市场总览 - 2026年7月28日，上证指数下跌1.16%，沪深300下跌2.83%，科创50下跌6.33%，中证1000下跌2.8%，创业板指下跌7.35%，恒生指数上涨0.41% [4][5] - 当日表现最好的行业是食品饮料（上涨2.14%）、商贸零售（上涨1.53%）、银行（上涨1.51%）、交通运输（上涨0.84%）和家用电器（上涨0.81%）[4][5] - 当日表现最差的行业是通信（下跌10.88%）、电子（下跌7.02%）、综合（下跌3.79%）、机械设备（下跌3.62%）和建筑材料（下跌3.11%）[4][5] - 2026年7月28日，全A总成交额为20391亿元，南下资金净流出24.95亿港元 [4][5] 重要推荐：弘信电子公司深度 - 报告核心观点：弘信电子是国内领先的柔性电子制造企业，已形成“FPC基本盘+高景气算力”双轮驱动格局，业绩有望进入加速兑现期 [6] - 超预期点一：公司在无锡落地Token工厂，首批部署4台华为昇腾384卡超节点服务器，通过能源、芯片、算力、模型、应用“五层协同”打造Token规模化生产体系 [6] - 超预期点二：公司积极探索柔性电子和算力在具身智能领域的应用，软件端支撑国产大模型迭代，硬件端为机器人提供触觉硬件并独家供货小米铁蛋机器人电路板 [6][7] - 超预期点三：受AI终端设备放量驱动，公司高频高速高附加值FPC产品切入AI手机、PC、眼镜、服务器等场景，FPC业务已扭亏为盈，重回增长通道 [6][7] - 驱动因素：公司另有庆阳绿色算力项目，总投资128亿元，建成后算力规模不低于40000 PFlops [6] - 业绩表现：2025年FPC业务营收达38.9亿元，同比增长25.48%，毛利率提升7.22个百分点，在连续四年亏损后首次实现全年扭亏 [7] - 盈利预测：预计2026-2028年公司营业收入分别为8566.73百万元、10173.20百万元、12179.42百万元，同比增长率分别为17.15%、18.75%、19.72% [7] - 盈利预测：预计2026-2028年公司归母净利润分别为376.71百万元、625.00百万元、885.21百万元，同比增长率分别为155.87%、65.91%、41.63% [7] - 估值预测：预计2026-2028年公司每股盈利分别为0.78元、1.30元、1.84元，对应PE分别为41.90倍、25.26倍、17.83倍 [7] 重要点评：IT服务Ⅱ行业深度 - 报告核心观点：看好GPU云时代下云厂商价值链扩张带来的长期投资机会 [9] - 核心分析：中美云厂商盈利产生较大差距的核心原因在于产业链价值差异、规模差异以及商业模式差异 [9]