基金产品分析 - 东方主题精选混合基金(400032)成立10年累计收益-0.22%，累计净值0.9978元，尚未回本[2] - 基金成立于2015年3月23日杠杆牛市后期，经历市场暴跌后净值长期处于水下[2] - 现任基金经理周思越2023年11月13日接管，任期回报-9.02%，前任基金经理蒋茜五年任期回报122.18%[2] - 周思越从业近5年，管理规模7.9亿元，年化回报3.72%，择时能力和抗风险能力一般[2] 市场研判 - 2025年一季度A股温和上涨，中小市值板块表现突出，TMT/汽车/机械板块受AI创新催化显著上涨[3] - 3月下旬成长板块调整，周期与红利资产轮动表现，宏观经济回升基础仍不稳固[3] - 政府将通过提高赤字率/发行特别国债等手段支持科技创新领域，实施宽松货币政策稳定股市[3] - 基金维持非银金融板块为核心配置，看好政策落地后的经济复苏[3] 业绩表现 - 近1月涨幅8.7%超越同类平均3.89%，排名前9.6%[7] - 近3月涨幅14.35%远超同类7.45%，排名前13%[7] - 近1年涨幅14.51%略低于同类平均15.96%，排名前43%[7][12] - 近3年跌幅34.42%显著差于同类平均跌幅6.32%，排名后9%[7] 规模变动 - 份额从2022Q2的12.41亿份持续下降至2025Q1的6.88亿份，缩减44%[10][13] - 2022Q3单季度净赎回5.84亿份，2022Q4净赎回8.2亿份[10] 持仓结构 - 股票仓位94.75%，前十大重仓股集中于非银金融板块[11] - 东方财富(8.7%)/中国银河(8.39%)/同花顺(8.34%)为前三大持仓，券商股合计占比超60%[11] - 2025Q1新增新华保险持仓(5.6%)，中国平安持仓下降0.9%[11]

政府债券与城投债融资趋势 - 2025年上半年全国城投债净融资额-763 60亿元 同比下降约149% 城投债供给持续收紧 [1] - 同期政府债券净融资7 66万亿元 同比多4 32万亿元 同比增长约129% [1] - 国债净融资3 37万亿元 同比多1 8万亿元 地方政府债券净融资4 29万亿元 同比多2 52万亿元 [4] 城投债监管与转型动态 - 近7000家城投公司2024年宣布退出政府融资平台名单 转型进度仍较慢 [1] - 地方政府专项债券置换隐性债务计划已发行约5 1万亿元 占10万亿元总额的51% [1] - 监管持续强化"控增化存"政策主线 城投企业"退平台"与产业化转型进一步提速 [4] 财政政策与基建投资 - 积极财政政策推动上半年基础设施投资同比增长4 6% 增速高于全部投资1 8个百分点 [4] - 专项债和超长期特别国债加速发行 保障"两重"建设项目资金需求 [4] - 财政支出保持强度 民生和重大项目领域获得有效资金支持 [4] 潜在挑战与结构性矛盾 - 部分城投企业转型存在"重投入轻产出"问题 可能导致债务负担加重 [4] - 区域分化明显 需警惕"假转型"带来的资金回收风险及区域发展拖累 [4] - 地方财政仍面临较大还本付息压力 政策性工具效果待观察 [4]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 银行板块周内冲高回落，本周下跌1.00%，排名下降27位，年初至今涨幅16.59%排名第2，红利是主线，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行 [1] 银行板块和个股表现 银行板块 - 按中信行业分类，银行指数本周下降0.13%，跑输Wind全A指数1.84个百分点；国有行指数涨1.55%，股份行基本持平，城商行降2.09%，农商行降0.20% [12] - 按申万一级行业分类，银行板块本周下跌1.00%，排名30/31，较上周下降27位；本周31个申万行业有27个上涨，房地产涨幅6.12%居首 [13] 银行个股 - 本周A股银行指数下行，42家银行17家上涨；国有行平均涨幅1.08%，P/B为0.74X；股份行平均涨幅 -0.08%，P/B为0.63X；城商行平均涨幅 -0.10%，P/B为0.73X；农商行平均涨幅0.44%，P/B为0.68X [2][15] - 近一个月，国有大行涨幅8.98%；股份行涨幅9.80%；城商行涨幅6.30%；农商行涨幅4.99% [2][15] - 15只港股上市的A股银行H股股价10只上涨，AH股溢价率最高郑州银行74.15%，最低招商银行 -2.20% [2][15] 资金价格情况 央行投放 - 本周央行逆回购投放缩量，投放4257亿元，到期6522亿元，净回笼2265亿元 [3][28] 银行间市场利率 - 截至周五，SHIBOR隔夜利率1.33%，较上周升2bp；7天利率1.48%，升5bp [3][31] - 银行间质押式回购隔夜利率R001为1.40%，升4bp，成交量36.78万亿元，升2.73万亿元；7天利率R007为1.51%，升2bp，成交量3.62万亿元，升0.16万亿元 [3][31] - 存款类机构质押式回购隔夜利率DR001为1.34%，升3bp；7天利率DR007为1.47%，升5bp [3][31] 票据利率 - 本周3M直贴、转贴利率整体上行，半年直贴、转贴利率整体下行；周五国股行、城商行3M直贴利率分别为1.29%、1.40%，均升4bp；半年直贴利率均降6bp [3][38] 债券市场情况 融资总量 - 本周债券市场融资17057.9亿元，到期10653.2亿元，净融资6404.7亿元，较上周增加2087.7亿元；发行规模升6701.5亿元，到期量升4613.8亿元 [4][41] - 各类债券发行量均上升，金融债、同业存单、地方政府债为主要支撑，金融债发行4071.5亿元，增加2030.5亿元；同业存单发行4271.3亿元，增加1834.2亿元；地方政府债发行2317.9亿元，增加1596.5亿元 [4][41] 债券利率 - 本周国债利率整体上行，长端升2bp，短端升3bp，期限利差缩窄1bp；国开债长端升3bp，短端升5bp，期限利差缩窄2bp [5][43] - 周五国债1年期收益率1.37%，升3bp；10年期收益率1.67%，升2bp；国开债1年期收益率1.49%，升5bp；10年期收益率1.72%，升3bp [5][43] - 短融中票方面，中债中短期票据AAA + 1年期到期收益率1.65%，降1bp；3年期为1.80%，升3bp；AAA1年期到期收益率1.67%，降1bp；3年期为1.81%，升3bp [5][43] - 同业存单方面，AAA等级到期收益率1个月为1.52%，升2bp；3个月为1.56%，升3bp；6个月为1.61%，升4bp；1年期为1.63%，升4bp [43] 同业存单市场回顾 - 本周同业存单发行4259亿元，较上周增加1833亿元，发行加权平均利率1.61%，较上周下降1bp [5][54] - 按期限，1个月发行量417亿元，增加39亿元，加权利率1.53%，下降4bp；3个月为509亿元，上升436亿元，加权利率1.56%，下降6bp；6个月为505亿元，增加479亿元，加权利率1.62%，下降1bp；9个月为369亿元，增加203亿元，加权利率1.63%基本持平；1年期为2460亿元，上升677亿元，加权利率1.63%基本持平 [54] - 按银行类别，国有行发行量1076亿元，上升612亿元，加权利率1.60%持平；股份行为960亿元，下降11亿元，加权利率1.59%，下降2bp；城商行为1519亿元，增加811亿元，加权利率1.62%，下降2bp；其它机构为705亿元，上升422亿元，加权利率1.64%，下降3bp [55] 一周重要新闻 - 国家发改委表示要高质量推进新型城镇化四大行动，以“两重”“两新”资金使用为抓手加大投入 [59] - 今年上半年各地发行置换债近1.8万亿元，多地安排专项债偿债，下半年应继续推进地方债务风险化解 [59] - 北京市出台提振消费方案，力争到2030年市场总消费额年均增长5%左右，提出支持公积金付首付并贷款等政策 [59] 上市公司公告 - 江阴银行王凯辞副行长，董事会同意聘任郁晓芸为副行长，资格待核准 [60] - 农业银行A股每股派发现金红利0.1255元，除权除息日2025年7月17日 [60] - 浦发银行普通股每股派发红利0.41元，除权除息日2025年7月16日 [60] - 长沙银行白晓、彭敬恩任职资格经湖南金融监管局核准 [60] - 浙商银行陆建强因到龄辞去董事长等职务 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年7月11日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货、白银、工业硅、多晶硅、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃期货大概率偏强震荡，十年期和三十年期国债期货、PTA、甲醇期货大概率偏弱震荡，黄金、铜、纯碱、PVC期货大概率震荡整理，原油期货大概率震荡偏弱[1][2][3][4][7] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯和交易提示 - 中国与埃及加强发展战略对接，拓展新兴领域合作；丁薛祥会见美国前财长，强调发展互利稳定经贸关系；中国限制采购欧盟医疗器械，不适用于国企采购；国家推进新型城镇化，加大重点领域投入[8] - 中美就经贸关切保持沟通，商务部驳斥“产能过剩”言论；中国退休人员养老金“21连涨”，总体调整水平2%；上半年置换债发行近1.8万亿，下半年化解地方债务风险[9] - 特朗普敦促美联储降息，考虑任命“影子主席”；美国将对进口铜征50%关税；美联储官员考虑7月或秋季降息，调整资产持有和准备金规模[10][11] - 美国上周初请失业金人数下降；广期所调整多晶硅期货涨跌停板和保证金标准；国际油价走弱，贵金属和基本金属多数上涨；欧佩克下调短期石油需求预测；中国夏粮稳产丰收，汽车产销增长[12][13][14] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 7月10日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均震荡上行，各合约上行空间打开；7月11日，股指期货大概率偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位；2025年7月，各主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[15][16][17][20] 国债期货 - 7月10日，十年期和三十年期国债期货主力合约偏弱震荡下行，国债期货收盘全线下跌；央行开展逆回购操作，单日净投放328亿；资金面Shibor短端品种多数上行；7月11日，十年期和三十年期国债期货主力合约大概率偏弱震荡，给出阻力位和支撑位[40][42][45] 黄金期货 - 7月10日，黄金期货主力合约震荡上行，短线初步止跌企稳；2025年7月，主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[45][46] 白银期货 - 7月10日，白银期货主力合约小幅震荡上行，反弹乏力；2025年7月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位并蓄势创新高，给出阻力位和支撑位[52][53] 铜期货 - 7月10日，铜期货主力合约小幅震荡上行，反弹乏力；2025年7月，主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率震荡整理，给出阻力位和支撑位[55] 铝期货 - 7月10日，铝期货主力合约震荡上行，上行空间打开；2025年7月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[61] 氧化铝期货 - 7月10日，氧化铝期货主力合约偏强震荡上行；2025年7月，主力连续合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，给出阻力位和支撑位[66] 锌期货 - 7月10日，锌期货主力合约震荡上行；2025年7月，主力连续合约大概率宽幅震荡，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[71] 工业硅期货 - 7月10日，工业硅期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[75] 多晶硅期货 - 7月10日，多晶硅期货主力合约大幅震荡上行，上行空间打开；广期所调整合约涨跌停板和保证金标准；7月11日，主力合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[76] 碳酸锂期货 - 7月10日，碳酸锂期货主力合约小幅震荡下行，下行压力轻度增大；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[79] 螺纹钢期货 - 7月10日，螺纹钢期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；2025年7月，主力连续合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[82] 热卷期货 - 7月10日，热卷期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[87][88] 铁矿石期货 - 7月10日，铁矿石期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；2025年7月，主力连续合约大概率震荡偏强，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[90] 焦煤期货 - 7月10日，焦煤期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[96][97] 玻璃期货 - 7月10日，玻璃期货主力合约大幅震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率偏强震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[99] 纯碱期货 - 7月10日，纯碱期货主力合约偏强震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率震荡整理，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[101] 原油期货 - 7月10日，原油期货主力合约小幅震荡上行；2025年7月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，将上攻阻力位，给出阻力位和支撑位；7月11日，主力合约大概率震荡偏弱，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[104] PTA期货 - 7月10日，PTA期货主力合约小幅震荡上行；7月11日，主力合约大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[108][109] PVC期货 - 7月10日，PVC期货主力合约震荡上行，上行空间打开；7月11日，主力合约大概率震荡整理，将蓄势上攻阻力位，给出阻力位和支撑位[111] 甲醇期货 - 7月10日，甲醇期货主力合约震荡上行；7月11日，主力合约大概率偏弱震荡，将下探支撑位，给出阻力位和支撑位[112]

每日大市点评 - 特朗普公布对日韩征收25%新对等关税率，8月1日生效，此前关税暂缓期延至8月1日[1] - 昨日亚太区股市表现冷静，日、韩股市分别升0.3%、1.8%，港股回勇，恒指升260点或1.1%，收报24148点，恒生科指升1.8%，收报5325点，大市成交2133多亿港元，港股通净流入3.86亿港元[1] - 国泰君安国际升28.5%，成交128亿港元，众安在线升3.5%，成交15.9亿港元，阿里、美团等科技股反弹，快手升5.2%创三个多月新高[1] 港股策略 - 港股大盘向上突破需科技股引领，恒指有望维持高位震荡，无需主动大幅减仓，坚守高股息防御底仓，布局成长方向[2] 行业动态 - 周二港股升势集中在互联网及稳定币个股，汽车板块平静，消费板块布鲁可解禁后五交易日涨3.8%，泡泡玛特五交易日升1.1%，暑期乐园预定量仅次于北京环球影城[3] - 恒生医疗保健指数微跌0.06%，CXO板块部分企业上涨0.82%-11.76%，市场期待创新药企业经营环境回暖后研发外包服务需求增加[3] - 新能源及公用事业港股表现分化，光伏板块上涨5.4%-10.8%，工信部座谈会提高投资情绪，但政策推行和行业限产待商议[4] 房地产行业 - 上周30大中城市新房成交量189万平方米，同比跌1.1%，环比跌38.2%，不同类别城市表现分化[5] - 一线城市新房累计成交量同比涨幅分化，北京升1.7%，上海升4.3%，广州升16.8%，深圳升23.4%[6] - 十大城市商品房存销比为63.1，高于去年同期低于前周，一线城市存销比为45.5，二线城市存销比达83.7[7] - 上周100大中城市成交土地规划建筑面积2063万平方米，同比升15.3%，环比跌36.3%[8] - 住建部要求巩固房地产市场稳定态势，加快建设“好房子”，推动市场止跌回稳[9] - 上周内房港股领先大市，恒生中国内地地产指数全周升0.4%，领先1.9个百分点[10] 全球市场 - 港股上周窄幅震荡，流动性双向挤压，基本面经济修复不稳固，三季度关注政策动向，预计延续区间盘整[12] - 美股近期强势，源于基本面与政策利好共振，但市场情绪与技术指标显露过热风险，行业配置采取攻守平衡策略[13] - 十年期美债收益率回升至4.33%附近震荡，维持高位震荡判断，操作上逢高配置[14] - 美元指数跌至97附近震荡，短期延续震荡走势，突破待政策信号明确[14] - 离岸人民币维持在7.15-7.17区间震荡，关注人民币中间价稳汇率信号及增量政策时点[15]

金融干部转任副市长现象 - 晋商银行副行长李燕斌被任命为山西省阳泉市政府副市长 [1] - 李燕斌出生于1979年2月，现年46岁，拥有研究生学历和经济学硕士学位，高级经济师职称 [2] - 李燕斌金融从业经历丰富，曾任职于交通银行山西省分行、山西能源交通投资公司、华远国际陆港集团等机构 [2] - 2021年12月加入晋商银行，先后担任资产托管部总经理、投行部总经理、副行长和董事会秘书等职务 [2] 阳泉市经济背景 - 阳泉市位于山西省东部，是晋东政治、经济、文化中心，面积4559平方公里，2023年底常住人口129.91万人 [3] - 阳泉市正处于经济结构调整与转型升级的关键阶段 [3] - 李燕斌在能源金融、资本运作等方面的履历，被期待能引导金融资源精准流向新兴产业与中小企业 [3] 晋商银行概况 - 晋商银行前身为太原市商业银行，2009年2月底正式挂牌成立，2019年7月18日在香港交易所上市 [3] - 截至2024年，晋商银行资产总额3763.06亿元，存款余额3008.63亿元，发放贷款和垫款总额2014.14亿元 [3] - 资本充足率12.84%，核心一级资本充足率10.18%，拨备覆盖率205.46% [3] 金融副市长现象趋势 - 近半年内已有至少9名金融干部履新"金融副市长" [4] - "金融副市长"以"70""80"后为主，工作经历遍布金融监管机构、国有银行、地方银行等 [4] - 这些干部多具有"金融+行政"的复合背景 [4] 金融干部转任的意义 - 在当前地方政府债务风险化解的变局之期，有金融履历的领导统筹协调相关工作具有重要意义 [5] - 对于短期效果和中长期机制的构建都有积极影响 [5]

金融副市长任命趋势 - 半年内至少8名金融干部履新"金融副市长"，其中包含多名"80后"身影 [3][15][23] - 辽宁省内多名"金融副市长"曾在当地金融监管系统工作，如辽阳市杨欣璐、锦州市李金兵均曾任原辽宁省地方金融监督管理局副局长 [8][9][10] - 大连市副市长李丹曾任职中国进出口银行，朝阳市副市长刘斌原系长城资产天津分公司总经理 [11][12][14] 近期金融副市长任命案例 - 2024年12月俞松苗（原人保集团信用评估中心副总）任保定市副市长 [16] - 2025年2月史生丽（国开行副厅级干部）任萍乡市副市长，吕伟（中国人寿战略规划部副总）任泸州市副市长 [17][18] - 2025年3月孙黎（吉林省农信联社监事会主任）任辽源市副市长，杨桦（金融监管总局非银司消金处处长）任株洲市副市长 [19][20] - 2025年4月吴志峰（国开行创新中心主任）任安庆市副市长，黎成（中信消费金融总经理）任阜阳市副市长 [21][22] 金融干部任职特点 - 年龄结构以"70后""80后"为主，专业背景涵盖金融监管机构、国有银行、地方银行及消费金融公司等 [23][27] - 分管领域集中在金融、财政、国资等工作，部分涉及债务风险化解 [26][31] - 云南、广东等地"金融副市长"数量较多，如昆明市张彦、曲靖市兰发文等均出自银行系统 [28][29] 金融干部任职模式 - 多为挂职形式，离任后回归金融机构较普遍，如广东揭阳原"金融副市长"刘鹏现任广东省联社党委副书记 [30] - 在地方政府债务风险化解中发挥协调作用，对短期效果和中长期机制构建具有意义 [31]

经营业绩 - 2024年营业收入为-2231.7万元，净利润-2.06亿元，连续两年营收和净利润为负[1][4] - 2022年和2023年营收分别为8749.22万元、-27.68万元，净利润189.08万元、-5779.66万元[4] - 2025年一季度营收4357.56万元，净利润1059.05万元，主要依赖投资收益5280.28万元（同比+115%）[8] 资产质量 - 2024年末不良贷款余额37.56亿元，较上年末增加10.97亿元（+41%），不良率34.43%（较上年末+11.51个百分点）[1][7] - 关注贷款余额11.53亿元，占总贷款10.57%[7] - 贷款减值准备余额仅0.14亿元，拨备覆盖率0.38%，显著低于监管要求[7] - 非信贷资产中3.15亿元拆借资金和0.30亿元资管计划划为不良类，但减值准备仅计提89.56万元[7] 资本状况 - 2024年末核心一级资本充足率-23.87%，资本充足率-21.26%，资本净额持续下滑[1][8] - 核心一级资本净额-42.09亿元，资本净额-37.49亿元[8] 业务结构 - 2024年利息收入4.58亿元，利息支出5.53亿元，净息差-0.53%，利息净收入-9556.64万元[5] - 手续费及佣金净收入-1012.94万元（2024年）和-40.15万元（2025Q1）[5][8] 风险处置 - 抵债资产余额16.79亿元，大部分超两年处置期限且未计提减值准备[8] - 2021-2024年连续四年被审计机构出具保留意见报告[5][8] 市场定位 - 前身为榆次区农村信用合作社，2012年改制成立，定位服务地方经济及中小微企业[3] - 在晋中地区金融体系中具有重要地位，与地方经济共生关系密切[8][9]

地方债发行提速 - 截至6月15日各地发行地方债约45322亿元，超过4.5万亿元关口，同比增长约55% [1] - 二季度末地方债发行提速，表明积极财政政策加速靠前发力，债务结构优化 [1] - 新增专项债和置换债占比大，分别为16479亿元(占36%)和16835亿元(占37%) [1][2] 新增专项债情况 - 新增专项债发行16479亿元，同比增长约39% [1] - 5月份单月发行新增专项债4432亿元，为年内最高 [1] - 新增专项债带动社会资本参与基建项目，拉动有效投资 [2] 置换债发行进展 - 置换债发行16835亿元，完成2万亿元额度的84% [2] - 置换债高速增长有效缓解地方政府债务风险和还款压力 [2] - 置换债降低债务成本，拉长债务期限，优化债务结构 [2] 专项债投向特点 - 土地储备专项债发行突破千亿元，成为稳定房地产市场的工具 [2][3] - 地方债投向更加灵活，投资稳定性、收益性、风险性改善 [3] - 基建项目仍是新增专项债重点方向，基础设施投资为重中之重 [3] 二季度发行展望 - 6月份地方债规模预计达1万亿元(新增5364亿元+偿还4725亿元) [3] - 二季度发行节奏加快，呈现明显加速趋势 [3] - 置换债将基本完成，新增专项债保持较快增速 [3]

国家金融监督管理总局政策导向 - 国家金融监督管理总局发布《指导意见》促进金融资产管理公司高质量发展 提升监管质效 发挥金融救助和逆周期调节功能 加速风险化解进程 [1] - 金融资产管理公司需立足自身特点 聚焦不良资产主业领域 精耕细作提升质效 [1] 中国信达房地产风险化解成效 - 2022年至2025年3月末累计化解房地产风险项目174个 投入资金867亿元 实现保交房11.8万套 [1] - 解决拖欠农民工工资21.3亿元 兑付房地产企业涉众理财产品23.3亿元 支付上游供应商欠款150.6亿元 [1] - 带动货值约4145亿元项目复工复产 [1] "五端"重组盘活法业务模式 - 资产端做加法：发挥不良资产尽调估值专业能力 识别问题资产难点堵点 提供综合化解决方案 提升资产价值 [2] - 负债端做减法：依托20多年债权债务清理优势 通过债务归集/整合/重组 缓解偿债压力 减轻房企经营负担 [2] - 权益端做调整：通过"股+债"方式改善项目公司股权结构 解决原股东运营纠纷 理顺管理关系 [3] - 成本端做优化：派驻专业管理运营团队 优化建安成本 强化费用管控 合理筹划税收 推动降本增效 [3] - 品牌端做注入：联合优质房企引入专业品牌 增强信誉加持 恢复购房人信心 激发市场活力 [3] 典型案例实施效果 - 河南郑州康桥集团项目：通过"股权收购+股权隔离+增量投入+联合建设"方式 实现6批次近6400户交付 [4] - 解决工程款19.9亿元 支付农民工工资5.5亿元 兑付集合信托15.4亿元 [4] - 预计盘活345亿元货值 带动上下游4000余人就业 [4] - 上海大兴街项目：化解45亿元存量银团贷款风险 解决欠缴拆迁费6亿元 完成1006户拆迁安置 [5] 三大工程建设参与 - 积极参与旧改危改 城中村改造 保障房建设项目 加快构建房地产发展新模式 [5] - 上海大兴街项目破解多方合作难题 助力城市更新 为黄浦区发展注入新资源与活力 [5]