C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 2025 年 6 月 20 日 | H70420@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 顾向君 目标价(元) | 94 | | 产业别 | | | 化工 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2025/6/19) | | | 80.98 | | 上证指数(2025/6/19) | | | 3362.11 | | 股价 12 个月高/低 | | | 119.38/72.68 | | 总发行股数(百万) | | | 396.25 | | A 股数(百万) | | | 395.41 | | A 市值(亿元) | | 320.20 | | | 主要股东 | | 侯军呈(34.51%) | | | 每股净值(元) | | | 13.32 | | 股价/账面净值 | | | 6.08 | | 一个月 | | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -14.4 | | -2.7 -23.7 | 股价相对大盘走势 珀莱雅(603605. ...

以媒披露暗杀伊朗核科学家更多细节 金十数据6月20日讯，以色列12频道当地时间6月19日夜间披露了以色列对伊朗核科学家发动暗杀行动的 更多细节。此次行动代号"纳尼亚"，行动时间为当地时间6月12日晚至13日凌晨。行动中先暗杀了伊朗 10大核科学家中的9人，他们被一种"特殊武器"杀死，但该武器的细节被禁止向外界公开。第10名核科 学家在其他9人死后不久也被杀。这些核科学家都是在睡觉时被杀害的。以色列之所以决定对科学家们 同时动手，是为了保证行动不会走漏风声。以色列多年来一直在密切跟踪伊朗核科学家的动向，此次被 杀的10名核科学家是在去年11月被列入暗杀名单的。报道援引一位以色列高级官员的话称，以色列情报 机构认为杀死核科学家是"纳尼亚行动"中最重要的部分，因为伊朗军事领导人和设施更容易被替代或修 复，而核科学家的知识则需要更长的时间才能重新掌握。 （CCTV国际时讯） ...

在当前经济发展格局下，构建安全稳定、自主可控的产业链供应链体系，对推动现代产业体系建设、增 强国家综合竞争力具有战略性意义。然而传统金融服务模式过度依赖企业单体融资能力，在支持风险 高、周期长的科技创新项目时存在明显局限性。作为深耕产业领域的金融科技企业，天星数科始终秉持 数字科技赋能理念，聚焦破解中小微企业融资困境，持续深化数字产业金融实践探索，为产业发展注入 强劲动能。 作为小米旗下品牌，天星数科将继续依托小米集团"人车家全生态"战略，持续坚守技术立业的定位，沉 淀自身多年在供应链金融、产业数字化领域的实践经验，不断运用数字科技手段提升服务中小微企业的 能力和水平，激发中小微企业内生发展潜能，助力培育一批摆脱传统增长路径、塑造发展新动能新优势 的新质生产力企业。 天星数科推出了一套领先的产融数字平台，对企业生产和销售全流程进行实时跟踪，帮助小微企业在资 金需求环节获得及时的支持，助力其快速成长。同时，天星数科运用数字科技手段，将产业实体的生产 行为、经营风险、产业数据、行业特点等转化成金融属性上的可见可读可信、可评估可验证可流转，帮 助金融机构更好地识读产业、看懂企业、评估风险，最终解决中小微企业融资难融 ...

2025 年 6 月 20 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观及公司点评 全球市场观察 招银国际研究部 | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 | 23,238 | -1.99 | 36.31 | | 恒生国企 | 8,411 | -2.13 | 45.81 | | 恒生科技 | 5,088 | -2.42 | 35.17 | | 上证综指 | 3,362 | -0.79 | 13.01 | | 深证综指 | 1,981 | -1.50 | 7.78 | | 深圳创业板 | 2,027 | -1.36 | 7.16 | | 美国道琼斯 | 42,172 | 0.00 | 11.89 | | 美国标普 500 | 5,981 | 0.00 | 25.39 | | 美国纳斯达克 | 19,546 | 0.00 | 30.21 | | 德国 DAX | 23,057 | -1.12 | 37.64 | | 法国 CAC | 7,553 | -1 ...

"此项目的成功并网，是公司技术创新与场景落地的重要里程碑。"霍普股份相关负责人表示，"未来， 我们将以用户侧储能为支点，持续深化综合智慧能源管理服务能力，加速推进光储充一体化网络布局， 全力推动虚拟电厂业务落地见效，致力于构建源网荷储协同发展的新能源服务生态，为经济社会绿色低 碳转型贡献力量"。 据悉，作为以"绿色、智能、创意"为核心特色的科技创新企业，霍普股份近年来聚焦碳中和赛道，深耕 社区、厂区、园区三大应用场景，已构建起涵盖能源规划、技术实施与运营管理全链条的零碳综合解决 方案体系。 本报讯(记者张文湘)2025年6月20日，由上海霍普建筑设计事务所股份有限公司(以下简称"霍普股份 （301024）")投资、建设并运营的四川龙蟒福生科技有限责任公司5MW/10MWh工商业储能项目正式并 网投运。此项目是继四川华侨凤凰纸业10MW/20MWh储能示范项目后，霍普股份在工商业储能领域的 又一标杆力作，不仅彰显了公司在绿色能源赛道的持续深耕，更为其储能业务的规模化发展奠定了坚实 基础。 该项目采用了霍普股份自主研发的智慧储能解决方案，深度融合先进电化学储能技术与智慧能源管理系 统，创新打造"储能+智能调控"双 ...

作者|惊蛰研究所 成昱 随着各大平台的618大促进入尾声，又到了电商行业年中大促复盘的时候。据多家媒体报道，截至6月18日24点，天猫618有453个品牌成交破亿，数量同比 增长24%。此外，美妆、服饰、家电家装、3C数码、运动户外、潮玩、宠物等行业成交规模及增速，蝉联全网第一。 然而在这份成绩单背后，今年的618仍然逃不过"史上最乱一届"的质疑。 5月13日晚8点，淘宝正式开启预售，京东也在同期开启心动购物季准时应战。相比过去，今年的618电商大战首次提前了36天，成为"史上最长618"。值得 注意的是，虽然今年的618大战提前开打，但淘宝似乎并没有做好充足的准备，且在预热活动开启后便"事故"频发，不但用户吐槽声不断，商家也愈发不 满。 在电商大促越来越常态化的当下，淘宝面对一年两度的大促依然表现得有些"生疏"。从头到尾各种"故事"与"事故"不绝于耳的表现，似乎都在说明：今年 淘宝618有点慌。 618大促成吐槽大会？ 每当大促来临，营收和交易数据是电商平台们最关心的事情。为了交出一份满意的成绩单，平台通常会设计出各种优惠活动，提高用户参与大促的积极 性，把大促期间的流量池做大；在商家侧，则会提前公布活动流 ...

证券研究报告 | 2025年06月20日 食品饮料行业深度报告 优于大市 新消费研究之一：生活方式重塑消费场景，新消费方兴未艾 新消费诞生于新的生活方式。消费业态的演进本质是社会经济环境变革下生活方式迭代的 结果。报告构建"生活方式-消费场景-产品定义"研究框架，指出生活方式受技术、经济、 文化等宏观因素影响，塑造多元消费场景并催生新业态，而消费场景重新定义产品生命周 期，带来不同品类/企业在资本市场估值的分化。中国消费史验证了这一规律：从生存型 （1949-1978）、小康型（1979-2000）、发展型（2001-2015）到品质型消费（2016-2024）， 每一阶段消费特征均与当时生活方式深度关联。当前，数字化、个性化、效率化生活方式 推动消费呈现"产品场景化"（如咖啡馆提供社交空间）和"行业生态化"（如美团整合 多场景服务）两大趋势，传统研究范式需转向以消费者为中心，理解生活方式变化以及其 驱动的需求结构变迁。 中国消费品企业已具备成为国际品牌的基础。从海外经验来看，长期消费趋势受到人口结 构、文化理念、技术进步等慢变量的影响，整体呈健康化、便捷化、高阶需求更加突出的 趋势；短期经济波动更多通过收入 ...

为提高患者依从性，目前主要从口服GLP-1RA类药物与超长效药物两类技术路径进行布局。目前在研 阶段的口服管线主要包括小分子类与多肽类，其中化药类进度较快的有礼来的Orforglipron，多家其他 MNC也均有在研管线;多肽类口服药主要由诺和诺德布局。作为长效制剂，司美格鲁肽与替尔泊肽已实 现每周给药，相较于每日给药的利拉鲁肽，给药间隔已大幅延长。超长效制剂的体内半衰期相对更长， 能够实现每2周给药甚至每4周给药，减少患者的用药频率，简化治疗流程的同时提升患者依从性。目前 在研阶段进度较快的超长效减肥药有安进的MariTide(Q4W)，Metsera的MET-097i(Q4W)与MET- 233i(Q4W)。 以司美格鲁肽与替尔泊肽为代表的GLP-1RA类药物正在彻底改变糖尿病与肥胖症的治疗范式，根据 Jefferies等数据统计，2031年预计GLP-1RA类药物全球销售规模有望超过1500亿美元规模。诺和诺德与 礼来两大MNC旗下产品目前患者市占率已接近97%，形成双巨头垄断市场格局;默沙东、罗氏、安进、 阿斯利康与再生元等正快速进入该赛道中，在一个或多个细分方向上布局潜力品种;其余MNC目前尚未 完 ...

智通财经APP获悉，在美国FDA批准吉利德科学(GILD.US)突破性长效HIV疗法后，高盛发布研报，维 持葛兰素史克(GSK.US)"中性"评级，目标价42美元。高盛认为，此次获批证实了一个已知的竞争风 险，因此预计对股价的影响有限。 就葛兰素史克的抗艾滋病病毒药物系列而言，尽管高盛认为葛兰素史克的每两个月注射一次(Q2M)的长 效PrEP注射剂Apretude有一定的市场空间(其用药方案采用了整合酶抑制剂这一核心成分，并且药物之 间的相互作用较少，这可能对部分患者而言是一个考虑因素)，但该行认为Yeztugo很可能会成为市场领 导者，因为它具有更优越的特性。葛兰素史克的重点可能会继续放在其在更大规模的艾滋病治疗领域的 竞争力上(市场规模约为 200 亿英镑，而预防用药的市场规模约为 20 亿至 30 亿英镑)，超长效药物预计 将于 2027 年(Q4M)和 2028 - 2030 年(Q6M)推出。总体而言，高盛认为此次获批证实了一个已知的竞争 风险，因此预计对股价的影响有限。 6月18日，吉利德公司宣布，FDA已批准HIV-1衣壳抑制剂Yeztugo(lenacapavir)，这是首款只需一年两次 注射 ...

[Table_Info1] 江波龙(301308) 电子 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 市场升温+企业级存储放量，携手闪迪注入新动能 事件： [Table_Summary] 公司发布《关于子公司与 Sandisk(闪迪)签署合作备忘录的公告》，此次 合作将基于江波龙在主控芯片、固件研发和封测制造等方面的领先能 力，以及闪迪在闪存技术和系统设计等领域的领先优势，面向移动及 IOT 市场推出定制化的高品质 UFS 产品及解决方案，提升市场竞争 力。 点评： 看好公司受益存储市场涨价，企业级存储业务快速增长。海外大厂陆 续宣布新一轮减产计划，伴随下游去库接近尾声以及需求持续复苏， 2025 年 3 月以来存储已逐渐迎来全面涨价。存储有望迎来新一轮成长 周期，公司有望持续受益。公司企业级存储产品组合(eSSD 和 RDIMM) 不断取得突破，2024 年公司企业级存储实现营业收入 9.22 亿元，同比 增长 666.30%，已成为新的增长极，当前已在互联网、金融、服务器领 域大规模出货，未来有望持续放量引领增长。 海外布局深耕，全球版图协同增效。公司的全球化战略成效显著，海 外业务成为重 ...