市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数跌0.39%至3868.38点 深证成指涨0.26%至12473.17点 创业板指跌0.76%至2742.13点[1] - 沪深两市成交额26790亿元 较前一交易日缩量4621亿元 全市场超2800只个股上涨 近2500只个股下跌[1] - 北证50跌0.76% 科创50指数跌1.31% 万得微盘股指数逆势涨0.97% 中证2000微涨0.02%[1][2] 板块轮动特征 - 国产软件概念股集体发力 国产软件指数创近10年新高 开普云/正元智慧/君逸数码录得20%涨停[3] - 消费电子产业链午后走高 歌尔股份/奋达科技/胜利精密等多股涨停[4] - 游戏板块早盘冲高 三七互娱涨停 农业/化工/猪肉养殖板块同步造好[3][4] - EDA/CRO/CMO/稀土永磁/国防军工等前期热门板块全线回调 寒武纪早盘一度大跌超6%[3][5] 重大行业动态 - 银河麒麟操作系统V11在"2025中国操作系统产业大会"正式发布[5] - 东吴证券测算2025年中国操作系统市场规模将达586亿元[5] - 中国软件行业协会预计未来5-10年软件产业规模年复合增长率保持12%-15%[5]

8月19日，有媒体称，苹果iPhone 17已进入大规模量产阶段，作为苹果iPhone的主要代工生产商，富士 康郑州厂区正同步启动旺季招工，为产能爬坡做足准备。 深圳富士康iDPBG部门小时工工价也达到26元/小时。目前正值富士康招聘高峰期，中介称每天有上千 人进入富士康工作。 2025年1月9日，富士康郑州科技园生产忙。园区内"灯塔工厂"、智能货仓一派繁忙，"万人大食堂"午餐 时分坐满了就餐员工。图为郑州富士康员工就餐。 中新社记者 阚力 摄（图片来源：视觉中国） 3个月能挣2万河南工人：离家近、收入高 8月19日，郑州富工联招聘公众号发布消息称，郑州富士康进入旺季高峰期。港区A事业群返费工底薪 为每月2100元，再加上加班费，以及在职满90天发放的最高8000元返费、1300元津贴和补贴，预估做满 3个月工资在1.92万元~2.3万元之间。小时工最高时薪则为26元，叠加2元/小时补贴和另外800元补 贴。"此高价仅限周日到周三4天时间。"该公众号称。 该公众号此前发布的消息显示，7月中旬郑州富士康为A事业群返费工开出的返费是5500元，7月底上涨 至8000元，随后富士康又在返费的基础上逐步叠加稳岗奖金和 ...

市场表现 - 沪指微跌0.02%，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.17%[1] - 沪深两市成交额超过2.58万亿元，较上个交易日缩量1758亿[1][4] - 两市上涨股票数量超过2900只，通信、食品饮料、家电等行业涨幅居前[1] 资金流向 - 上证净流入51.58亿元，深证净流入42.73亿元[5] - 主力资金流入前三板块为IT服务、汽车零部件、消费电子[5] - 主力资金流出前三板块为证券、半导体、航空装备[5] 行业动态 - 前7个月国开行发放先进制造业和战略性新兴产业贷款3850亿元，同比增长51.3%[9] - 上半年全国广播电视服务业总收入6884.14亿元，同比增长5.24%[13] - 体育产业总规模近五年年均增速超10%[11] 基金动态 - 超96%的权益类基金今年实现正收益，20余只基金年内业绩翻倍[14] - 超2000只权益类基金净值创历史新高[14]

行业投资评级 - 消费电子行业评级为"强于大市" [8][76] 苹果产业链核心观点 - 232关税豁免降低苹果生产成本，增强市场竞争力，苹果股价单日大涨5.09% [1][11][12] - 苹果新增1000亿美元美国投资计划(AMP)，总对美投资达6000亿美元，重点布局芯片材料、服务器等制造业 [13] - 苹果2025Q3营收940亿美元同比增10%，iPhone/Mac/服务业务双位数增长，大中华区营收153.7亿美元同比增4% [1][15][19] - 传统消费电子组装环节回流美国概率低，中国供应链仍具深度依赖优势 [14] AI技术进展 - OpenAI发布GPT-5模型，编程/创意写作/健康领域实现突破，编程准确率74.9% [21][22] - 移动端AI应用月活达6.8亿，插件形态用户规模6.3亿首超原生App [27][28] - AI应用形成四大梯队：搜索/综合助手为第一梯队，社交/专业顾问为第二梯队 [27] PCB技术革新 - CoWoP封装技术可降低AI芯片成本30%-50%，PCB扩产周期仅6-12个月 [30][35] - CoWoP推动高阶PCB需求，但面临良率与工艺精度挑战 [35][37] 面板行业动态 - 7月电视面板价格普跌，32/43吋跌1美元，50-75吋跌2美元 [38][40] - 京东方2025Q1折叠OLED屏幕供应量超三星显示成为行业第一 [43] - TCL科技半导体显示业务H1净利润超46亿元同比增70% [47] 重点公司推荐 - 消费电子零组件：工业富联、立讯精密、舜宇光学等48家上市公司 [5] - PCB产业链：胜宏科技、沪电股份、深南电路等16家企业 [5] - 面板厂商：京东方、TCL科技、深天马A等14家公司 [5]

公司股价表现 - 蓝思科技股价上涨4.56%至21.56港元 成交额达1.72亿港元 [1] 行业动态 - 苹果宣布投资25亿美元(约179.65亿元人民币)与康宁共建美国肯塔基州玻璃原片生产线 专供iPhone和Apple Watch [1] - 康宁为苹果玻璃原片供应商 生产基地分布在美国、日本、韩国及中国重庆 [1] 供应链关系 - 蓝思科技为苹果玻璃后道加工供应商 主要生产基地在中国湖南和越南北江 [1] - 康宁在中国香港和湖南设有分拨中心向蓝思供货 蓝思不承担玻璃原片国际运费 [1] 技术升级 - 康宁美国新生产线将生产新一代材质玻璃原片 [1] - 新生产线有助于蓝思科技为下一代产品设计更复杂方案 提升市场竞争力 [1] - 新生产基地有利于争取关税豁免 [1]

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 算力产业链：博通推出高性能交换芯片并开始出货Tomahawk 6系列交换机，底层创新持续推动AI行业发展，算力产业链将持续受益 [1][17] - AI端侧：台积电旗下采钰布局AR眼镜市场，推进新兴光学技术应用，产业链不断创新，AR眼镜性能有望提升，看好AI端侧投资机会 [1][18] - 消费电子：2025年第一季度全球可穿戴腕带市场同比增长13%，苹果研究揭示AirPods有望监测用户心率，产品创新推动行业发展，看好消费电子产业复苏 [2][19] - 国产替代：美国延长对中国加征25%的301条款关税豁免期，但因国际局势和政策供应链扶持，持续坚定看好国产替代产业链 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 算力产业链：建议关注伟测科技、中富电路等公司 [4][21] - AI端侧：建议关注国光电器、漫步者等公司 [4][21] - 消费电子：推荐东睦股份，建议关注宇瞳光学、立讯精密等公司 [4][21] - 国产替代：推荐江丰电子，建议关注北方华创、中微公司等公司 [4][21] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周（6.2 - 6.6）上涨3.6%，跑赢沪深300指数2.72pct，跑赢创业板综指数0.94pct，在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第3位 [22] - 申万电子二级行业涨跌幅由高到低为元件(7.46%)、其他电子II(4.43%)、消费电子(3.65%)、半导体(3.25%)、光学光电子(2.33%)、电子化学品II(1.53%) [3][25] - 申万电子三级行业中印制电路板板块上涨9.89%表现较好，半导体材料板块上涨0.73%表现较差 [28] - 海内外指数涨跌幅由高到低为费城半导体(5.88%)、申万电子(3.6%)、道琼斯美国科技(3.26%)、恒生科技(2.25%)、纳斯达克(2.18%)、台湾电子(1.83%) [3][30] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位为生益电子（+39.78%）、瑞可达（+23.94%）等 [33] - 本周个股涨跌幅后十位为ST宇顺（-8.74%）、飞凯材料（-7.47%）等 [33] 行业新闻 - 台积电旗下采钰布局AR眼镜市场，推进超表面等新兴光学技术应用 [35] - 苹果公司研究揭示AirPods有望利用AI模型监测心率 [35] - 三星考虑在Galaxy S26中整合Perplexity AI [35] - 博通发布高性能交换芯片，出货Tomahawk 6系列交换机 [36] - 美国将对华301关税豁免期延长3个月 [36] 公司动态 - 欧菲光战略布局VR/AR和智能汽车领域，梳理订单聚焦优势业务 [37] - 立讯精密智能眼镜业务进展符合预期 [38] - 中富电路泰国工厂开始试生产，积极进行客户开发及审核 [38] 公司公告 - 伟测科技暂不行使“伟测转债”转股价格向下修正权利，未来四个月内再次触发亦不提出修正方案 [40] - 立讯精密“立讯转债”回售相关情况，回售金额1,110.791元（含息税） [40] - 致尚科技多位股东计划减持不超过公司总股本1%的股份 [40]

市场整体表现 - 恒生科技指数大涨5.16%，恒生指数上涨2.98%，国企指数上涨3.01%，创3月27日以来新高 [1][5] - A股主要指数集体收涨，上证指数上涨0.82%，深证成指上扬1.72%，创业板指大涨2.63%，北证50与科创50分别收涨2.89%和0.49% [4] - 港股全日成交额显著放大至3224亿港元，A股全天成交额达1.34万亿元，较前一交易日增加约1164亿元 [4][5] 行业表现 - 国防军工板块延续强势，涨幅达4.8%，多只个股涨停，成为引领市场情绪的核心方向 [4][5] - 消费电子产业链全线爆发，苹果概念指数飙升13.4%，华为概念指数跟涨10.22% [5] - 电力设备（2.69%）、机械设备、非银金融均涨超2% [5] - 农林牧渔（-0.49%）、医药生物（-0.27%）、公用事业、美容护理逆势收跌 [5] - 黄金珠宝指数重挫6.36%，医疗保健板块整体下跌2.36%，抗肿瘤指数跌幅达5.77% [5] 市场驱动因素 - 中美关税谈判取得重大进展，双方税率削减幅度均超过100%，协议结果大超市场预期 [1] - 市场风险偏好大幅抬升，科技成长风格有望显著受益，尤其是1季报业绩增长强劲或出现反转信号的细分科技板块 [4] - 中美经贸会谈联合声明明确双边大幅取消加征关税的政策利好成为核心驱动因素 [5] 未来市场展望 - 科创板、创业板等成长风格有望阶段性跑赢，TMT和高端制造有望阶段性跑赢 [3] - 高度依赖全球产业链分工的消费电子，有望迎来趋势性修复 [3] - 避险属性的红利板块、受益于进口替代的农林牧渔、以及受益于政策对冲的地产链等板块或阶段性承压 [3]