2025年业绩概览 - 公司2025年实现营收2451.26亿元，同比增长2.87%，结束了2023、2024连续两个财年的下滑态势 [6] - 公司2025年实现净利润31.53亿元，同比增长26.01%，结束了2021至2024连续四个财年的下跌趋势 [6] - 若不考虑子公司涉诉计提的7.33亿元预计负债影响，公司2025年归母净利润将达38.86亿元，同比大涨55.31% [12] 业绩增长驱动因素 - **营收增长原因**：厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量均有所增加，其中厨房食品销量增长得益于新工厂产能释放及销售渠道的持续拓展 [8] - **利润增长原因**：面粉和大米业务业绩明显改善，主要得益于原料价格同比下降以及良好的采购和营销策略；饲料原料及油脂科技板块也实现了销量与利润双增长 [8] - **关键利润因素**：大豆压榨利润上涨，因国内下游养殖行业需求良好支撑豆粕价格，且2024/2025年度南美大豆供应充足，前三季度采购成本同比降低 [9] 子公司涉诉及财务影响 - 子公司广州益海因合同诈骗案被一审判决构成帮助犯，需承担共同退赔责任，公司基于谨慎性原则计提预计负债，导致2025年净利润减少约2.61亿元 [9][10] - 子公司东莞富之源因增值税进项税额抵扣问题涉诉，公司计提预计负债，导致2025年净利润减少约4.72亿元 [10] - 两起诉讼案件均处于二审审理中，一审判决尚未生效，相关计提预计负债合计约7.33亿元 [9][10][13] 市场地位与品牌力 - 根据第十五届中国品牌力指数（C-BPI），公司在食用油、面粉和大米三大细分品类均获得品牌力指数冠军 [17] - 在食用油市场，公司2024年市场份额约为37.7%，处于行业第一梯队 [18] 质量控制与研发投入 - 2025年公司累计自检528万份样品，完成3077万次检测，接受外部产品抽检超5万次，抽检合格率达100% [18] - 公司目前共有40家实验室获得中国合格评定国家认可委员会认可 [18] 新业务布局与发展机遇 - 公司已在全国多地建立9个中央厨房园区，其新模式融合上下游食品加工，实现资源共享与全链条业务 [19] - 预制菜国家标准的推进有利于行业规范化，头部企业有望凭借综合优势享受合规红利与市场份额提升的双重利好 [19]

2月25日 新华社刊发 《节后黑龙江企业生产一线见闻》 其中报道了春节过后 大庆各重点企业迅速恢复生产 实干奋进的热潮 原文如下 春节过后，黑龙江省各重点企业迅速恢复生产。车间里机器轰鸣、生产线高速运转，涌动着实干奋进的新春热潮。 在大庆市林甸县牧原肉食品有限公司生产车间内，春节假期刚过，一线工人返岗，精瘦肉、肋排等产品不断出厂发货。 "得益于生产设备的智能化升级改造，2025年全年屠宰生猪212万头，实现产值36亿元，同比增长258%。"公司总经理邵长帅说，今年他们将加大市场开拓 力度，重点向华北等地区发力，力争实现产值再上新台阶。 大庆溢泰 在大庆高新区，国家级专精特新"小巨人"企业——大庆溢泰半导体材料有限公司车间内，70余名身着专业防尘服的技术人员紧盯操控屏幕，监测砷化镓晶 片的各项技术指标。 "我们始终聚焦核心技术攻关，不断提升产品附加值，生产通信等高端领域所需的砷化镓晶片产品。"公司总经理于会永说，产品将供应给国内头部半导体 企业。当前企业订单量同比增长35%，生产排期已到今年8月份，全体员工正争分夺秒赶进度、保交付。 企业稳健发展离不开金融"活水"。在中国农业银行大庆分行营业大厅内，工作人员细致 ...

公司2025年度业绩概览 - 2025年实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87% [1] - 2025年实现利润总额48.89亿元，同比增长33.71% [1] - 2025年实现归母净利润31.53亿元，同比增长26.01% [1] - 若不考虑相关诉讼计提影响，调整后利润总额为56.92亿元，同比增长55.68% [1] - 若不考虑相关诉讼计提影响，调整后归母净利润为38.86亿元，同比增长55.31% [1] 业绩增长驱动因素 - 营业收入增长主要得益于厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量均有所增加 [1] - 厨房食品板块销量及利润同比增长 [1] - 饲料原料及油脂科技板块实现销量、利润双增长 [1] 厨房食品板块表现 - 新工厂产能释放以及销售渠道和网络持续拓展带来销量增长 [1] - 利润增长得益于面粉和大米业务同比业绩明显改善 [1] - 部分新业务板块经营情况逐步改善 [1] 饲料原料及油脂科技板块表现 - 销量增长得益于良好的下游养殖业市场需求 [1] - 豆粕在饲料配方中的高性价比以及公司在饲料原料销售渠道的持续性优势促进了销量增长 [1] - 饲料原料业务受益于国内下游养殖行业需求良好，叠加公司产品销售节奏较好，大豆压榨利润上涨 [1]

核心观点 - 日本半导体材料巨头Resonac自3月1日起将铜箔基板及黏合胶片售价上调30%以上，调价将传导至HDI板、IC载板、高频高速PCB等高端制造环节，结合英伟达强劲的业绩指引，报告继续看好覆铜板行业高景气的持续 [4] - 国产功率半导体厂商新洁能、江苏捷捷微电子等相继上调MOSFET产品价格，上调幅度为10%起及10%-20%，显示行业需求开始复苏，且SiC和GaN等第三代半导体部分型号售价已接近硅基器件，报告看好第三代半导体行业的价格复苏和需求高增长 [4] 产业综合组（半导体与电子材料） - Resonac调价主因是关键原材料（玻纤布、环氧树脂、铜箔）持续紧缺及价格上涨，尽管已采取成本优化措施，但为保障供应与研发投入而启动调价 [4] - 功率半导体行业出现集体调价，除新洁能、捷捷微电子外，士兰微、英飞凌等更早上调价格，核心原因是原材料涨价、代工成本攀升及下游需求复苏带来的供给紧张 [4] 消费组（食品加工） - 欧福蛋业2025年全年收入为9.05亿元，同比微降0.13%，但归母净利润达8,607万元，同比大幅增长88.8%，扣非净利润同比增长91.9%，利润弹性超预期 [6] - 欧福蛋业业绩高增的核心在于原料鸡蛋价格下行带动毛利率大幅提升，同时公司通过提升高附加值产品占比、优化采购与调价机制增强了盈利韧性 [6] - 欧福蛋业B端烘焙业务基本盘稳固，全国化产能布局完善，四川基地投产强化供应链协同与降本能力，餐饮渠道有望贡献增量弹性；C端蛋白饮品等高毛利产品放量及出海业务突破，推动第二增长曲线成型 [6] - 金龙鱼2025年全年收入为2,451亿元，同比增长2.9%，归母净利润为31.5亿元，同比增长26%，扣非净利润为28.5亿元，同比大幅增长194% [7] - 金龙鱼业绩拐点的核心在于上游大宗原料成本回落，各业务板块盈利能力全面改善：厨房食品板块受益于小麦、水稻成本下降；饲料原料及油脂科技板块在养殖需求支撑和南美大豆成本下降背景下，压榨利润同比改善 [7] - 金龙鱼报告期内计提两起诉讼预计负债合计7.33亿元，若剔除该一次性影响，归母净利润同比增长55%，更能体现主业真实弹性，公司主营业务已进入利润释放阶段 [7]

2025年度业绩快报 - 公司2025年实现营业收入2,451.26亿元，同比增长2.87% [1] - 公司2025年实现利润总额48.89亿元，同比增长33.71%；归母净利润31.53亿元，同比增长26.01% [1] - 若不考虑相关诉讼计提影响，公司2025年实现利润总额56.92亿元，同比增长55.68%；归母净利润38.86亿元，同比增长55.31% [1] 核心业务表现 - 厨房食品和饲料原料及油脂科技两大板块销量、利润均同比增长 [1] - 厨房食品销量增长得益于新工厂产能释放及销售渠道拓展，利润增长得益于面粉和大米业务业绩明显改善及部分新业务板块经营改善 [1] - 饲料原料及油脂科技板块受益于国内下游养殖行业需求良好及产品销售节奏较好，大豆压榨利润上涨 [1] 大健康战略与功能食养 - 公司2025年全面发力大健康战略，推动业务从基础营养向功能食养升级 [2] - 公司于2025年4月正式发布大健康品牌“金龙鱼丰益堂”，基于“食药同源”理念开发功能营养产品 [2] - 2025年9月，公司参与研发的两个营养健康项目在中国营养学会科学技术奖评选中获一等奖，实现粮油行业在该奖项零的突破 [2] - “金龙鱼丰益堂”已推出甘油二酯油、植物甾醇蛋白乳、低GI系列等针对特定健康需求的产品矩阵 [3] - 2025年，公司在全国累计开展130余场健康主题活动，推广健康生活方式 [3] - 部分大健康产品的体验者复购率达到30%以上 [3] 产品品质与食品安全 - 公司食品安全管理体系严谨，被《人民日报》头版专题报道肯定 [4] - 公司自主研发技术能将食用油精炼中潜在有害物（如3-MCPD和GE）稳定控制在全球最严苛的欧盟标准以内 [4] - 公司共有40家实验室获得中国合格评定国家认可委员会认可 [4] - 2025年，公司累计自检528万份样品、完成3077万次检测，接受外部抽检超5万次，抽检合格率达100% [4][5] 可持续发展与行业认可 - 公司入选标普全球《可持续发展年鉴2026》（全球版），在公司可持续评估中获75分，位列行业中国第一、全球Top5% [5] - 本次评估全球有9200家企业参与，仅848家企业入选 [5] - 在2025年中国品牌力指数排名中，公司获得食用油、面粉、大米三大品类品牌力指数冠军，并连续十五年蝉联食用油品牌榜首 [7] - 公司母公司丰益国际荣登《财富》杂志2026年度“全球最受赞赏公司榜单”，位列“食品生产行业”第4名，并已连续17年上榜 [7] 中央厨房与产业链延伸 - 国家卫健委发布《食品安全国家标准—预制菜》（征求意见稿），推动行业规范化，头部企业有望享受合规红利和市场份额提升 [6] - 公司已提前布局中央厨房，在杭州、昆山等地建立了9个中央厨房园区 [6] - 公司的央厨新模式将上下游食品加工融合，实现资源共享，可完成从农产品加工到食品生产的全链条业务 [6] 未来展望 - 公司将持续深挖产业价值、拓展业务边界，引领行业向健康化、高端化、智能化迈进 [8] - 公司依托全产业链优势和研发积淀，有望持续释放业绩增长潜力 [8]

2025年度业绩表现 - 公司2025年实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87% [1] - 公司2025年实现利润总额48.89亿元，同比增长33.71%；实现归母净利润31.53亿元，同比增长26.01% [1] - 若不考虑相关诉讼计提影响，公司2025年调整后利润总额为56.92亿元，同比增长55.68%；调整后归母净利润为38.86亿元，同比增长55.31% [1] 业务板块分析 - 厨房食品和饲料原料及油脂科技两大业务板块销量与利润均实现同比增长 [1] - 厨房食品业务销量增长得益于新工厂产能释放及销售渠道网络持续拓展，利润增长则源于面粉和大米业务业绩明显改善，以及部分新业务板块经营逐步改善 [1] - 饲料原料及油脂科技板块受益于国内下游养殖行业需求向好，产品销售节奏较好，且大豆压榨利润提升 [1] 质量管控与研发能力 - 公司目前共有40家实验室获得中国合格评定国家认可委员会认可 [1] - 2025年，公司累计自检样品528万份，完成检测3077万次，并接受外部产品抽检超5万次，抽检合格率达到100% [1] - 公司拥有深厚的研发积淀，并依托全产业链优势持续深挖产业价值、拓展业务边界 [2] 中央厨房与预制菜布局 - 公司已提前布局预制菜行业，在杭州、昆山、廊坊、重庆、西安、周口、广州等地建立了9个中央厨房园区 [2] - 公司的央厨新模式将上下游食品加工有效融合，既自加工产品，也引进产业链上下游企业，实现仓储、研发、物流、渠道等资源共享 [2] - 央厨产业园可完成从农产品加工到食品生产的全链条业务 [2] 未来发展战略 - 公司将依托全产业链优势和研发积淀，持续引领粮油食品行业向健康化、高端化、智能化迈进 [2] - 公司致力于深挖产业价值、拓展业务边界，以持续释放业绩增长潜力 [2] - 公司旨在为中国粮油食品行业的高质量发展注入更多动能 [2]

海南自贸港洋浦片区发展动态 - 党的二十届四中全会提出高标准建设海南自由贸易港 洋浦作为重要承载区 码头工地 企业车间和海上航线呈现实干奋进场景 [1] 基础设施与项目建设 - 国投洋浦港10万吨级公共粮油码头施工现场繁忙 设计年吞吐能力450万吨 预计今年年底完工 [1] - 新粮油码头建成后 大型货轮可直靠洋浦 原料通过输送带直达厂区 实现“船—仓—厂”无缝衔接 服务粮油加工产业集群发展 [1] 传统产业升级与政策利用 - 洋浦保税港区内企业生产井然有序 海南澳斯卡国际粮油有限公司作为全国最大菜籽油加工基地之一 依托自贸港政策 仅用5年实现跨越式发展 [2] - 该公司未来将借助封关红利 深化数字化转型 完善“产贸销”一体化布局 [2] - 自海南自贸港封关运作以来 洋浦海关累计监管“零关税”进口货物27.61万吨 货值8.29亿元 [4] - 监管加工增值免关税内销货物货值4265万元 为企业减免关税142.25万元 [4] 新能源新材料产业发展 - 洋浦新能源新材料产业迎来关键突破 海南矿业子公司海南星之海新材料有限公司春节假期生产不停 [2] - 公司将进口的锂精矿加工成锂电池正极原材料 销往国内外市场 [2] - 今年1月 公司以“零关税”申报进口了首批自非洲马里布谷尼进口的锂精矿原料 [2] - “零关税”政策大幅降低原材料进口成本 自贸港区位与物流优势提升产业链运营效率 [2] 物流与航运网络建设 - 洋浦国际航运枢纽功能持续增强 今年以来陆续开通洋浦至美西北/加拿大 越南海防 泰国等航线 [6] - 构建起联通内外的高效航运网络 为海南自贸港开放发展提供物流支撑 [6] - 今年1月 国投洋浦油储码头完成吞吐量96.34万吨 同比增长18.53% 创同期新高 [4] 企业案例与市场竞争力 - 中熬汤业（海南）科技有限公司作为海南自贸港加工增值免关税政策享惠企业 正积极应对市场变化 着力提升抗风险能力 [4] - 公司认为海南自贸港封关运作前景广阔 正加快转型升级 把政策优势转化为市场竞争力 [4]

海南自贸港洋浦经济区发展动态 - 党的二十届四中全会提出高标准建设海南自由贸易港 洋浦作为重要承载区呈现实干奋进场景[1] 基础设施建设与升级 - 国投洋浦港10万吨级公共粮油码头施工现场繁忙 设计年吞吐能力450万吨 预计今年年底完工 建成后将实现大型货轮直靠和“船—仓—厂”无缝衔接[1] - 国投洋浦油储码头2025年1月完成吞吐量96.34万吨 同比增长18.53% 创同期新高[2] 传统产业提质升级 - 海南澳斯卡国际粮油有限公司作为全国最大菜籽油加工基地之一 依托自贸港政策实现5年跨越式发展 未来将借助封关红利深化数字化转型和完善“产贸销”一体化布局[1] - 中熬汤业（海南）科技有限公司作为加工增值免关税政策享惠企业 正积极应对市场变化并着力提升抗风险能力[2] 新能源新材料产业发展 - 海南矿业子公司海南星之海新材料有限公司生产不停 将进口锂精矿加工成锂电池正极原材料并销往国内外市场[1] - 星之海公司于2025年1月以“零关税”进口首批自非洲马里布谷尼的锂精矿原料 该政策大幅降低了原材料进口成本并提升了产业链运营效率[2] 自贸港政策红利释放 - 自海南自贸港封关运作以来 洋浦海关累计监管“零关税”进口货物27.61万吨 货值8.29亿元[2] - 洋浦海关监管加工增值免关税内销货物货值4265万元 为企业减免关税142.25万元[2] 国际航运网络拓展 - 2025年以来 洋浦陆续开通至美西北/加拿大、越南海防、泰国等航线 构建起联通内外的高效航运网络[3]

海南加工增值30%免税政策核心定义 - 这是海南自贸港核心贸易政策，鼓励类企业在海南将含进口料件的货物加工至增值率≥30%后，经“二线”运往内地可免征进口关税，但仍需缴纳增值税和消费税，旨在降低企业成本并推动高附加值加工[2] - 政策原理在于利用海南与内地之间的“二线”监管，以“在海南多加工增值”换取“免关税内销”的资格[2] - 增值率的官方计算公式为：（加工后货物总值 - 进口料件总值 - 境内采购料件总值）÷（进口料件总值 + 境内采购料件总值）× 100% ≥ 30%[3] - 进口料件包含保税及零关税货物，境内采购料件特指海南自产且经认定的货物，其计入有助于企业更容易达到增值标准[3][4][12] - 以牛肉加工为例，进口35.6万元的生牛肉，加工成牛肉干后售价50万元，增值率达40.4%，符合条件，运往内地可免征约4.3万元的关税[5][6][8] 2026年政策应用范围与优化 - 2026年政策已实现“全域覆盖+主体扩容+料件扩围+增值累计”，适用地域范围从海关特殊监管区域扩大至海南全岛，儋州工业园区、澄迈产业园等非特殊监管区域企业也能享受[13][14] - 适用企业主体为在海南注册的独立法人，且属于自贸港鼓励类产业，2026年取消了原“鼓励类主营业务收入占比60%以上”的限制，非海关高级认证企业也可申请[13][14][17] - 进口料件范围扩大，在保税货物基础上，新增了封关后约6600个税目的“零关税”货物，企业可叠加“零关税进口料件+加工增值免关税内销”的双重利好[13][14][18] - 加工增值可在全岛范围内的上下游企业间累计计算，当单家企业难以达标时，可联合上下游企业共同申报[14][19] - 适用行业主要包括农副食品加工、粮油加工、生物医药、石化新材料、装备制造、轻工纺织等海南自贸港鼓励类产业[15] - 不适用情形包括：小麦、玉米、大米等8类关税配额管理商品；仅进行掺混、换包装等微小加工的货物；涉及反倾销税、反补贴税等加征关税措施的货物[16][33][34] 2026年免关税申请流程 - 申请流程分为“企业备案→增值核算申报→二线通关”三步，全程线上办理，符合条件最快3个工作日可完成备案[25] - 第一步为企业与业务备案，企业需向海南省商务厅指定单位提交材料，经市县初核、省级审核与海关评估后，通过中国（海南）国际贸易“单一窗口”完成平台备案[27] - 第二步为增值核算与申报，企业通过“单一窗口”填报信息，系统自动计算增值率，达标（≥30%）后自动生成“免征关税确认编号”[29] - 第三步为二线通关，企业在“单一窗口”填写报关单，录入免征关税确认编号，海关审核通过后即可免关税放行，仅需照章缴纳增值税和消费税[30][32] - 流程已简化，增值申报可即时校验，通关审核最快1个工作日完成[20][25] - 所有申请及加工相关的凭证需留存至少3年以上，以备海关核查[35]

大规模设备更新政策推进概况 - 中国2026年新一轮设备更新已在31个省（区、市）和新疆生产建设兵团陆续启动 [7] - 政策涉及工业、电子信息、节能降碳环保等约20个领域 [7] - 政策将优化申报条件与审核流程，降低投资额门槛，加大对中小企业支持力度，扩大惠及面 [7] 消费商业设施设备更新 - 线下消费商业设施的设备更新在2024年被首次纳入设备更新政策 [1] - 上海、浙江、四川等地一批商业综合体在春节假期前完成设备更新并亮相 [1] - 商场更新内容包括：将老化电子屏更换为新LED屏，对卫生间和客梯进行无障碍改造，更新通风、照明、配电等设备 [1] 粮油加工领域设备更新 - 粮油加工领域进行设备更新以保障春节假期市场供应 [3] - 在花生油生产企业，新的去皮、控温、烘烤、压榨设备已投入使用 [3] 老旧小区电梯更新与加装 - 在延续老旧电梯更新政策基础上，2024年设备更新扩围至老旧小区加装电梯 [5] - 以北京某老旧小区为例，有21部新加装电梯在近期投入使用，惠及600多户社区居民 [5]