公司调研概况 - 知名私募丰岭资本近期对乐鑫科技进行特定对象调研及现场参观 [1] 公司商业模式 - 通过构建开发者生态提供标准化开发路径 不定义细分行业需求 [1] - 软硬件一体化构建完整生态 全球市占率约30% 模式难以被复制 [1] - 收入70%来自中国客户 其中约50%业务最终出海 [1] - 模组和开发板占营收60% 软件服务打包进模组销售 [1] - 销售模式以直销为主 占比超70% 销售费用低 [1] 技术研发进展 - ESP32搜索热度高于STM32 超过400名开发者参与ESP-IDF开发 [1] - 每天新增约100个GitHub开源项目 通过生态模式获客 [1] - 自主研发实现成本领先 优化晶圆面积和器件集成度 [1] - 研发Wi-Fi 7芯片及SoC架构AI芯片 测试周期长需反复打磨 [1] - 暂未计划训练大模型 但支持用户构建场景化AI应用 [1] 产品应用领域 - 增长驱动力包括智能家居/工业/能源/医疗等领域数字化转型 [1] - AI端侧产品将率先在玩具领域落地 [1] - Wi-Fi 7技术主要应用于路由器端和PC 提升连接性能 [1] - 推动ESP32成为工程教育标准平台 主办教育类赛事 [1] 财务与战略 - 价格保持稳定 维持40%以上毛利率 [1] - 坚持长期主义 提前布局关键技术 持续投入自研 [1] - 目标成为新兴应用中的"默认选项" 提供完整开发框架 [1]

必读要闻一："空中无人机航母"九天无人机即将首飞 据媒体报道，在第十五届中国航展上，"九天"察打一体无人机首次亮相就备受关注，预计今年6月底完 成首飞任务。九天无人机翼展达25米，最大起飞重量16吨，最大载重6吨，最大航程7000公里，航时大 于12小时。"九天"无人机的另一大亮点是在机腹内集成了神秘的"异构蜂巢任务舱"。这个任务舱可容纳 上百枚巡飞弹或小型无人机，所以"九天"无人机也有"空中无人机航母"之称。 必读要闻二：我国首个脑机接口临床与转化病房成立 必读要闻四：资本加码投入具身智能商业化落地 英伟达CEO黄仁勋表示，迄今为止，我们开发的大多数机器人系统缺乏必要的生产规模，无法为创新和 进步创造可持续的动力。未来，所有移动设备都将成为机器人，这将引发工业领域的革命，因为这些机 器人将被引入工厂。 海通证券指出，软硬深度融合，加速产业化落地。人形机器人的硬件是实现其智能化功能的关键载体， 尤其是在执行器、传感器、驱动系统等核心环节，技术壁垒高、附加值大，是产业链中不可或缺的一 环。随着人形机器人从实验室走向商业化，硬件性能的提升和成本的下降将成为行业爆发的关键驱动 力。 据媒体报道，北京天坛医院脑机接口 ...