报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期股市交投热情高，受资金、情绪、结构性利好推动形成良性循环，量能放大股市上行幅度，但情绪有回调风险；期指跨期价差、跨品种走势和升贴水有变化；期权隐波攀升；策略以多头为主，做好风险管理，关注风格切换和跨品种套利机会，期权结合现货布局保险策略 [1][24] 根据相关目录分别进行总结 近期股市走势行情分析 - 4月以来股指震荡上行，国家队托举、结构利好释放、情绪积极、资金涌入共同催化；6月下旬至今两市成交额从万亿左右升至3.1万亿左右，两融买入额占比从8%升至11.6%；资金青睐小盘股，小盘股指走势偏强 [2][3] 期指观察及分析 - 跨期价差先跌后升，近期远月走势偏强或反映市场对远月预期乐观转变，也受价差低位反弹和跨期套利影响 [8][9] - 跨品种方面，小盘期指IM前期走势优，近期有切换迹象，受低点套利、资金转向权重股和宽基放量成交影响 [15][16] - 期指升贴水受情绪拉动攀升至年内高位，需警惕情绪降温 [18] 股指期权观察及分析 - 8月中旬后期权隐波攀升，佐证市场对远期走势乐观升级，当前处于向上有空间但历史相对中高位水平 [22] 策略建议 - 策略以多头为主，做好风险管理，关注量能、升贴水和期权隐波变化 [24] - 风格上建议以IF为主，关注9月美联储降息后流动性反映，中长期可关注做多IF、做空IM机会 [24] - 跨期建议遵循中长期规律，正相关阶段是布局空远月、多近月机会 [24] - 期权结合现货布局保险策略 [25]

核心人事变动 - 电新行业知名分析师张一弛于2024年5月20日从财通证券离职 并于2024年8月8日入职华创证券 担任中游制造及海外研究负责人及电新组组长 [1][2] - 张一弛的研究方向涵盖电新 机器人 AIDC及海外研究领域 [2] 职业背景与专业资质 - 张一弛拥有北京科技大学材料物理学士 剑桥大学能源技术硕士及伦敦政经金融经济硕士学历 具备10年团队首席经验 [7] - 其执业登记编号为S036052508 执业岗位为证券投资咨询(分析师) 学历为硕士研究生 [2] - 2016年6月28日获取证券投资咨询(分析师)执业资格 曾先后任职于海通证券及财通证券 [2][7] 过往业绩与行业地位 - 在公用事业 电力设备新能源领域曾获新财富 水晶球等行业评选前2或前3名次 [7] - 擅长多领域研究及前瞻性挖掘低估公司和成长行业 [7] - 2014年至2022年任职于海通证券研究所 早期主攻公用事业 后转攻电力设备与新能源行业并担任电新行业首席分析师 [7] 历史争议事件 - 2022年5月在海通证券任职期间 曾与有色金属首席分析师施毅因争夺比亚迪覆盖权引发公开争议 [7] - 争议最终以双方和解告终 但两人于2022年下半年先后从海通证券离职 施毅后转赴浙商证券并最终创业 张一弛则于2022年11月加入财通证券 [7] 新任职机构概况 - 华创证券为华创云信全资子公司 2024年华创云信实现营业总收入33.52亿元 归属于上市公司股东净利润0.62亿元 [8] - 华创证券2024年实现营业收入28.49亿元 净利润4.07亿元 [8]

市场整体表现 - A股风险偏好明显提升 个股成交额前30中仅2只下跌 上涨个股数量超3500只 为7月9日以来新高 仅1只非ST股跌停 [1] - 上证指数上涨0.37% 深证成指上涨1.43% 创业板指上涨1.76% [1] - 沪指运行中枢从5-6月的3300点抬升至3500点 成交额同步放大 [3] 结构性行情特征 - 主线板块持续活跃 包括算力 创新药 多元金融 光伏 军工 人形机器人等 均具备宏大叙事逻辑和事件催化 [3] - 算力产业链领涨 共封装光学(CPO)板块上涨3.34% 生益电子涨13.86% 仕佳光子涨11.10% [4] - 创新药板块带动医药股走强 成都先导 迈威生物-U 维康药业 美迪西等个股涨停 涨幅均超19% [5][6] - 人形机器人板块上涨1.74% 南京聚隆涨停20.01% 索辰科技涨12.70% 行业上半年增速显著 [7][8][9] 龙头股表现 - 市场持续聚焦龙头股 新易盛 胜宏科技 沪电股份等创历史新高 其中4只个股市值超1000亿元 [11][12] - 工业富联 鹏鼎控股 江淮汽车等创阶段新高 [11] 机构观点 - 沪深300当前估值低于合理价值中枢约10% 若降息将进一步抬升估值 [14] - 市场有望延续"上台阶"行情 因宏观环境改善 风险偏好提升 结构性景气显现 [15] - 配置建议关注AI 电新 机器人 生物科技等高景气赛道 以及极低PB估值行业 [15]