文章核心观点 - 2026年9月CPI同比上涨0.9%，较8月上升0.1个百分点，能源价格是主因[4][5] - 2026年9月PPI同比上涨5.0%，创年内新高，环比增速1.2%[4][5] - 固收+观点认为债市整体风险不大，权益类资产性价比正在上升[6] CPI数据总结 - 2026年9月CPI同比上涨0.9%，前值为同比上涨0.8%[4] - 2026年9月CPI环比增速为0.2%，连续两个月保持在正值水平[5] - 今年9月CPI环比增速在近三年季节性范围上沿[5] - 9月CPI呈现食品价格环比上升但同比降幅仍然较大、能源价格同比涨幅扩大、核心CPI同比增速仍较低等特点[5] - 2026年9月核心CPI同比上涨1.0%，前值为同比上涨1.0%[4] PPI数据总结 - 2026年9月PPI同比上涨5.0%，前值为同比上涨3.8%[4] - 9月PPI同比增速为5.0%，增速为年内新高[5] - 9月PPI环比增速为1.2%，仅低于4月的1.7%[5] - 在能源价格大幅攀升背景下，9月PPI同比读数继续提升[5] 固收+观点总结 - 债市方面，7月中旬以来，1Y、10Y和30Y国债收益率走势稍有分化，1年期品种收益率整体向上，10年期收益率相对稳定，而30年期收益率持续向下[6] - 权益和可转债方面，2026年开年以来，中证全指涨跌幅为-7.2%，中证转债指数涨跌幅为-6.4%，权益和转债均经历了从涨到跌的过程[6] - 展望后续，市场的关注点应在国内全年经济社会发展目标的实现方面[6] - 从资金面来看，9月中旬以来资金利率持续向下，资金面相对宽松，这决定了债市整体风险不大[6] - 从股债性价比来看，6月下旬以来，以沪深300市盈率倒数乘以100，减去10年期国债收益率衡量的权益风险溢价持续上升[6] - 6月至今权益风险溢价均值为4.10%，而9月以来均值则升至4.31%，当前水平已经是2025年三季度以来高点，权益类资产的性价比正在上升[6]