公司上市进程 - 富友支付于2026年1月18日第四次向港交所主板递交上市申请书，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港 [1][4] - 公司自2015年起经历三次冲击A股上市无果，于2024年转战港股，此前三次港股IPO招股书均已失效 [2][4] - 公司回应称港股上市多次递表是常见现象，上市是深化全球化布局的重要一环，旨在夯实合规、推动技术升级与生态构建 [2][5] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为11.42亿元、15.06亿元、16.34亿元，呈增长趋势 [3][7] - 同期毛利分别为3.25亿元、3.80亿元、4.23亿元，期内利润分别为7117万元、9298万元、8433万元 [3][7] - 2025年前10个月，公司实现营收13.07亿元，毛利3.37亿元，期内利润1.09亿元，较上年同期6296万元同比增长73% [3][7] - 2025年前10个月经调整净利达1.25亿元，经调整净利率升至9.5%，截至2025年10月31日持有现金及现金等价物3.17亿元 [7] - 2022年、2023年、2024年及2025年前10个月，公司毛利率分别为28.4%、25.2%、25.9%、25.8%，存在波动 [8] - 毛利率下降主要因境内支付服务竞争加剧，境内支付服务毛利率从2022年23.1%降至2023年21.1%，以及为加强渠道合作伙伴定价策略提高了佣金率 [8] 业务运营数据 - 公司主要支付业务包括商业支付、金融支付及跨境数字支付服务 [4] - 截至2025年10月31日的10个月里，公司处理的总支付金额为2.29万亿元，交易笔数为136亿笔 [7] - 跨境数字支付服务总支付金额呈波动下降态势，2022年为84.9亿元，2025年前10个月为53.9亿元，较2024年同期57.3亿元有所下滑 [7] - 数字化商业解决方案业务收入在2025年前10个月同比增长7.2%，但尚未形成规模支撑 [7][9] 行业背景与上市动因 - 支付行业内卷加剧，佣金支出、监管成本上升成为行业普遍现象 [5] - 上市募资可直接补充资金缺口，用于强化科技平台建设、拓展跨境业务、完善生态圈，优化业务结构并扩大客户覆盖 [5][6] - 早期参与投资的股东需要通过上市实现退出、回收投入 [5] 合规与监管历史 - 公司因从事预付卡发行与受理、银行卡收单业务面临较高的合规压力 [3][10] - 自成立以来，公司因业务合规问题已多次被监管处罚，例如2014年因预授权空卡套现事件被央行处罚，停止在多个省份开展银行卡收单业务 [10] - 2023年11月，公司因存在未按规定履行客户身份识别义务等三项违法行为，被央行上海市分行罚款人民币455万元 [11] - 2024年3月，公司因违反规定办理经常项目资金收付，被国家外汇管理局上海市分局没收违法所得17539.13元，罚款65万元 [11]

公司上市申请与市场地位 - 上海富友支付服务股份有限公司第四次向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司成立于2011年，拥有预付卡、互联网支付、银行卡收单、基金支付及跨境支付五类牌照，是少数拥有全牌照的第三方支付机构之一 [1] - 此前公司曾六次冲击A股与H股但未果 [1] - 递表仅为上市申请启动环节，后续需通过港交所聆讯、完成证监会境外发行上市备案等流程 [2] 行业市场规模与公司排名 - 2024年中国综合数字支付服务市场的总交易支付额（TPV）为人民币268.6万亿元 [1] - 前十大综合数字支付机构合计占总市场份额约82.0% [1] - 按2024年TPV计，公司在中国综合数字支付服务提供商中排名第八，市场份额约为0.8% [1] - 在独立综合数字支付服务提供商中排名第四，市场份额约4.5% [1] - 按2024年交易笔数计，公司在聚合收单市场排名第一，市场份额约15.1% [1] 公司财务业绩 - 2022年至2024年及2025年前十个月，公司营收分别为11.42亿元、15亿元、16.34亿元和13.07亿元 [2] - 同期利润分别为7117万元、9298万元、8433万元和1.09亿元 [2] - 商户收单业务是公司大部分收入来源，营收占比多年在80%以上 [2] 公司业务毛利率 - 综合数字支付服务业务在2022年至2024年及2025年前十个月的毛利率分别为25.6%、22.1%、22.2%、22.0% [2] - 数字化商业解决方案业务同期毛利率分别为84.4%、76.5%、75.2%、70.1% [2]

公司上市进程 - 富友支付于2025年1月18日第四次向港交所递交招股书，联席保荐人为中信证券、申万宏源香港 [1] - 公司自2015年起多次冲击上市，包括2015年、2018年、2021年三次在A股进行上市辅导但均未成功，于2024年4月首次向港交所递表，此前已有三次招股书失效 [3][4] - 公司回应称上市程序正按相关法律和规则进行，进度需综合考虑联交所、证监会审核及市场状况，无法准确预计 [4] - 有分析指出，公司第四次递表成功概率较此前有所提升，因行业监管框架明朗且机构合规性提升 [5] - 公司上市旨在应对市场竞争，为转型（如跨境支付、商户数字化解决方案）获取资金支持，并满足股东回报需求 [5][11][12] 公司经营与财务表现 - 2025年前10个月，公司营业收入为13.07亿元人民币，较上年同期的13.46亿元小幅回落；期内利润为1.09亿元，较上年同期的6296万元同比增长73% [6][8] - 2022年、2023年、2024年全年营收分别为11.42亿元、15亿元、16.34亿元；期内利润分别为7117万元、9298万元、8433万元 [6] - 2025年前10个月净利润增长主要归因于运营效率提升导致销售成本降低，以及未确认此前尝试A股上市的相关开支 [8] - 同期，公司毛利由上年同期的3.51亿元小幅下降至3.37亿元 [8] - 2025年前10个月，公司处理的总支付金额为2.29万亿元，交易笔数为136亿笔 [8] 业务结构分析 - 公司核心业务分为综合数字支付服务（主要包括商户收单、信用卡还款、基金支付及跨境数字支付服务）和数字化商业解决方案（主要包括商户SaaS解决方案、智能营销、账户运营等服务） [6] - 综合数字支付服务是绝对主力，报告期内各年度营收占比均在90%以上 [7][9] - 商户收单服务是最重要收入来源，营收占比超过80%，2025年前10个月该业务收入为10.96亿元，占总营收比重为83.9% [7][9] - 数字化商业解决方案业务收入占比相对较小，但呈现增长趋势，从2022年的4.2%升至2024年的7.0% [7] - 业务类型相对单一，收入增长与盈利能力受核心业务制约，抵御外部风险能力较弱 [9] 具体业务表现 - 跨境数字支付服务总支付金额呈波动下降态势：2022年为84.9亿元，2025年前10个月为53.9亿元，较2024年同期的57.3亿元也有所下滑 [8] - 信用卡还款服务收入占比从2022年的3.6%下降至2025年前10个月的1.7% [7] - 基金支付服务收入占比从2022年的0.3%下降至2025年前10个月的0.1% [7] - 商户SaaS解决方案收入从2022年的261.1万元增长至2024年的2686.3万元，占比从0.2%升至1.6% [7] 行业背景与公司挑战 - 支付行业监管持续收紧，备付金100%集中存管、“断直连”等政策落地，《非银行支付机构监督管理条例》构建常态化监管框架 [5] - 行业从增量扩张转向存量深耕，支付牌照数量已减至164张，中小平台加速出清 [5] - 公司面临业务类型相对单一、数字化商业解决方案尚未形成规模支撑、跨境支付业务规模下滑等挑战 [9] - 支付机构上市需关注合规性、盈利稳定性及未来转型发展方向，并需解决对传统支付业务的依赖，寻找第二条增长曲线 [5][9][11] 上市募资用途与发展规划 - 本次IPO募集资金计划用于增强产品组合、投资技术平台及基础设施、拓展支付网络和拓展海外业务 [11] - 公司表示上市是深化全球化布局、夯实合规与风险管理、推动技术升级与生态构建、提升品牌与市场竞争力的重要一环 [11] - 2025年，支付行业多家公司谋求港股上市，如拉卡拉启动“A+H”布局，新国都（嘉联支付母公司）也已向港交所递交招股书 [11]

业绩总结 - 公司收入由2022年的11.424亿元增至2024年的16.343亿元，复合年增长率为19.6%[39][94] - 2022 - 2025年公司净利润分别为71.2百万元、93.0百万元、84.3百万元、108.9百万元[79][80] - 2022 - 2025年各期间收入增长率分别为3.7%、31.8%、8.5%、 - 2.9%[89] - 2022 - 2025年各期间毛利率分别为28.4%、25.2%、25.9%、26.1%、25.8%[89] - 2022 - 2025年各期间净利率分别为6.2%、6.2%、5.2%、4.7%、8.3%[89] 用户数据 - 截至2025年10月31日，平台累计为620万名客户提供服务[38] - 2022 - 2025年活跃客户分别为140万名、160万名、210万名、220万名[54] 未来展望 - 公司计划扩展客户群、挖掘现有客户机会、投资科技平台和基础设施、扩大合作伙伴网络、发展跨境数字支付服务[66] 市场扩张和并购 - 截至2025年10月31日，公司网络有3.9千名渠道伙伴，覆盖中国372个城市，能触达660万家商户[189] 其他新策略 - 公司采用经调整净利润及经调整净利润率作为额外财务计量[75] 风险提示 - 公司面临开发服务及解决方案能力、市场需求、监管规定、竞争等风险[70] 行业数据 - 2024年中国综合数字支付服务市场的TPV为人民币268.6万亿元，三大非独立综合数字支付服务提供商合共占据75.6%的市场份额[31] - 截至2024年12月31日，中国有175家第三方支付服务提供商获《支付业务许可证》[64][182] 财务指标 - 公司经营开支占收入的比例由2022年的22.1%降至截至2025年10月31日止十个月的18.9%[39] - 2022 - 2025年平均获客成本分别为38.4元、35.6元、25.5元、20.3元[54] - 2022 - 2025年回收期分别为2.0个月、1.9个月、1.7个月、1.5个月[54] 业务数据 - 公司按2024年的TPV计在中国综合数字支付服务提供商中排名第八位，市场份额为0.8%[31] - 公司作为独立综合数字支付服务供应商，2024年按TPV计位列中国第四，市场份额为4.5%[31] - 2024年公司在独立综合数字支付服务提供商聚合收单市场中按交易笔数排名第一，市场份额约为15.1%[42] - 2024年公司员工人均贡献交易笔数为2810万笔，在中国综合数字支付市场主要参与者中排名第一[42] - 公司商户SaaS解决方案相关收入由2022年的260万元增至2023年的1760万元，再增至2024年的2690万元[35] - 公司商户SaaS解决方案所得收入由截至2024年10月31日止十个月的2170万元增加至截至2025年10月31日止十个月的2730万元[35] - 公司平台处理的TPV由2022年的1.73万亿元增至2024年的2.08万亿元，复合年增长率为9.7%[39] - 公司平台处理的交易数量由2022年的86亿笔增至2024年的143亿笔，复合年增长率为28.8%[39] - 截至2024年10月31日止十个月收入为13.464亿元，截至2025年10月31日止十个月降至13.068亿元[39] - 截至2024年10月31日止十个月平台处理TPV为1.73万亿元，截至2025年10月31日止十个月增至2.29万亿元[39] - 截至2024年10月31日止十个月平台处理交易数量为118亿笔，截至2025年10月31日止十个月增至136亿笔[39] 税收与补贴 - 2024年公司偿还自2019年4月至2023年12月的相关税收抵扣及逾期费用约31.8百万元[79][176] - 2025年公司获得上海市浦东新区商务委员会拨付的16.5百万元财政支持[80] - 2022 - 2024年及截至2024、2025年10月31日止十个月，公司政府补贴分别为290万元、390万元、840万元、50万元、1700万元[175] 资产与负债 - 截至2022 - 2025年，公司资产总值分别为4269914千元、5131013千元、3545291千元、5337657千元[82] - 截至2022 - 2025年，公司负债总额分别为3684724千元、4558235千元、2917611千元、4639630千元[82] - 公司流动资产净值由2022年末的120.5百万元减少至2023年末的80.6百万元，2024年末增至161.2百万元，2025年10月末增至239.8百万元[83][84] - 公司资产净值从2022年12月31日的5.852亿元减至2023年12月31日的5.728亿元，后增至2024年12月31日的6.277亿元，再到2025年10月31日的6.98亿元[86] 现金流量 - 2022 - 2025年各期间经营活动所得现金净额分别为8019.1万元、2.32524亿元、1.40659亿元、4404.4万元、4623.5万元[87] - 2022 - 2025年各期间投资活动所得现金净额分别为1718.3万元、 - 1412万元、 - 4924.7万元、 - 2589.3万元、 - 9301.3万元[87] - 2022 - 2025年各期间融资活动所得现金净额分别为 - 6263.8万元、 - 1.1342亿元、 - 5179.4万元、 - 3038.8万元、1357.1万元[87] 股息分配 - 2022年公司宣派及派付中期股息人民币25.0百万元，2023年宣派中期股息人民币120.0百万元，2024年宣派中期股息人民币40.0百万元，2025年宣派中期股息人民币40.0百万元[101] - 2022 - 2024年及截至2025年10月31日止十个月，公司附属公司分别向非控股股东宣派及支付股息零、零、零及人民币1.1百万元[101] 法律诉讼与投诉 - 公司自2021年起至最后实际可行日期卷入47起P2P相关诉讼[167] - 公司自2014年至最后实际可行日期收到监管机构转发光89起P2P相关投诉[167] 监管政策 - 2023年2月17日中国证监会发布《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套指引，自2023年3月31日起施行[106] - 《非银行支付机构监督管理条例实施细则》自2024年7月9日起施行[108] - 《新上市申请人指南》自2024年1月1日起生效[122] - 《关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》于2021年10月颁布，自2022年3月1日起施行[163] - 《关于支持外贸新业态跨境人民币结算的通知》于2022年6月颁布，自2022年7月21日起施行[163] - 《非银行支付机构监督管理条例》于2023年12月9日颁布，自2024年5月1日起施行[164] - 《非银行支付机构客户备付金存管办法》于2021年1月19日发布，于2021年3月1日生效[166]

公司股权变更 - 快钱金融服务（上海）有限公司发生工商变更，万达旗下上海万达网络金融服务有限公司退出股东行列，退出前持股比例为30% [1] - 上海儒意星辰企业管理有限公司持股比例由10%增至40% [1] - 根据媒体报道，中国儒意间接全资附属公司上海儒意星辰拟以2.4亿元人民币收购快钱金融30%股权，交易完成后中国儒意将成为快钱金融单一最大股东 [1] 公司基本信息 - 公司名称为快钱金融服务（上海）有限公司，曾用名为上海找融信息科技有限公司 [2] - 公司成立于2011年9月23日，营业期限至2031年9月22日，登记状态为存续 [2] - 法定代表人为张翼 [1][2] - 注册资本约为4.8275亿元人民币，实缴资本为4.8275亿元人民币 [1][2] - 公司类型为有限责任公司（自然人投资或控股），行业属于科技推广和应用服务业 [2] - 注册地址位于中国（上海）自由贸易试验区浦东大道2123号3E-1628室 [2] 公司经营范围 - 经营范围包括金融信息服务（除金融业务），接受金融机构委托从事金融信息技术外包、金融业务流程外包、金融知识流程外包 [1][2] - 经营范围还包括投资管理、投资咨询、市场信息咨询与调查、设计制作加工网络信息产品、广告设计制作发布、会展服务、翻译服务等 [2] 交易背景与战略意义 - 中国儒意通过此交易将业务拓展至第三方支付及金融科技领域 [1] - 交易对价为2.4亿元人民币，对应收购快钱金融30%的股权 [1]

小红书支付牌照收购概述 - 小红书科技有限公司通过子公司宁智信息科技全资收购持牌支付机构东方电子支付有限公司，获得互联网支付和移动电话支付的业务资质[3][8] - 此次收购旨在效仿淘宝孵化支付宝的路径，在平台内部自建支付系统[3] - 收购成本相对较低，根据产权交易所股权转让底价推算，东方电子支付整体估值约为1.48亿元人民币[9] 自建支付系统的战略价值 - 提升用户体验，避免当前跳转至微信支付、支付宝或云闪付的繁琐环节，降低交易中止风险[10] - 符合监管要求强化平台主体责任的方向，自持支付牌照是合规优选项[11] - 直接经济价值在于节省支付手续费，电商平台支付手续费率通常在0.1%至0.3%之间[11] - 以小红书2024年GMV达4000亿元估算，若三成交易通过自有钱包完成，按0.2%费率计算，每年可节省近3亿元人民币支付成本，收购成本约半年即可收回[11] - 支付业务可延伸至信贷服务，通过自营放贷或为银行导流实现开源，小红书年轻用户群体是银行信用卡等产品的优质潜在客户[11][12] 面临的挑战与市场格局 - 当前第三方支付市场由微信支付和支付宝双寡头垄断，两者用户均超10亿，合计占据九成市场份额，用户支付习惯已固化[4][18] - 网络支付用户规模达10.22亿人，占网民整体的91.0%，市场渗透率极高，新进入者难以获取空白用户[20] - 抖音支付的发展表明挑战巨大，尽管抖音电商2024年GMV约3.5万亿元（约为小红书的8.75倍），但其支付用户使用率仅略超30%，远低于微信支付的81%和支付宝的78%[17][18] - 支付宝和微信支付的优势在于构建了超越内循环的完整金融生态，覆盖便民生活、理财管理、保险等广泛场景，支付宝仅淘系支付占比已低于6%[23][25][26] - 互联互通政策背景下，淘天已全面支持微信支付，进一步巩固了头部支付工具的地位[24] 小红书业务基础与支付前景 - 小红书拥有切入支付的用户和场景基础，2024年电商GMV超过4000亿元，同比增速高达45%，并已切入本地生活业务[15] - 但与行业巨头相比规模仍小，淘天2025财年GMV预期达8.3万亿元，抖音电商2024年GMV为3.5万亿元[16][17] - 小红书支付业务更现实的定位是服务体系内电商和本地生活等场景的通用需求，而非对标支付宝构建庞大金融生态[5][28] - 收购支付牌照被视为一步好棋，是符合公司当前战略重点的合理布局[6][29]

公司股权变更 - 支付机构东方电子支付有限公司发生工商变更 原股东全部退出[1] - 新增小红书科技有限公司全资子公司宁智信息科技（上海）有限公司为唯一股东 持股100%[1] 目标公司基本情况 - 东方电子支付有限公司成立于2008年 注册资本为2亿元[1] - 公司经营范围包括非银行支付业务 通信设备销售 计算机软硬件及辅助设备零售等[1] - 该公司是经中国人民银行批准获得《支付业务许可证》的第三方支付机构[1] 支付业务许可详情 - 公司初始业务类型为互联网支付[1] - 自2024年8月起 其支付业务许可证类型变更为储值账户运营Ⅰ类业务[1]

行业投资评级 - 报告对A股传媒行业整体持积极态度，游戏子行业表现最为亮眼 [3][4] 核心观点 - SW传媒行业25Q3收入同比增长8.2%，归母净利润同比增长59.8%，子行业分化显著 [3][4] - 游戏行业收入连续6个季度加速增长，25Q3营收同比增长28.6%，利润率达19.0%，为2022年以来最佳水平 [3][4] - 广告行业中分众传媒毛利率已回升至2018年、2021年历史峰值水平 [3][37] - 出版行业经营出现分化，部分公司受益于纸张成本下降，部分受教材教辅征订方式变化影响 [3][28] - 长视频行业政策与产品周期拐点已现，但经营拐点仍需等待 [3][38] 游戏行业分析 - 外部环境持续改善：国内版号月均数量达135个（2025年1-10月），创监管常态化后新高；进口版号2025年1-10月发布88个 [6][10] - 海外渠道成本优化：谷歌于10月29日在美国开放第三方支付，苹果于5月允许应用内跳转第三方支付 [10] - 国内市场表现：端游销售收入25Q3同比增长20%，手游收入同比微降2%但环比增4%，出海收入同比略降3%但环比增6% [11][14] - 重点公司财报表现：吉比特（《杖剑传说》驱动收入增长129%）、巨人网络（《超自然行动组》流水环比大增）、ST华通（《无尽冬日》稳定）增长强劲；三七互娱利润率明显改善 [17][19][27] - 利润率整体高位：吉比特、恺英网络、神州泰岳利润率稳定；三七互娱、ST华通利润率同环比改善；巨人网络因递延收入确认问题利润率短期承压 [24][27] 广告营销行业分析 - 分众传媒25Q3互联网广告投放大幅增长，成本端通过点位优化实现单屏成本下降，毛利率达历史高点 [3][37] - 公司宣布2024-2026年分红比例不低于扣非净利润的80%，25Q3每10股分红0.5元 [37] - 未来关注点：互联网投放弹性、支付宝"碰一碰"合作增量、收购新潮传媒带来的竞争格局优化 [3][37] 出版行业分析 - 国有出版集团经营分化：山东出版利润总额同比增长101%，南方传媒、中原传媒因纸张成本下降毛利率提升；中文传媒受教辅征订方式影响利润总额仅增5% [28][29] - 低毛利物资贸易业务收缩导致多家公司收入下滑；部分省份如中南传媒、凤凰传媒开始受教材教辅征订变化影响 [28] - 出版企业资产负债表质量优良，现金类资产扣除有息负债后占市值比重高：中文传媒、中南传媒、皖新传媒该比例超80% [30][32] 长视频行业分析 - 芒果超媒25Q3营业收入30.99亿元（同比-6.58%），归母净利润2.52亿元（同比-33.47%），主要因销售费用增加 [38] - 政策支持明确：广电总局发布"振兴国剧"相关措施，内容审查流程优化 [38] - 产品周期向上：《声鸣远扬2025》11月直播总决赛，储备超80部剧集；长期关注IP运营及文化出海机会 [3][38] 其他子行业表现 - 影视院线25Q3营收同比下滑2.3%，归母净利润0.9亿元（同比+174.2%） [5] - 数字媒体25Q3营收同比增长7.6%，归母净利润3.4亿元（同比-28.0%） [5] - 电视广播25Q3营收同比增长7.7%，归母净利润0.6亿元（同比+95.7%） [5]

公司业绩表现 - 2022年至2024年营收分别为53.61亿元、59.28亿元、57.54亿元，期内利润分别为-14.38亿元、4.57亿元、3.51亿元 [6] - 2025年前三季度营业收入40.68亿元，同比下降7.32%，归母净利润3.39亿元，同比下降33.9% [7] - 2025年前三季度数字支付收入同比减少7.63%，经营活动现金流净额同比暴跌63%至2.9亿元 [7][8] 业务结构与发展 - 核心数字支付服务收入占比高达89%，业务结构单一 [7] - 2024年总支付额超过4.0万亿元，在独立数字支付服务提供者中市场份额为9.4%，排名第一 [4] - 为寻找第二曲线押注跨境支付，2025年前三季度跨境支付金额602亿元，同比增长77.56%，但占年总支付额比例不足2% [8] 股东减持动态 - 第三大股东孙浩然持股比例2.45%，减持完毕后将彻底退出股东名单，累计套现4.93亿元 [9] - 单一最大股东联想控股于2025年9月30日减持2364.2154万股，占总股本3%，持股比例由26.54%降至23.54%，套现约5.8亿元 [10] - 联想控股自2022年股份解禁后持续减持，持股比例从上市后的28.24%逐步下降 [10] 合规与投诉问题 - 在黑猫投诉平台累计投诉量超过10万条，内容涉及乱扣费、服务态度差、虚假宣传等 [15] - 2022年至2025年6月，因客户尽职调查及交易管理不足等问题被罚1676万元 [19] - 2024年及2025年多家分公司因违反收单业务、清算管理等规定被处罚，单笔罚款最高达406万元 [19]

宏观动态 - 前三季度中国涉外收支总规模达11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5%，跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元 [2] - 前三季度北京市GDP实现38415.9亿元，同比增长5.6%，其中第三产业增加值33282.0亿元，增长5.8% [3] - 预计汽柴油价格将下调320元/吨，92号汽油零售价预计每升下跌0.24至0.27元，全国大部分地区价格或重返6元时代，为2021年以来新低 [4] - 调价后全国92号汽油均价预计降至6.77至6.80元/升，95号汽油均价预计降至7.25至7.28元/升，0号柴油均价预计降至6.40至6.43元/升 [5] - 法国卢浮宫失窃8件珠宝未投保，经济损失预估达8800万欧元 [6] 金融机构观点 - 高盛维持苹果公司“买入”评级，12个月目标价279.00美元，预计其F4Q25营收与每股收益均超市场共识 [7] - 高盛预计苹果iPhone营收508亿美元，同比增长10%，超市场共识，得益于iPhone 17系列销量同比增长3%及平均售价同比增长7% [7] 市场数据 - 10月22日A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.07%，深证成指跌0.62%，创业板指跌0.79%，沪深两市成交额约16678.56亿元，较前一日缩量约2060.38亿元 [8] - 截至10月21日，两市融资余额合计24196.73亿元，较前一交易日增加139.07亿元 [9] - 10月22日港股恒生指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.41%，黄金概念股普跌 [10] 公司业绩与动态 - 凯盛新材第三季度营收2.42亿元，同比增长19.96%，归母净利润2727.06万元，同比增长1645.49% [12] - 横店影视前三季度营业收入18.95亿元，同比增长17.28%，归母净利润2.06亿元，同比增长1084.8%，旗下拥有528家影院 [13] - 苹果国行iPhone Air于10月22日正式发售，起步存储256GB，起售价7999元，通过eSIM激活 [14] 行业监管与动态 - 抖音电商启动秋冬服饰治理专项，整治羽绒服材质造假和虚假宣传，已处置100+款违规商品，处罚300+名涉嫌违规达人 [15]