报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周钢矿受国内公布十五五规划、中美贸易冲突有望缓解等因素带动市场情绪向好而走强，但随着宏观利好兑现，交易逻辑将回归产业基本面，基本面上钢矿依旧偏弱，终端需求不见起色，螺纹和热卷表观需求回升或难持续，钢厂利润走低会抑制铁矿石需求，终端旺季不旺格局或延续，整体钢矿或维持偏弱格局 [59][60] 各目录总结 原料市场状况分析 - **一周数据变化**：PB粉价格从778元/湿吨涨至803元/湿吨，巴混粉价格从815元/湿吨涨至840元/湿吨；PB粉现货落地利润从 -24.26元/湿吨升至 -15.51元/湿吨，巴混粉现货落地利润从 -1.59元/湿吨升至8.41元/湿吨；澳大利亚往中国发货量从1660.2万吨降至1625.3万吨，巴西发货量从824.3万吨升至925.1万吨；进口铁矿石港口库存从15109.49万吨升至15272.93万吨，进口铁矿石到港量从2676.3万吨降至2084.3万吨，进口铁矿石疏港量从322.07万吨升至331.22万吨；铁矿港口成交量从80.2万吨/日降至79.6万吨/日；铁水日均产量从239.9万吨降至236.36万吨；钢企盈利率从47.62%降至45.02% [6] 市场现状分析 - **一周数据变化**：上海螺纹价格从3200元/吨涨至3230元/吨，上海热卷价格从3290元/吨涨至3330元/吨；高炉开工率从84.71%降至81.75%，电炉开工率从67.86%升至68.83%；螺纹高炉利润从 -60元/吨升至 -57元/吨，热卷高炉利润从 -59元/吨降至 -114元/吨，螺纹电炉利润从 -154元/吨升至 -139元/吨；螺纹周产量从207.07万吨升至212.59万吨，热卷周产量从322.45万吨升至323.56万吨 [29] - **一周数据变化**：螺纹周社会库存从437.48万吨降至430.81万吨，螺纹周企业库存从184.63万吨降至171.71万吨，热卷周社会库存从337.57万吨降至328.93万吨，热卷周企业库存从77.35万吨升至77.66万吨；螺纹周表观消费从226.01万吨升至232.19万吨，热卷周表观消费从326.73万吨升至331.89万吨；建材成交量从91087吨降至89930吨 [31] 供需数据分析 - 涉及高炉开工率、电炉开工率、螺纹钢和热轧板卷实际产量、钢材利润、建筑用钢成交量、钢材出口数量、房地产相关数据、制造业PMI等多方面数据展示，用于分析钢材市场供需情况 [37][41][54]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，日涨幅 0.03%，量增仓缩需求有所改善但持续性存疑，供应压力增加，基本面未实质好转，库存持续增加且增幅扩大，淡季钢价承压，限产预期与双焦强势形成利好，预计钢价延续震荡调整态势，需关注钢厂生产情况 [4] - 热轧卷板主力期价震荡回落，日跌幅 0.35%，量增仓缩供需双弱，基本面持续走弱，库存增加且增幅扩大，价格承压，限产扰动使下行有阻力，预计价格延续宽幅震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅 0.25%，量仓收缩需求韧性尚可支撑矿价高位运行，但供应在回升，基本面有走弱预期，预计矿价维持高位震荡整理态势，关注成材表现情况 [4] 各目录总结 产业动态 - 2025 年前 7 个月我国货物贸易进出口总值 25.7 万亿元，同比增长 3.5%，其中出口 15.31 万亿元，增长 7.3%，进口 10.39 万亿元，下降 1.6%，7 月进出口总值 3.91 万亿元，增长 6.7% [6] - 上海将制定《上海市城市更新行动方案（2026 - 2028 年）》，2026 年全面启动城中村整体改造项目，2027 年全面完成小梁薄板房屋改造等 [7] - 2025 年 7 月中国出口钢材 983.6 万吨，环比增长 1.6%，1 - 7 月累计出口 6798.3 万吨，同比增长 11.4%；7 月进口钢材 45.2 万吨，环比下降 3.8%，1 - 7 月累计进口 347.6 万吨，同比下降 15.7% [8] 现货市场 - 展示了螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等黑色金属现货报价及价格变动情况，还包含 61.5% PB 粉、唐山铁精粉等价格及变动 [9] 期货市场 - 给出螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约期货价格相关数据，包括收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量等 [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量）、铁矿石库存（全国 45 港、247 家钢厂、矿企铁精粉库存）、钢厂生产情况（247 家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、87 家独立电炉开工率等）相关图表 [13][18][27] 后市研判 - 螺纹钢供需格局走弱，库存增幅扩大，热卷产量下降但减产持续性待跟踪，需求改善但持续性存疑，供应压力增加，预计钢价延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况 [36] - 热轧卷板供需双弱，基本面持续走弱，库存增加且增幅扩大，价格承压但限产有下行阻力，预计价格延续宽幅震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [35] - 铁矿石供需格局走弱，终端消耗回落，但钢厂盈利好减产持续性不强，需求有韧性，供应稳中有升，预计矿价维持高位震荡整理态势，关注成材表现情况 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡上行，涨幅1.38%，量仓收缩，供需双弱基本面偏弱，钢价承压但低库存下行空间受限，预计延续弱势震荡，关注钢厂生产情况 [4] - 热轧卷板主力期价延续上行，涨幅1.89%，量仓扩大，供需双增基本面走弱但限产扰动且现实矛盾不大，价格延续偏强，关注海外风险情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡走高，涨幅1.20%，量仓收缩，需求有韧性支撑矿价高位，但供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡整理，关注成材表现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 上半年冰箱等日用家电零售同比增长56.6%，全国企业采购机械设备金额同比增长11.1%，电视机等家用视听设备、家具、手机等通信设备零售均有增长 [6] - 上周10大城市新房成交同比下降17.7%，二手房成交同比增长4.7%，武汉等4城新房成交面积环比下降，广州等6城环比增长 [7] - 澳洲钢企BlueScope牵头国际财团竞购Whyalla钢厂，该钢厂年设计产能约120万吨粗钢，实际年产量不足100万吨 [8] 现货市场 - 展示螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等现货价格及变化，以及61.5% PB粉、唐山铁精粉等价格及海运费、SGX掉期、普氏指数等情况 [9] 期货市场 - 给出螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约期货价格、涨跌幅、成交量、持仓量等数据 [13] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂等）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率等）相关图表 [15][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱基本面偏弱，钢价承压但低库存下行空间受限，预计延续弱势震荡，关注钢厂生产情况 [37] - 热轧卷板供需双增基本面走弱，但限产扰动且现实矛盾不大，价格延续偏强，关注海外风险情况 [37] - 铁矿石供需格局走弱，需求有韧性支撑矿价，但供应回升基本面有走弱预期，预计高位震荡整理，关注成材表现情况 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价冲高回落，日涨幅0.19%，量增仓缩，供需格局平稳，节前需求放量但持续性待察，供应高位，基本面未实质好转，钢价承压，宏观利好兑现，多空博弈下价格延续低位震荡，关注需求变化 [4] - 热轧卷板主力期价震荡，日涨幅0.34%，量仓扩大，需求尚可支撑供需平稳，但供应高位且需求有走弱预期，基本面矛盾积累，海外风险未退，价格承压，压减政策预期为利好，预计延续低位震荡，关注钢厂生产 [4] - 铁矿石主力期价宽幅震荡，日涨幅0.35%，量仓扩大，需求强劲支撑矿价，但供应重回高位且需求有触顶担忧，基本面预期走弱，矿价承压，市场情绪回暖下行驱动不强，短期延续低位震荡，关注成材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 央行降准降息、下调公积金利率稳楼市，降准0.5个百分点，提供约1万亿元长期流动性，下调政策利率0.1个百分点，带动LPR同步下行约0.1个百分点，降低公积金贷款利率0.25个百分点 [6] - 九大建筑央企2024年新签合同额16.59万亿元，2025年计划达17.06万亿元；2024年营收7.11万亿元，2025年计划7.28万亿元 [7] - 澳大利亚对进口自中国直径≤50毫米钢筋发起反倾销日落复审调查，倾销调查期为2024年4月1日至2025年3月31日，损害调查期自2020年4月1日起，预计8月25日完成基本事实报告，10月7日提交终裁报告 [8] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价，含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等价格及变化，还有61.5%PB粉、唐山铁精粉等价格及海运费、SGX掉期、普氏指数情况 [9] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价3098，涨0.19%；热轧卷板收盘价3217，涨0.34%；铁矿石收盘价708.0，涨0.35%，并给出成交量、持仓量等数据 [11] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉库存）、钢厂生产情况（高炉开工率、产能利用率、独立电炉开工率、盈利钢厂占比、电炉钢厂盈亏情况）相关图表 [13][20][28] 后市研判 - 螺纹钢供需平稳，周产量环比增4.27万吨，供应高位，节前需求放量但持续性待察，需求弱势抑制钢价，宏观利好下价格延续低位震荡，关注需求变化 [37] - 热轧卷板供需回升，周产量环比增1.80万吨，供应高位，需求虽升至年内高位但有走弱预期，基本面矛盾积累，海外风险未退，压减政策为利好，价格延续低位震荡，关注钢厂生产 [38] - 铁矿石供需节前走弱，库存增加，需求强劲但供应高位，需求有触顶担忧，基本面预期走弱，市场情绪回暖下行驱动不强，价格延续低位震荡，关注成材表现 [39]