创始人股权冻结事件 - 巨人投资有限公司持有的广西北部湾银行约2.77亿元股权被冻结，冻结期限为2025年6月25日至2028年6月24日，巨人投资为广西北部湾银行第二大股东，持股比例5.636% [1][2] - 史玉柱持有巨人投资97.9%股权，2021年、2023年及2024年其持有的巨人投资股权已三度被冻结，累计金额达3.43亿元 [2] - 史玉柱旗下珠海巨人高科技有限公司、珠海绅士新技术有限公司等多家公司也曾因担保问题遭遇股权冻结 [2] 担保纠纷与执行案件 - 2024年5月巨人投资与紫晶置业被列为被执行人，执行标的金额4.9亿元，紫晶置业股权结构与泛海系存在关联 [4] - 史玉柱因担保问题卷入与民生信托的金融借款合同纠纷案，需对北海宏泰9.9亿元本金、1亿元利息及违约金承担连带责任 [4] - 2023年9月史玉柱及北海宏泰被强制执行17.65亿元，公司称该事项系个人担保所致，与上市公司无关 [4] 公司经营状况 - 2023年公司营收29.23亿元同比下滑0.05%，归母净利润14.25亿元同比增长31.15% [5] - 2025年一季度营收7.24亿元同比增长3.94%，归母净利润3.48亿元同比下降1.29%，销售费用2.78亿元同比增长37.63% [6] - 端游业务连续八年下滑，收入从2016年13亿元降至2024年6.81亿元，占总营收比例从55.97%降至23.3% [6] 游戏产品表现 - 《原始征途》手游2023年上线全年流水超15亿元，但2024年iOS端收入2278.04万美元同比下滑56% [5][8] - 《征途》及《征途2》手游2024年iOS端收入分别为346.92万美元和452.19万美元，同比下滑18%和40% [10] - 小程序游戏《王者征途》2024年流水6亿元但2025年6月微信畅销榜排名下滑至第32名 [10][11] 产品结构与新品表现 - 公司主要依赖运营超10年的《球球大作战》和"征途"IP支撑营收 [1] - 二次元放置类游戏《龙与世界的尽头》上线不到一年即停运 [11] - 太空狼人杀手游《太空杀》国区iOS 2024年预估收入仅40.92万美元，海外版《Super Sus》表现较好但海外收入占比不足1% [11][12]

近日，巨人网络董事长史玉柱在2025年"征途嘉年华"上表示，《征途》游戏上线运营20年的唯一诀窍是 尊重玩家。他表示，未来将会更多地听取玩家的意见，重视游戏性和开发新的功能。《征途》是巨人网 络第一款自主研发的网络游戏。 NO.1 史玉柱：《征途》系列长线运营的诀窍是尊重玩家 点评：巨人网络史玉柱强调尊重玩家、重视游戏性，这体现了公司对核心用户和产品品质的持续关注。 这种长期主义策略，可能引导市场对其老牌IP（具有商业价值的创意内容或品牌）《征途》系列未来表 现及公司战略稳定性进行重新评估。 ｜2025年6月9日星期一｜ NO.3 经典游戏《黄金矿工：经典版》登陆Steam商店 6月8日，经典游戏《黄金矿工：经典版》登陆游戏平台Steam商店。根据商店页面，本作当前仅支持英 文，发行日期待定。本次游戏将深受玩家喜爱的2003年互联网经典游戏带给现代玩家，同时引入了新内 容与增强功能。 点评：《黄金矿工：经典版》登陆Steam，将老IP引入新平台并加入新内容，此举可能引发市场对经典 游戏IP二次开发价值及变现能力的关注。市场或会评估此类怀旧向产品对发行商营收结构及用户黏性的 影响。 NO.2 国产ARPG《明末 ...

每经记者｜李宇彤 每经编辑｜马子卿 ｜2025年6月5日 星期四｜ NO.1《怪物猎人：崛起》曙光DLC总销量破1000万份 日前，卡普空官方最新公布数据显示，公司于2022年6月30日发售的《怪物猎人：崛起》的超大型付费 DLC（可下载内容）"曙光"的总销量已经突破1000万份。从今年3月31日的销量榜单来看，《怪物猎 人：崛起》的销量已经突破1710万份，并且《怪物猎人》系列的最新作《怪物猎人：荒野》的销量也已 突破1000万份。 点评：《怪物猎人：崛起》曙光DLC销量破千万，叠加主游戏及新作《荒野》销量均超千万，显示出强 大系列号召力与玩家黏性，对卡普空相关业务表现构成支撑。此现象亦反映出成熟游戏IP（具有商业价 值的创意内容或品牌）的持续盈利能力，对游戏行业相关板块具有积极示范效应。 NO.2《巫师4》游戏开发商：演示视频并非游戏实机画面 近日，在全球知名数字游戏发行平台Epic举行的虚幻引擎发布会上，游戏开发商CD Projekt的新作《巫 师4》公开了最新的演示视频，随即其超高的画面质量引发了业内的关注和讨论。对此，CD Projekt表 示，此次"独立"的技术演示是为了展示虚幻引擎5的功能以及用 ...

点评：任天堂社长强调Switch2硬件与周边设备均为全新设计，性能显著升级，这有助于提升市场对新 产品的期待值。投资者或会对任天堂的技术创新能力和未来产品线布局产生新的评估，进而影响对公司 长期价值的判断。 NO.3世嘉举行《VR战士》2025年春季直面会直播 5月11日晚间，世嘉举行《VR战士》2025年春季直面会直播，分享了该系列的最新消息。《VR战士》 是3D格斗游戏的鼻祖，第一作于1993年11月登陆街机平台。今年1月28日，推出《VR战士5》游戏的升 级版《VR战士5R.E.V.O.》 点评：世嘉《VR战士》系列最新动向引发关注。作为3D格斗游戏鼻祖，其新作直面会可能激发玩家的 期待。投资者或重新评估公司在游戏IP(知识产权)价值与市场竞争力方面的表现，进而影响对公司未来 盈利能力的预期。 5月11日，网易旗下游戏《第五人格》就角色"骑士"技能描述错误发布致歉公告。游戏官方称，关于玩 家反馈该角色的密码机破译速度问题，经排查确认系该角色的外在特质描述有误，实际设计的破译密码 机速度下降数值为20%。公告最后表示："再次为此低级的失误感到抱歉，同时我们会全面排查所有角 色相关战斗描述问题。" 点评：网 ...

游戏IP与文旅融合 - 网易现象级武侠游戏《燕云十六声》与开封文旅地标深度联动，通过虚实交融的创新玩法激活文旅消费热情 [3] - 游戏IP带动游客跟随游戏场景打卡开封，如樊楼、大相国寺、开封府等，实现从线上玩家到线下游客的转化 [5][8] - 开封文旅推出NPC巡游、AR解谜关卡、盖章打卡点等互动项目，将虚拟体验转化为实体消费 [9][10] 游客行为与消费趋势 - 五一期间大量玩家慕名前往开封，部分游客因游戏改变原定行程，专程体验游戏中的东京城场景 [5] - 游客在开封府、万岁山武侠城等景区收集联名印章、与复刻游戏场景的"燕云界碑"合影，形成专属武侠记忆 [8] - 年轻游客在社交平台分享同款打卡地照片，部分场景还原度极高，引发"次元穿越"讨论 [5][8] 行业模式创新 - "游戏IP+文旅"模式通过数字技术复刻历史地标（如开封府、清明上河园），以沉浸式剧情重塑武侠世界，吸引年轻群体 [9] - 该模式将市井烟火、江湖侠义等元素融入线下活动，提升旅游参与感和趣味性，助推开封文旅出圈 [9][10] - 类似案例包括《英雄联盟手游》联合上海豫园灯会、《第五人格》联动欢乐谷，显示行业向"虚实融合"沉浸式体验转型 [12] 文化传播与产业影响 - 游戏IP联动为传统文化传播提供新途径，历史遗迹以生动形式吸引年轻一代关注 [12] - 开封通过游戏剧情植入历史典故，潜移默化激发玩家对五代十国与宋代历史的兴趣 [9][10] - 行业分析师认为该模式有望成为文旅产业创新发展的新引擎，促进餐饮、住宿等关联消费增长 [10][12]

腾讯投资育碧子公司 - 腾讯将投资11.6亿欧元获得育碧新子公司25%股份 该子公司估值40亿欧元(43亿美元) 包含《刺客信条》《彩虹六号》《孤岛惊魂》等核心IP及开发团队 [2] - 交易公布后育碧股价盘后大涨14.7% 反映市场对交易的积极态度 [2] - 腾讯2018年首次投资育碧3.69亿欧元获5%股份 2022年又增持至9.99% 两次投资均被视为帮助育碧抵御维旺迪恶意收购的"白骑士"行为 [2][3] 资产重组与工作室整合 - 育碧计划将核心资产(包括魁北克/蒙特利尔/上海等工作室及主要游戏IP)在一年内拆分至新公司 [4] - 上海育碧和成都育碧可能打包整合进入腾讯体系 上海工作室或并入天美成为第五大工作室 [2] - 上海育碧近期作品包括《阿凡达：潘多拉边境》《全境封锁》手游等 将补强腾讯IP阵容 [2] IP价值评估 - 育碧IP虽具知名度但商业化价值不及宝可梦/哈利波特等超一线IP 也不如超级马力欧/王者荣耀/原神等一线游戏IP [4] - 刺客信条系列因玩法同质化和历史虚构问题导致口碑下滑 其他IP影响力更弱 [4] - 对缺乏优质IP的腾讯而言 此次交易属于"补短板"的合理操作 [4] 文化整合挑战 - 海外与国内游戏公司人才基因存在差异 涉及工龄继承等管理问题 [5] - 育碧以3A游戏见长 腾讯擅长商业化游戏 双方开发理念存在冲突 [5] - 业内认为拆分重组是解决文化不兼容问题的现实方案 [5]