公司战略举措 - 公司拟以自有资金2.5万澳门币全资设立澳厦建筑（澳门）一人有限公司 [1] - 本次投资是公司“走出去”战略举措 [1] - 公司已于2026年召开第七届董事会第四次会议审议通过该议案，无需提交股东会审议，尚需有关部门审批或登记 [1] 投资主体与结构 - 公司持有澳厦建筑100%股权 [1] - 新设公司的法定代表人为张杰 [1] - 新设公司为一人有限公司 [1] 业务与经营范围 - 新设公司经营范围包括承包建筑装修装饰等工程 [1] 资金来源与财务影响 - 投资资金源于公司自有资金 [1] - 该投资不会对公司财务及经营状况产生不利影响 [1]

核心观点 - 高盛预测2026年中国股市将延续慢牛行情 MSCI中国指数和沪深300指数预计分别上涨20%和12% 上涨将完全由盈利驱动 上市公司利润增速预计从2025年的4%提升至2026年和2027年的14% 维持对A股和H股的增持评级 [1] 市场与指数预测 - 预测2026年MSCI中国指数上涨20% 沪深300指数上涨12% [1] - 预计股市上涨将完全由盈利驱动 在人工智能、走出去战略和反内卷政策支撑下 上市公司利润增速将从2025年的4%提升至2026年和2027年的14% [1] 资金流向预期 - 预测2026年流入中国股市的资金会大于流出 [2] - 南向资金净买入额预计将达2000亿美元 再创历史新高 [2][8] - 北向资金预计将扭转2025年前三季度流出240亿美元的趋势 在2026年实现200亿美元净流入 [8] - 国内资产重新配置进程可能加速 或为股市带来3万亿元人民币（4200亿美元）资金流入 [7] - 海外长线投资者可能减少对中国股票310个基点的低配 潜在买入规模达100亿美元 [7] - 全球约1.6万亿美元的共同基金资产低配中国股票310个基点 该领域每调整100个基点的偏离基准配置 可能带来约160亿美元的中国股票买卖量 [8][9] 政策环境预期 - 货币政策预计通过适度降准降息（包括房贷利率）进一步宽松 [3] - 预测2026年底美元兑人民币汇率为6.85 [3] - 广义财政赤字率预计从2025年的11%升至2026年的12.2% 以助力房地产去库存、基础设施和社会领域投资以及消费刺激计划 [3] - 对民营经济的监管立场预计在2026年仍将保持支持性 [4] - 鉴于股市战略重要性日益提升 友好的股市政策立场预计将持续 政策引发的股市下行可能性较低 [4] - 多数新政策和监管调整预计与《九项措施》文件核心目标一致 强调释放企业资产负债表价值、吸引长期稳定资金入市以及通过股息和回购改善公司治理与股东回报 [4] - 技术、安全和民生将是“十五”规划（2026-2030年）发展战略的重中之重 历史数据显示五年规划中量化增长和发展目标完成率接近90% [4] 市场参与主体与资金供给 - 充裕的资金供给是推动中国股市走向慢牛的重要条件 [5] - 全球对冲基金对中国股票的净敞口占比已从2024年底的5年分位数第8位升至当前的第32位 当前7.6%的净配置比例和6.5%的总配置比例仍显著低于此前周期峰值（约11%-13%）预计将围绕人工智能、新型消费、“走出去”和反内卷受益主题进一步提升配置 [8] - 中国个人投资者的资产配置中 房地产和现金资产占比分别为54%和28% 而股票资产仅占11% 实际利率下行和股市高预期回报可能推动数万亿美元资金从现金转向股票 每年将有超过14万亿元人民币的“新资金”寻求投资渠道 [9] - 境内机构投资者持有境内上市股票市值的14% 显著低于发达市场（59%）和新兴市场（50%）的平均水平 这意味着未来境内股市可能迎来30万亿元和14万亿元人民币的机构资金流入（分别对应发达市场和新兴市场平均水平） [9] - 截至2025年三季度 广义“国家队”持有中国股票规模约为6万亿元人民币 占A股总市值的6% 未来仍将是股市的稳定器 [10] 企业行为与市场活动 - 2026年股息和回购规模或将接近4万亿元人民币（5700亿美元） [7] - 2025年三季度A股和H股回购规模达90亿美元 全年有望创下500亿美元的历史新高 预测2026年回购总额将增长20% [10] - 2025年117家公司在港交所上市 融资2860亿港元（同比增长224% 全球排名第一） 新上市股票在上市后一周和一个月的平均回报率分别为39%和38% [10] - 预测2026年A股和H股合计新增融资规模将达1000亿美元（同比增长80%） 占当前市值的0.5% 与长期平均融资额占市值0.5%的比例持平 [7][10]

公司战略合作与项目详情 - 南京红太阳股份与安哥拉AGROVIDA ABC正式签署战略合作协议，双方将合作建立生产基地，共同拓展非洲农业市场 [1][15] - 根据协议，双方将坚持“优势互补、互利共赢”原则，以农药制剂生产销售为核心，逐步拓展至肥料、微生物菌剂、种子销售及农产品加工、仓储物流、农业技术服务等领域，旨在构建集生产、供应、服务于一体的综合性农业合作新平台 [8][21] - 为确保项目高效推进，双方将建立常态化沟通机制，联合开展市场推广与技术交流 [8][21] 安哥拉政府支持与表态 - 合作签约仪式受到安哥拉政府高度重视，安哥拉投资促进局、农业部、工商部等部委代表出席并与公司团队深入交流 [3][17] - 安哥拉投资促进局执行董事承诺，将在优惠政策上全力支持项目快速落地 [3][17] - 安哥拉农业部长对中国企业投资建厂表示赞许，强调安哥拉急需农药工厂满足农资需求，并对公司36年行业经验充满信心，希望其将优质、环保、安全的绿色农药尽快推向市场 [3][17] - 安哥拉工商部长高度评价此次合作，称其不仅是助力安哥拉经济发展的关键举措，更是中安两国友谊的生动体现，工商部将全力做好相关服务与审批工作 [3][17] 非洲市场机遇与公司战略定位 - 非洲大陆拥有全球60%的未开垦耕地，农业潜力巨大，但长期受困于基础设施薄弱、技术落后、农资匮乏的发展困境 [12][25] - 非洲农资市场高度依赖进口，价格高昂且供应不稳，严重制约了农业生产力的释放 [12][25] - 公司此次合作精准切入非洲农业的结构性痛点，通过在当地建立生产基地，实现农药制剂的本地化生产，以降低终端农资成本并提高供应稳定性 [12][25] - 公司作为国内农药行业领军企业，积极响应“走出去”战略，此次合作是其布局海外、服务农业全球化的关键一步 [6][19] 合作模式与战略意义 - 此次合作标志着公司出海路径的战略性转变——从单纯的产品贸易到产业链深度整合，从市场占领到生态共建的深刻演进 [11][24] - 合作模式不同于以往简单的产品销售，而是以农药合作为起点，逐步构建全产业链的赋能平台，并通过技术转移和人才培养，增强非洲农业的自我造血能力 [12][25] - 公司展现了一种更具深度与可持续性的“走进去”模式，该模式不仅带来投资与就业，更关键的是提供了系统性解决方案，更容易获得当地的情感认同与政治信任 [13][26] - 公司将以此次平台建设为起点，深入推进“通道联动、产业赋能、生态共建”，强化中安贸易纽带，打造中国在非洲地区的“新窗口、新载体、新桥梁” [11][23] 行业趋势与战略契合 - 全球农化行业正朝着绿色化、高效化与本地化转型 [6][19] - 公司将“质量好、环保、安全的绿色农药”作为承诺，顺应了全球绿色转型趋势，并将合作领域拓展至微生物菌剂等绿色农资，展现了前瞻性布局 [14][27] - 此次合作通过市场化方式，实现了农业产能与技术的协同合作，筑牢了“贸易合作新纽带”，并与“一带一路”倡议所倡导的“共商、共建、共享”原则相契合 [13][14][26][27] - 公司提出的“推动产业协作、助力产教出海”，意味着未来的合作可能涵盖技能培训与人才培养，为双边关系奠定坚实的社会与人才基础 [14][27]

公司概况与发展历程 - 公司于1995年成立，以小模数螺旋锥齿轮起家，实现进口替代并返销德、日、美等国 [3] - 1998年至2003年间进入全球一流企业供应链，与博世、史丹利百得、牧田等国际知名企业建立超二十余年合作关系 [3] - 产品从单一锥齿轮扩展至圆柱齿轮、粉末齿轮、精密机械件等，并于2013-2015年扩展行星减速器，2016年储备谐波减速器技术 [3] - 2022年12月15日上市，募集资金主要投向机器人和新能源汽车领域 [3] - 2023年以投资设备为主，2024年侧重开发新客户与新领域，布局人形机器人、汽车、海洋经济、低空经济等领域 [3] 2025年新业务领域进展 - **机器人领域**：开发谐波减速器（用于腰部以上关节）、行星减速器（用于腰部以下关节）、小微减速器（用于手指关节）及灵巧手模组等，客户包括车企、互联网头部企业、汽车零部件知名企业及机器人企业 [3] - **汽车领域**：开发三大类业务：1) 燃油车与新能源汽车变速箱齿轮；2) 动力座舱智能驱动部件（如自动驻车刹车驱动、马达驱动、电动门窗、尾翼）；3) 调节平衡的差速器产品，客户包括比亚迪、东风、福田等 [3] - **海洋经济领域**：开发用于船舶游艇舷外动力的螺旋伞齿轮，产品覆盖5P-350P系列，品质对标日本雅马哈，客户包括海的等 [3] - **低空经济领域**：为小鹏汽车开发低空飞行器减速器产品，用于飞行汽车垂直起降机构、起落架收放机构及机臂锁止机构 [3] 海外子公司布局 - **德国子公司**：位于斯图加特地区博世新厂区附近，旨在依托博世影响力开拓欧洲家居智能、新能源汽车、机器人等领域订单，涉及博世汽车、E-Bike及物联网互通业务 [4] - **越南子公司**：位于越南州德隆平工业区，跟随跨国公司为核心客户提供定制生产一站式服务，响应“一带一路”等国家战略 [4] - **马来西亚子公司**：主要为车企业服务，目前有序推进中 [4] 投资者关系活动基本信息 - 活动时间：2025年12月25日 [2] - 活动类别：特定对象调研、现场参观 [2] - 上市公司接待人员：副总经理、董事会秘书于玲娟女士 [2] - 参与机构：华金证券（包括汽车&机器人首席分析师黄程保、电子首席分析师熊军等）及多位个人投资者 [2] - 风险提示：涉及公司未来发展展望等内容不构成实质承诺 [3]

公司近期业务动态 - 公司成功中标山西大学大同校区两个项目，分别为基础实验设备安装和变风量控制系统设备安装 [1][2] - 两个项目总中标金额为2510万元 [2] - 项目计划于2026年1月开工，工期约为90天 [1] - 项目主要服务于学校化学、生物、材料等多学科实验平台的升级需求 [1] 公司战略与市场拓展 - 此次中标是公司建筑工程业务纳入集团专业化服务公司及主业清单后，外拓市场取得的突破性成果 [2] - 公司积极践行“走出去”战略，重点聚焦优质民生项目与高校基建领域拓展业务 [1] - 面对基建市场竞争日趋激烈的行业现状，公司通过连续中标极大提振了团队外拓市场的信心 [1] - 在房地产市场深度调整期，公司坚守租售并举原则，精准定位发展方向，持续做强建筑产业 [1] 项目执行与竞争优势 - 公司自获取招标信息后迅速组建专项工作组，通过主动对接需求、实地勘察、预判工程难点赢得项目 [1] - 公司依靠精准服务与技术优势在激烈的竞争中脱颖而出 [1] - 公司将严格遵循国家实验室建设标准，严把安全关，确保设备安装稳定性，全力满足多学科实验教学与科研需求 [1] - 公司旨在以质量赢口碑、以品牌树声誉，提升项目履约能力 [1]

要约收购核心条款 - 要约人香港联丰物产有限公司提出附先决条件的自愿现金部分要约，目标收购亚洲富思最少5.9亿股（占已发行股本约50.77%）及最多7.553亿股（占已发行股本65.00%）[1] - 要约价为每股0.258港元，较2025年11月11日收市价0.115港元溢价约124% [1] - 要约价将不会提高，要约人亦不保留提高要约价的权利 [1] 收购方背景与动机 - 要约人香港联丰物产有限公司是中国湖北省一家领先的农业及农副产品生产商 [1] - 要约人认为亚洲富思是一个独特且极具吸引力的平台，透过对其下游分销商进行垂直整合，可与要约人的核心业务及其在中国的母公司形成互补 [1] - 要约人预期部分要约将整合双方核心竞争力，释放庞大的策略价值，并为双方带来强大的产业协同效应及增长机会 [1][2] 战略协同与展望 - 收购旨在配合中国“走出去”国家战略及新的“双循环”发展模式 [2] - 交易预期将促进要约人业务的扩张，并提高湖北农业副产品在香港终端市场的市场竞争力 [2] - 此项交易将为双方创造互补优势，支持各自增长策略，最终为香港消费者带来重大价值 [2] 股权结构与公司信息 - 于公告日期，要约人为湖北省粮油食品进出口集团有限公司的直接全资附属公司，该公司为湖北农业发展集团的直接全资附属公司 [2] - 湖北省粮油食品进出口集团有限公司为由湖北省人民政府国有资产监督管理委员会直接管理的100%国营企业 [2] - 要约人主要从事投资控股业务 [2] 公司复牌安排 - 亚洲富思已向联交所申请股份自2025年12月11日上午九时正起于联交所复牌 [3]

项目里程碑与运营启动 - 中国河南国际集团几内亚港口有限公司内河码头于几内亚当地时间11月29日顺利完成首船铝土矿装船作业，标志着河南省首个海外港口枢纽项目全面进入试运营阶段 [1] - 首船铝土矿将通过内河航道转运至远洋货轮，最终运抵国内，为我国铝产业原料供应开辟新通道 [1] - 这标志着公司构建的“矿山—公路—码头—海运”全链条物流体系全面贯通 [1] 项目设施与运营能力 - 港口一期一阶段建成2个12000吨级泊位，配套现代化封闭式输送和智能装船系统，年设计吞吐量达1000万吨 [2][4] - 港口位于博凯地区内河泊位集群，紧临公司自有矿山，具备“自产、自运、自营”的完整闭环优势 [2] - 试运营阶段将重点优化工艺流程，确保今年年底前完成50万吨装船任务 [2][4] - 依托高效协同的全链条物流体系，矿石运输效率和供应稳定性实现倍增 [2] 战略定位与未来规划 - 项目是河南深度融入共建“一带一路”、实施“走出去”战略的关键一步，为中原腹地与非洲大陆搭建水上黄金通道 [1] - 未来随着一期二阶段工程推进，港口将逐步拓展铁矿、粮食等多品类贸易功能 [2][4] - 项目致力于打造辐射西非、服务我国、连接全球的豫非贸易枢纽 [2][5] - 公司将持续完善海外物流网络，提升多式联运能力，不断拓展中非产业链合作的广度与深度 [3] 社会影响与区域合作 - 项目累计吸纳本地就业超300人，并将持续提高员工本地化比例，积极带动民生就业、技能提升与产业发展 [2] - 项目的顺利推进展现了中国企业的工程实力与社会责任感，成为中几深化产能合作的标志性工程 [2] - 此次装船试运营是河南聚焦“1+2+4+N”目标任务体系，推动形成更大范围、更宽领域、更深层次开放新格局的重要成果 [3]

香港新股市场前景与政策建议 - 核心观点：香港新股市场预期强劲反弹并持续领先全球，政策建议聚焦于深化互联互通以吸引资金和发行人 [1] - 预期2025年香港新股(IPO)集资额最少达3000亿港元，集资宗数亦会较2024年多 [1] - 估计港交所在2024年及2025年的IPO集资排名均为全球第一 [1] - 港交所已在中东签订不少谅解备忘录，期望2025年落实有中东企业在港上市 [1] - 香港新股市场于2024年第三季重夺全球IPO募资额首位，66%的受访者预期2026年新股活动将进一步增加 [1] - 为保持竞争优势，建议香港推出"IPO互联互通"机制让内地投资者参与香港新股，并简化内地企业在港上市流程 [2] - 建议吸引更多家族办公室以提升流动性并留住财富，并持续拓展与海外金融市场的联系 [2] - 22%的受访者认为"加强香港与其他地区的金融互联互通"是最有利于企业的政策 [1] 香港经济与商业信心调查 - 核心观点：受访者对香港明年经济持乐观态度，但企业收入增长预期趋于保守，竞争压力加剧 [2][3] - 63%的受访者预期香港2025年经济将持续稳步扩张 [2] - 受访者提及的主要经济增长动力包括具竞争力的税制(39%)、蓬勃的资本市场(30%)以及中国内地经济增长(24%) [2] - 57%受访者预期2025年会加薪，其中40%预期轻微增加，33%预期薪酬维持不变 [2] - 仅39%的受访者预测公司收入将于2026年增长，低于2025年调查结果的51% [3] - 竞争压力加剧，29%的受访企业将其列为2026年的首要挑战，高于此前的19% [3] - 成本管理(43%)连续第三年成为受访企业的首要策略 [3] - 42%的受访者评价香港的国际竞争力为"极高"或"相当高" [2] 香港资本市场与楼市展望 - 核心观点：香港资本市场被视为经济增长引擎和安全港，住宅楼市料将恢复，但商业地产前景疲弱 [1][2] - 香港资本市场是推动香港经济增长的重要引擎，也是维持全球竞争力的关键差异化因素 [1] - 在地缘政治紧张及外围市场波动下，香港仍被视为国际投资者及企业管理资产、分散风险的安全港 [1] - 估计中国内地旅客来港续会增加，从而支持香港消费行业 [2] - 香港住宅楼价已回升1.1%，加上减息效应，料香港楼市会慢慢恢复，且大埔火灾事件估计不会对楼市有大影响 [2] - 2025年香港物业价格预测偏向疲弱，超过五成受访者预期零售商铺、工业大厦及写字楼价格将下跌，住宅市场前景稍佳但仍呈现分化 [2]

上游行业与市场影响 - 上游PTA等行业面临反内卷宣传，旨在解决价格战、利润空间压缩及技术创新不足等问题 [2] - PTA价格存在上涨预期，公司低熔点产品价格将随之修复，业绩可能迎来边际改善 [2] 新业务与区域布局 - 在西藏拉萨曲水县设立子公司，建设曲水优彩工程复合新材料生产基地 [2] - 新生产基地旨在推动工程复合材料在西部地区的本地化生产，增强市场覆盖能力与服务响应速度 [2] - 项目顺应国家西部大开发战略，把握西部地区基础设施建设机遇，提升区域重大工程项目参与能力 [2][3] 海外市场拓展 - 公司持续加大海外销售市场拓展力度，2024年外贸销售收入较2023年半年度增长100% [3] - 2025年同期外贸销售收入增加60% [3] - 2024年已成立新加坡子公司，未来将根据业务规划、市场情况及全球供应链需求评估海外布局可能性 [3]

公司战略方向 - 坚持技术驱动战略以提升盈利能力[1] - 深化原料-制剂一体化战略以保障原料供应稳定性和成本可控性[1] - 加快宠物药品板块布局以打造新业务增长极[1] - 实施走出去战略以积极开拓海外市场并降低国内业务周期性影响[1] 研发与产品策略 - 持续加大研发和科技创新投入力度[1] - 聚焦新兽药的开发[1] - 为下游养殖行业提供高质量高性价比的动保产品及方案[1] - 利用自身研发创新优势丰富产品矩阵[1] 市场与客户定位 - 助力养殖行业客户提升养殖效率[1] - 提高竞争门槛并增加产品市场竞争力[1] - 完善宠物业务板块布局[1]