今年7月，笔者随南京大学代表团赴瑞士苏黎世参加由全球谈判研究院（IGN）举办的2025"全球谈判大 会"，围绕"深海采矿"焦点议题开展模拟多边谈判实践。谈判过程真实再现了当下国际资源争夺与制度 博弈的复杂场景，也引发了笔者对各类中国主体如何更好"走出去"、中国更好参与全球资源治理的若干 思考。 深海采矿近年来成为全球争议最为激烈的前沿议题之一。国际海底管理局（ISA）作为主要规则制定 者，一方面面临资源需求大国与跨国企业推动产业化的压力；另一方面也要回应岛国、国际环保组织等 对生态风险的忧虑。由此，深海采矿成为经济利益、环境风险与国际监管框架三重博弈的交汇点。在此 次模拟谈判中，笔者所在团队代表海洋岛国斐济。现实中斐济对深海采矿持高度谨慎立场，其经济发展 依赖渔业和旅游业，认为深海采矿将对生态与沿海社区带来灾难性破坏。这一立场不仅凸显环境脆弱型 国家的生存焦虑，也展现出弱势国家需要通过道义话语与联盟策略，争取在博弈中获得相对优势。 首先，国际谈判本质上是寻求多元利益的平衡。不同国家依据技术投资、资源禀赋、环境脆弱性等明确 自身利益优先级，谈判的成果往往是混合方案的产物。协调多元利益、形成动态平衡，才是维持合作 ...

北京市商务局对外经济合作处就对外劳务合作、对外直接投资与对外承包工程三大领域的相关政策进行 深入解读。 北京市商务局对外经济合作处二级调研员袁渤作分享 北京市商务局对外经济合作处裴昂作分享 对外劳务合作方面，袁渤结合北京外航服务有限责任公司对外劳务合作流程及申报平台实操演示，强调 合规是外派业务的"生命线"。企业需严格遵循《对外劳务合作管理条例》，从资质审核、合同规范、外 活动现场 10月14日，由北京市商务局、北京市工商联主办，"走出去"导航网承办，宁波银行股份有限公司北京分 行支持的"对外经济合作政策与服务课堂暨'京企海聚'民营企业出海沙龙"成功举办。活动聚焦企业最关 心的实际问题，从最新政策解读到实用平台服务，为企业提供了一份详尽的"出海攻略"。作为 2025 年 北京市"走出去"系列活动的重要一环，此次活动也是北京市商务局"市区联动、部门组队、资源共享、 抱团服务"服务创新模式的落地，共吸引100 余名来自政府部门、商协会及企业的代表参会交流。 活动由"走出去"导航网辛福军主持 政策精准解读：从备案到统计，构建合规出海框架 出海正当时：民营企业成开拓国际市场"排头兵" 北京市工商联联络处处长戴维致辞 ...

访问核心目的 - 安徽省经贸友好代表团访问摩洛哥旨在深化双方各领域交流合作，推动中摩关系高水平发展 [1] - 访问希望以光伏储能、新能源汽车、基础设施等领域为重点深化务实合作 [1] 新能源汽车行业 - 国轩高科摩洛哥基地于2024年5月启动建设，代表团考察了基地项目并举行工作会谈 [1] - 奇瑞集团在摩洛哥卡萨布兰卡设有展厅，代表团为当地新购车用户交付钥匙，并鼓励企业加强售后服务和品牌建设 [3] - 奇瑞集团是中国自主品牌，业务遍布全球120个国家和地区，连续22年位居中国品牌乘用车出口第一，也是中国首个累计出口突破500万辆的自主品牌车企 [3] 基础设施建设行业 - 代表团考察了由中铁四局承建的摩洛哥高铁项目现场，鼓励企业坚持质量优先、安全为上 [3] 企业国际合作 - 摩洛哥政府欢迎更多安徽企业到当地发展，承诺提供优质服务以促进企业做大做强 [1] - 奇瑞集团正在深入实施“走出去”战略，旗下拥有300余家成员企业 [3]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月23日15:00-16:00在价值在线平台以文字互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长兼总经理高天乐、副总经理兼财务总监兼董事会秘书黄渊、独立董事董雅姝出席会议并与投资者交流 [1] - 说明会内容围绕投资者关注问题在信息披露允许范围内进行回复 [1] 投资者问题及回复：战略与业务 - 公司新成立子公司上海天正天工机器人有限公司于2025年9月8日取得营业执照 采取与高校团队合作模式 聚焦优势行业实现业务协同 [3] - 海外业务表现突出：2024年同比增长89.89% 2025年上半年同比增长222% 增速创新高 [4] - 海外布局重点覆盖中东、独联体、东南亚及南美市场 具体举措包括设立迪拜办事处、参加越南及巴西电力展、签约越南独家代理商 [4] - 未来海外战略以迪拜办事处辐射中东及非洲市场 加强独联体、东南亚及南美渠道建设 推动持续高速增长 [4] 投资者问题及回复：研发与产品 - 上半年研发聚焦新能源行业头部客户及新型电力系统建设 成果包括新3系列行业平台产品 [5] - 储能领域开发TGW5FGDC框架隔离断路器与TGM5DC直流塑壳系列 实现整体TOC成本优化 [5] - 风电领域补全AC1140V框架断路器TeW5F系列 适应近海陆上风电场景 [5] - 前瞻布局AC1500V与DC2000V高压产品 适配高温高湿、高海拔及强腐蚀环境 [5] 投资者问题及回复：财务与运营 - 2025年上半年应收账款余额9.01亿元 较上年期末7.70亿元增长16.94% [7] - 应收账款周转天数为103天 超过一年账龄的应收账款占比1.90% [7] - 公司未公开2025年9月23日股东人数 仅定期报告披露相关数据 [6] 投资者问题及回复：市场表现与回应 - 公司回应股票交易低迷及低换手率问题 称受市场趋势、行业动态及宏观经济等多因素影响 [6] - 强调通过提升业绩、专注主营业务及增强核心竞争力以回报股东 [6] - 实际控制人减持原因为个人资金需求 非对公司信心不足 且未直接投资新子公司 [4] - 公司确认已完整披露减持事项 不存在未披露潜在风险 [4]

财务表现 - 2025年H1公司实现归母净利润10.97亿元，同比增长2.93%，其中投资净收益4.27亿元 [1] - 2025年H1公司实现营业收入441.58亿元，同比下降8.41% [1] - 2025年Q2实现归母净利润4.86亿元，同比增长0.04%，其中投资净收益1.75亿元 [1] 产品销售 - 2025年H1 POY/FDY/DTY销量分别为438/103/54万吨，同比变化-1%/+8%/+7% [2] - POY/FDY/DTY售价分别为6160/6465/7688元/吨，同比变化-10%/-16%/-9% [2] - 上半年销售毛利率6.76%，较2024年H1的6.19%有所改善 [2] 原材料成本 - 2025年H1 PX采购均价6041元/吨，同比下降19% [3] - MEG均价4017元/吨，同比上升0.5% [3] 战略布局 - 在新疆吐鲁番获取优质煤矿资源，储量达5亿吨，初始开采规模500万吨/年 [4] - 中昆公司积极推进煤气头项目建设，计划2026年底至2027年Q1实现乙二醇投产 [4] - 对印尼项目高度重视，若审批完成将为未来发展打开广阔空间 [4] 行业动态 - 截至8月22日，POY/FDY/DTY工厂库存天数为16/18.7/25.4天，处于历史同期中低位水平 [5] - 江浙下游开机率加速修复，加弹/织造/印染开机率分别上升至79%/68%/72%，较7月低位上升18%/12%/7% [5] - 涤纶长丝实现连续两周涨价，旺季景气复苏值得期待 [5] 业绩展望 - 维持2025/2026/2027年归母净利润预测25/38/45亿元 [5] - 2025年8月29日股价对应PE分别为14/9/8倍 [5]

公司成为世运会官方供应商 - 中国银行成为2025年第12届世界运动会官方供应商 提供覆盖全场景、全天候、全链条的金融服务网络 [2] 支付与现金保障服务 - 完成3轮支付系统巡检 覆盖9167户外卡商户 [3] - 布设数字人民币软硬钱包 满足多元支付需求 [3] - 全市12个区县公交系统实现外卡直接刷卡乘车 [3] - 514个网点开通零钱包绿色通道 支持22种外币现钞供应 [3] 多语言服务与智能设备 - 联合科大讯飞在九大枢纽及景区布设多语种AI智能屏 支持14种语言实时翻译 [3] - 推广来华通App实现一机畅行无忧 [3] 境外来宾支付服务中心 - 成都天府国际机场支付服务中心提供外卡取现、退税、外币兑换一站式服务 [4] - 实现7×24小时全天服务 不到5分钟完成退税 [4] - 截至7月末接待咨询2万余人 ATM外卡取现超600万元 外币兑换业务超300万元 [4] 外贸企业金融支持 - 发放50万元天府外贸贷首单 采用政银担风险分担模式支持中小微外贸企业 [5] - 资金投放仅用两天时间 帮助企业抓住海外订单窗口期 [6] 跨境资金管理服务 - 为通威股份落地本外币一体化资金池业务 引入境外低成本资金超4亿元人民币 [6] - 外债资金从入账到支付在1小时内完成 结算效率大幅提升 [6] - 2024年至2025年上半年累计为通威集团投放近43亿元贷款 [6] 外汇业务规模 - 获批贸易外汇收支便利化企业近200家 [7] - 办理贸易便利化业务超6.6万笔 [7] 科技企业融资支持 - 3个工作日内发放1000万元天府科创贷 支持光学企业完成国家重大专项订单 [8] - 打破传统唯盈利论和唯抵押论 注重技术价值与战略意义 [8] 民营企业金融服务 - 为恒星食品提供5000万元短期流动资金贷款 [8] - 3天内落实利率下调和费用减免 每年为企业节省成本超10万元 [8] - 提供代发工资和ETC等综合金融服务 [8] 行业定制化融资方案 - 为小米电器经销商提供500万元低利率纯信用贷款 [9] - 推出酒链e贷缓解白酒经销商旺季备货压力 [9] - 提供供销科技种植贷 最高额度350万元 绿色审批最快3个工作日放款 [9] 重点领域信贷投放 - 战略性新兴产业、涉农、制造业贷款增量均超200亿元 [9] - 民营企业贷款同比增速近25% [9] - 民营企业贷款投放较年初提升2.77个百分点 [9] 乡村振兴产业支持 - 发放1000万元授信支持牦牛屠宰-冷链运输产业 带动200余户牧民订单养殖 年屠宰加工能力提升至1.5万头 [10] - 将小金县玫瑰产业授信从500万元增至1500万元 覆盖13个乡镇2万人增收 [10] - 通过进博会、广交会帮助农产品走出去 [10] 农村金融保障服务 - 为874名村民赠送总保额1.77亿元的团体意外险 [10] - 采用金融+保险模式为牧民提供风险保障 [10] 基础设施与绿色信贷 - 向高速公路、光伏风电、锂矿开采等领域投放贷款18亿元 [11] - 为川汶高速、郎川高速建设提供资金保障 [11] - 支持海拔3500米光伏项目 [11] 文旅产业融资 - 发放1000万元惠如愿·农文旅贷支持汶川羌人谷滑雪场 [11] - 首个雪季接待游客超15万人次 实现营收翻番 [11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 设立海外子公司并投资建厂体现公司积极实施“走出去”战略，结合 2024 年海外车企定点，有望为业务带来新增量 [3] - 公司凭借优秀成本、费用控制能力，保持盈利能力稳健，现有产品市场份额维持业内领先，持续开拓合资和海外市场前景可期 [3] - 公司具备较为充足现金储备，看好其中长期发展，预计 2025 - 2027 年归母净利润 2.21/2.56/2.99 亿元，对应 EPS 0.99/1.15/1.34 元，按当前股价对应 PE 16x/14x/12x [3] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 宁波高发汽车控制系统股份有限公司主营汽车变速操纵控制系统和加速控制系统产品研发、生产和销售，主要产品有汽车变速操纵系统总成、电子加速踏板、汽车拉索 [6] 海外业务拓展 - 公司拟设立海南全资子公司或通过新加坡公司投资建设摩洛哥生产基地，项目计划投资总额不超 2000 万美元，基于市场及客户项目定点海外产能布局需求，是“走出去”战略实施 [1] - 设立海外子公司有助于完善全球产业布局，提升整体实力，打破国外市场空白局面，为业务带来新增量 [1] - 2024 年公司产品档位操纵器进入雷诺汽车整车供应体系，电子加速踏板进入斯特兰蒂斯、雷诺汽车等整车供应体系，此次海外设厂有望开拓新业务增长点 [1] 公司经营情况 - 公司成本费用控制能力强，盈利能力稳健，2022 年以来净利润率稳定在 10%以上，2024 年净利率为 12.98% [2] - 2024 年公司货币资产等相关科目合计 10.2 亿元，2025 一季报相关科目合计 8.49 亿，短期借款降至 2464.32 万元，现金储备充足 [2] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1263.48|1460.65|1681.47|1931.35|2235.70| |增长率（%）|21.79%|15.61%|15.12%|14.86%|15.76%| |归母净利润（百万元）|162.64|190.59|221.45|256.24|298.50| |增长率（%）|41.54%|17.18%|16.19%|15.71%|16.49%| |净资产收益率（%）|8.07%|9.22%|10.50%|11.88%|13.48%| |每股收益（元）|0.73|0.85|0.99|1.15|1.34| |PE|22.12|18.88|16.25|14.04|12.05| |PB|1.79|1.74|1.71|1.67|1.62|[4] 未来重大事项提示 - 2025 年 8 月 26 日发布 2025 年中报 [7] 交易数据 - 52 周股价区间 21.6 - 10.77 元，总市值 35.98 亿元，流通市值 35.98 亿元，总股本/流通 A 股 22307/22307 万股，流通 B 股/H 股 -/- 万股，52 周日均换手率 5.44 [7] 相关报告汇总 - 包含行业普通报告、行业深度报告、公司普通报告、公司深度报告等，涉及汽车行业数据点评、策略、年报季报综述及公司业绩点评等内容 [14]

董事会决议公告 - 第三届董事会第十五次会议于2025年7月1日以现场结合通讯方式召开，应出席董事9人，实际出席9人，全体监事及高管列席[2] - 会议审议通过两项议案：调整员工持股计划预留部分受让价格（9票同意）[3][4]；投资建设墨西哥汽车零部件智能制造基地项目（9票同意）[5][6] - 监事会第十二次会议同日召开，审议通过员工持股计划价格调整议案（3票同意）[25][26][27] 员工持股计划调整 - 预留部分受让价格从3.96元/股调整为3.92元/股，调整起始日为2025年7月4日[30] - 调整依据为2024年度权益分派方案（每股派现0.039元），计算公式为：调整后价格=原价-每股现金红利[32][34] - 首批5,056,800股已于2025年4月11日以3.96元/股过户，预留400,028股待分配[31] 墨西哥投资项目 - 投资主体为全资子公司安徽零部件及其新加坡子公司（新加坡公司持股60%，新加坡汽车科技持股40%）[10][13][16] - 拟在墨西哥设立子公司YONGMAOTAI AUTOMOTIVE COMPONENTS MEXICO，注册资本100万美元[16] - 项目总投资约4.5亿元人民币，建设期2年，主要生产轻量化汽车零部件[10][17] - 墨西哥为全球第七大汽车生产国，汽车工业占其制造业35%以上，且受益于《美墨加协定》区位优势[17] 战略意义 - 项目符合汽车轻量化趋势（车重降10%可提升燃油效率6-8%）及"碳达峰"政策要求[18][19] - 公司拥有20年铝合金铸造经验，客户包括上汽通用、一汽大众等，海外产能布局可稳定供应链[20] - 墨西哥基地将增强对北美市场响应能力，提升国际市场份额和盈利能力[6][20][22]

股价与市值 - 截至2025年6月13日收盘，炬申股份报收于16.58元，较上周上涨0.36% [1] - 本周盘中最高价16.91元，最低价16.14元 [1] - 当前总市值21.36亿元，在物流板块市值排名42/45，两市A股市值排名4850/5150 [1] 股本与股东变化 - 截至2025年5月30日股东户数为1.03万户，较3月31日减少2221户，减幅17.79% [2][10] - 户均持股数量由1.03万股增至1.25万股，户均持股市值20.14万元 [2] - 2024年度权益分派方案为每10股转增3股，不送红股，不进行现金分红 [10][12] 业务发展 - 公司在全国设有13家子公司，提供多样化运输方案 [3] - 专注于大宗商品物流和仓储领域，拥有四大期货交易所指定交割仓库资质 [5][7] - 已获批10个期货交割仓库资质，涵盖铝、铜、锌等品种 [5][7] - 2024年仓储业务收入增长主要因积极开拓市场需求 [8][10] - 计划新建造船舶用于开展海外驳运业务 [6][11] 资本运作 - 拟发行可转债总额不超过3.8亿元 [3][9] - 已披露《未来三年股东回报规划（2025-2027年）》 [5] 技术与设备 - AGV叉车主要用于棉纱装卸作业，采用智能导航技术 [5] - 已购置新能源运输设备、GV智能搬运机器人等 [9] 投资者关系 - 2025年持续加强投资者关系建设，举办多场交流活动 [4] - 未来将进一步加强投资关系管理 [4]

东风华神首批一体化专用车出口 - 东风华神汽车有限公司举行首批180台环卫车（含洒水车、垃圾车）出口发车仪式，服务于美洲城市环卫系统[1] - 该批车辆为针对美洲市场量身打造的定制版环卫车，具有高效率、高承载、高可靠特点[10] - 发车仪式由东风华神营销公司总经理吕宗平主持，多位公司高层及相关部门负责人出席[3][5] - 仪式上公司高层共同鸣笛，车辆披红挂彩驶向新征程[7] 公司战略与合作 - 东风华神作为东风汽车海外事业新生力量，承担商用车出口差异化品牌使命[12] - 公司与合作伙伴通过高效协同机制实现商品精准定义、开发、认证及交付[12] - 公司高层表示此次交付是落实"走出去"战略的实践，也是三方合作的里程碑[14] - 未来将深化产品创新，加速HS7平台、右舵车型等战略产品海外布局[14] - 计划构建覆盖售前咨询、定制开发、售后服务的全价值链体系[14] 市场拓展与前景 - 此次出口标志着东风华神与东风进出口公司在海外市场取得突破性进展[1] - 东风进出口公司表示此次合作展示了东风华神在环卫领域的专业实力和品牌影响力[16] - 双方已建立常态化全球需求对接机制，将针对国际市场差异化需求开发更多定制化产品[17] 行业相关动态 - 东风康明斯发动机5月销售1.8万台，同比增长20%[21] - 5月重卡行业销量达8.5万辆，其中东风汽车销量超1.4万辆[21]