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电子行业周报:博通推出全新交换机,看好算力产业链-20250611
甬兴证券· 2025-06-11 15:19
报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为增持(维持) [6] 报告的核心观点 - 算力产业链:博通推出高性能交换芯片并开始出货Tomahawk 6系列交换机,底层创新持续推动AI行业发展,算力产业链将持续受益 [1][17] - AI端侧:台积电旗下采钰布局AR眼镜市场,推进新兴光学技术应用,产业链不断创新,AR眼镜性能有望提升,看好AI端侧投资机会 [1][18] - 消费电子:2025年第一季度全球可穿戴腕带市场同比增长13%,苹果研究揭示AirPods有望监测用户心率,产品创新推动行业发展,看好消费电子产业复苏 [2][19] - 国产替代:美国延长对中国加征25%的301条款关税豁免期,但因国际局势和政策供应链扶持,持续坚定看好国产替代产业链 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 算力产业链:建议关注伟测科技、中富电路等公司 [4][21] - AI端侧:建议关注国光电器、漫步者等公司 [4][21] - 消费电子:推荐东睦股份,建议关注宇瞳光学、立讯精密等公司 [4][21] - 国产替代:推荐江丰电子,建议关注北方华创、中微公司等公司 [4][21] 市场回顾 板块表现 - A股申万电子指数本周(6.2 - 6.6)上涨3.6%,跑赢沪深300指数2.72pct,跑赢创业板综指数0.94pct,在申万31个一级子行业中周涨跌幅排名第3位 [22] - 申万电子二级行业涨跌幅由高到低为元件(7.46%)、其他电子II(4.43%)、消费电子(3.65%)、半导体(3.25%)、光学光电子(2.33%)、电子化学品II(1.53%) [3][25] - 申万电子三级行业中印制电路板板块上涨9.89%表现较好,半导体材料板块上涨0.73%表现较差 [28] - 海内外指数涨跌幅由高到低为费城半导体(5.88%)、申万电子(3.6%)、道琼斯美国科技(3.26%)、恒生科技(2.25%)、纳斯达克(2.18%)、台湾电子(1.83%) [3][30] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位为生益电子(+39.78%)、瑞可达(+23.94%)等 [33] - 本周个股涨跌幅后十位为ST宇顺(-8.74%)、飞凯材料(-7.47%)等 [33] 行业新闻 - 台积电旗下采钰布局AR眼镜市场,推进超表面等新兴光学技术应用 [35] - 苹果公司研究揭示AirPods有望利用AI模型监测心率 [35] - 三星考虑在Galaxy S26中整合Perplexity AI [35] - 博通发布高性能交换芯片,出货Tomahawk 6系列交换机 [36] - 美国将对华301关税豁免期延长3个月 [36] 公司动态 - 欧菲光战略布局VR/AR和智能汽车领域,梳理订单聚焦优势业务 [37] - 立讯精密智能眼镜业务进展符合预期 [38] - 中富电路泰国工厂开始试生产,积极进行客户开发及审核 [38] 公司公告 - 伟测科技暂不行使“伟测转债”转股价格向下修正权利,未来四个月内再次触发亦不提出修正方案 [40] - 立讯精密“立讯转债”回售相关情况,回售金额1,110.791元(含息税) [40] - 致尚科技多位股东计划减持不超过公司总股本1%的股份 [40]
聊聊新消费与科技的投资机会
格隆汇· 2025-06-09 02:53
中国经济转型与新增长动能 - 中国经济正经历深刻转型,传统增长模式面临挑战,新增长动能正在涌现 [1] - 洞察新经济与新消费本质,把握科技创新方向是构建未来投资策略的关键 [1] 新消费崛起与投资主线 - 代际更迭带来全新消费观念,年轻一代偏好从功能消费转向情绪价值消费 [2] - "悦己消费"成为新趋势,消费重心从社交需求转向个性化体验(如茅台从商务宴请转向日常饮用) [2] - 轻二次元周边(广博股份)通过IP联动和柔性供应链在新消费领域找到增长空间 [2] - 蜜雪冰城成功案例显示新消费竞争核心在于供应链管理和成本控制 [2] IP商业化与潮玩经济 - 泡泡玛特凭借IP孵化和全产业链运营能力,拥有年营收过亿自有IP,海外收入占比近40% [4] - 奥飞娱乐依托喜羊羊等国民IP,在盲盒经济和衍生品开发领域展现强劲增长势头 [4] 文化赋能与新国潮 - 老铺黄金、老凤祥等品牌运用非遗工艺与现代设计,使黄金产品溢价达30%-50% [4] - 黄金饰品从保值属性转变为具有文化意象和社交属性的"新黄金" [4] 陪伴经济与宠物产业 - 中宠股份自有品牌"顽皮"通过国际化生产和全渠道优势巩固市场地位 [4] - 佩蒂股份海外营收占比超70%,在全球咬胶市场具有领先地位 [4] 悦己与颜值经济 - 爱美客在轻医美注射剂领域占据重要市场份额,研发投入占比超过部分科技企业 [4] - 华熙生物掌握全球玻尿酸原料市场可观份额,功能性护肤品品牌润百颜毛利率超80% [4] 科技创新三大核心赛道 - 华为昇腾产业链受益于国产化替代,是构建自主可控数字基础设施的关键环节 [7] - 中国消费电子产业链在高端化、智能化方向持续探索(如豪威集团在图像传感器领域具竞争力) [7] - 中国大算力平台涉及AI、数据中心等领域(太辰光在光通信领域扮演重要角色) [7] 其他科技领域进展 - 比亚迪在新能源汽车领域相比宁德时代拥有更大想象空间 [5] - 金山办公向"AI+办公"平台转型,绿地谐波在机器人精密零部件领域占据一席之地 [5] - 可控核聚变技术突破预示潜在科技前沿投资方向 [5] 宏观环境与市场展望 - 中美关系缓和迹象可能推动关税、稀土出口等领域务实调整 [5] - 下半年经济刺激政策预期有望为市场注入新活力 [6]
稳了!明天迎接普涨行情
搜狐财经· 2025-05-13 09:25
受中美关税谈判取得重大进展驱动,今天资本市场迎来普涨行情,恒生科技涨超5%。 由于会谈联合声明全文稿于A股盘后公布,且协议结果大超市场预期,双方税率削减幅度均超过 100%, 明天(5月13日)A股市场尤为值得期待。 13日的行情会如何演绎呢?简单来看,不妨拿4月7日行情做镜像对照。 4月7日,受对等关税冲击,上证指数大跌7.34%,主要宽基指数跌幅均超过6%,科创综指、创业板指单 日均跌超12%。 反过来想,随着税率降回原点,市场风险偏好大幅抬升,科创板、创业板等成长风格有望阶段性跑赢。 行业层面,4月7日,农林牧渔、食品饮料、银行跌幅均小于5%,计算机、机械设备、传媒、电力设 备、通信、环保、电子均跌超11%。 相应的,5月13日,TMT和高端制造有望阶段性跑赢,尤其是高度依赖全球产业链分工的消费电子,有 望迎来趋势性修复;而避险属性的红利板块、受益于进口替代的农林牧渔、以及受益于政策对冲的地产 链等板块或阶段性承压。 当然,上述推断太过简化,市场实际影响因素会复杂得多。 但整体来看,近期市场风险偏好大幅抬升都是大概率事件,科技成长风格有望显著受益。尤其是1季报 业绩增长强劲或出现反转信号的细分科技板块, ...