行业动态 - 近期锂离子电池需求旺盛 [1] - 电解液的部分原材料价格上涨 [1] 公司经营 - 公司电解液价格正逐步抬升 [1] - 公司将积极开拓和服务全球优质客户 [1] - 公司将对接客户需求 [1] - 公司将不断优化客户结构 [1] - 公司旨在增强企业发展后劲 [1]

行业动态 - 近期锂离子电池需求旺盛 [1] - 电解液的部分原材料价格上涨 [1] 公司经营 - 公司电解液价格正逐步抬升 [1] - 公司将积极开拓和服务全球优质客户 [1] - 公司正对接客户需求，不断优化客户结构 [1] - 公司旨在增强企业发展后劲 [1]

行业供需格局 - 六氟磷酸锂价格上涨的核心驱动力源于强劲的需求复苏与供给端的紧张格局，下游需求显著回暖而上游生产商此前采取谨慎生产策略且无显著产能扩张，大部分厂家基本处于满产状态，供应增幅较小[4] - 截至25年10月17日，六氟磷酸锂市场开工率为75.43%，新产能建设和达产需至少一年时间，短期内有效供给增量缺乏，市场进一步缺货[4] - 行业库存已基本见底，截至25年10月17日，六氟磷酸锂库存仅为1340吨，价格自9月中旬打破横盘快速上行，国庆节后出现跳跃式增长，截至25年10月17日市场均价上涨至7.5万元/吨，较上周增长16.3%，较年初上涨20.0%[4] 产能与主要厂商 - 截至25年10月17日，我国六氟磷酸锂行业共具备产能44.29万吨/年，其中有效产能38.94万吨/年，同比增长13.7%，产能主要集中于天赐材料、多氟多、天际股份、石大胜华等主要厂商[5] - 天赐材料产能折固约11万吨/年，多氟多产能约6万吨/年，石大胜华产能约3.7万吨/年，天际股份产能约3.7万吨/年，新宙邦投资的石磊氟材料现有产能为2.4万吨/年，待2025年底技改完成后规划产能可达3.6万吨/年[5] - 百川盈孚预计25-27年全行业将分别投产30.40、51.83、15.30万吨/年六氟磷酸锂产能，受益于价格上涨及产能利用率提升，头部企业单位盈利水平有望逐步修复[5] 下游需求前景 - 锂离子电池材料行业在新能源汽车、储能领域需求稳定增长，1-8月国内储能中标规模累计达211.11GWh，2025年上半年国内新型储能新增装机达21.9GW/55.2GWh，同比增长69.4%/76.6%[6][7] - 头部储能企业订单排期至2026年，宁德时代在手订单超48GWh，海辰储能、亿纬锂能等企业满产运行，部分订单需外溢至中腰部企业[7] - 25H1我国新能源汽车产销量分别为696.8、693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，动力电池累计装车量为302.2GWh，同比增长48.8%，锂离子电池技术向高安全性、长循环寿命等方向迈进并扩展至eVTOL、机器人等新兴领域，需求体量持续扩大[7]

交易结构 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购优特利77.9385%股份 交易对价46,763.10万元 [1] - 收购交易对方包括优特利投资等19名主体 配套融资上限19,640.50万元 不超过交易总金额100% [1] - 配套融资发行股份数量不超过交易前总股本30% 发行对象不超过35名特定投资者 [1] 标的业务属性 - 优特利主营笔记本电脑类锂电池模组 产品涵盖消费类锂离子电池与储能类电池 [2] - 产品终端应用包括笔记本电脑 平板电脑 智能手机 智能穿戴设备及数码相机 [2] - 标的公司定位为锂离子电池一站式解决方案提供商 具备自主创新能力 [2] 战略协同价值 - 收购助力公司实现笔记本电脑主业深耕 结构件模组与电池模组形成产品互补 [2] - 交易可拓宽笔记本电脑领域产品类别 提高单机供应价值 进一步打开市场空间 [2] - 通过标的公司储能类电池技术布局 提升公司在储能领域关键技术能力与产品竞争力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货探底回升，主力盘中一度跌至82820尾盘拉回，日内相关工业品跌幅大但碳酸锂相对抗跌，现货电碳、澳矿、锂云母价格上涨，外购锂辉石盐厂利润扩大、外购锂云母盐厂亏损扩大，盐厂生产积极性高，本周产量创新高，社库去库，产销两旺，枧下窝矿停产未影响产量，社库拐点隐现支撑锂价，但高价刺激供应端，预计去库力度有限，基本面助力有限且炒作减弱，锂价将走弱 [12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货走势探底回升，主力盘中最低82820，尾盘收十字星，相关工业品跌幅大时碳酸锂抗跌，现货电碳涨1000至82000，澳矿涨20至990，锂云母涨45至2075，外购锂辉石盐厂利润扩至1114，外购锂云母盐厂亏损扩至4942，本周产量达19980创历史新高，社库降162至142256吨，预计供应高增下去库有限，锂价将走弱 [12] 行业要闻 - 东京理科大学研发新型准固态电解质3D - SLISE，提升锂电池安全性、效率和可回收性，降低成本与碳足迹，可快速充电和长循环，水基设计可回收电极贵重元素，有望应用于多领域推动电池产业发展 [13] - 2025年8月4日天铁科技公告，安徽天铁锂电与珠海欣界能源签采购框架协议和订单，珠海欣界向安徽天铁采购铜锂复合带，订单金额4亿元 [13]

IPO辅导进展 - 公司于2024年4月17日启动IPO辅导 共完成四期辅导工作 [2] - 主要经营场所均为租赁 已签署房屋租赁合同 但存在合同到期无法续租的潜在搬迁风险 [2] 租赁风险应对措施 - 实际控制人王海雷 陈真承诺承担不合规搬迁的连带责任 包括提前寻找替代房屋及赔偿经济损失 [3] - 所在区域厂房租赁市场活跃 可快速找到替代场地 且生产设备搬迁成本较低 风险整体可控 [3] 公司业务概况 - 公司为国家高新技术企业 主营锂离子电池研发设计生产销售 产品包括轻型车换电电池和储能电池 [4] 财务表现 - 2024年营收7 22亿元 同比增长2 16% 归母净利润6572 74万元 同比减少17 52% [4] - 毛利率21 06% 加权平均净资产收益率27 29%(净利润口径) 25 07%(扣非净利润口径) [5] - 基本每股收益1 09元 [5]

发行信息 - 发行股数55,740,795股，占发行后总股本25.00%，发行后总股本222,963,178股[39] - 每股发行价格19.99元，发行市盈率16.23倍，发行市净率1.44倍[39] - 募集资金总额111,425.85万元，净额100,434.74万元[39] - 发行费用10,991.11万元，保荐承销费用8,781.46万元[40] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为166048.19万元、307246.05万元和302920.25万元，变动率85.03%和 - 1.41%[33] - 2020 - 2022年扣非归母净利润分别为20300.23万元、59622.23万元和27462.48万元，变动率193.70%和 - 53.94%[33] - 2023年1 - 3月营业收入77,315.15万元，同比降18.16%，归母净利润3,122.84万元，同比降89.30%[83] - 预计2023年1 - 6月营业收入152,300.00 - 162,300.00万元，同比 - 2.74%至3.65%[85] 产品数据 - 2022年碳酸酯系列收入224,507.82万元，占比74.15%；丙二醇收入57,212.39万元，占比18.90%[60] - 2023年1 - 3月碳酸酯溶剂产品销售价由16,171.96元/吨降至7,364.13元/吨，降54.46%[84] 股权结构 - 控股股东为山东海科控股有限公司[16] - 截至招股书签署日，实际控制人杨晓宏控制公司81.64%的股份[100] 研发情况 - 2020 - 2022年度研发投入分别为6128.72万元、11358.00万元和12645.41万元，累计30132.14万元[73] - 截至2022年12月31日，拥有研发及技术人员119人，占员工总数10.41%[73] 风险提示 - 面临新能源汽车行业政策变化风险[24] - 面临电解液溶剂市场竞争风险[25]