11月月度新能源批发销量突破万辆的厂商数量保持在22家，贡献了新能源乘用车总销量的94.2% [2] - 比亚迪、吉利汽车与奇瑞汽车分别以47.5万辆、18.8万辆、11.2万辆的销量位列前三 [2] - 东风、上汽、一汽、北汽、奇瑞、长安六大集团的自主品牌在11月合计实现了3%的同比增长 [2] - 以极狐、岚图、深蓝为代表的“创二代”新能源品牌整体市场份额已达到14.65%，同比提升了1.1个百分点 [2] 汽车出口表现与结构优化 - 11月乘用车出口量（含整车与CKD散件）达到60.1万辆，创历史单月新高，同比大幅增长52.4% [3] - 1-11月自主品牌新能源车出口达到178万辆，同比激增139%，占自主品牌总出口的比重已达40.6%，11月当月提升至47.3% [3] - 11月新能源出口中，插电混动车型占比已从去年同期的26%提升至42% [3] - 部分品牌正通过提高CKD出口比例，积极在海外建设本地化生产体系 [3] 市场促销与库存状况 - 11月官方宣布降价的车型为19款，较去年同期减少，其中纯电动车型的降价车型数量较同期大幅减少了10款 [4] - 传统燃油车的终端促销幅度稳定在24%的较高水平，较去年同期扩大了2.1个百分点 [4] - 新能源车11月平均促销幅度达到10.1%，同比增加了3.1个百分点，部分车型官方指导价下调幅度甚至超过了15% [4] - 1-11月新能源降价新车的平均降价金额为2.4万元，相当于车价的11.7%；11月单月降价新车均价为21.8万元，平均降幅达3万元，降价力度为13.8% [5] - 11月行业总体库存增加了6万辆，与去年同期库存下降22万辆形成反差；1-11月行业累计已增加库存19万辆 [5] - 11月汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点，位于荣枯线之上 [5] 行业未来展望与预测 - 受新能源汽车购置税免征政策将于年底到期影响，行业普遍预期12月新能源车零售将走强 [6] - 中国汽车工业协会预计2025年全年汽车销量有望突破3400万辆，其中新能源汽车约1600万辆，汽车出口有望超过680万辆 [6] - 新能源车5%的购置税减免政策退出意味着超过千亿元的购车优惠减少，可能使2026年国内市场进入“微增长”或“存量博弈”阶段 [6] - 华泰证券预计2026年乘用车国内零售销量可能微降1%，但出口销量预计将大幅增长21%，带动总批发销量实现约3%的增长 [6] - 招银国际预计2026年乘用车总批发销量将同比增长约2.9%，其中新能源车批发销量预计同比增长19%至1850万辆 [7] - 2026年预计将有173款新车上市，数量为历史最高，其中超过90%为新能源车或提供新能源选项 [7] - 预计2026年插电混动（含增程式）的增速将达到31%，超越纯电动车型11%的增速，而燃油车销量可能面临约14%的下滑 [7]

行业整体销量与展望 - 2025年10月国产重卡销量10.6万台，同比增长60%，环比增长1% [1][2] - 2025年1-10月国产重卡累计销量92.8万台，同比增长24% [2] - 预计2025年全年重卡销量为106.7万台，同比增长18% [1] - 行业景气度修复及出口持续成长驱动行业成长空间 [1] 销量结构分析 - 2025年10月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡整体比例分别为51.4%/27.2%/21.4%，重型载货车占比较2024年的25.3%走强 [3] - 10月半挂牵引车销量为5.9万台，同比增长83%，环比增长4%，1-10月累计销量47.7万台，累计同比增长21% [3] - 10月重型载货车销量为2.6万台，同比增长55%，环比下降4%，1-10月累计销量25.2万台，累计同比增长33% [3] - 10月重型非完整车辆销量为2.1万台，同比增长22%，环比下降3%，1-10月累计销量19.8万台，累计同比增长20% [3] 天然气重卡表现 - 10月国产天然气重卡销量2.2万台，同比增长197%，环比增长2% [1][4] - 1-10月国产天然气重卡累计销量15.8万台，同比增长12% [4] - 10月国产天然气半挂牵引车销量2.1万台，同比增长207%，环比增长2%，1-10月累计销量15.3万台，同比增长12% [4] - 10月重卡天然气渗透率为20%，1-10月渗透率为17% [4] - 对于年度行驶里程大于15万公里的牵引车，大部分时间段使用天然气具有经济性 [4] 新能源重卡表现 - 10月国产新能源重卡销量2.0万台，同比增长176%，环比增长7% [4] - 1-10月国产新能源重卡累计销量14.1万台，同比增长176% [4] - 10月重卡新能源渗透率19%，1-10月累计新能源渗透率15% [4] - 预计2025年国内新能源重卡渗透率将达到15% [1] - 2026年起新能源汽车购置税减免变减半产生“甩尾效应”，推动销量创新高 [2]

新能源汽车购置税政策时间与额度 - 2024年1月1日至2025年12月31日期间购置新能源汽车免征车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元 [1][2] - 2026年1月1日至2027年12月31日期间购置新能源汽车减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过1.5万元 [2] 新能源汽车定义与范围 - 享受政策的新能源汽车包括纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车和燃料电池汽车 [3] - 新能源乘用车指主要用于载运乘客及其随身行李、含驾驶员在内最多不超过9个座位的新能源汽车 [3] 2026年起新技术标准要求 - 纯电动乘用车百公里电能消耗量需不高于《电动汽车能量消耗量限值》标准对应车型限值，最大设计总质量超过3500kg的车型参照3500kg标准执行 [5] - 插电式混合动力乘用车纯电动续驶里程需满足有条件的等效全电里程不低于100公里，并对不同整备质量车辆的燃料消耗量和电能消耗量有具体百分比限制 [5] 政策执行细节与目录管理 - 购置日期以机动车销售统一发票或海关关税专用缴款书等有效凭证的开具日期为准 [6] - 新能源货车、客车、专用车等非乘用车无免税额上限限制，全额或减半优惠均按实际税额计算 [7] - 2026年1月1日起，列入减免税目录的车型需符合新的产品技术要求，2025年12月31日前已列入目录且符合新要求的车型将自动转入新目录 [7]

政策背景与变化 - 2026年1月1日至2027年12月31日期间，新能源汽车购置税将减半征收，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [2] - 这意味着售价30万元的新能源汽车，在2025年购买可享受全额免税，2026年购买则需缴纳1.5万元购置税，购车成本显著增加 [2] - 政策源于2023年财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布的《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》 [2] 车企应对措施 - 奇瑞汽车公布购置税补贴方案，对符合条件的用户全额补贴因购置税政策调整产生的费用差额，单辆车最高补贴金额不超过1.5万元 [1] - 深蓝汽车为2025年11月30日24点前完成锁单的全系车辆提供跨年购置税差额补贴 [1] - 小米汽车推出“购置税兜底”举措，旨在保障车主权益，避免因政策变动造成额外支出，据测算此次投入将超20亿元 [1] - 目前已有10家品牌宣布推出跨年购置税补贴方案，包括极氪、智己、蔚来、理想、智界、尊界、问界等 [2] 市场动态与影响 - 购置税补贴已从“加分项”演变为关键的“竞争筹码” [2] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [3] - 叠加“银九金十”旺季和年末车企冲量，预计四季度车市仍能实现小幅正增长 [3] - 今年10月上半月，车市集客情况相比9月上半月上升35.4%，订单情况相较9月上半月上升13% [3] 行业挑战与建议 - 行业面临内需增长缓慢、库存压力、盈利水平承压、价格战风险及地缘政治冲击产业链稳定等多重挑战 [4] - 建议车购税减征政策按照2026年3%、2027年7%阶梯式退出 [4] - 建议新能源汽车5%购置税可以平稳过渡，例如从明年3月开始每月增加1%，至6月或7月增收5%，以利于行业产能、运力和成本控制 [4]

政策调整概述 - 工业和信息化部、财政部、税务总局联合公告2026—2027年减免车辆购置税的新能源汽车产品技术要求 新规将于2026年1月1日起实施 [1] - 政策导向正从"政策补贴"转向"技术创新" 通过提高技术门槛引导产业升级 [5] - 2026年购置税减半征收 单车最高减税额1.5万元 2027年政策保持不变 [1] 纯电动乘用车技术要求 - 纯电动乘用车百公里电能消耗量应不高于国家标准GB 36980.1—2025的限值 [2] - 最大设计总质量超过3500公斤的乘用车参照3500公斤车型的电能消耗量限值执行 [2] - 电耗指标提升主要是针对中大型电动车的引导性措施 确保大型车的电耗持续降低 目前超过2710公斤的纯电动车电耗压力较大 [2] 插电式混合动力乘用车技术要求 - 插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续航里程从不低于43公里提升为不低于100公里 [1] - 按车辆整备质量分档设定油耗门槛 整备质量2510公斤以下车型燃料消耗量应小于限值的70% 2510公斤及以上车型应小于75% [3] - 最大设计总质量超过3500公斤的乘用车参照3500公斤车型的燃料消耗量限值执行 非汽柴油插电式混合动力车燃料消耗量不作要求 [3] 不同技术路线影响分析 - 增程式车型因设计模式能实现较好节能效果 达标油耗门槛相对较低 比较容易实现电耗指标达标 [4] - 狭义插混车型在2500公斤之上达标压力较大 部分重型传统插混车型需应对挑战 [3][4] - 政策对非汽柴油插电式混合动力车燃料消耗量不作要求 意味着甲醇内燃机混合动力车型能耗不受新技术要求限制 [6] 行业影响与市场导向 - 政策通过提高技术门槛引导企业加大研发投入 淘汰落后产品 推动产业从规模扩张转向高质量发展 [6] - 符合新技术要求的车型可继续享受购置税减免 不符合车型无法享受税收优惠 将直接影响消费者购车成本 [6] - 政策分档设定油耗门槛 既引导插混及增程车型提升节能水平 也为不同技术路线、不同重量车型留出适配空间 [6]

政策窗口期驱动新车密集上市 - 新能源汽车购置税减免政策将于年底到期，明年起改为减半征收且每辆减税额不超过1.5万元，对一台30万元的新能源车而言优惠金额近3万元 [3] - 政策窗口期仅剩约100天，历史经验表明政策到期前会出现销量爆发，车企将新车上市时间点压缩至9月，以确保消费者在年底前提车享受全额减免 [3] - 为保障用户权益，部分车企如理想和蔚来已承诺，若因排产原因导致用户无法享受购置税减免，将承担相应差额 [6] 传统销售旺季与年度目标压力 - 传统“金九银十”销售旺季以及中秋国庆叠加的8天超级长假，显著提升了消费者的购车意愿和到店人流，为新车上市提供了绝佳时机 [8][10] - 9月作为第三季度收官月和第四季度起跑线，是车企冲刺年度销量目标的关键节点，新车上市可为第四季度留出三个月销售窗口期 [11][13] - 在存量市场竞争白热化的背景下，车企依赖新产品而非老车型来打开新的增长空间，并满足资本市场期待与供应链成本分摊等要求 [11][13] 新车上市概况与市场表现 - 今年9月车市异常活跃，燃油车与新能源车合计有超过30款新车上市，发布密度远超往年 [1][4] - 多款新车型上市即获得强劲市场反馈，例如方程豹钛7上市5天交付破千台，极狐T1上市1小时大定突破2.6万台 [1] - 其他重点上市车型包括享界S9T、全新问界M7、尚界H5、奥迪E5 Sportback、领克10 EM-P、腾势N9、极氪9X等 [1] 行业面临的挑战与考验 - 密集上新导致营销成本飙升，品牌声量易被信息洪流淹没，单场发布会投入可能达数千万元但效果被稀释 [13] - 对供应链响应速度和产能规划提出极高要求，例如方程豹钛7实现上市即交付，享界S9T计划在9月21日开启交付 [15] - 产品同质化竞争加剧，车企需在众多新车中突出差异化定位，消费者面临选择丰富但决策压力巨大的难题 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂去库加速，呈震荡运行态势，趋势强度为中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 碳酸锂期货合约方面，2511合约收盘价73340元，较T - 1日涨540元；成交量361093手，较T - 1日增43635手；持仓量229022手，较T - 1日减2942手。2601合约收盘价73440元，较T - 1日涨580元；成交量134679手，较T - 1日增53920手；持仓量183404手，较T - 1日增7726手 [1] - 仓单量42379手，较T - 1日增670手 [1] - 基差方面，现货 - 2511为210元，较T - 1日降540元；现货 - 2601为110元，较T - 1日降580元；2511 - 2601为 - 100元，较T - 1日降40元；电碳 - 工碳为2250元，较T - 1日持平；现货 - CIF为6935元，较T - 1日降56元 [1] - 原料方面，锂辉石精矿（6%，CIF中国）价格843美元，较T - 1日降15美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1835元，较T - 1日降20元 [1] - 锂盐方面，电池级碳酸锂价格73550元，较T - 1日持平；工业级碳酸锂价格71300元，较T - 1日持平；电池级氢氧化锂（微粉）价格78550元，较T - 1日降50元 [1] - 消费端相关材料方面，三元材料523（多晶/消费型）价格120325元，较T - 1日涨1500元；三元材料622（多晶/消费型）价格123525元，较T - 1日涨2000元；三元材料811（多晶/动力型）价格152350元，较T - 1日涨2000元；六氟磷酸锂价格66250元，较T - 1日涨3000元；电解液（三元动力用）价格22600元，较T - 1日涨350元；电解液（磷酸铁锂用）价格18450元，较T - 1日涨200元 [1] 宏观及行业新闻 - 本周碳酸锂产量20635吨，较上周增加119吨；行业库存134801吨，较上周减少2024吨 [1] - 2025年9月智利出口碳酸锂1.59万吨，同环比分别 - 13%/-6%，出口均价8704美元/吨，同环比分别 + 15%/+2%；其中出口至中国的量1.11万吨，环比减少1881吨，环比 - 14%；出口至日本的量370吨，出口至韩国的量3999吨；出口硫酸锂8367吨（折合LCE约为4307吨），全部出口至中国，同环比分别 + 9%/+21% [1][3] - 工信部等三部门调整2026 - 2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，引入更新国家标准，对车辆能耗和续航提出更严格要求 [3] - 商务部、海关总署对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制，锂电池方面涵盖重量能量密度大于等于300Wh/kg的可充放电锂离子电池(包含电芯和电池组) [3]

政策核心调整 - 工信部等三部门调整2026至2027年新能源汽车购置税减免政策的技术要求，新规将于2026年1月1日起实施 [1] - 政策核心变化是引入更新的国家标准，显著提升对车辆能耗和续航的技术门槛 [1] - 政策旨在引导企业加大研发投入，淘汰落后产品，推动产业从规模扩张转向高质量发展 [2] 纯电动乘用车技术要求 - 纯电动乘用车百公里电能消耗量应不高于《电动汽车能量消耗量限值》（GB 36980.1—2025）的对应限值 [2][4] - 最大设计总质量超过3500kg的乘用车，其电能消耗量限值要求参照标准中3500kg乘用车的限值执行 [4] 插电式（含增程式）混合动力乘用车技术要求 - 插电式混合动力乘用车的纯电动续驶里程需满足有条件的等效全电里程不低于100公里 [2][5] - 电量保持模式油耗需低于《乘用车燃料消耗量限值》（GB 19578—2024）对应限值的70%（整备质量2510kg以下）或75%（整备质量2510kg及以上） [2][5] - 电量消耗模式电耗需低于《电动汽车能量消耗量限值》（GB 36980.1—2025）对应限值的140%（整备质量2510kg以下）或145%（整备质量2510kg及以上） [2][6] - 最大设计总质量超过3500kg的乘用车参照标准中3500kg乘用车的限值执行，非汽柴油插混车燃料消耗量不作要求 [5][6] 政策执行与过渡安排 - 不符合新要求但拟列入2026年第1期《减免税目录》的车型，需在2025年12月12日前完成申报 [1][6] - 2025年12月31日前已列入目录且符合新规的车型将自动转入2026年第1期目录，不符合的车型将被撤销但可重新申请 [6] - 2026年1月1日起，购置列入新目录的车辆方可享受购置税减免政策 [1][7] 行业影响与展望 - 政策调整是为适应新能源汽车续航快速提升和发动机增程技术进步，确保政策与技术发展同步 [2] - 新要求将促进电池容量、混动系统等技术升级，优化驾乘体验，提升产品安全性与竞争力 [3] - 严格标准推动企业推出更高性能车型，满足消费者对长续航、低能耗的需求，助力绿色低碳发展和产业升级 [3]

政策预期 - 新能源汽车自明年起被征收5%购置税的可能性很大 [1] - 相关主管部门2023年已发布政策 明确对2026年1月1日至2027年12月31日期间购置的新能源汽车减半征收车辆购置税 [1] 政策背景与考量 - 若明年新能源汽车购置税减免政策延续 因新能源车体量过大将导致税收压力加大 [1] - 关于2026年1月1日起是否恢复新能源汽车车辆购置税 相关主管部门尚未正式下发通知 [1] 官方信息渠道 - 最终政策需以相关主管部门公告为准 不应相信任何小道消息 [1]