货币政策总基调 - 坚持稳中求进工作总基调，深化金融改革和高水平对外开放，加快建设金融强国 [1] - 平衡好短期与长期、稳增长与防风险等关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节 [1] 金融总量调控 - 实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，做好逆周期和跨周期调节 [2] - 综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕，引导银行稳固信贷支持力度 [2] - 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [2] 信贷政策导向 - 扎实做好金融"五篇大文章"，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [3] - 持续优化并用好支持科技创新的货币政策工具，加快构建与科技创新相适应的科技金融体制 [3] - 优化碳减排支持工具，丰富绿色金融产品谱系，研究制定重点高碳行业金融机构碳核算规则 [3] - 引导普惠小微贷款、民营经济贷款合理增长，研究健全民营中小企业增信制度 [3] - 构建多层次多元化养老金融体系，强化金融支持提振和扩大消费作用 [3] - 着力推动保障性住房再贷款等政策措施落地见效，完善房地产金融基础性制度 [3] 利率与汇率管理 - 深入推进利率市场化改革，健全市场化利率形成、调控和传导机制 [4] - 持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），提高报价质量，更真实反映贷款市场利率水平 [4] - 推动社会综合融资成本下行，稳步深化汇率市场化改革 [4] - 坚持市场在汇率形成中起决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4] - 引导企业和金融机构增强风险中性理念，为实体经济营造稳定的汇率环境 [4] 金融市场建设与开放 - 大力发展债券市场"科技板"，用好科技创新债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业发债融资 [5] - 加快多层次债券市场发展，持续推进柜台债券业务扩容和规范发展 [5] - 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用 [5] 金融风险防范 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系和系统性金融风险防范处置机制 [5][6] - 强化系统性金融风险的监测、评估和预警，丰富宏观审慎政策工具箱 [5][6] - 强化系统重要性金融机构宏观审慎管理，纵深推进附加监管体系建设 [6] - 稳妥推进中小金融机构改革化险，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等风险处置资源 [6]

2025年第三季度货币政策执行报告核心观点 - 央行实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，为经济回升向好和金融市场稳定运行创造适宜环境 [1] - 政策思路聚焦保持金融总量合理增长、发挥信贷导向作用、平衡内外均衡、加快金融开放、防范化解金融风险 [2][3][4][5][6] 已实施的货币政策措施总结 - 综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具保持流动性充裕 [1] - 推动社会综合融资成本下降，健全市场化利率调控框架，带动存贷款利率下行 [1] - 引导信贷结构调整优化，运用5000亿元服务消费与养老再贷款及新增科技创新再贷款额度支持重点领域 [1] - 坚持市场在汇率形成中起决定性作用，在复杂形势下保持人民币汇率基本稳定 [1] - 加强风险防范化解，稳妥有序化解重点领域金融风险 [2] 下一阶段货币政策主要思路 - 保持金融总量合理增长，做好逆周期和跨周期调节，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格水平目标相匹配 [2] - 充分发挥货币信贷政策导向作用，扎实做好金融"五篇大文章"，支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [3] - 用好支持科技创新的货币政策工具，优化碳减排支持工具，研究制定重点高碳行业金融机构碳核算规则 [3] - 引导普惠小微贷款、民营经济贷款合理增长，研究健全民营中小企业增信制度 [3] - 构建多层次养老金融体系，强化金融支持提振和扩大消费作用，着力推动保障性住房再贷款等政策落地 [3] - 深入推进利率市场化改革，持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），提高LPR报价质量，推动社会综合融资成本下行 [4] - 稳步深化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，引导企业和金融机构增强风险中性理念 [5] - 加快金融市场制度建设，大力发展债券市场"科技板"，支持更多民营科技型企业发债融资 [5] - 推进人民币国际化，提升资本项目开放水平，扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用 [5] - 积极稳妥防范化解金融风险，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险监测 [6] - 强化系统重要性金融机构宏观审慎管理，稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域，稳妥推进中小金融机构改革化险 [6] - 充实风险处置资源，继续扩大存款保险基金、金融稳定保障基金积累 [6]

货币政策框架转型与成效 - 中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效，助力"十四五"经济社会发展主要目标顺利完成[4] - 共降准9次，累计下调法定存款准备金率3.5个百分点，提供长期流动性约7万亿元[5] - 社会融资规模和M2余额年度增速均达9%-10%，明显高于6%-7%的名义经济增速[6] 利率市场化改革进展 - 明确公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率，理顺由短及长的利率传导关系[8] - 累计下调政策利率0.8个百分点，引导1年期和5年期以上LPR分别下降0.85和1.15个百分点[9] - 2025年8月新发放企业贷款和个人房贷利率约为3.1%，较2020年末分别下降1.5和2.3个百分点[6][9] 结构性货币政策工具运用 - 创设支持科技创新、绿色发展、服务消费等领域工具，实现对金融"五篇大文章"全覆盖[5][6] - 普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款余额增速均快于全部贷款增速[6] - 坚持结构性工具"聚焦重点、合理适度、有进有退"原则[5] 汇率市场化改革与风险管理 - 人民币汇率年化波动率均值保持在4%左右，双向波动成为常态[10] - 企业外汇套保比率从2020年17%显著提升至2025年9月约30%[11] - CFETS人民币汇率指数总体运行在100附近，对美元汇率表现稳健[10] 货币政策沟通机制建设 - 通过国新办发布会、陆家嘴论坛等渠道加强与市场深度交流[13] - 建立常态化预期管理机制，每日发布交易公告、每月发布金融数据、每季度发布货币政策报告[13] - 通过国际组织会议宣传中国金融形势，增强国际投资者信心[13]

货币政策框架与总量调控 - 中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效 [1] - 共降准9次，累计下调法定存款准备金率3.5个百分点，提供长期流动性约7万亿元 [2] - 社会融资规模和广义货币供应量（M2）余额的年度增速均达到9%-10%左右，明显高于名义经济增速 [3] 结构性货币政策工具 - 创设实施支持科技创新、绿色发展、服务消费等领域的多项结构性货币政策工具，实现对金融“五篇大文童”的全覆盖 [3] - 普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款余额增速均快于全部贷款增速 [3] 利率市场化改革 - 明确公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率，理顺利率传导关系 [5] - 累计下调政策利率0.8个百分点，引导1年期和5年期以上LPR分别累计下降0.85个和1.15个百分点 [6] - 新发放企业贷款和个人房贷利率约为3.1%，较2020年末分别约下降了1.5个和2.3个百分点 [3] 汇率市场化与稳定 - 人民币汇率弹性明显增强，年化波动率均值保持在4%左右 [7] - 企业外汇套保比率约为30%，较2020年的17%显著提升 [8] - 中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数总体运行在100附近 [7] 货币政策沟通与预期管理 - 通过官方网站每日发布公开市场业务交易公告，每月发布重要金融数据，每季度发布《中国货币政策执行报告》 [9] - 通过国际货币基金组织（IMF）、国际清算银行（BIS）等国际组织会议宣传介绍中国宏观经济金融形势 [10]

货币政策框架与总量调控 - 中国特色现代货币政策框架初步形成，实施和传导更为有效 [1] - 共降准9次，累计下调法定存款准备金率3.5个百分点，提供长期流动性约7万亿元 [2] - 社会融资规模和广义货币供应量（M2）余额的年度增速均达到9%-10%左右 [3] 结构性货币政策工具运用 - 结构性货币政策工具实现金融"五篇大文章"全覆盖，支持科技创新、绿色发展、服务消费等领域 [2][3] - 普惠小微贷款、制造业中长期贷款、科技贷款余额增速均快于全部贷款增速 [3] - 创设实施多项结构性工具，坚持"聚焦重点、合理适度、有进有退"原则 [3] 利率市场化改革与融资成本 - 明确公开市场7天期逆回购操作利率为政策利率，理顺利率传导关系 [4] - 累计下调政策利率0.8个百分点，引导1年期和5年期以上LPR分别累计下降0.85个和1.15个百分点 [5] - 2025年8月新发放企业贷款和个人房贷利率约为3.1%，较2020年末分别下降1.5个和2.3个百分点 [3][5] 汇率市场化与风险管理 - 人民币汇率年化波动率均值保持在4%左右，双向波动成为常态 [6] - 企业外汇套保比率从2020年的17%显著提升至2025年9月的约30% [7] - 坚持有管理的浮动汇率制度，CFETS人民币汇率指数总体运行在100附近 [6] 货币政策沟通与预期引导 - 通过国新办新闻发布会、陆家嘴论坛和金融街论坛加强与市场深度交流 [8] - 每日发布公开市场交易公告，每月发布金融数据，每季度发布货币政策执行报告 [8] - 通过国际组织会议宣传中国宏观经济金融形势，增强国际投资者信心 [8][9]

人民币汇率年内表现 - 离岸人民币对美元汇率年内累计涨幅超过2% [1] - 美元指数全周下跌约0.43% 连续第二周下挫 [1] - 非美货币普遍上涨 人民币在此轮调整中受益 [1] 汇率指数与市场波动 - CFETS人民币汇率指数报96.17 按周涨0.13 [3] - BIS货币篮子人民币汇率指数报101.93 按周涨0.17 [3] - SDR货币篮子人民币汇率指数报90.85 按周涨0.03 [3] - 人民币对美元中间价15日报7.1371 全周累计调升11点 [3] - 在岸人民币兑美元收报7.1831元 全周累计下跌32点 [3] - 离岸人民币对美元收报7.1886 市场隐含波动率降至近一年低位 [3] 政策框架与制度保障 - 央行提出稳步深化汇率市场化改革 完善有管理的浮动汇率制度 [4] - 坚持市场在汇率形成中起决定性作用 发挥汇率调节宏观经济功能 [4] - 增强外汇市场韧性 稳定市场预期 防范汇率超调风险 [4] - 引导企业增强风险中性理念 为中小微企业提供汇率避险服务 [4]

货币政策基调 - 央行定调国内形势更加积极，国民经济运行稳中有进，主要经济指标表现良好 [1] - 政策强调"稳中求进"，重点提及四稳——稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2][4] - 宽松货币政策持续为实体经济和资本市场护航，新增政策"连续性"和"预见性"表述以应对外部波动 [2][5] 信贷与金融结构 - 信贷结构优化，金融"五篇大文章"领域贷款占比从2016年房地产基建贷款超60%提升至当前约70% [5] - 政策重心转向"保持金融总量合理增长"，淡化规模扩张，强调普惠金融、科技金融、消费金融等结构性工具实施效果 [2][5] - 八大重点任务包括科技创新再贷款、绿色金融产品创新、民营中小企业增信制度等 [8] 利率与汇率政策 - 利率政策强调执行监管，开展金融机构利率政策现场评估以提升定价能力，新发放贷款利率同比下降0.4个百分点至3.3% [7] - 汇率表述缓和，CFETS人民币汇率指数较上年末贬值6.0%至95.35，政策节奏"以我为主" [7] 关键经济数据 - 6月末M2余额330.3万亿元同比增长8.3%，社融存量430.2万亿元同比增长8.9% [9] - 超额准备金率1.4%，企业贷款加权平均利率3.2%同比下降0.4个百分点 [9] - 专精特新中小企业贷款和普惠小微贷款同比增速分别达15.1%和12.2% [9] 金融改革与开放 - 推进债券市场"科技板"建设，支持科技型企业、私募股权投资机构发债融资 [9] - 扩大人民币跨境使用，深化离岸市场发展，稳步推进资本项目可兑换 [9] 房地产与风险防控 - 推动保障性住房再贷款政策落地，完善房地产金融基础性制度 [9] - 强化宏观审慎管理，加强系统重要性银行附加监管，启动2025年度系统重要性金融机构评估 [9]