2026年经济增长目标与政策解读 - 2026年GDP增速目标设定为4.5%—5%，这是改革开放以来除2020年外，GDP增速目标首次落入5%及以下区间 [2] - “十五五”期间经济增长目标为保持在合理区间、各年度视情提出，旨在为2035年人均GDP比2020年翻一番、达到中等发达国家水平打好基础 [2] - 4.5%—5%的目标考虑了短期宏观经济走势，是一个合理的增长目标 [5] 经济增长放缓的驱动因素 - 投资边际收益率下降、劳动力人口数的小幅萎缩等因素，必然会对中国经济的中长期增长产生影响 [3][6] - 房地产行业仍处于承压状态，是否触底企稳尚需观察，新房销售及开发商拿地行为对经济增长和财政收入起关键支撑作用，二手房交易拉动作用有限 [5] - 2025年出口增速超5%，但2026年年初国际局势动荡，全年维持5%以上增速难度较大 [5] 中国经济增长的韧性 - 相比于日韩等国家，中国GDP增速下滑的幅度比较缓和 [3][7] - 中国拥有庞大的内需市场、对实体经济和制造业的重视，以及长期对教育科技的投入和独特的研发优势，这些因素构成了强大的增长动力 [8][9] - 在制造业出口规模上维持较高增速，有利于GDP增速实现更缓慢地下滑 [9] 财政政策工具分析 - 2026年财政赤字率、超长期特别国债和地方政府专项债券三项指标均与上年持平，显示政府在稳定经济增长上有一定定力 [10] - 新型政策性金融工具规模显著扩大，去年推出5000亿元，今年两会期间宣布规模为8000亿元，合计1.3万亿元将在今年使用 [10] - 1.3万亿元新型政策性金融工具全部用于补充项目资本金，具有杠杆效应，预计可达2倍—3倍，可促成超3万亿元的效果，因此实际财政政策是进一步扩张的 [11][12] 提升农民养老金的政策建议 - 建议中央政府借执行“更加积极财政政策”的机会，为弱势人群增加基础养老金和医保财政补助，以兼顾拉动消费、促进公平和提升未来经济增长潜力 [1][3][14] - 领取农民养老金的老人数约占总养老金领取人数55%，其养老金基数低，边际消费倾向较高 [15] - 若农民养老金每月增加100元，每年中央财政多支出约2000亿元，约为中国年度GDP的0.15% [16] 提升农民养老金对消费的影响 - 提升农民养老金能起到“四两拨千斤”的作用，有效提振消费 [15] - 若将农民养老金上调40%（即每月增加90元），这部分收入被用于当期支出的比例可能远高于加给机关事业单位退休人员的情形 [15] - 增加农民养老金能降低近3亿农民工的赡养负担，提高农民工的消费率，同时通过提高农民工的预期收入来降低其储蓄率和提振消费 [15] 居民收入与经济增长的关系 - “十五五”规划建议提出居民人均可支配收入增长与GDP增长同步，主要考量是让消费逐渐成为GDP增长中最重要的推手 [17][18] - 1990年至2012年，中国GDP增速平均比居民实际收入增速高约3个百分点，导致居民收入占GDP比例从60%下降到40% [17] - 随着经济发展，面临投资边际收益率下降的挑战，在切经济增长“蛋糕”时，应让居民获得更多收入，促进投资支出放缓、居民消费支出增加，这是发展过程中的合理阶段 [17] 2026年出口前景展望 - 2026年前两月出口同比增长19.2%的高增速不可持续，对出口走势需实事求是看待 [18][19] - 2025年中国出口同比增长5.5%，预计2026年出口增速将保持在4%—6%之间 [19] 对“政绩观”的解读 - 树立和践行正确政绩观非常有必要，旨在纠正过去出现的问题 [20] - 过去几年，多地出现大量无效投资导致产能过剩，例如一窝蜂推动光伏、新能源产业发展 [20] - 政策“层层加码”现象时常出现，如部分地方政府不切实际地追求“双碳”目标提前达标 [20] - 部分地方政府主政者过于重视“表面文章”而忽视实际发展，例如大规模举债进行投资回报率低的形象工程 [20]

2026年政府工作报告学习体会电话会议纪要关键要点 一、 宏观经济目标与政策 * **GDP增长目标与中长期约束**：2026年GDP增速目标设定为4.5%~5%的区间[1]，与实现2035年人均GDP比2020年翻一番所需约4.73%的年均底线增速相匹配[1][4]，为调结构、防风险与改革预留政策空间[1][4][6] * **财政政策积极有为**：2026年赤字率拟按4%安排，赤字规模5.89万亿元，较2025年增加2300亿元[1][12]；一般公共预算支出规模首次突破30万亿元，较2025年增加1.27万亿元[1][12]；增量政策包括发行8000亿元新型政策性金融工具[1][12]，以及设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金[1][12] * **货币政策适度宽松但偏谨慎**：货币政策维持适度宽松，明确降准降息预期[1][16]；但受银行净息差处于1.4%~1.5%水平约束[1][16]，操作节奏将偏向“小步”推进[1][16]；相对而言，降准的概率与空间大于降息[1][16] * **价格水平目标与走势判断**：2026年CPI目标继续设定在2%左右[6]；PPI预计2026年转正，尤其是二、三季度上行斜率较大，将驱动企业利润改善[1][8] 二、 中长期战略与产业方向 * **“十五五”规划核心量化指标**：全社会研发经费投入年均增长7%[1][4]；单位GDP二氧化碳排放累计降低17%[1][5]；数字经济核心产业增加值占比从当前约10%[5]提升至12.5%[1][5][15] * **产业框架与重点领域**：产业聚焦“9+6”框架（九大战略性新兴产业与六大未来产业）优化[1][8]；战略性新兴产业明确提及集成电路、航天航空、生物医药、低空经济[8]；未来产业方面，2026年进一步集中并明确为“未来能源”，涵盖氢能、绿电及可控核聚变等[1][8]，量子科技、机器人智能、脑机接口等属于未来产业新提法[8][9] * **双碳与绿色发展**：双碳目标保持不动摇，单位GDP二氧化碳排放累计降低17%[1][5]；明确大力发展智能电网、新型储能、扩大绿电应用[5] * **数字经济**：数字经济核心产业增加值占比目标从约10%提升至12.5%[1][5][15]，表明政策将持续发力于数字经济相关的产业升级、自主可控与技术进步方向[5] 三、 资本市场与资产配置 * **资本市场生态转变**：资本市场逻辑正从“以融资者为中心”转向“以投资者为中心”[1][10]；上市公司回购、增持与分红数量合计已达到IPO数量的4倍[10]；分红规模已显著超过IPO与再融资规模[1][10] * **资产配置长期趋势**： * 低利率时代渐行渐进[17] * 居民资产从实物（房产）向金融资产迁移趋势延续，2019年城镇居民家庭实物资产配置约80%、金融资产约20%[2][17] * 科技创新与产业升级加速[17] * 中国资产价值重估开始，人民币重新进入升值通道[17] * 黄金再货币化趋势延续[17] * **大类资产观点**： * **A股**：维持“慢牛”判断[2]，看好资金流入、科技创新、制度改革、消费升级构成的“新四牛”框架[17] * **债券**：短期维持低幅波动，长期收益率下行属大概率[17] * **汇率**：人民币汇率预期稳中有升[2][17] * **大宗商品**：看好黄金、白银[2][17]，以及受益于国防、军工与电力建设的小金属/战略性金属与铜等[2][17] * **海外资产**：美债收益率约4.1%的水平下具备持有价值[17] 四、 重点行业与市场分析 * **房地产**：政策核心是“因城施策、控增量、去库存、优供给”[10]，并探索多渠道盘活商品房用于保障性住房[10]；市场正处于筑底阶段[1]，投资、交易、房价的下行幅度已接近筑底[10][11] * **外部环境与出口**：2026年外部贸易与投资环境预期较此前更好[13]；全球格局呈现“东升西降、南升北降”[13]；中国出口保持强韧性，2026年出口仍可能超预期[14] 五、 其他重要观点 * **增长动力**：2026年强调提振内需，投资与消费均有望获政策支持[15]；同时提出“投资于物”与“投资于人”相结合[15] * **风险关注**：当前存在地产风险、中小金融机构风险、地方政府债务风险等“三大风险”及其他结构性问题[6]

2026年中国经济增速目标设定与解读 - 2026年中国GDP增速目标设定为4.5%至5%，这是中国GDP增速目标首次进入5%以下区间[2] - 该目标并非对经济增速的预测，而是强调政府对经济增长的引导力度和方向[2] - 区间目标的设定是一次“主动调整”，旨在为调结构、防风险、促改革留出空间，为后期更好发展打牢基础[2] 区间目标设定的背景与意图 - 面对外部环境变化影响加深、地缘政治风险上升等挑战，区间目标能为各种突发情况留出政策空间[3] - 目标调整不意味着对经济增长的放松，而是让宏观政策和经济大省留出余力、打好基础[2] - 全国各地发展水平不同，区间目标旨在让各地能够实事求是、因地制宜地推动经济发展[6] 经济增速放缓的宏观背景与国际比较 - GDP增速逐步放缓是经济体从数量型增长走向质量型增长过程中的必然现象[4] - 对于一个经济总量超过140万亿元、经历了40多年高增长的经济体，4%至5%的增速已属较高水平[4] - 近年中国对全球经济增长的贡献率维持在30%左右，测算显示只要GDP增速维持在4.5%，贡献率就能维持在30%[4] 增速目标与长期发展战略的衔接 - 为实现2035年远景目标，不同测算口径显示经济增速需维持在4.17%至4.4%[5] - 2026年经济增长目标与2035年远景目标总体衔接，与中国经济长期增长潜力基本吻合[5] - 一个有质量的“4%”可能优于一个靠刺激性政策和大规模投资实现的“5%”[5] 经济增长质量与政策重心转移 - 在大规模“投资于物”边际效应递减的背景下，需要在创新上加大投入以提升全要素生产率[5] - 政策重心正转向“投资于人”，在民生领域加大投入以提升普通人在经济发展中的获得感[5] - 经济增速是实现充分就业和民生保障的基础性指标，追求一定的数量性指标是必须的[5] 对区间目标的实践预期 - 区间目标并不意味着全年增长会直奔“下限”，从2026年中国经济社会发展的需求和能力来看，实际工作更可能向更优目标前进[6] - 多个经济大省在全国两会前已制定了区间性的2026年增速目标，并提及要在实际工作中争取更好结果[6] - 区间增速的本意是“从最坏处打算，向最好处努力”[1][5]

2026年中国GDP增速目标设定与解读 - 2026年政府工作报告提出经济增长目标为4.5%—5%，强调“在实际工作中努力争取更好结果” [2] - 这是改革开放以来，除2020年特殊情况外，GDP增速目标首次落入5%及以下区间 [2] - 多位宏观经济专家认为4.5%—5%是合理且务实的增速目标，体现了“从最坏处打算，向最好处努力”的思路 [3] 历史增速目标调整趋势 - 梳理过去二十年，中国GDP增速目标大致每五年下调一个区间：2007-2011年保持在8%左右，2012年降至“7时代”，2016年降至“6时代”，2022年降至“5时代” [1][2] - 但多位研究者认为，2026年增速目标调整至“4.5%—5%”并不意味着中国经济就此进入了“4时代” [1][14] 设定务实目标的原因与考量 - 考虑到短期宏观经济挑战：包括“以旧换新”政策拉动效应减弱、房地产行业承压、以及维持5%以上出口增速难度较大等因素 [6][7] - 为经济结构调整和高质量发展预留灵活空间，解决供需失衡、需求收缩等下行压力 [7] - 政策不希望过度刺激经济或被动增加政府债务，尤其是地方政府隐性债务风险 [10] - 避免盲目追求高增长可能引发的债务攀升、资源分配分化等老问题，有利于新动能的培育 [10] 中国经济的基本面与全球贡献 - “十四五”时期，中国年均GDP增速为5.4%，远超世界平均水平，领跑全球主要经济体 [4] - GDP总量实现“四连跳”，先后迈上110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元新台阶 [4] - 过去五年，中国对全球经济增长的年均贡献率保持在30%左右 [4] - 以中国经济超140万亿元的体量，只要GDP增速维持在4.5%，对全球经济增长的贡献率就能达到30% [5] 增速目标调整与“政绩观”转变 - 2026年多数省份将GDP增速目标设在5%左右，广东、江苏、浙江等多个经济大省都下调了目标 [9] - 前几年经济大省未完成增速目标的现象屡有出现：2023至2025年，未实现目标的经济大省数量分别为6个、4个、3个 [9] - 以相对宽松的经济增长约束为结构调整与转型争取空间，是落实“正确政绩观”、实现“质的有效提升和量的合理增长”的现实需要 [9] - 当前宏观经济运行已进入质的有效提升和量的合理增长并重的阶段，技术水平、民生保障水平等质量指标越发重要 [10] 对民生与增长质量的关注 - 2026年政府工作报告多处提及民生指标，包括城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元，制定实施城乡居民增收计划等 [10] - 相较于单纯关注经济增速，更应关注如何调整经济利益分配结构，让普通民众拥有更多获得感 [11] - 推动高质量发展需加大对消费、民生等领域的投入和资源倾斜，从“投资于物”转向“投资于人” [11] 与2035年远景目标的衔接 - 2026年经济增长目标同2035年远景目标总体衔接，与中国经济长期增长潜力基本吻合 [2] - 到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平，市场预计2026—2035年中国GDP年均增速需要保持在4.4%或4.5%以上 [13] - 研究者认为，2026年下调增速目标主要是为“十五五”开局之年调结构、防风险、促改革留出空间，为后期高质量发展夯实基础 [14] - 若能处理好调结构、防风险、促改革，2026—2035年间经济增长的内生动力将充分激发，GDP增速放缓的步伐会更平缓 [14] 中长期增长潜力测算 - 据测算，综合人口增长率变化，“十五五”与“十六五”时期，中国年均GDP增速只要维持在3.6%以上，即可实现“2035年人均国内生产总值比2020年翻一番”的目标 [15] - 若假设汇率不变，2035年人均GDP达到2万美元以上，年均GDP增速需保持在4.2%左右 [15] - 采用滤波方法测算，预计到2035年中国潜在经济增长中枢或将回落至3.5%左右，但新动能的充分释放有望进一步提高经济增长的中枢区间 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年是“十五五”规划开局之年，GDP增速、居民消费价格涨幅、就业等目标设置基本符合市场预期 [3][4][5][6] - 财政政策延续“更加积极”基调，政府债供给规模基本持平，政策性金融工具超预期发力，消费是扩大内需重要抓手，投资注重挖掘有效投资潜力 [3][7][8][9] - 货币政策延续“适度宽松”基调，降准降息预期或后移，结构性货币政策重要性提升 [3][15] - 策略上，关键点位以下关注止盈压力，10Y国债1.80%以上可逢波动布局，需关注权益风险偏好、经济数据开门红、交易盘和配置盘情况 [3][17][18] 根据相关目录分别进行总结 “十五五”规划开局之年，4.5%-5%的增长目标符合市场预期 - 2026年政府工作报告与党的二十届四中全会及2025年末中央经济工作会议精神一致，外部地缘政治风险上升、世界经济动能疲弱，内部供强需弱、房地产市场调整，扩大内需和整治“内卷式”竞争是重点 [4] - GDP增速目标设为4.5%-5%左右，基本符合市场预期，因多数省份下调或持平目标，部分经济大省设为区间目标 [4] - 居民消费价格涨幅目标维持2%左右，与2025年持平，符合市场预期，各地两会目标也多为2% [5] - 就业方面，城镇调查失业率目标5.5％左右，城镇新增就业目标1200万人以上，与2025年持平 [6] 财政政策：政府债供给规模基本持平，政策性金融工具超预期发力 - 财政政策延续“更加积极”基调，强调支持消费、投资和保障民生 [7] - 2026年政府债供给约13.89万亿，比2025年多增约300亿元，包括赤字率4%、专项债4.4万亿、特别国债1.6万亿、2万亿特殊再融资债，首次两会发布8000亿元政策性金融工具，总规模略升，不排除下半年腾挪结存限额 [8] - 消费是扩大内需重要抓手，新设置1000亿元财政金融协同促内需专项资金，关注资金来源，还采取扩大贷款贴息等措施激发消费 [9] - 投资注重挖掘有效投资潜力，安排中央预算内投资7550亿元，8000亿元超长期特别国债用于“两重”建设，单列并提高地方专项债额度，发行8000亿元政策性金融工具，地产政策力度略有退坡 [10] 货币政策：降准降息预期或后移，结构性货币政策重要性提升 - 货币政策延续“适度宽松”基调，预计2026年降息10 - 20BP，降准2次或同等买债规模，结构性货币政策规模或增加，引导金融支持重点领域 [15] - 流动性缺口目前压力不大，银行体系流动性充裕，3月利率债供给压力回落 [15] - 人民币汇率和净息差目前不构成降息掣肘，进一步降息迫切性不强 [16] - 广谱资产价格目前触发降息降准必要性不强，需持续观察 [16] 策略上，关键点位以下仍关注止盈压力，10Y国债1.80%以上可以逢波动布局 - 2月以来债市收益率在关键点位附近反复，两会后市场分歧落地，财政发力积极，货币政策增量信息少，部分降准预期后移，或触发止盈情绪 [17] - 两会后资金面大概率维持呵护，关键点位以下关注止盈压力，10Y国债1.80%以上可逢波动布局，需关注权益风险偏好、经济数据开门红、交易盘和配置盘情况 [18]

宏观经济目标 - 2026年GDP增速目标设定为4.5%-5%，较过去两年的“5.0%左右”有所下调[1] - 居民消费价格涨幅目标设定为“2%左右”，与2025年持平，旨在引导物价合理回升[2][3] 财政政策 - 目标财政赤字率拟安排为“4%左右”，与上年持平，但赤字规模将从2025年的5.66万亿元扩大至5.89万亿元[4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，安排地方政府专项债券4.4万亿元，额度均与上年持平[4] - 将发行新型政策性金融工具8000亿元，较去年增加3000亿元，预计3年内带动整体投资增加9万亿元[4][7] 货币政策 - 货币政策延续“适度宽松”取向，预计全年降息幅度可能达到0.2至0.3个百分点[5] - 可能通过引导5年期以上LPR报价较大幅度下行等方式，对居民房贷实施定向降息[5] 扩大内需 - 安排2500亿元超长期特别国债资金用于以旧换新，较去年减少500亿元[7] - 设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，支持扩大个人消费贷款贴息等[7] - 促消费重点正从耐用消费品向旅游、文化等服务消费转移[7] 产业发展与科技 - 宏观政策将引导资源向高技术制造业等新质生产力领域聚集，重点推动“人工智能+”[8] - 强调发展新质生产力需“因地制宜”，防止一哄而起和泡沫化[8] 房地产风险化解 - 当前房地产“白名单”项目贷款额度已达7万亿元，较上年末增加2万亿元[10] - 2026年房地产政策重点包括推动市场止跌回稳和加快构建发展新模式[10] 地方债务风险化解 - 2026年地方债务风险化解重心将从隐性债务向融资平台经营性债务风险转移[11] - 融资平台经营性债务风险的主要化解方式将是以展期降息为核心的债务重组[12]

2026年经济增长目标 - 2026年经济增长预期目标设定为4.5%至5% [1][2] - 该GDP增速目标符合经济发展规律，是一个客观、积极且务实的目标 [1]

本次“两会”重点关注议程 - 核心报告审议是最关键的法定议程，包括审议政府工作报告、计划与预算报告、人大常委会工作报告等，2025年经验显示3月5日人大开幕会听取政府工作报告，3月8日听取人大常委会等报告，3月11日闭幕会表决各项报告决议 [3][9] - 新闻发布与记者会是理解政策部署的重要窗口，2025年3月4日有人大新闻发布会，3月6日、7日、9日分别召开经济、外交、民生主题记者会，3月11日有总理记者会，“代表通道”和“部长通道”也是核心信息窗口 [3][11] - “十五五”规划相关讨论将是本次“两会”的重点议程，参考2021年“两会”时间线，3月5日政府工作报告提及规划实施，3月6日至9日代表团审议建言，3月11日人大会议审议规划，3月12日新华社发布规划全文 [3][12] 全国“两会”重点关注指标 - 2026年全国31个省市加权GDP增长目标为5%，略低于2025年的5.3%，显示出更趋务实的经济工作理念，其中20个地区下调了GDP增长目标，10个地区持平，1个地区上调 [4][14] - 2026年全国GDP增速目标可能采用区间目标，既守住基本增速也契合“树立正确政绩观”的要求，我国曾在2016年、2019年采用区间式经济增长目标，2016年区间下限6.5%是实现2020年GDP较2010年翻一番的年均增速底线 [4][17] - 2026年全国CPI目标或仍设定为2%左右，2025年之前全国CPI目标设定在3%左右，2025年开始地方目标明显调整，2%的目标更贴合当前经济节奏，指向推动CPI增速向温和通胀靠拢 [5][19] 本次“两会”重点关注政策：财政与货币政策 - 财政加力提效是市场核心关切，中性情境下预计赤字率维持4%左右，地方政府专项债规模及超长期特别国债额度分别增至5.5万亿元和2万亿元左右 [6][24] - 广义财政融资总量将保持灵活性，可依据经济情况适时加码，政策性金融工具、地方债结存限额无需调整预算灵活性更高，央行结存利润等预算外工具或有潜在操作空间 [6][27] - 货币政策或维持“适度宽松”总基调，落实“十五五”规划建议要求，传统信贷调控框架有效性已发生变化，商业银行受资本约束与息差收窄双重压力，预计货币政策将更注重疏通传导渠道、流动性呵护、精准支持及财政协同与预期管理 [6][33] 本次“两会”重点关注政策：扩内需与促消费 - 扩内需、促消费仍是首要任务，开年以来商务、人社、税务等部门聚焦服务消费施策，央行推出个人信用修复政策，后续财政金融重点将在扩内需、科创支持、激活民间投资等领域协同 [7][45] - 促消费政策已从传统实物消费刺激转向“实物与服务并重”，“首发经济”和“银发经济”成为地方扩内需高频词，多地已推出大规模消费促进活动，例如浙江全省发放消费券9.6亿元，河南省级层面发放2亿元消费券 [7][45]

核心议程与指标预期 - 2026年全国31个省市加权GDP增长目标为5%，略低于2025年的5.3%[3][17] - 全国GDP增速目标设定或将更趋务实，不排除采用区间目标，历史上曾在2016年、2019年采用[3][20] - 2026年全国CPI目标或仍设定为2%左右，此前目标多为3%左右[4][21] 财政与货币政策预期 - 中性情境下，预计2026年赤字率维持4%左右，地方政府专项债规模增至5.5万亿元，超长期特别国债额度增至2万亿元[5][26] - 广义财政融资将保持灵活性，可运用政策性金融工具、地方债结存限额等预算外工具适时加码[5][29] - 货币政策或维持“适度宽松”总基调，预计将进一步疏通传导渠道，更注重流动性呵护与精准支持[5][32] - 中性情景下，预计央行可能实施1次幅度约10BP的降息[34] 政策重点与高频动态 - 扩内需、促消费仍是首要任务，政策重点从传统实物消费刺激转向“实物与服务并重”[6][37] - 2月27日中共中央政治局会议定调，强调坚持稳中求进，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[39] - 2月24日国务院常务会议研究推进银发经济，提出释放银发消费需求、推动普惠养老服务提质扩面[40] - 2月24日四部门联合发布通知，将帮扶小额信贷支持对象扩展至农村有帮扶需求的人口，单户贷款金额上限提高至10万元[48]

本次全国“两会”重点关注议程 - **核心报告审议是两会最关键的法定议程**，包括政府工作报告、计划与预算报告、人大常委会工作报告等，2025年经验显示，人大会议于3月5日听取政府工作报告，3月8日听取人大常委会、最高法、最高检工作报告，并于3月11日闭幕会表决各项报告决议 [3][9] - **新闻发布会与记者会是理解政策部署的重要窗口**，2025年3月4日人大新闻发布会率先解读议程，3月6日、7日、9日分别召开经济、外交、民生主题记者会，3月11日举行总理记者会，期间“代表通道”、“部长通道”实时传递政策信号 [3][11] - **“十五五”规划相关讨论将是本次两会重点议程**，参考2021年时间线，政府工作报告提及规划实施，代表团审议围绕中长期目标建言，人大会议对规划进行审议，随后由新华社受权发布规划全文 [3][12] 全国“两会”重点关注指标 - **全国GDP增速目标设定或将更趋务实，可能采用区间目标**，2026年全国31个省市加权GDP增长目标为5%，略低于2025年的5.3%，体现出务实理念，我国曾在2016年、2019年采用区间式经济增长目标 [4][14][17] - **“十五五”规划对经济增速提出基本要求**，为实现2035年经济总量与人均GDP较2020年翻一番的目标，2025-2035年间名义GDP与实际GDP年均增速需分别达到约4.0%和4.4%左右 [16][17] - **2026年全国CPI目标或仍设定为2%左右**，2025年之前全国CPI目标设定在3%左右，2025年开始地方目标明显调整，当前目标更贴合经济节奏，指向推动CPI增速向温和通胀靠拢 [5][19] 本次“两会”重点关注政策 - **财政加力提效是市场核心关切**，中性情境下，预计赤字率维持4%左右，地方政府专项债规模及超长期特别国债额度分别增至5.5万亿元和2万亿元左右，广义财政可依据经济情况适时加码，政策性金融工具、地方债结存限额等预算外工具灵活性更高 [6][24][27] - **货币政策或维持“适度宽松”总基调**，将落实“十五五”规划建议中构建科学稳健货币政策体系的要求，传统信贷调控框架有效性已发生变化，预计货币政策将更注重疏通传导渠道、流动性呵护、精准支持及财政协同与预期管理 [6][33] - **扩内需、促消费仍是首要任务**，开年以来多部门聚焦服务消费施策，后续财政金融重点在扩内需、科创支持、激活民间投资等领域协同，地方促消费政策已从传统实物消费刺激转向“实物与服务并重” [7][45]